科创板指数近期表现 - 本周（截至2025年11月21日）主要科创板指数普遍下跌，科创50指数下跌5.5%，科创100指数下跌5.7%，科创综指下跌6.2%，科创成长指数下跌6.6% [1][3] - 尽管本周下跌，但主要指数今年以来均实现显著正收益，科创成长指数表现最佳，今年以来累计上涨57.1%，近一年累计上涨64.8% [7] - 科创板50ETF（588080）在本周出现资金净流入，合计净流入超3亿元人民币 [1] 科创板指数特征与构成 - 科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，半导体行业占比高达50%，与医疗保健、专用设备、软件开发行业合计占比近75% [3][4] - 科创100指数聚焦中小科创企业，由市值中等且流动性较好的100只股票组成，电子、医药生物、计算机、电力设备行业合计占比超80% [4] - 科创综指覆盖科创板上市的全部17个一级行业，全面覆盖大、中、小盘风格，聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业 [4] - 科创成长指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成，成长风格突出，电子、电力设备、医药生物、汽车行业合计占比超过95% [4] 科创板指数估值水平 - 截至2025年11月20日，科创50指数滚动市盘率为149.8倍，滚动市盈率分位数为95.1%，处于历史较高水平 [3][5] - 科创100指数滚动市盘率为207.1倍，科创综指为203.6倍，科创成长指数为149.6倍 [3] - 由于科创100指数、科创综指、科创成长指数发布未满三年，其市盈率历史分位数暂未进行分析展示 [5] 相关ETF产品概况 - 全市场跟踪科创50指数的ETF共18只，跟踪科创100指数的ETF共13只，跟踪科创综指的ETF共15只，跟踪科创成长指数的ETF共4只 [4] - 不同ETF产品在费率、跟踪误差、规模等方面存在差异，部分低费率产品的管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4] 外部机构观点 - 巴克莱银行研究团队发布全球经济展望报告，认为AI驱动增长的叙事将在2026年持续深化，且这一趋势不可逆转 [1] - 投资展望方面，巴克莱看好中国股票表现，认为中国股票在2025年表现相当不错，所有中国股票权重较高的主要指数均走势良好，且相较于其他主要市场，中国股票估值仍相对较低 [1]

国债期货市场表现 - 30年期国债期货主力合约收报115.570元，下跌0.360元，跌幅0.31% [1] - 10年期国债期货收报108.430元，下跌0.045元，跌幅0.04% [1] - 5年期国债期货收报105.855元，下跌0.060元，跌幅0.06% [1] - 2年期国债期货收报102.460元，上涨0.002元，涨幅0.00% [1] 可转债市场表现 - 中证转债指数收跌1.05%，报482.94点 [1] - 东时转债上涨7.29%，福新转债上涨2.81%，武进转债上涨1.87% [1] - 国城转债下跌17.06%，大中转债下跌14.44%，中能转债下跌8.30% [1] 个股资金流向 - 凯美特气、易点天下、视觉中国等十只个股位列资金净流入前十，净流入额在2.54亿元至7.68亿元不等 [1] - 易点天下、视觉中国、中文在线等净流入居前个股属于传媒板块 [1] 银行板块表现与机构观点 - 银行板块盘中探底回升，中国银行一度涨超2%，续创历史新高 [3] - 农业银行曾取得14连阳，建设银行股价逼近年中历史高点 [3] - 机构观点认为国有大行因中央汇金等持股被视为资金安全避风港，并通过增加中期分红传递积极价值信号 [3] 宏观经济与商品展望 - 巴克莱研究团队认为AI驱动增长的叙事在2026年将持续深化，趋势不可逆转 [2] - 瑞银财富管理投资总监办公室上调2026年黄金预测价 [3] - 混沌天成研究院判断2026年全球锂资源供需将呈偏紧平衡，碳酸锂价格上涨逻辑在短期供需缺口消失后可能中止 [3]

港股市场整体表现 - 恒生指数涨0.25%或62.87点至24969.68点 成交额2154.21亿港元 恒生国企指数涨0.32%至8916.85点 恒生科技指数跌0.38%至5439.16点 [1] - 全年南向增量供给预计超1.2万亿港元 外资有望边际改善 下半年港股呈增量资金市特征 [1] - 年内后续融资规模或近3000亿港元 二季度解禁高峰已过 但高估值新消费板块仍存解禁压力 [1] 蓝筹股表现 - 中芯国际涨5.03%至51.15港元 贡献恒指17.41点 交银国际看好其国产晶圆代工龙头地位 持续受益半导体国产替代趋势 [2] - 中升控股涨4.01%至14.27港元 贡献恒指0.6点 东方海外国际涨3.13%至144.8港元 贡献恒指0.94点 [2] - 石药集团跌3.09%至10.04港元 拖累恒指4.08点 康师傅控股跌1.75%至11.2港元 拖累恒指0.61点 [2] 行业板块表现 芯片半导体 - 芯片股悉数反弹 宏光半导体涨11.54%至0.58港元 华虹半导体涨5.43%至44.68港元 中芯国际涨5.03%至51.15港元 [3] - 天风证券预计2025年全球半导体乐观增长 AI驱动下游需求 国产替代持续推进 [4] - 花旗指出中芯与华虹第二季度业绩超预期 产能利用率高企 预计第三季度收入分别环比增长6%和11% [4] 乳业牧业 - 乳业股强势上涨 澳亚集团涨43.15%至2.09港元 原生态牧业涨11.84%至0.425港元 现代牧业涨10.32%至1.39港元 优然牧业涨5.46%至4.25港元 [4] - 财通证券指出肉奶周期共振 淘牛价格上涨40%假设下 优然牧业 现代牧业 中国圣牧或分别增加收益4.4亿 3.4亿 0.8亿元 [5] 保险板块 - 内险股涨幅扩大 中国太保涨6.2%至33.9港元 新华保险涨3.86%至48.92港元 中国财险涨3.07%至17.07港元 中国平安涨2.1%至55.9港元 [5] - 保险行业协会传统险预定利率研究值为1.99% 触发下调机制 主要保险公司8月底前完成产品切换 [5] - 东吴证券认为预定利率下调将降低负债成本 分红险保底收益仅低25bps且具浮动收益优势 预计新单业务加速转向分红险 [6] 煤炭行业 - 煤炭股活跃 中国神华涨3%至37.74港元 兖矿能源涨2.95%至9.76港元 中煤能源涨2.95%至10.48港元 [6] - 方正证券表示供给侧收紧扭转供大于求局面 煤价有望提升 火电厂日均煤耗增加带动需求起量 [6] 热门个股异动 - 中慧生物-B涨31.31%至43.7港元 IPO获超4000倍超额认购 认购金额超2000亿港元 成为港股18A生物科技"超购王" [7] - 复星国际涨13.3%至6.05港元 公司确定在港申请稳定币牌照 已组建完整申请团队 [8] - 珍酒李渡涨8.04%至7.93港元 国泰海通证券指出政策加速行业出清 预计2026年上半年达业绩底 创始人直播推出牛市啤酒 [9] - 重庆机电涨5.92%至1.79港元 预计上半年净利润同比增长50% 因水力发电设备业绩改善及投资收益增加 [10] - 金嗓子跌23.64%至3.78港元 预计上半年溢利减少37% 因营销策略调整导致经销商采购减少 [11]