此外，她观察到一种明显的落差：第一，中国高科技发展相当活跃，部分原因甚至得益于美国的出口管制政策，这反而刺激了国内的自主发展。第二，尽管 宏观经济层面维持着约5%的增长率，但微观层面（企业和消费者）信心仍然不足。 在探讨中国如何成为真正利用科技的领先大国时，金刻羽称，必须认识到立足消费是核心基础。这类似于日本等国家实现经济转型的路径。 "谈消费就必然涉及就业。需要将资源更多投入社会保障支出（如医疗、教育等）。同时，人口结构的变化也是必须面对的现实。"她提到，当前中国经济很 大程度上建立在经济和辅助性科技（如提升效率、降低成本的技术）基础上，中国产品竞争力强，受到全球市场的欢迎。 她认为，这涉及与世界各国和谐共处、协作共赢的问题，关键在于为所有国家提供参与全球供应链的机会。每个行业都应如此，中国的电池产业就是一个例 子，它显示了增强国际协作的必要性。 对于当前国内经济发展情况，金刻羽表示，我们正处于转型期，新政策不断推出，例如越来越聚焦消费而非单纯供给侧改革。地方政府也出台了众多刺激消 费的政策，旨在确保未来的长期繁荣。 她认为，中国正从传统工业国向新型工业国转型。在此过程中，必须确保所有生产要素和转型成果，成 ...

公司战略升级 - 公司提出"大食品、AI+、全球化"三大发展战略，目标2030年实现100亿元营收 [2] - 加速突破单一鸡肉品类局限，计划两年内新增六条调理品生产线，实现年产能20万吨 [3] - 强势切入烤肠新赛道，首发十款烤肠新品并规划五年内达到10万吨产销目标 [3] - 延伸至水产品领域，鱼类深加工产品已进入日本市场及国内山姆会员店，加速拓展欧洲市场 [3] 技术赋能与数字化转型 - 公司推行"AI+战略"，利用大数据、人工智能、物联网技术驱动行业变革 [3] - 为批发商打造"全链路数字化经营中枢"，配备"AI业务助手"实时分析消费者评价并推荐精准销售话术 [3] 全球化布局 - 加速建设研销一体的国内区域中心，强化终端营销能力和渠道触达效率 [4] - 重点拓展欧洲与东南亚市场，推动品牌国际化 [4] 产品创新与多元化 - 依托山东莱阳、青岛及上海三大研发中心协同创新，打造更具市场竞争力的产品矩阵 [6] - 推出七大系列共计41款新产品，包括"无抗产品""轻享生活"等健康系列及针对年轻人的专属系列 [6] - 为B端客户提供标准化程度高、出餐速度快的解决方案 [6] 市场拓展计划 - 国内市场覆盖范围计划从11省31地市、243家批发商拓展至24省136地市、400家批发商 [6] - 以地级市为核心重点运营，通过全方位渠道赋能与批发商紧密协作开拓市场 [6] 行业趋势 - 在"健康中国2030"政策引导下，"无抗""低脂""高蛋白"成为食品消费核心关键词 [3] - 鸡肉及调理品市场持续扩容，深加工产品如预制菜、调理品等需求日益增长 [3] - 消费场景多元化与快节奏生活催生对便捷食品的巨大需求 [6]

股票回购计划 - 公司宣布股票回购计划，拟在公开市场不定期回购H股，总金额最高达人民币5亿元，回购股份数量不超过已发行H股总数的10%（即18,026,633股）[1] - 回购计划基于对公司未来前景的坚定信心及长期投资价值的充分认可，符合股东整体利益，并彰显管理层对业务发展的信心[1] 公司战略与业务发展 - 公司是中国领先的利用数字化技术和供应链能力赋能服务乡镇夫妻店的产业互联网平台[1] - 2025年以来持续推进"AI+战略"深化落地，未来将在"AI+产业平台""AI+SaaS""AI+智能终端"三大方向持续深耕[1] - 公司构建工厂到会员店全链路的数智化升级，激活下沉市场海量数据资产，推动创新供应链模式高效落地，进一步扩大内需、畅通国内经济循环[1] AI技术布局与产品进展 - 2月在行业内率先接入DeepSeek等主流大模型，部署上线"AI员工"等智能体[2] - 4月正式发布AI+战略及产品矩阵，推出自主研发的"千橙云AI智能大模型""千橙AI超级店长"APP等[2] - 5月大模型通过国家备案[2] - 6月5日发布"千橙AI超级店长"新版本，强化AI能力，在首页增加"千橙AI"入口，全面支持对话式交互，提升会员店经营管理效率[2]

