Seedance概念与大数据ETF市场表现 - 大数据ETF华宝（516700）场内价格一度上涨超过1.8%，最终收涨1.09%，盘中收复10日均线并冲击日线四连阳 [1] - 该ETF重点布局国产算力与AI应用领域 [1] 领涨个股详情 - 国投智能领涨，涨幅达9.81%，总市值135亿，成交额12.35亿 [2] - 东方国信上涨6.96%，总市值1471亿，成交额27.08亿 [2] - 光环新网上涨6.49%，总市值319亿，成交额45.38亿 [2] - 云天励飞-U上涨5.94%，总市值318亿，成交额18.91亿 [2] - 数据港上涨5.76%，总市值300亿，成交额58.28亿 [2] - 神州泰岳上涨3.90%，总市值246亿，成交额12.98亿 [2] - 拓尔思上涨3.33%，总市值209亿，成交额15.01亿 [2] - 城地香江上涨3.04%，总市值98.6亿，成交额6.18亿 [2] - 天源迪科上涨2.92%，总市值90亿，成交额4.29亿 [2] - 有基值电上涨2.61%，总市值354亿，成交额10.08亿 [2] 行业催化剂与市场观点 - 字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance2.0开始小范围测试，支持生成5到15秒的单段视频，并能通过分镜工作流制作包含多角度拍摄、角色对话及字幕的内容 [2] - 东方证券认为，随着各家AI视频模型发布，国内视频生成技术边界拓宽，赛道竞争加剧，未来差异化将体现在具体落地场景 [3] - 摩根士丹利指出，云服务商（GCP/AWS/Azure）处理的token量呈指数级增长，推动云收入增速加快和数据中心承诺规模扩大，预计超大规模云厂商资本开支将持续面临上行压力 [3] - 华鑫证券与招商证券均强调数据中心作为AI核心基础设施的重要性，指出海内外算力市场高景气度推动IDC行业增长，并带动产业链公司订单显著增长 [3] 大数据ETF华宝（516700）产品信息 - 该ETF被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域 [5] - 截至2025年底，其标的指数中算力概念权重占比达40.91%，AI应用概念权重占比达37.43% [3] - 权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等行业龙头 [5] - 当前市场关注三大催化方向：高层号召“科技打头阵”与新质生产力；数字中国顶层设计激活数字生产力并加快国产替代；信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔 [5]

纪要涉及的行业或公司 * **半导体/电子行业**：涵盖存储、先进制程、国产算力、先进封装等细分领域 [1][2][3][6][7] * **传媒与互联网行业**：涵盖AI应用、多模态内容、IP、游戏、消费互联网平台等 [8][9][10][11][12][13][14][15][16][18][19] * **智能驾驶行业**：聚焦L4级Robotaxi领域 [16][17][18] * **提及的具体公司**： * **半导体产业链**：中芯国际、江丰电子、晶特电子、拓荆、中微、华创、芯源微、华海、鼎龙、精测电子、芯原股份、灿芯股份、翱捷、伟测科技、力扬芯片、新海通、东芯电子、惠程股份、佰维存储、长电通服 [2][3][6] * **传媒与互联网**：字节跳动、腾讯、阿里、博纳影业、中文在线、掌趣科技、掌阅科技、上海电影、阅文集团、昆仑万维、大麦娱乐、慧算账科技、同程携程、阿里巴巴、完美世界 [3][4][5][10][11][14][18][19] * **港股/海外科技**：中芯国际、华虹半导体、Waymo [15][16][17] 核心观点与论据 半导体/电子行业观点 * **存储与先进制程链**：继续看好存储产业链（“两存链”），认为板块调整是机会，逻辑不仅在于“两存”上市扩产，还在于先进制程扩产可能超预期，依据是光刻机进口数量处于较高水平 [1][2] * **板块性机会**：认为存储/先进制程链是板块性机会，依据是相关公司资本开支力度大、一二季度产能架构和订单情况相对乐观 [3] * **细分领域首选**：在板块中更看好江丰电子（受益逻辑）、鼎龙（光刻胶与抛光液进展）、精测电子（量测空间与渗透率提升） [3] * **国产算力**：看好国产算力需求增长，逻辑在于国内AI蓬勃发展，三大CSP厂商（尤以字节跳动为代表）最愿意投资，而国产芯片在推理侧已“可用”且“相对好用” [3][4][6] * **国产算力标的**：看好两类厂商，一是直接做ASIC的厂商（首选芯原股份，因四季度订单有支撑、算力芯片含量高），二是相关测试及设备厂商（如伟测科技、力扬芯片、新海通） [6] * **先进封装**：先进封装是国产算力的关键配套环节，需区分CoWoS L与CoWoS S，关注有CoWoS L布局或预期、有客户基础的公司，如东芯电子、惠程股份、佰维存储、长电通服等 [7] 传媒与互联网行业观点 * **市场表现回顾**：上周恒生科技指数调整6.5%，申万传媒指数下跌3%多，主要受流动性、美股AI叙事变化（转向“AI吞噬软件”）及风险偏好压制影响 [8][9][12][15] * **AI应用乐观**：对AI应用保持乐观，底层逻辑是AI应用产业链趋势确定性向上，基础不断夯实 [9][10] * **关注方向（A股传媒）**： * **字节产业链**：建议关注字节多模态产业链标的，如博纳影业，以及AI漫剧/短剧相关标的，因字节CDS 2.0效果超预期且后续有催化 [10][11] * **IP核心**：在多模态方向上，建议关注以IP为核心的公司，如中文在线、掌趣科技、掌阅科技、上海电影、阅文集团 [11] * **春节档催化**：春节临近，大厂AI大战升温，建议关注互联网大厂的广告代理商机会、影视板块波段性机会，以及AI情绪蔓延下的昆仑万维、大麦娱乐、慧算账科技等 [11] * **港股观点**： * **消费互联网**：短期受平台算法治理预期等情绪扰动，但基本面影响有限，建议关注同程携程（春节OTA数据不错）、阿里巴巴（千问活动强） [13][14] * **算力板块**：算力需求确定性强，仍是应用落地主要瓶颈（如阿里千问活动出现响应延迟），对国内科技大厂2025年资本开支维持乐观，认为中芯国际、华虹半导体股价下跌可能是机会，预计其2026年先进制程扩展超预期 [14][15] * **软件应用板块**：受美股“AI吞噬软件”叙事发酵影响（美股软件板块1月中下旬以来累计蒸发约万亿美金市值），港股To B应用标的承压，To C变化可能在春节前加速，竞争焦点转向流量入口争夺，建议后续聚焦流量入口/生态闭环（大厂）和Agent走向行业插件/工作流方向的公司 [15][16] * **智能驾驶板块**：Waymo完成160亿美元融资，投后估值约1260亿美元（约9000亿人民币），为行业提供估值锚点（按2025年预计收入4亿美元计，PS约315倍），看好国内L4智驾头部厂商的修复逻辑 [16][17][18] * **游戏板块**：看好完美世界，因其新游《一环》官网预约量已超2000万（超过《幻塔》上线前的1500万），且经过优化，预计流水和利润率表现将远好于《幻塔》 [18][19] 其他重要内容 * **会议性质**：本次为财通证券分析师团队（覆盖电子、传媒、海外市场）进行的电话会议，分享周度观点 [1][8] * **数据与估值细节**： * Waymo 2025年预计订单量1400万单，假设单均收入28美元，则对应年收入约4亿美元 [17] * Waymo投后估值对应2025年预计收入的PS（市销率）约为315倍 [17][18] * 完美世界新游《一环》官网预约量超过2000万 [18][19] * **风险提示提及**：分析了市场调整的原因，包括流动性、叙事变化、政策预期（平台算法治理）等对情绪的短期扰动 [8][9][12][13][14][15]

