近日，王晓京接受了中国证券报记者专访，这位在海外长期从事量化投研，并将贝莱德的系统化主动权 益（Systematic Active Equities，简称"SAE"）旗舰策略在本土落地的基金经理，致力于用"AI+另类数 据"的方法论，去回答投资者最关切的问题：如何在中国市场长期而稳定地拿到差异化超额收益？ "AI+另类数据"打造低相关性策略 "从长期来看，指增策略的稳定性与超额收益的低相关性是我们的核心优势。"王晓京开门见山地 说，"我们不做风格漂移，不靠单因子押注，也不参与短线的拥挤交易。我们要做的，就是稳健而不失 锋芒，从侧面寻找基本面和情绪面的信号，并且能够在长周期里持续取胜。" 与国内主流量化策略不同，贝莱德的SAE策略依托于另类数据和AI。王晓京介绍，另类数据是让研究跳 出财务报表的窄框，捕捉市场舆情、社交媒体和研报语义等边际变化。AI则在两个环节发挥作用：一 是生成量化信号，比如对文本流信息进行语义解析，识别市场情绪和企业基本面的细微变化；二是对数 百个量化信号进行动态配重，使策略能更快感知市场环境的转折。 "AI常常比人的体感更快。比如今年5、6月市场情绪开始回暖时，AI率先在情绪类信号上进行了 ...

核心观点 - 贝莱德基金推出中证500指数增强型基金 采用系统化主动权益策略 通过AI和另类数据构建低相关性投资组合 追求长期稳定的差异化超额收益 [1][2][3] - 中证500指数兼具弹性与性价比 当前估值处于合理区间 是市场情绪回升阶段具备配置价值的工具 [3][4] - 公司推动主动权益产品全面转向系统化投资 通过模型化手段控制风险 提升组合稳定性和扩展能力 [5][6] 策略方法论 - 系统化主动权益策略依托AI+另类数据 通过文本语义解析捕捉市场情绪和基本面变化 生成量化信号 [1] - AI系统动态调整数百个信号权重 能比人工更快速感知市场环境转折 例如2024年5-6月率先对情绪类信号加权 [2] - 策略保持低相关性优势 沪深300指增产品日度超额收益与市场平均相关系数仅0.27 即使在4月初市场普跌期间仍维持较低相关性 [2] 产品布局与优化 - 中证500指增产品是继沪深300和中证A500后的又一系统化策略产品 针对中盘股特性设计 [3] - 策略持续本土化优化 将加入贝塔择时信号和政策敏感指标 将人工宏观研判转化为系统化信号 [3] - 具备扩展应用场景能力 可延伸至行业主题指数 Smart Beta指数 市场中性策略及全市场量化选股产品 [6] 市场观点与估值分析 - 中证500指数系统性贝塔高于沪深300 估值分位和滚动市盈率更易被投资者接受 [3] - 风险溢价模型显示沪深300当前点位低于理论中枢约5% 中证500估值处于合理区间 [4] - 9月市场震荡属于健康调整 A股仍是大类资产配置中性价比高的类别 短期调整提供建仓机会 [4] 系统化投资转型 - 主动权益业务全面转向系统化投资 通过系统化方式保证组合稳定性与风险控制 [5] - 系统化投资组合集中度更科学 持股分散度适度增加 波动率和回撤通过模型化手段控制 [5] - 行业和风格因子敞口纳入组合风险预算整体配置 相比指增产品会进一步放开相关敞口限制 [5]