每周 一 景 ：云南昆明滇池草海 点击右上角菜单，收听朗读版 【宏观】 加息交易进展几何—— 海外经济政策跟踪 三重压力下极致的加息交易 经济数据：通胀预期存在脱锚倾向。 美国 5 月密歇根消费者信心终值大幅下修至 44.8 ，远低于初值 48.2 ，较 4 月终值 49.8 再跌 5 个点，为 1952 年 调查开展以来的历史最低。此外， 1 年期通胀预期从 4.7% 升至 4.8% ，大幅高于中东冲突爆发前 2026 年 2 月的 3.4% ，也超过 2024 年全年所有读 数。 5 年至 10 年长期通胀预期从 3.5% 跳升至 3.9% ，长期通胀预期或存在 " 脱锚 " 倾向。 风险提示： 海外货币政策调整超预期，地缘政治局势的不确定性。 【策略】 中国市场：夏日 " 阵雨 " 后，股指逐晴升 上周（ 5 月 18 日 -22 日）全球债市经历了一场极致的加息重定价。 美债各期限收益率全线飙升， 30 年期美债收益率一度触及 5.2% ，为 2007 年金融危机前以来最高水平； 10 年期美债收益率升至 4.595% ，为 2025 年 2 月以来最高； 2 年期收益率同期收报 4.13% 。 美伊 ...