行业投资评级 - 建筑建材行业评级为"优于大市" [1][7] 核心观点 - 新藏铁路有望加速落地，总投资规模预计3000-4000亿元，工期7-8年，将拉动新疆水泥、钢铁、减水剂等核心环节需求 [2] - 建材行业反内卷持续升温，叠加雅下水电站和新藏铁路等重点工程落地，供需有望形成共振 [4] - 建筑行业下半年基建投资有望复苏，政策重心回归增量基建领域，新增政府债券将重点投向新建项目 [5] 重点板块数据跟踪 水泥 - 全国水泥价格趋稳，河南涨20元/吨，内蒙古降20元/吨，企业出货率约44% [3][24] - 长三角等地协商错峰生产，若落实有望推动价格回升 [24] 玻璃 - 浮法玻璃价格继续下行，多地降1-5元/重量箱，库存压力增加 [3][35] - 光伏玻璃新单价格上调，2.0mm镀膜面板涨至10.5-11元/㎡（+2.38%），3.2mm镀膜涨至18.5-19元/㎡（+1.35%） [3][42] 玻纤 - 无碱粗纱价格稳中偏弱，2400tex缠绕纱主流3150-3700元/吨，均价3521.25元/吨，周跌2.06% [3][45] - 电子纱G75报价8800-9200元/吨持稳，7628电子布3.8-4.4元/米 [45] 市场表现 - 近两周建筑材料指数跑赢沪深300指数0.8pp，建筑装饰指数跑赢1.4pp [14] - 近半年建筑材料指数跑赢沪深300指数10.3pp，建筑装饰指数跑赢2.7pp [14] - 建材板块减隔震材料（+8.2%）、混凝土（+7.3%）涨幅居前，水泥管（-3.6%）、玻璃（-1.8%）跌幅居前 [17] 原材料价格 - 动力煤价格682元/吨，周涨3.5%；石油焦2585元/吨，周涨5.9%；纯碱1336元/吨，周跌1.2% [50][67] - 30大中城市商品房成交面积环比-2.0%，二手房成交面积环比-1.9% [68] 投资建议 建材 - 建议关注水泥、玻璃板块，推荐旗滨集团、海螺水泥、华新水泥等 [4] - 玻纤受益AI带动高端需求，关注中材科技、中国巨石 [4] - 消费建材推荐三棵树、东方雨虹等 [4] 建筑 - 推荐中国铁建、中国交建、中国中铁等基建央企 [5]