SEC对ADM会计欺诈案的执法行动 - 美国证券交易委员会对农业巨头Archer-Daniels-Midland及其两名前高管提出会计和披露欺诈指控并达成和解 公司同意支付4000万美元民事罚款 并宣布SEC及司法部对其内部销售行为的调查已结束[1][2][3] - 前首席财务官Vikram Luthar被单独起诉 指控其在2021和2022财年公司核心营养业务部门未达成营业利润目标时 大幅虚增了该部门的业绩表现[2] - 公司表示已对其财务领导层和财务控制实施了重大变革[3] 案件细节与高管责任 - 司法部已通知ADM公司不再是其调查对象 但所有涉案个人可能尚未完全摆脱司法部调查的困扰[3] - ADM财务高管内部存在分歧 2022年9月公司财务总监最初以缺乏合同义务为由 拒绝了一项旨在抵消营养业务运营短缺的追溯性返利计划[3] - 在发现一笔2100万美元的库存错误后 财务总监表示Luthar对她非常生气 尽管她表达了担忧 但最终仍批准了由CarbSol向营养部门提供的250万美元追溯性返利调整[3] SEC执法力度与案件意义 - SEC指控了更具分量的会计欺诈 而不仅仅是披露欺诈 明确指出其行为违反了《交易法》第10(b)条和10b-5规则[3] - 案件涉及2021和2022年发生的行为 在可能更亲商的特朗普政府SEC下本可被撤销 但SEC仍采取了执法行动 这说明了案件的严重性 被认为在两届政府中均受到严肃对待[3] - 4000万美元的罚款与此前一些执法处罚相比相对温和 这可能是对ADM配合调查的奖励 SEC在公告中亦提及了公司的合作 合作在本届政府中尤为重要[3]

公司近期争议与监管处罚 - 农业巨头ADM因营养品部门会计问题再次成为负面新闻焦点 此次争议核心在于会计操作 与上世纪90年代的价格操纵案不同[1] - ADM与美国证券交易委员会达成4000万美元民事罚款和解 以了结关于其在营养品部门业绩上误导投资者的民事指控 公司未承认或否认存在不当行为[2] - 监管机构指控ADM通过非市场化的“部门间”销售及其他调整 将其他部门的利润转移至营养品部门 使用不当会计手段虚增该部门利润[2] 涉及的高管与个人处罚 - 三名ADM前高管因会计及披露问题被SEC起诉 包括营养品部门前高级副总裁兼总裁Vince Macciocchi 2010年至2022年担任CFO的Ray Young 以及2022年至2024年担任CFO的Vikram Luthar[3] - Vince Macciocchi同意支付约404,343美元的追缴款及判决前利息 外加125,000美元民事罚款 Ray Young同意支付总计约575,610美元的追缴款及判决前利息 以及75,000美元民事罚款[3] - 前CFO Vikram Luthar目前仍面临会计及披露欺诈指控 尚未达成和解[4] 被指控的具体会计操作细节 - SEC指控Luthar在营养品部门2021及2022财年未能达成运营利润目标时 指示对该部门与其他ADM业务部门间的交易进行“调整”[4] - 调整内容包括追溯性返利和价格变更 这些优惠通常不提供给ADM的第三方客户 实质上是将运营利润单向转移至营养品部门[5] - 操作目的是使营养品部门看起来达到了Luthar及其他ADM高管向投资者预测的每年15%至20%的运营利润增长目标[5] 公司及涉事高管的回应 - Luthar的代理律师称SEC的指控“毫无根据” 是“片面的起诉 遗漏了重要的开脱罪责的事实”[6] - 律师指出ADM曾聘请经验丰富的外部律师进行内部调查 根据ADM 2025年3月25日委托书中的公开披露 Luthar未被发现存在不当行为[6]

