交易审查进展 - 日本软银集团以65亿美元收购美国半导体设计公司Ampere Computing LLC的交易正遭遇美国联邦贸易委员会（FTC）的深度审查 [1] - FTC已向交易双方发出第二次信息请求（Second Request），标志着审查进入实质性阶段 [1] - 审查流程通常仅针对少数存在重大竞争疑虑的并购案，且可能延长至一年以上，甚至引发阻止交易的诉讼 [1] 市场垄断风险 - FTC担忧交易可能引发市场垄断风险，Ampere Computing是ARM架构服务器处理器的领军企业，产品以低功耗、高能效著称 [3] - Ampere Computing客户涵盖谷歌、微软、甲骨文等云计算巨头，2024年推出256核处理器，并计划在2025年量产512核AmpereOne Aurora CPU [3] - Ampere Computing直接挑战英特尔至强（Xeon）和AMD EPYC在数据中心市场的霸主地位 [3] 软银的战略布局 - 软银此次收购被视为其构建"AI+半导体"生态的关键一环，试图整合Arm的IP授权、Ampere的CPU设计与Graphcore的AI加速器，形成对英伟达CUDA生态的挑战 [3] - Ampere Computing 2024年营收仅1600万美元，较2022年暴跌89%，而同期英特尔数据中心业务营收达189亿美元，AMD为73亿美元 [3] 监管历史与挑战 - 软银2020年计划以30亿美元收购共享办公巨头WeWork的剩余股权，因FTC对"垄断办公空间市场"的质疑而告吹 [4] - FTC主席莉娜·汗（Lina Khan）自2021年上任以来，多次强调对"垂直并购"的审查，例如阻止微软收购动视暴雪 [4] 数据中心芯片市场格局 - 目前ARM架构在服务器市场的份额仅10%，远低于x86的90% [4] - 谷歌、微软等云服务商正加速采用ARM芯片以降低功耗成本，谷歌云2024年新增的算力中ARM架构占比已达35% [4] - 软银计划通过整合Arm的Neoverse架构与Ampere的芯片设计能力，推出"定制化云服务器CPU"，直接对标英特尔至强可扩展处理器（Xeon Scalable） [4] 市场竞争动态 - x86阵营已发起反击，英特尔2025年推出的Granite Rapids处理器将核数提升至128核，AMD的Bergamo系列则以192核设计抢占高密度计算市场 [4] 交易时间表 - 交易原定于2025年下半年完成，但FTC的深度审查可能将其推迟至2026年 [5]

中科曙光与海光信息重大资产重组 - 中科曙光与海光信息同时发布公告，筹划通过换股吸收合并中科曙光并募集配套资金，旨在抢抓信息技术产业发展机遇，做大做强主业 [1] - 两家公司均属于申万二级半导体行业，中科曙光属计算机行业，海光信息属电子行业，重组可能对信息产业格局产生较大影响 [1] - 合并后公司预计覆盖国产服务器芯片53 6%市场份额及系统集成30%份额，形成对华为昇腾、寒武纪等竞争对手的显著优势 [1] - 海光的高成长性与曙光的场景优势可能形成"估值共振"，推动市场预期，合并后企业市值有望向国际对标企业靠拢 [1] 半导体行业趋势与投资机会 - 半导体领域长期"去美化"趋势与国产化率提升方向或将持续 [2] - 半导体行业处于复苏阶段，受益于消费电子市场回暖，新一轮上升周期已启动 [2] - 晶圆厂扩产和AI产业链成为两大投资主线，AI与半导体技术深度融合为行业带来新增长点 [2] - 国产化是实现产业链安全的必要路径，资本市场与产业形成产融协同新范式，有望增加经济运行稳定性 [2] 半导体芯片指数与ETF - 国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股合计占比67 82%，包括寒武纪、中芯国际、海光信息等 [3] - 半导体ETF(159813)最新规模47亿，紧密跟踪国证半导体芯片指数 [2][4] - 半导体ETF提供场外联接A、C、I三类份额，代码分别为012969、012970、022863 [4] 国际半导体市场动态 - 英伟达CEO表示因美国政府限制H20芯片出口至中国，公司正重新审视中国市场战略，未来不再推出Hopper系列芯片 [1]