行业投资评级 - 投资评级为看好 维持[6] 核心观点 - AI模型和应用持续升级 多款应用陆续出圈[1][3] - 谷歌Gemini团队"Nano-Banana"实现质量飞跃 推动AI应用在B端提效和日常场景深度渗透[1][3][8] - AI在复杂社交场景表现能力持续升级 看好AI在社交/游戏等场景应用拓展[1][3][8] AI模型技术突破 - Nano-Banana实现一句话生成或编辑高质量图像 采用原生多模态架构[8] - 支持连续多轮对话且记住之前图像和指令 实现像素级完美编辑[8] - 一次生成五张高清图片仅需13秒 采用交错生成技术分解复杂指令[8] - 模型创新文本渲染作为进步标尺 未来追求更高维度智能与事实性[8] 应用场景拓展 - Nano-Banana代表AI图像技术从实验室炫技走向规模化实用[8] - 大幅降低使用门槛 提升生成效果和一致性[8] - 为电商 营销 设计等多个行业带来提效和新可能性[8] - 在小红书等社交媒体出圈 为AI产品发布推广提供新思路[8] 社交推理能力突破 - GPT-5在狼人杀210场对战中以96.7%胜率大幅领先[8] - 展现超强社交推理与操纵能力 逻辑框架与心理战精准瓦解对手[8] - 作为村民靠司法化调查体系抵抗操纵 零误伤关键角色[8] - 新狼人杀基准揭示AI在博弈 说服 抗操控上的差异[8] 产业落地案例 - 巨人网络《太空杀》布局AI原生玩法 2025年上线残局对决模式[8] - 联合阿里通义千问 腾讯混元 字节豆包等国内主流大模型[8] - 打造行业首个多用户与AI智能体混合对抗竞技机制[8] - 基于PvPvE架构实现真人-智能体-真人三方对抗[8] 投资关注方向 - 看好AI交互产品变现潜力 AI玩具有望率先商业化落地[8] - 关注玩法创新及具备强IP公司 工具型实力领先的快手[8] - 大厂具备流量分发 模型 数据优势 聚焦to C AI Agent打造商业闭环 关注腾讯控股[8] - 海外已跑通商业模式 国内有望复制广告 电商 教育垂直赛道[8] - AI+游戏陆续落地 关注AI布局积极的巨人网络 恺英网络等游戏厂商[8]