ADM与美国证监会达成和解 - 公司同意支付4000万美元以了结为期两年的联邦会计调查 [1] - 该民事罚款解决了美国证监会关于公司及其前高管从事会计及披露欺诈的指控 [2] - 公司既未承认也未否认美国证监会的指控 同时美国司法部已结束调查且未采取进一步行动 [3] 调查背景与指控细节 - 指控涉及公司通过一系列调整将其他业务部门的营业利润转移至营养品部门 以提升该部门疲软的业绩并满足公司整体目标 [2][7] - 公司前首席财务官Vikram Luthar被美国证监会单独起诉 指控其协调了上述利润转移操作 [7] - 两名前高管Vince Macciocchi和Ray Young各自同意支付超过50万美元的罚款及其他费用以了结指控 [6] 事件对公司的影响 - 该事件导致公司股价受挫 并损害了市场对其透明度的信任 [1] - 在此期间 公司失去了市场份额 两次重述财务报表 并解雇了其首席财务官 [4] - 首席执行官Juan Luciano也因此面临批评 公司表示很高兴将此事抛诸脑后 [4] 后续法律程序与公司回应 - 尽管与监管机构达成和解 公司仍面临股东提起的诉讼 股东指控公司误导投资者 [5] - 公司发言人表示 将继续积极应对股东诉讼 [6] - 前首席财务官Luthar的律师称美国证监会的案件“毫无根据” 相关交易透明且是公司长期以来的商业实践 [8] 事件起源 - 事件源于2024年1月 公司在某个周日晚上异常宣布暂停首席财务官职务并推迟财报电话会议 震惊市场 [9] - 公司当时表示正在调查其营养品部门的会计操作 该部门业务包括生产素食汉堡和宠物食品等产品 [9]

美国证券交易委员会对ADM前首席财务官提起诉讼及公司和解 - 美国证券交易委员会对阿彻丹尼尔斯米德兰前首席财务官Vikram Luthar提起诉讼 指控其在2021和2022财年 当公司关键的营养品业务部门未达到营业利润目标时 通过追溯性“调整”形式提供回扣 从而实质性地虚增了该部门的业绩表现[4] - 美国证券交易委员会同时发现 阿彻丹尼尔斯米德兰公司 以及2018年3月至2023年12月期间担任营养品部门总裁的Vince Macciocchi 和2010年11月至2022年4月初担任首席财务官的Ray Young 违反了联邦证券法的反欺诈 报告 内部会计控制以及账簿和记录规定[5] - 阿彻丹尼尔斯米德兰公司同意支付4000万美元的民事罚款 以了结美国证券交易委员会关于其与另外两名前高管虚增其中一个业务部门业绩的指控[2] 相关方回应与法律进展 - Luthar的律师称美国证券交易委员会的指控“毫无根据” 并称美国证券交易委员会“不公正地”试图让Luthar为阿彻丹尼尔斯米德兰长期存在的商业行为负责 涉事交易是透明的 是公司经过考虑 批准并善意实施的 Luthar无意与美国证券交易委员会和解[3] - 在不承认或否认调查结果的情况下 阿彻丹尼尔斯米德兰公司 Macciocchi和Young同意“停止并禁止违反或导致违反”联邦证券法的相关规定 公司还自愿承诺在诉讼及相关程序中与美国证券交易委员会充分合作[6] - 美国司法部已结束对阿彻丹尼尔斯米德兰公司的调查且未采取进一步行动 标志着美国证券交易委员会和司法部对其会计流程长达数年的调查结束[2] 处罚措施与高管变动 - Vince Macciocchi同意支付总计404,343美元的非法所得及判决前利息 以及125,000美元的民事罚款 并同意接受为期三年的高管和董事任职禁令[7] - Ray Young同意支付总计575,610美元的非法所得及判决前利息 以及75,000美元的民事罚款[7] - 美国证券交易委员会在诉讼中要求法院命令Luthar向阿彻丹尼尔斯米德兰公司退还其在公司提交2022财年10-K报告后12个月内获得的任何奖金或其他激励或股权薪酬[8] - 在阿彻丹尼尔斯米德兰公司宣布因调查部门间交易的会计实践和流程而让Luthar行政休假后约两年 公司股价暴跌 公司于2024年4月宣布Luthar将于2024年9月辞职 前3M首席财务官Monish Patolawala于2024年8月接任阿彻丹尼尔斯米德兰首席财务官[9] 公司表态与未来展望 - 阿彻丹尼尔斯米德兰首席执行官Juan Luciano表示 公司很高兴将这些事件抛在身后 过去的几年凸显了公司的核心 即吸取经验教训以进一步加强业务 这体现在公司为加强内部控制和确保财务报告准确性所采取的广泛行动中 未来公司仍致力于以透明和诚信的方式运营 并每天维护利益相关者的信任[10][11] - 晨星分析师Seth Goldstein认为 和解以及公司改进和补救报告流程的努力 为阿彻丹尼尔斯米德兰摆脱会计阴霾铺平了道路 与监管机构达成和解意味着曙光在前 公司已准备好继续前进[1]

