市场表现与资金动向 - 上证指数持续冲击3900点但个股跌多涨少 市场情绪与6月底7月初相似[1] - 港股表现强于A股 反映资金南下迹象及全球资本对美联储议息结果的提前反应[3] - 海外资金投资中国市场的顺序为ADR→港股→A股 即使少量资金流入也具显著影响[5] 科技行业动态 - 宁德时代股价创历史新高 反映外资对科技大权重的偏好[5] - 上海企业成功生产首台DUV设备 华为关联公司新凯来持股超50%[5] - 中国联通新建数据中心要求替换英伟达芯片 阿里自研芯片入选替代方案[5] 资金行为分析 - 市场呈现"强预期弱现实"特征 短线资金频繁轮动导致波动加剧[6] - 机构资金活跃度持续提升 "活跃区"个股数量创阶段新高[8] - "三日连增"和"五日连增"现象相继创阶段新高 表明机构资金积极参与[10] 机构投资策略 - 机构资金聚焦特定领域而非全面覆盖 "观望区"个股数量未明显下降[13] - "机构库存"数据持续活跃反映抱团现象 机构震仓行为提供布局机会[16] - 长线资金逐步形成投资节奏 短线资金仍在寻找方向[15]

南下资金流向 - 9月15日南下资金净买入港股144.73亿港元 其中净买入阿里巴巴-W 52.85亿港元 盈富基金27.82亿港元 美团-W 6.72亿港元 华虹半导体3.3亿港元 脑动极光-B 2.66亿港元 中芯国际1.18亿港元 药捷安康-B 1.42亿港元 佰泽医疗1.11亿港元 [1] - 南下资金净卖出小米集团-W 7.18亿港元 泡泡玛特4.52亿港元 康方生物2.29亿港元 腾讯控股1.94亿港元 [1] - 南下资金连续17日净买入阿里巴巴 累计468.0889亿港元 连续5日净买入中芯国际 累计17.7839亿港元 [1] 公司动态与行业进展 - 阿里巴巴与百度采用内部自研芯片训练AI模型 替代部分英伟达芯片 [3] - 美团旗下国际外卖品牌Keeta在科威特启动运营 成为继沙特阿拉伯 卡塔尔后在中东海湾地区的第三个落点 用户数与订单量快速增长 未来将持续深耕中东并探索更多海外市场 [3] - 上海市政府发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》 重点发展高端康复治疗产品 包括康复机器人 外骨骼机器人及神经信号高分辨率解析的侵入式/半侵入式脑机接口等产品研发 [3]

资产表现回顾 - 七类资产初始价值均为500万 一年半后英伟达涨幅100.1%位列第一 资产价值达1000万[5] - 黄金涨幅74.6%位列第二 资产价值849万 比特币涨幅64.6%位列第三[5] - 微软涨幅20% LV经典款包涨幅7.4% 茅台下跌9.2% 北京核心房产下跌17.9%[5][6] 科技股分析 - 英伟达作为AI算力芯片龙头 受益于机器模型刚需 未来3-5年股价可能再涨50%-100%[10] - 面临AMD/Intel/华为等厂商竞争 中美政策限制高端芯片出货量[12] - 微软通过Azure云服务实现业绩增长 市盈率36倍 Microsoft 365计划涨价提升营收[16] - 云服务领域面临亚马逊和谷歌的激烈竞争 可能压缩利润空间[16] 加密货币特性 - 比特币具稀缺性优势 总量2100万枚 过去十年暴涨600%[13] - 价格波动剧烈 2017-2018年从2万跌至0.3万美元/枚 2021-2022年从7万跌至1.5万美元/枚[15] - 受中美监管政策和美联储加息影响显著 跌幅常达80%左右[15] 贵金属驱动因素 - 黄金具商品/货币/投资品三重属性 9月10日价格达3644美元/盎司 年内涨超40%[17][19] - 价格与美元M2发行量直接相关 美国降息周期可能进一步推高金价[20][21] - 各国央行持续增持黄金 中国连续10个月购入 月均55吨 每100吨购买量推动金价上涨1.7%[21] 消费品板块 - 茅台上半年营收利润保持正增长 但市值从3万亿降至1.8万亿[23] - 当前股价1510元/股 市盈率20倍 股息率3.4% 处历史低位[26][27] - 飞天茅台零售价跌破1800元 需经济复苏带动需求才可能实现估值修复[26][27] 奢侈品投资逻辑 - 普通奢侈品二手价格通常打7折 限量版如村上隆联名款溢价可达2倍[28] - 价格依赖市场共识维系 热度消退后存在贬值风险[28] 房产投资现状 - 北京海淀区西王庄小区现价8.17万元/㎡ 较去年下降17.9%[5][6] - 58.4㎡户型月租7500元 年租售比仅1.88% 房产折旧进一步降低投资价值[30][32] 资产配置策略 - 实物资产流动性弱 虚拟资产波动性高 不建议集中投资单一资产[32] - 分散配置美股/A股/黄金/比特币/美债/中债可降低风险[32]