行业与公司 * 行业：人工智能（AI）应用与国产算力行业，重点关注AI视频生成领域[1] * 公司：涉及多家上市公司，包括AI应用开发商（如德才股份、万兴科技）、算力芯片与硬件供应商（如海光信息、寒武纪、中科曙光、浪潮信息）、上游材料商（如华正新材、呈和科技）以及云计算服务商（如优刻得、首都在线）等[4] 核心观点与论据 * **AI应用发展进入新阶段，迎来三重驱动**：1) 字节、腾讯、阿里、百度等互联网巨头围绕2026年春晚流量入口展开竞争，胜出者有望成为国民级AI基础设施[2] 2) 现象级爆款应用即将涌现，以字节跳动Seedance 2.0为例，能在60秒内生成带原生音频的多镜头序列电影级视频，达到工业级标准[2] 3) 政策层面高度重视，如北京实施“人工智能+”行动、建设国家人工智能应用中试基地，为AI应用转化落地疏通堵点[2] * **AI视频生成技术（以Seedance 2.0为例）对算力需求极高**：其采用的双分支扩散变换器架构需并行处理视频和音频，从文本/图像解析、2K分辨率帧级渲染到多镜头序列搭建、毫秒级音画匹配，每个环节均依赖海量算力[2] * **算力是AI视频生成技术落地发展的核心基础**：行业普遍存在高显存占用、高算力成本痛点，官方模型生成1分钟视频需消耗数美元算力，电影级制作更需A100/H100等顶级GPU支撑[3] Seedance 2.0若要实现规模化落地和批量产出工业级内容，将进一步拉高对算力储备和运算能力的需求[3] 其他重要内容 * **技术突破意义**：Seedance 2.0标志着AI视频进入“导演级”时代，被认为将彻底颠覆人类创作[1] * **相关投资标的**：报告列出了从AI应用、算力芯片、上游材料、服务器到云计算的全产业链相关上市公司[4] * **风险提示**：包括政策进展不及预期、下游需求不及预期以及人工智能本身的风险[4]

文章核心观点 - 摩尔线程推出全球首个基于国产全功能GPU的AI智能编程服务“AI Coding Plan”，标志着国产AI芯片从“能用”的算力补充向“好用”的生产力工具关键进化，旨在打通算力国产化替代的关键场景闭环 [1] - 该服务通过“软硬一体、全栈国产化”的解决方案，试图重构国产AI生态叙事，降低开发者对英伟达CUDA生态的路径依赖，并有望催化中国本土AI原生应用的爆发 [2][4][6] - 此举象征着摩尔线程从“芯片硬件商”向“软硬一体生态平台商”的关键转型，通过拓展高毛利软件服务，拓宽收入边界、改善利润结构，并可能引发资本市场对其长期价值的重估 [7][8][9] 产品与服务 - 推出“AI Coding Plan”智能编程服务，实现了国产芯片与国产大模型在AI编程领域的首次深度耦合 [1] - 该服务是全球首个基于国产全功能GPU算力底座构建的智能开发解决方案，是一套“软硬一体、全栈国产化”的AI辅助编程引擎 [2] - 在算力层，以摩尔线程MTT S5000的全精度计算能力为核心驱动，通过软硬件协同实现算力效能倍增 [2] - 在框架层，与硅基流动联合开发，通过高效算子融合及框架优化，在确保代码生成质量的同时显著降低响应延迟 [2] - 在模型层，搭载智普GLM-4.7顶尖代码模型，该模型在Code Arena评估中位列开源及国产第一，在部分场景表现优于GPT-5.2 [2] - 在生态层，实现与Claude Code、Cursor、OpenCode等多款主流编程工具的即插即用适配，开发者无需改变习惯 [3] 战略意义与行业影响 - 标志着国产AI芯片实现了从“能用”的算力补充，向“好用”的实战生产力工具的关键进化 [1] - 为国内开发者提供了一个高性能且安全的“技术避风港”，是国产算力从“幕后支撑”向“台前赋能”的重要标志 [3] - 核心价值在于通过AI辅助编程与自动化迁移技术，降低国产架构的学习曲线和算力切换的沉没成本，打破英伟达CUDA生态构建的习惯围墙 [4] - AI编程作为AI后时代的“卖铲人”，有望催化国内原生应用的放量，通过提升开发效率、降低门槛，助力中国企业在AI应用层取得先发优势 [6] - 应用端的爆发将触发国产AI链条的整体进化，真实场景的优化反馈将反哺底层模型迭代与算力芯片架构优化，形成从芯片、模型到应用协同进化的正向循环 [6] 商业模式与公司转型 - AI Coding Plan的推出象征着公司身份实现了从“芯片硬件商”向“软硬一体生态平台商”的关键转型 [7] - 该服务扮演了硬件销售的“加速器”，通过降低开发门槛激发需求，AI应用的爆发会反过来提振市场对底层算力芯片的需求 [7] - 成功卡位AI编程入口，有望提升用户对公司整个生态系统的黏性，带动硬件业务进一步扩张 [7] - 成功拓展了高毛利、高黏性的软件服务业务，该业务采取阶梯式订阅制收费，对外部环境依赖较低，一旦形成规模效应，边际成本会快速递减，带动毛利率持续走高，现金流更稳定 [8] - 公司从一个上游AI芯片供应商转变为“AI硬件+生态系统+软件服务”的国产头部AI平台主导者，通过软硬件深度协同拓宽收入边界，改善利润结构，有效平滑芯片行业的周期性风险 [8] 市场与估值展望 - 公司身份的转变可能引发资本市场对其长期价值的重估 [9] - 相比于硬件公司，软件公司收入边界更广、现金流更稳定、毛利空间更高，在资本市场可以拿到更好的估值溢价 [9] - 参考英伟达和苹果的进化路径，软件服务能力的提升直接拔高了公司的增长天花板，提振了长期估值中枢 [9] - 以AI Coding为代表的软件业务落地，有望使公司在“国产AI芯片龙头”的稀缺性溢价之外，进一步获得“生态平台商”角色赋予的高估值溢价 [9]

公司业绩预告 - 公司发布2025年业绩预告，预计2025年实现归母净利润-1.86亿元至1.52亿元，上年同期为盈利0.27亿元，预计扣非归母净利润-2.04亿元至-1.67亿元，上年同期为盈利0.11亿元 [2] - 2025年第四季度，公司预计实现归母净利润-0.75亿元至0.41亿元，上年同期为盈利0.38亿元，预计扣非归母净利润-0.81亿元至-0.44亿元，上年同期为盈利0.32亿元 [2] 行业与核心业务状况 - 集成灶行业需求承压，一方面受地产下滑拖累，另一方面产品单价较高，在消费降级背景下性价比不高 [2] - 集成灶行业格局相对分散，各家产品定位差距不大，在需求不佳的背景下竞争激烈，导致毛利率承压，销售费用投放较多 [2] - 公司新业务算力仍处于投入期，通过设立子公司及联合伙伴聚焦国产算力赛道布局，但建设初期未达到规模效应，利润承压 [1][3] 财务预测与估值 - 调整盈利预测，预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为-0.92元、0.23元、0.55元，同比变化分别为735.5%、+125.2%、+138.9% [2] - 参考可比公司估值并考虑算力业务潜力，给予2026年165倍市盈率（PE），目标价为37.79元 [2]

投资评级与核心观点 - 报告给予亿田智能“谨慎增持”评级，目标价格为37.79元，当前价格为37.44元 [5] - 报告核心观点：集成灶行业需求承压、竞争激烈，同时公司新业务算力仍处于投入期，导致经营持续承压 [2][10] 财务业绩与预测 - **收入持续下滑**：公司2024年营业总收入为703百万元，同比大幅下降42.7%；预计2025年收入将进一步下滑至506百万元，同比下降27.9% [4] - **净利润大幅波动**：2024年归母净利润为27百万元，同比骤降85.2%；预计2025年将出现亏损，归母净利润为-169百万元，同比下降735.5%；预计2026年将恢复盈利至42百万元，同比增长125.0% [4][10] - **盈利能力承压**：销售毛利率从2023年的48.7%下降至2024年的39.7%，预计2025年将大幅下滑至11.0% [11] - **每股收益预测**：预计2025-2027年每股净收益（EPS）分别为-0.92元、0.23元和0.55元 [4][10] 行业与经营状况分析 - **行业需求疲软**：需求端受到地产下滑拖累，同时集成灶产品单价较高，在消费降级背景下性价比不高 [10] - **行业竞争激烈**：集成灶行业格局相对分散，产品同质化严重，在需求不佳背景下竞争加剧，导致毛利率承压，销售费用投放较多 [10] - **公司业绩预告**：公司预计2025年归母净利润为-1.86亿元至-1.52亿元，上年同期为盈利0.27亿元；其中第四季度归母净利润为-0.75亿元至-0.41亿元，上年同期为盈利0.38亿元 [10] 新业务发展与估值 - **算力业务处于投入期**：公司将算力作为第二增长曲线，通过设立子公司并联合合作伙伴布局国产算力赛道，但目前处于建设初期，未达规模效应，利润承压 [10] - **估值方法**：参考可比公司市盈率（PE）估值，并考虑算力业务潜力，给予2026年165倍PE，从而得出目标价 [10] - **可比公司估值**：帅丰电器、浙江美大、火星人等可比公司2026年预测PE平均值为147.05倍 [12] 关键财务数据与市场表现 - **市值与股价**：公司总市值为6,864百万元，52周内股价区间为31.98-60.70元 [5] - **近期股价表现**：近1个月绝对升幅为10%，近12个月绝对升幅达54% [9] - **资产负债表**：最新报告期股东权益为1,229百万元，每股净资产6.70元，市净率（现价）为5.6倍 [6] - **现金流**：预计2025年经营活动现金流为-40百万元，投资活动现金流为-47百万元 [11]

浦发银行国产服务器采购事件 - 浦发银行于2月4日集中公布鲲鹏芯片服务器与海光四号芯片服务器两大采购项目中标结果，合计中标金额达3.73亿元，标志着其金融云信创基础设施建设再提速，国产算力在金融核心场景应用深化 [1] - 鲲鹏芯片服务器采购项目由上海恒驰信息系统有限公司以1.58亿元中标，用于支撑金融云信创基础设施的常规扩容需求 [1] - 海光四号芯片服务器采购项目由北京神州新桥科技有限公司以2.15亿元中标，除满足基础设施扩容外，还将为对公分布式核心重构及核心平台领域公共能力建设项目提供支持 [1] 中标公司背景与技术特性 - 中标企业上海恒驰信息系统成立于2005年，核心业务聚焦ICT集成、云业务与信息安全，是华为公有云一级代理，在国产算力部署与云基础设施建设领域有成熟案例 [3][4] - 中标企业北京神州新桥是东华软件全资子公司，长期深耕国内金融行业IT技术服务，在银行核心系统、分布式架构改造等项目中有丰富实践 [3][4] - 鲲鹏服务器主板性能较行业平均水平提升25%，信号误码率低于10⁻¹²，故障率比业界平均水平低15%，能效比领先业界15%以上，满足金融业务高可用与绿色低碳需求 [4] - 海光四号芯片服务器凭借成熟的生态适配性与算力稳定性，成为银行分布式核心系统重构的优选方案，与鲲鹏服务器形成互补 [4] 银行业信创规模化落地趋势 - 浦发银行此次大额采购并非个例，是银行业信创规模化落地的缩影 [5] - 2025年8月，浦发银行曾发布鲲鹏芯片服务器（含昇腾芯片）采购，中电科以3039万元中标 [5] - 2025年12月，浙商银行通用服务器及存储设备采购项目中，华鲲振宇中标鲲鹏芯片服务器标段，金额近1.2亿元，占项目整体预算超63% [5] - 2026年1月23日，国家开发银行发布服务器存储设备及华为云许可采购项目招标公告，预算达1.68亿元，采购范围涵盖鲲鹏、飞腾、海光等多类国产芯片服务器 [5] - 随着金融信创从试点走向规模化推广，国产芯片服务器已在银行核心业务、云基础设施、分布式架构等场景实现广泛应用 [5]