迈克尔·伯里的做空操作 - 旗下Scion Asset Management在2025年第三季度买入了英伟达和Palantir的看跌期权[1] - 这两家公司是人工智能投资热潮的代表性标的[1] - 伯里已表示平仓了Palantir的空头头寸[1] 对超大规模企业的会计欺诈指控 - 指控超大规模企业通过人为延长资产使用年限来低估折旧[2] - 这种做法被描述为“现代更常见的欺诈行为之一”[2] - 预计2026年至2028年间超大规模企业将低估1760亿美元的折旧[2] - 特别指出甲骨文和Meta平台到2028年将分别夸大收益26.9%和20.8%[2] 具体会计操作案例 - 自2020年以来Alphabet将网络/计算资产的使用寿命延长一倍至六年[3] - 通过延长折旧年限可在短期内提升盈利[3] - 超大规模企业面临巨额折旧压力因其投入数十亿美元建设AI基础设施[4] 行业盈利趋势变化 - 企业利润相对于收入的超常增长已不再出现[4] - 这与过去两年通过激进成本削减推动利润增长的情况形成对比[4] - 更多细节将于11月25日公布届时可能引发相关公司的回应[4]

核心观点 - 投资者Michael Burry指控大型科技公司通过延长AI芯片使用寿命的激进会计方法 低估折旧费用 虚增人工智能热潮中的利润 [1][2][3] 会计操作指控 - 主要云和AI基础设施提供商被指控通过估计芯片具有不切实际的长生命周期来低估折旧费用 [2] - 低估折旧通过延长资产使用寿命人为提高收益 被指为现代常见欺诈手段之一 [3] - 在2-3年产品周期内大量增加购买英伟达芯片服务器的资本支出 不应导致计算设备使用寿命的延长 但所有主要提供商均如此操作 [3] - 根据公认会计原则 公司可基于对资产价值折旧速度的估计 将大型资产的前期成本分摊为年度费用 [5] - 若公司估计资产生命周期较长 则可降低影响利润的年度折旧费用 [5] 对利润影响的具体估算 - 预计从2026年到2028年 该会计操作将使折旧费用低估约1760亿美元 从而虚增整个行业的报告收益 [3] - 具体指出甲骨文和Meta Platforms 预计到2028年其利润可能分别被高估约27%和21% [3] 市场反应与相关头寸 - Michael Burry披露了针对英伟达和Palantir Technologies的看跌头寸 截至9月30日名义价值分别约为1.87亿美元和9.12亿美元 [7] - 披露后Palantir首席执行官称这些押注非常奇怪和疯狂 [8] - 英伟达股价在上周下跌7%后于周一反弹近6% Palantir股价在上周下跌11%后于周一大涨近9% [8]

诉讼事件概述 - 律师事务所Barrack Rodos & Bacine代表在2022年2月24日至2025年5月7日期间购买Compass Group Diversified Holdings LLC (NYSE: CODI)股票的投资者提起集体诉讼 [1] - 投资者需在2025年7月8日前申请成为首席原告 [5] 事件起因 - 2025年3月7日Compass宣布其子公司Lugano Holdings Inc存在会计和库存操作的不规范行为 [2] - Compass审计委员会认定2024年已发布的财务报表不可靠并推迟提交2025年第一季度10-Q表格 [2] - Lugano创始人兼CEO Moti Ferder立即辞职且不获得离职补偿 [3] 市场影响 - 消息公布后Compass股价单日暴跌62%从5月7日收盘价17.25美元跌至次日6.55美元每股跌幅达10.70美元 [3] 指控内容 - 诉讼指控Compass未能保持足够的财务报告内部控制导致报表不可靠且具有误导性 [3] 律所背景 - Barrack Rodos & Bacine在证券集体诉讼领域有40年经验曾为WorldCom投资者追回61.9亿美元为Cendant投资者追回33.2亿美元 [6]