股价表现 - 万国数据-SW股价上涨13.83%至38.2港元 成交额达3.27亿港元 [1] 客户动态 - 阿里巴巴和百度开始采用自研芯片训练AI大模型 替代部分英伟达芯片 [1] - 阿里巴巴计划发行32亿美元零息可转换优先票据 其中80%用于增强云基础设施包括数据中心扩建和技术升级 [1] - 阿里巴巴是万国数据的最大客户 占2024年第三季度总承诺面积的33.5%和净收入的30.1% [1] 业务合作 - 万国数据已全面展开与各大云服务商合作 包括阿里云、腾讯云、AWS、Azure、百度云、华为云、UCloud及VMware的VCloud Datacenter [1] 业务亮点 - 国内数据中心业务上架率持续提升 新签订单增加 [1] - 数据中心行业处于供需好转周期 [1] - DayOne项目在欧洲和东南亚区域积极落地新项目 [1] - 成功发行国内首批数据中心REITS项目 [1]

百度集团-SW(9888.HK)高开3.76%，报110.5港元。隔夜美股市场百度收涨近4%报111.82美元，折算成港股市场价格为110.78港元/股。 消息面上，The Information援引四名直接知情人士的消息称，中国的阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练其AI模型，部分替代了英伟达生产的 芯片。 ...

以下文章来源于橙子不糊涂 ，作者橙子 88年，集成电路背景，主要写科技，偶尔聊聊宏观和新鲜事儿。 话说甲骨文。 其实2023年之前，我从没见过这么多的巨头业绩"大超预期"…每次超预期都能炸裂的直接糊脸上，直接 看业绩会都说了什么： 橙子不糊涂 . 很多人看着可能一头雾水，我简单算了一下，如果顺利，Oracle在2027财年和2028财年所有业务的净利 润分别能达到260亿和425亿美元…码字的档口，市值9500亿美元… 一张未实现履约义务（尚未确认的已签约收入）的图足以说明甲骨文Oracle的暴力美学，大为震撼的一 张图：很难想象，如果没有AI，什么可以让一个6000多亿美金市值的巨头在1个季度发生如此大的质 变： 晚上正好跟几个朋友讨论，其实Oracle真正让人震撼的地方在于AI 指数曲线 的爆发力，这个东西和过 去人类经历的东西都不一样，用真正的指数思维看待技术、产业、财富以及投资才是关键。 但其实指数思维比较难得，也这也是为什么这两年很多"Old money"总是觉得泡沫，是真正的老钱（可 不是什么老登），代表就是阿里的蔡董的"泡沫论"了… 今天不聊什么逻辑，明天聊。今天我挑了几个图跟朋友讨论，也分享给 ...

收购事件概述 - 英伟达收购AI编程初创公司Solver 专注于开发用于软件编程的AI Agent[1][6] - 收购金额未披露 但符合英伟达构建软件生态层的整体战略[11] - 此次收购标志着英伟达业务版图从芯片扩展到AI智能体领域[14] 被收购公司详情 - Solver成立于2022年 前身为Laredo Labs 由Mark Gabel和Daniel Lord联合创立[8] - 创始人背景显赫：Gabel曾任Viv Labs首席科学家（后被三星收购） Lord是苹果Siri联合创始人[8] - 公司曾获得Radical Ventures等机构800万美元投资[9] - 技术特点：智能体能管理整个代码库 而不仅限于代码片段补全 超越GitHub Copilot等工具[9] 战略布局分析 - 近两年英伟达持续收购AI相关初创公司 包括：2025年3月收购合成数据公司Gretel 2024年12月以7亿美元收购以色列AI工作负载编排公司Run:ai 2024年9月以约2.5亿美元收购生成式AI工具公司OctoAI 2024年7月收购AI模型部署平台Brev 2025年3月收购贾扬清创立的Lepton AI[12] - 收购目标集中在降低芯片使用成本和提供AI支持的领域[3][12] - 通过收购构建围绕AI硬件的软件生态系统[3][11] 技术影响评估 - Solver的AI Agent技术能直接参与代码库构建、测试与管理 超越传统自动补全功能[9][14] - 技术整合将缩短基于英伟达平台的企业开发周期[11] - 预示AI智能体正逼近软件开发核心环节[14] 行业趋势判断 - AI编程领域近期关注度显著提升[11] - 英伟达通过收购加入AI编程市场竞争[11] - 收购行为被业界评价为生态系统构建战略[3]