公司业绩表现 - 一季度促成总保费14.4亿元，环比增长38% [2] - 首年保费达7.3亿元，逆势环比增长31% [2] - 长期险件均达5400元，环比增长58% [3] - 累计投保用户突破1100万，新增用户39万 [3] AI技术应用与效率提升 - 推进"AI+战略"，销售、管理及研发费用合计环比下降29% [2] - 完成自主AI智能体开发平台部署，实现全员生产力革命 [2] - AI智能入口日均服务超1.5万人次 [2] - "小马理赔AI智能体"报案处理效率提升90%，赔付时效从1天压缩至1小时 [2] - 一季度小马理赔结案金额1.9亿元，处理案件3.6万件 [2] 产品结构与市场策略 - 分红型储蓄险保费占所有储蓄险保费占比提升至56% [3] - 长期险投保用户平均年龄35岁，二线及以上城市占比稳定在65%以上 [3] - 依托与143家保险公司的深度合作，探索保障型产品创新 [3] 管理层战略方向 - 通过产品创新、客户体验、AI赋能三大抓手创造双赢价值 [3] - 差异化产品和精细化服务提升客户黏性 [2]

财务业绩 - 2025Q1促成总保费14.4亿元，环比增长38%，首年保费达7.3亿元，环比增长31% [1] - 销售、管理及研发费用合计环比下降29%，AI技术显著优化成本结构 [2] - 长期险件均首年保费达5400元，环比增长58%，长期险第13个月和第25个月年度累计继续率持续高于95% [5] AI战略与技术应用 - 日均服务客户超1.5万人次，AI APP智能入口覆盖售前咨询、产品推荐与售后支持 [2] - 自主AI智能体开发平台部署完成，员工侧开发智能体超200个，覆盖业务场景和内部效率提升 [2] - "小马理赔AI智能体"实现报案至赔付全流程自动化，报案处理效率提升90%，赔付时效从1天压缩至1小时，Q1结案金额1.9亿元，处理案件3.6万件 [2] 产品创新与市场布局 - 分红型储蓄险保费占所有储蓄险保费占比提升至56%，推出"金满意足6号"、"星海慧选"、"福满佳"系列等热销产品 [3] - 健康险领域推出"爱德华2号"失能险、"长相安3号"免健康告知医疗险，以及"小淘气全球版"少儿重疾险，提供全球理赔与海外就医体验 [3] - 与143家保险公司深度合作，打破行业对储蓄险固定收益产品的路径依赖，布局浮动型收益产品 [3] 客户经营与风控能力 - 累计投保用户突破1100万，新增用户39万，长期险投保用户平均年龄35岁，二线及以上城市占比稳定在65%以上 [5] - 构建"风瞳"核保风控引擎系统，为健康及意外险类产品累计减损保额超过300亿元 [4] - 服务矩阵涵盖客服、寄送、保全、续期、理赔五大核心模块，提供"一键申请多家保司售后服务"体验 [4] 行业趋势与竞争壁垒 - AI与保险核心业务深度融合，DeepSeek将公司列为首推保险服务平台，印证技术口碑价值 [1] - 聚焦高质量客群全生命周期服务，通过服务矩阵与风控能力构建竞争壁垒 [4] - 行业监管层对利差损风险密切关注，公司积极应对并推进浮动型收益产品布局 [3]

公司AI战略布局 - 公司于2月率先接入DeepSeek等主流大模型并部署"AI员工"智能体 [1] - 4月正式发布"AI+战略"及产品矩阵 同步上线自主研发的"千橙云AI智能大模型"和"千橙AI超级店长"APP [1] - 5月大模型通过国家备案 再次获得"国家鼓励的重点软件企业"认定 [1] 产品技术进展 - "千橙AI超级店长"APP集成超15款智能体 6月将更新版本上线"千橙AI"超级入口 [2] - 采用对话式界面交互设计 帮助会员店老板零门槛使用AI功能提升经营效率 [2] 战略发展方向 - 未来聚焦"AI+产业平台""AI+SaaS""AI+智能终端"三大方向 [4] - 构建工厂到会员店全链路数智化升级 激活下沉市场交易数据资产 [4] - 推动创新供应链模式落地 扩大内需并畅通国内经济循环 [4] 市场定位与愿景 - 公司认为下沉市场是经济发展的稳定器与创新场 [1] - 战略从"SaaS+"升级为"AI+" 数字化升级为数智化 [1] - 目标通过平台高效撬动下沉市场 帮助会员店便捷管理商品/活动/客户 [1]

