会议概况 - 国泰君安期货2025年度中期策略会在上海开幕 主题为"观势明变 本固枝荣" [1] - 会议邀请15位行业嘉宾和52位明星分析师参与 设置主论坛和11个分论坛 [1][7] - 主论坛由国泰海通证券副总裁罗东原开场 强调期货市场在金融开放中的重要作用 [1] 宏观观点 - 全球进入货币体系重构时代 黄金牛市具有长期性 美元信用可能进一步下降 [3] - 日元 欧元 英镑等国际货币可能升值 国内经济中长期潜力大但短期需政策提振 [3] - 下半年宏观政策或继续加码 可能进一步全面降息 [3] 权益市场展望 - 战略看多2025年中国股市 经济冲击已被充分定价 估值收缩影响减小 [4] - 股票定价逻辑转向贴现率下降 无风险利率和风险认识系统性降低 [4] - 政策"三支箭"和资本市场改革将提振长期预期 新兴科技是主线 周期金融是"黑马" [4] 期货市场展望 - 全球不确定变局持续改变资产定价逻辑 贸易战冲击美国但去美元化限制政策强硬程度 [5] - 海外经济强现实弱预期 国内有政策红利但结构转型压力仍在 [5] - 看好权益类结构性机会 其次债券表现 商品市场四季度偏多但空间有限 [5] 分论坛设置 - 11个分论坛涵盖全球贸易重构 黑色有色价值锚定 农产品机遇 能化分化 新能源对冲 AI量化等热点 [7] - 公司将持续提升服务能力 助力市场稳健发展 [7]