近日，极视角向港交所主板递交上市申请文件，本次发行由中信证券担任独家保荐人。 极视角为中国AI计算机视觉解决方案提供商，公司财务呈现营收稳步增长但盈利与现金流承压的特征。2025年前三季度，公司营收1.36亿元，同比增长 71.6%；净亏损3629.6万元，同比扩大33.73%。 截至招股书发布日，公司累计完成11轮融资，合计融资逾3.8亿元，2024年11月D轮融资后投后估值约23.1亿元。股权结构上，公司创始人团队及一致行动人 合计控股29.84%，为单一最大股东团体。 AI视觉方案收入持续增长，大模型方案首年营收占比超两成 根据招股书，极视角核心业务包括AI计算机视觉解决方案及大模型解决方案。计算器视觉解决方案是一种仿真人类视觉系统，能使计算器从图像或视频中 提取信息，并基于该信息进行分析、决策及交互的技术解决方案。大模型解决方案是指基于大模型功能构建的应用，以及相关配套服务。 图1：极视角业务 公司搭建了极星算法推理及部署平台、极栈算法训练及管理平台等基础设施。截至2025年9月30日，其算法商城已展示逾1500种算法，累计服务客户超3000 家，交付项目逾6000个，产品复购率超过80%，并建立了由 ...

公司上市与股份流通计划 - 中国证监会国际合作司于1月21日批准山东极视角科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案 [1] - 公司计划发行不超过2006.34万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 公司31名股东拟将所持合计99,872,436股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联交所上市流通 [1] 公司业务与市场地位 - 极视角是中国AI计算机视觉解决方案提供商，为各行各业的企业提供端到端解决方案开发、部署及管理服务 [3] - 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，公司于中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场中排名第八 [3] “全流通”股东及转换股份详情 - 股东陈振杰申请全流通股数最多，为16,114,821股 [4] - 股东珠海横琴极力投资合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为9,452,122股 [4] - 股东珠海横琴极创投资合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为9,024,164股 [4] - 股东深圳市创兴前沿技术股权投资基金合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为6,455,286股 [4] - 股东青岛经济技术开发区金融投资集团有限公司申请全流通股数为5,464,317股 [4] - 股东高通(中国)控股有限公司申请全流通股数为4,990,208股 [4] - 股东青岛天奇前沿科技投资基金合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为4,852,238股 [4] - 股东汕头市华润创新股权投资基金合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为4,819,420股 [4] - 股东Marvel Holding (HK) Limited申请全流通股数为4,732,743股 [4] - 股东蛋韵申请全流通股数为4,405,085股 [4] - 股东山东陆海联动投资基金合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为4,353,621股 [4] - 股东深圳安京投资合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为3,729,795股 [4] - 股东深圳市理想同心投资合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为3,509,625股 [5] - 股东宁波梅山保税港区莱玛投资管理合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为1,952,036股 [5] - 股东茂名市智创未来投资企业(有限合伙)申请全流通股数为1,800,619股 [5] - 股东青岛极视和风管理咨询合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为1,591,503股 [5] - 股东青岛国投资本管理有限公司申请全流通股数为1,500,006股 [5] - 股东青岛青铁一期产业投资基金合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为1,277,699股 [5] - 股东深圳九畹中创拾伍号科技投资中心 (有限合伙)申请全流通股数为1,212,121股 [5] - 股东海南景泰成长股权投资基金三期合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为1,022,690股 [5] - 股东淄博凯沃股权投资基金合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为1,000,466股 [5] - 股东深圳市前海康星健康产业基金管理企业(有限合伙)申请全流通股数为975,989股 [5] - 股东青岛杰正海睿商贸有限公司申请全流通股数为900,309股 [5] - 股东青岛海创智链工业互联网产业投资基金合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为871,042股 [5] - 股东深圳达辰云极人工智能合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为868,790股 [5] - 股东株洲云龙创新创业投资引导基金合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为664,581股 [5] - 股东北京聚引融合科技有限公司申请全流通股数为630,000股 [5] - 股东深圳市极视春雨咨询合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为544,048股 [5] - 股东竞骏高飞(深圳)企业管理有限公司申请全流通股数为474,054股 [5] - 股东横琴粤澳深度合作区产业投资基金(有限合伙)申请全流通股数为434,783股 [5] - 股东杭州初者之心股权投资合伙企业(有限合伙)申请全流通股数为248,255股 [5]