公司动态 - Compass Group Diversified Holdings子公司Lugano Holdings在会计和库存实践中发现初步违规行为 [2] - Compass审计委员会认为2024年已发布的财务报表不再可靠并推迟提交2025年第一季度10-Q表格 [2] - Lugano创始人兼CEO Moti Ferder立即辞职且不获得离职补偿 [3] 市场反应 - Compass股价在消息公布后单日暴跌62%从17 25美元跌至6 55美元 [3] - 诉讼指控Compass未能保持对财务报表的充分内部控制导致报表不可靠且具有误导性 [3] 法律行动 - 在2024年5月1日至2025年5月7日期间购买Compass股票的投资者可在两周内申请成为集体诉讼首席原告 [1][5] - 律师事务所Barrack Rodos & Bacine在证券集体诉讼领域有40年经验包括会计欺诈和内幕交易案件 [6] - 该律所历史最大赔偿案例包括WorldCom投资者61 9亿美元和Cendant投资者33 2亿美元 [6]

公司事件 - Abacus Global Management股价因Morpheus Research连续发布两份指控报告而大幅下跌 报告指控公司在寿险结算业务中存在不当会计行为 [1] - Morpheus Research首份报告发布于2025年6月4日 指控公司通过"盯模"会计手段虚增收入 并系统性低估被保险人寿命预期 导致资产估值虚高 [3] - 公司股价在首份报告发布后单日跌幅超过20% [4] 公司回应 - Abacus于2025年6月10日发布反驳声明 声称已聘请独立精算机构Lewis and Ellis验证资产负债表 试图驳斥Morpheus的结论 [4] - Morpheus在2025年6月12日发布第二份报告 指出公司反驳声明与SEC文件存在矛盾 并披露新证据显示公司存在未公开的关联方交易 [5] - 第二份报告质疑Lewis and Ellis的独立性 指出该机构曾为其他因估值问题被诉讼的基金提供服务 [5] 调查进展 - 律师事务所Hagens Berman正在调查Abacus可能存在的资产估值误导行为 以及Lewis and Ellis验证过程的独立性问题 [6] - 调查重点关注公司是否向投资者虚假陈述资产价值 以及验证机构与公司的潜在利益关联 [6] - 该律所在企业问责领域累计为客户追回29亿美元赔偿 [8] 业务背景 - Abacus自称是"领先"的金融服务公司 专注于另类资产管理 数据驱动的财富解决方案 技术创新和机构服务 [2] - 公司寿险结算业务依赖Lapetus Solutions提供的寿命预期估算 但该计算方法被前雇员和行业专家质疑准确性 [3]

诉讼背景 - 律师事务所Barrack Rodos & Bacine代表在2024年5月1日至2025年5月7日期间购买Compass Group Diversified Holdings LLC (NYSE: CODI)股票的投资者提起集体诉讼 [1] - Compass Group是一家投资控股公司 其子公司Lugano Holdings Inc为珠宝企业 [1] 事件核心 - 2025年3月7日Compass公告披露对Lugano的调查初步发现其会计和库存操作存在异常 [2] - 审计委员会认定2024年已发布的财务报表不可靠 并决定延迟提交2025年第一季度10-Q表格 [2] - Lugano创始人兼CEO Moti Ferder立即辞职且未获离职补偿 [3] 市场影响 - 消息公布后Compass股价单日暴跌62% 从5月7日收盘价17.25美元跌至次日6.55美元 单股下跌10.70美元 [3] - 诉状指控Compass未能保持有效的财务内控体系 导致报表存在误导性 [3] 律所资质 - Barrack Rodos & Bacine拥有40年证券集体诉讼经验 涉及会计欺诈和内幕交易案件 [6] - 历史重大赔偿案例包括为WorldCom投资者追回61.9亿美元 为Cendant投资者追回33.2亿美元 [6] 法律程序 - 投资者需在2025年7月8日前提交担任首席原告的动议 [5] - 参与赔偿无需担任首席原告 损失投资者可通过电话或邮件联系律所 [4][5]