行业与公司 * **行业**：变压器与数据中心电源（AIDC）行业，特别是高压直流输电（HVDC）领域[1] * **涉及公司**：思源电气、金盘科技（纪要中称“金牌”）、伊戈尔、安靠、中恒电气[1][6][9][10][11][12] 核心观点与论据 * **全球变压器市场需求旺盛且极度紧缺** * 中国占据全球变压器产能的60%[1][3] * 北美数据中心基础设施供应链不完善，在欧美日韩供应紧张后转向中国采购[1][3] * 美国市场变压器交付周期从50周延长至127周（约2-3年）[1][5] * 国内变压器工厂满产，订单排期至2027年[1][2][5] * **需求核心驱动力明确** * **北美市场**：AI算力中心建设需求增长，以及自2021年进入的电网老旧更换周期，推动电力设备需求持续增加[1][2][3][5] * **国内市场**：国产算力需求强劲，国产GPU逐步上市，互联网公司（如字节跳动、阿里、腾讯）资本开支增加，推动数据中心建设与供电技术变革[2][11] * **高压直流输电（HVDC）成为重要技术趋势** * 2026年被视作800伏HVDC元年，预计多个海外项目落地[3][14] * 为节省电费，数据中心可能采用直流或更高电压等级输电方案，国内已有800伏HVDC配套试点项目[11] * 字节跳动计划三年内增加资本开支至4,800亿元，并推动直流供电应用，将提升国内直流渗透率[11] * **中国企业具备竞争优势与合作前景** * 中国电源公司在大兆瓦级别电源方面能力较强[3][15] * 中国企业技术迭代速度快（如对比外资企业2-3年的迭代周期），能更快适应市场需求[12][13] * 通过与海外巨头（如施耐德）合作，可拓展海外直流项目机会[11][15] * **重点公司未来业绩与市值预期** * **思源电气**：历史业绩兑现度高，预计2027年实现60亿利润，以30倍PE计市值可达1,800亿；加上北美AIGC订单及超级电容产品的期权价值，总市值看至2,300亿（较当前有约50%增长空间）[1][6][9] * **金盘科技**：在北美市场具先发优势（美国品牌JST、墨西哥工厂），预计2027年实现16亿利润，以30倍PE计市值近500亿；加上SAT业务及渠道拓展潜力，总体合理市值看至800亿（较当前有约70%增长空间）[1][9] * **伊戈尔**：与北美市场高度挂钩，预计2027年实现100亿产值（国内外各50亿），以8%利润率计实现8亿业绩，以30倍PE计合理市值超300亿（较当前有70%-80%增长空间）[1][9] * **安靠**：2023年开始布局北美变压器市场，已拿下首个北美数据中心变压器订单，有望突破主变业务，具备黑马潜力[10] * **中恒电气**：通过与施耐德合作拓展海外直流项目，有望实现国内外市场共振[11][12] 其他重要内容 * **行业估值方式**：海外公司（如GEB、西门子能源）通常依据未来业绩（如2027或2028年）的紧缺程度进行远期估值，该方法在变压器行业也被视为合理[8] * **板块催化剂**：国内招标信号、英伟达GTC大会等技术活动可能推动板块热度，春节前后可能出现国内外共振逻辑[7] * **投资增速**：电网侧投资增速保持在5-10%，而发电侧和用户侧（尤其受数据中心驱动）需求增速更高[4] * **增长预期**：2026年中国电源公司预计将迎来显著增长，国内增长已反映在报表，海外项目落地将带来更多机会[16][17]

中证信创指数及信创ETF市场表现 - 截至当日14点17分，中证信息技术应用创新产业指数下跌2.73% [1] - 成分股表现分化，博睿数据领涨6.74%，格尔软件上涨5.47%，赢时胜上涨4.97% [1] - 成分股中泛微网络领跌9.99%，卓易信息下跌9.41%，福昕软件下跌7.44% [1] - 信创ETF下跌2.62%，最新报价为1.49元 [1] - 信创ETF盘中换手率达10.4%，成交额达4499.60万元，市场交投活跃 [1] - 信创ETF近1周份额增长900.00万份，新增份额位居可比基金前三分之一 [1] - 信创ETF最新资金净流入605.38万元 [1] - 近5个交易日内有4日资金净流入，合计净流入1573.09万元，日均净流入314.62万元 [1] 行业动态与公司战略 - 云天励飞首次公布未来三年大算力AI推理芯片战略布局，将核心研发资源集中于攻克大模型落地成本壁垒 [1] - 云天励飞以GPNPU架构为核心，目标实现百万Tokens推理成本降低100倍以上 [1] 行业前景与催化剂 - 银河证券认为，需求催化与密集招标有望推动国内算力进入新一轮周期 [2] - 英伟达H200芯片有望有条件进入中国市场，长期看有利于国产算力芯片及生态发展 [2] - 预计2025年四季度国内AIDC招标开始回暖并呈现上行趋势 [2] - 预计2026年国内互联网大厂将加紧数据中心布局，节奏或将快于2025年 [2] - 若H200恢复供应将推动大模型训练效率，加速AI应用端落地与国产算力芯片在推理端需求 [2] 相关ETF产品概况 - 信创ETF紧密跟踪中证信创指数，突出国产全栈替代，涵盖存储芯片、CPU、AIPC等关键环节 [2] - 信创ETF积极融入DeepSeek生态与AI应用，相关成分股权重分别为72%与58% [2] - 信创ETF构建从底层硬件到行业智能的安全可控体系，政策确定性强 [2] - 信创ETF目前为同类规模最大的ETF [2]

自动驾驶与出行服务 - 谷歌旗下自动驾驶公司Waymo完成160亿美元融资 投后估值达1260亿美元 成为该领域近年规模最大的单笔融资之一 [2] - Waymo披露2025年无人驾驶出租车年订单量同比增长超两倍 达到1500万次 累计订单量超2000万次 每周提供超40万次出行 [2] - 小米团队在端到端自动驾驶等领域的研究成果入选ICLR 2026顶会 包括ReCogDrive端到端自动驾驶框架和Dream4Drive世界模型生成框架 [6] 人工智能与大模型研发 - 腾讯混元团队与复旦大学联合发布语言模型评测基准CL-bench 旨在衡量模型从上下文中学习新知识并应用的能力 [4] - 阿里千问推出专为编程智能体设计的开源模型Qwen3-Coder-Next 基于新架构构建 通过智能体训练降低推理成本并提升能力 [5] - 小米团队多篇AI研究成果入选ICLR 2026 研究方向覆盖多模态推理、强化学习、GUI Agent及音频生成等多个前沿领域 [6] - 摩尔线程推出基于国产GPU算力的AI Coding Plan智能编程服务 集成顶尖代码模型 标志国产算力在AI生产力工具领域取得突破 [12] 新能源与电池产业链 - 富临精工与宁德时代拟共同对子公司江西升华增资扩股 增资后宁德时代持股比例由18.7387%增加至33% [7] - 此次增资旨在推进江西升华在磷酸铁锂高端产能提升、新产品研发、国际化拓展及储能市场发展等方面的进程 [7] 企业资本运作与战略投资 - 字节跳动关联公司北京云月长石科技有限公司以28亿元底价拍得北京海淀区一宗商业金融服务业用地 [8][9] - 北京人形机器人创新中心完成首轮超7亿元市场化融资 投资方包括多家知名基金及百度等产业方 资金将用于核心平台技术迭代 [14] - 智洋创新筹划以发行股份等方式购买灵明光子控制权 预计构成重大资产重组 灵明光子主营光电子器件及传感器等 [14] - 凯龙高科拟购买金旺达70%股权 金旺达主营精密传动功能部件 产品应用于3C电子、新能源锂电、半导体设备及机器人等领域 [15] 市场传闻与公司澄清 - 市场传言游戏等行业可能加税 导致腾讯等互联网公司股价下挫 但业内人士表示未收到相关消息 传言可信度较低 [10] - 寒武纪股价盘中一度跌近12% 市值回落至4500亿元左右 公司发布声明称网络传播的交流信息及营收指引为不实信息 [11] 企业上市与融资进展 - 商业卫星企业天仪空间（天仪研究院）在湖南证监局完成IPO辅导备案 辅导机构为国泰海通证券 公司为领先的SAR卫星星座运营商 [13]