公司上市与市场地位 - 山东极视角科技股份有限公司于2025年1月20日向港交所提交上市申请，独家保荐人为中信证券 [1] - 公司是AI计算机视觉解决方案提供商，按2024年收入计，在中国内地新兴企业级计算机视觉解决方案市场中排名第八 [1] - 截至2025年9月30日，公司AI计算机视觉解决方案算法商城已展示逾1500种算法，涵盖逾100个行业 [1] - 公司前身成立于2015年，创始人陈振杰与罗韵为中山大学校友，两人及珠海横琴极力投资合伙企业（有限合伙）能够行使公司约29.84%的投票权 [1] 财务业绩表现 - 报告期内收入增长稳健：2022年收入约1.02亿元，2023年约1.28亿元，2024年约2.57亿元，2025年前三季度约1.36亿元 [2] - 盈利状况波动：2022年亏损6072.2万元，2023年亏损5624.6万元，2024年扭亏实现净利润870.8万元，但2025年前三季度同比增亏，亏损3629.6万元 [2] - 2025年前三季度录得亏损，公司解释主要因业务具显著季节性特征，收入通常集中于下半年产生 [3] - 公司坦言尽管2024年实现盈利，但无法保证未来能够维持盈利，未来亏损程度取决于研发项目规模及成本、解决方案商业化开支、创造收入能力及第三方合作里程碑付款时间与金额等多种因素 [4] 成本与费用结构 - 毛利率改善：2022年毛利3110万元，2023年3310万元，2024年大幅增长至1.03亿元，2025年前三季度毛利6110万元 [3] - 销售及分销开支呈下降趋势：从2022年的3479万元降至2024年的2226万元，2025年前三季度为1385万元 [3] - 研发开支持续增加：从2022年的3520万元增至2024年的4482万元，2025年前三季度进一步增至4686万元 [3] - 行政开支在2025年前三季度显著增加至4068万元，而2024年全年为3119万元 [3] 现金流与财务状况 - 经营活动现金流持续为负：报告期各期分别为-7914.3万元、-7296.3万元、-1759.2万元、-2137.3万元 [4] - 公司提示，若日后继续录得经营或投资现金流出净额，营运资金可能受限，从而可能对财务状况造成不利影响 [4] - 报告期各期末，贸易应收款项及应收票据分别为4200万元、6900万元、1.78亿元及1.81亿元，呈上升趋势 [5] - 贸易应收款项及应收票据周转天数显著延长：报告期内分别为99天、163天、182天及379天 [5] 客户与信贷风险 - 公司面临与客户延迟付款及违约相关的信贷风险 [5] - 尽管公司已加强管理贸易应收款项及应收票据的力度，但由于客户经营或财务状况不佳等无法控制的因素，可能仍无法及时或根本无法收回所有款项 [6] - 若客户延迟或拖欠付款，公司或需计提减值拨备及撇销相关应收款项，延迟付款或不付款可能对流动资金及财务状况造成重大不利影响 [6]

公司上市申请与基本信息 - 山东极视角科技股份有限公司于2026年1月20日向港交所主板提交上市申请，独家保荐人为中信证券[1] - 公司是中国AI计算机视觉解决方案提供商，为各行各业的企业提供端到端解决方案开发、部署及管理服务[4] - 按2024年的收入计，公司于中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场中排名第八[4] 业务与产品构成 - 公司专注于提供AI计算机视觉解决方案及大模型解决方案[5] - AI计算机视觉解决方案包括标准解决方案、定制解决方案及软件定义的一体化AI解决方案[5] - 大模型解决方案通过调整通用大模型，结合多智能体优化、RAG等技术，提供定制化服务[5] - 公司客户主要来自中国，涵盖工业、能源、零售及交通等多个垂直领域[6] 财务表现 - 公司收入从2022年的1.01572亿元增长至2024年的2.57296亿元，2025年前九个月收入为1.36304亿元[7][9] - 2024年实现年内利润870.8万元，但2022年、2023年及2025年前九个月均录得亏损，分别为-6072.2万元、-5624.6万元及-3629.6万元[8][9] - 毛利率呈现改善趋势，从2022年的30.6%提升至2025年前九个月的44.9%[10][11] - 收入增长率在2024年达到101.5%，2025年前九个月为71.6%[11] - 毛利增长率在2024年高达212.9%，2025年前九个月为96.2%[11] 收入细分与客户集中度 - 2024年总收入中，AI计算机视觉解决方案贡献75.9%（1.95174亿元），大模型解决方案贡献24.1%（6212.2万元）[6] - 在AI计算机视觉解决方案内部，2024年软件定义的一体化AI解决方案收入占比最高，为42.5%（1.09426亿元）[6] - 客户集中度较高，五大客户收入占比在2022年至2024年分别为42.1%、63.0%、48.1%，2025年前九个月降至30.5%[7] - 部分前五大客户同时担任公司的供应商[7] - 收入存在显著季节性波动，下半年收入平均占年度收入的75%至90%[7] 行业市场规模与增长 - 中国企业级计算机视觉解决方案市场规模从2020年的107亿元增长至2024年的368亿元，复合年增长率为36.2%[12] - 预计到2029年，该市场规模将达到1824亿元，复合年增长率为37.7%[12] - 中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场规模从2020年的22亿元增长至2024年的111亿元，复合年增长率为49.9%[14] - 预计到2029年，新兴市场规模将达到970亿元，复合年增长率为54.3%，渗透率提升至53.2%[14] 市场竞争格局与公司地位 - 中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场竞争格局分散，2024年前十名参与者市场集中度约为47.9%[16] - 按2024年销售收入计，公司在该市场中排名第八，市场份额为1.6%[17] - 公司是中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场第三大以软件为中心的提供商[17] - 2024年市场排名第一的参与者（公司A）市场份额为12.1%[18] 公司治理与股权结构 - 董事会由7名董事组成，包括3名执行董事及4名独立非执行董事[19] - 董事长、执行董事兼总经理为陈振杰先生，33岁，负责集团总体战略规划[19] - 执行董事兼副总经理罗韵女士，35岁，负责解决方案设计、产品规划及研发[19] - 截至2026年1月15日，陈先生、罗女士及横琴极力通过一致行动协议合计控制公司约29.84%的投票权，构成单一最大股东团体[21][23]