核心观点 - 英伟达近期收购AI编程初创公司Solver 专注于AI Agent方向 体现公司围绕AI硬件构建软件生态层的战略意图[1][2][4] - 此次收购标志着公司从芯片、数据工具向AI智能体领域的业务版图扩张[23] 收购事件详情 - 收购标的：AI coding公司Solver（前身为Laredo Labs）成立于2022年 专注开发软件编程AI Agent[8][10] - 创始团队：马克·加贝尔（Viv Labs前首席科学家）和丹尼尔·洛德（Siri联合创始人）均具备消费级AI产品开发经验[11] - 技术特点：智能体能管理整个代码库 超越GitHub Copilot等工具的自动补全功能[12][13] - 融资背景：曾获得Radical Ventures等机构800万美元投资[12] 战略布局分析 - 生态构建：通过收购降低芯片使用成本或提供AI支持的初创公司 形成硬件+软件的完整生态[4][5] - 协同效应：整合Solver技术可缩短基于英伟达平台的企业开发周期 开辟AI软件市场新战略支点[17] - 技术演进：AI协作者将从代码补全升级至参与代码库构建、测试与管理的全流程[23] 历史收购案例 - Run:ai：2024年12月以7亿美元收购以色列AI工作负载编排软件提供商[20] - OctoAI：2024年9月以约2.5亿美元收购生成式AI工具公司[20] - Brev：2024年7月收购AI模型构建与部署平台 优化云端GPU访问体验[20] - Lepton AI：2025年3月收购由英伟达芯片驱动服务器租赁公司（阿里前VP贾扬清创立）[18][19] - Gretel：2025年3月收购合成数据初创公司 满足AI训练数据需求[20]

股价表现与市场认可 - 谷歌股价在9月3日跳空高开 收盘涨幅超9% 刷新历史新高 [1] - 股价走强源于无需剥离Chrome和安卓业务的裁决落地以及AI芯片业务价值得到市场广泛认可 [3] - 谷歌母公司Alphabet大幅缩小与英伟达的差距 成为"最好的英伟达替代方案" [3] TPU业务估值与发展潜力 - 若将TPU业务与DeepMind部门合并分拆上市 估值或达9000亿美元 较今年1月7170亿美元估值显著提升 [3] - TPU业务被分析师视为Alphabet最具价值的资产之一 但在整体组合中仍被严重低估 [3] - 第六代Trillium TPU需求强劲 第七代Ironwood TPU预计需求将显著增加 [4] 开发者生态与算力部署 - 谷歌云平台上TPU开发者活跃度在2月至8月期间增长约96% [4] - 谷歌近期接洽小型云服务商 希望在其数据中心部署谷歌AI芯片 此前TPU算力70%-80%用于内部业务 剩余20%-30%以租赁方式供外部使用 [5] - 部署策略改变可能源于自建数据中心速度跟不上芯片需求增长 或希望通过其他云服务商获取新客户 [6] 市场竞争格局演变 - 谷歌扩大TPU部署可能导致数据中心中英伟达GPU数量减少 直接与英伟达展开竞争 [6] - 谷歌此前因技术应用或人才受到关注 如今作为"英伟达最佳替代方案" 能否取代英伟达成为"算力之王"尚待验证 [6]

通胀压力加剧 - 美国核心PCE物价指数同比上涨2.9% 创五个月新高 显示服务业通胀全面抬头[3] - 拜登政府对华加征关税影响尚未完全显现 四季度或面临商品与服务通胀双重压力[3] - 通胀已渗透至工资、房租、医疗等刚性支出领域 货币政策调控难度加大[3] 就业数据失真 - 美国6月新增就业人数从20万下修至2万 修正幅度达90%[5] - 就业统计方法存在漏洞 默认每年计入100万非法移民就业数据[5] - 9月7日新就业报告若再度暴雷 将影响美联储政策空间[5] 货币政策困境 - 市场预期9月降息25个基点 部分押注50个基点激进降息[6] - 美联储面临债务危机与通胀控制双重矛盾 政策导向存在分裂[6] - 黄金价格突破3500美元历史高位 反映市场对美联储信用担忧加剧[6] 科技行业风险 - 英伟达业绩超预期但股价跳水 出现高位滞涨技术形态[9] - 戴尔因AI服务器利润率下滑单日暴跌8.88%[9] - 迈威尔科技单日重挫18.6% AI转型预期受市场质疑[9] 宏观经济预警 - 95%企业认为AI对业务毫无帮助 生产力革命预期存疑[7] - 美国经济面临关税通胀、就业数据造假、政策错乱等多重压力[8] - 当前经济组合风险类似2008年雷曼危机前兆 但政策应对空间更受限[8]