核心观点 - 特斯拉与xAI首席执行官埃隆·马斯克批评苹果与谷歌的AI合作 认为此举将导致谷歌获得不合理的市场权力集中 并可能将马斯克旗下的xAI及其聊天机器人Grok排除在全球最有利可图的硬件生态系统之外 [1][2][3][4] 事件与商业合作 - 苹果与谷歌宣布合作 谷歌的Gemini将为苹果的“Apple Intelligence”提供支持 用于改造和个性化Siri [3] - 此次合作意味着苹果已与马斯克的两大主要竞争对手OpenAI和谷歌均达成合作 使xAI的Grok被排除在苹果硬件生态之外 [4] - 谷歌曾向苹果支付200亿美元以成为Safari浏览器的默认搜索引擎 这一行为在反垄断案中被法官认定为维持搜索垄断的关键 [6] 市场竞争与垄断关切 - 马斯克质疑该合作赋予了谷歌过大的权力 因为谷歌已拥有Android操作系统和Chrome浏览器 此次通过Gemini进入iPhone可能形成竞争对手无法逾越的平台主导地位 [2][4] - 马斯克将此次合作描述为谷歌维持其市场主导地位的“后门”途径 其关于“权力集中”的担忧与美国司法部的论点一致 [5][6] - 马斯克旗下的xAI曾在2025年8月起诉苹果和OpenAI 指控其形成故意排除竞争对手的AI垄断联盟 [3] 法律与监管背景 - 2024年8月 美国联邦法官裁定谷歌通过维持通用搜索垄断违反了《谢尔曼法》 法官特别指出了其与苹果等公司达成的价值数十亿美元的默认搜索协议 [6] - 2025年9月的补救裁决中 法院虽未强制分拆Chrome或Android 但禁止谷歌为任何设备上的独家默认地位付费 并强制要求谷歌与合格的竞争对手共享其搜索索引和用户数据以营造公平竞争环境 [6]

科技七姐妹估值泡沫与交易拥堵风险 - 美股整体前瞻市盈率及中位数升至过去22年（除疫情泡沫期外）最高水平 [1] - 七姐妹（苹果、微软、亚马逊、英伟达等）市值占美国GDP比重接近60% [1] - 美国家庭部门配置于股票的金融资产比例达43.4%创历史新高 [2] - 资金过度集中于科技巨头导致市场流动性高度依赖少数公司表现 [2] DeepSeek技术突破对行业格局影响 - 通过MLA架构和MoE Sparse结构将模型训练成本降至国际巨头5% [3] - 开源性质削弱英伟达芯片稀缺性 冲击依赖高资本投入的盈利逻辑 [3] - 算力禁运不构成绝对壁垒 欧洲非洲等地企业开始采用开源模型 [4] - 全球AI话语权从美国单极转向多元竞争 动摇科技巨头垄断溢价基础 [4] 特朗普政策对市场及产业链影响 - 针对数字税加征关税 对墨西哥加拿大加征关税引发供应链稳定性担忧 [5] - 标普500和纳斯达克指数分别回撤6.6%和10%以上 [5] - 减税承诺与关税政策推高通胀风险 美联储担忧物价连锁影响 [6] - 5000亿美元Stargate AI投资计划因低成本路径失去吸引力 [7] 市场系统性下跌核心动因 - 科技巨头估值泡沫在利率风险下脆弱 [8] - DeepSeek技术突破瓦解AI估值逻辑 [8] - 政策反复放大市场对经济前景疑虑 [8] - 资金从高估值科技股向防御性板块转移 [8]