2024年，由于手机、电视等消费终端的不断回暖，使得上游面板公司大多都交出了一份不错的财报，盈利大幅改善。而在AI等新技术以及终端新需求的推 动下，今年显示产业也迎来了新的升级。 国际显示周开幕前夕，在与京东方首席执行官冯强、京东方高级副总裁、首席技术官刘志强的交流中，作者了解到，今年京东方参展的核心关键词有三个， 分别为技术、绿色和AI。与此同时，京东方可持续发展品牌"ONE"（Open Next Earth）也首次在海外展会上亮相。 "可持续发展不是选择题，是企业竞争力的新维度和企业生存的必答题。"冯强对作者说道，"'ONE'品牌会倒逼我们把可持续发展的力量拧成一股绳，倒逼 整个行业、整个产业链能够形成合力。" 根据京东方公布的年报数据显示，其在2024年实现营业收入1983.81亿元，同比增长13.66%；归属于上市公司股东净利润53.23亿元，同比增长108.97%；归 属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38.37亿元，同比增幅达706.6%。 冯强表示，技术和创新是公司一直的坚持，要根据市场的需求、客户的需求来时刻分析消费趋势的变化，然后和公司的战略方向结合起来，只有这样才能去 推动更高的转 ...

公司基本信息 - 活动类别为媒体采访，于2025年5月15日15:00 - 16:30通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式召开2024年度业绩说明会 [2] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理卢小波、董事会秘书卢琪琪、财务总监钟红峰、独立董事王莹娇 [2] 2024年度营收情况 - 2024年度公司实现营业收入3.31亿元，其中HVLS风扇的销售及相关安装服务营业收入为2.44亿元，约占74%；工商业储能业务营收4961万元，约占15% [2] - 2024年海外市场营收7718万元，占比23.31% [5] 股权激励计划 - 公司2023年限制性股票激励计划正在实施中，2023年4月24日召开相关会议、5月15日召开股东大会审议通过激励计划相关议案，独立董事发表同意意见 [2][3] 2025年规划 总体规划 - 继续深耕HVLS风扇业务和锂电池技术应用业务，通过技术创新和个性化服务拓展市场用户，巩固行业领先地位；加速战略转型，以豫资开勒为载体推动AI + 应用场景落地，优化业务结构，提升核心竞争力 [3] 分业务规划 - HVLS风扇业务：通过技术创新和产品升级提升附加值，拓展新兴应用场景和市场覆盖面 [4] - 锂电池技术应用业务：聚焦高质量锂电定制方案，以“技术适配场景”为核心逻辑，推动锂电池从“功能部件”向“智能内核”进化，融合解决方案与智能生态 [4] - 人工智能业务：通过联营企业豫资开勒推动转型，推进智慧办公、智慧出行、智慧医疗等领域人工智能业务落地，构建开放AI技术生态，打造新业绩增长点 [4] 人工智能领域布局 核心载体与场景 - 2024年以合资公司豫资开勒为核心载体，聚焦智慧办公、智慧医疗、智慧出行三大场景 [5] 各场景进展 - 智慧办公：推出AI智能公文处理平台，实现政务公文智能写作、审核及知识管理功能，已在多地政企及事业单位部署 [5] - 智慧医疗：开发“灵曦”医学大模型和“MAAS医疗AI科研训推一体化平台”，实现多项医疗功能，已在多家三甲医院部署 [5] - 智慧出行：整合出行资源，与头部企业合作搭建运营服务平台，与河南省汽车产业投资集团合作探索无人驾驶技术应用 [5] 医疗领域落地案例 - 医疗科研辅助平台在多家三甲医院部署，与贵州省康复医院等达成科研合作 [5] 海外市场拓展 当前策略与进展 - 通过经销模式在新加坡、印度、墨西哥等重点市场布局开发，2024年海外市场营收占比23.31% [5] 未来策略 - 深入分析不同国家和地区市场需求与文化差异，制定本地化营销策略；派驻本地化团队，实现销售与市场无缝对接；设立海外销售中心，完善海外销售团队建设，提升境外市场销售占比 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩表现强劲盈利拐点明确，市场份额持续扩张竞争力强化，积极布局新技术推进Ai+战略量价齐升可期 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 2025Q1业绩表现强劲，拐点明确 - 2024年公司实现收入51亿元，同比增长12.5%，归母净利润0.91亿元，同比增长81% [2] - 2025Q1公司实现收入12.25亿元，同比增长23%，归母净利润0.32亿元，同比增长904%，毛利率16.3%，净利率2.6% [1][2] 市场份额持续扩张，竞争力强化 - 2024年全球智能手机出货量回升至12.3亿部，同比增长3.4%，全球出货量达2.05亿台，同比增长5.1% [3] - 公司收入端维持强于行业增速，市场份额持续扩张，竞争力进一步强化 [3] 强调技术走出通缩，Ai+战略突飞猛进 - 锂电行业竞争激烈价格下行，公司围绕Ai+布局新技术，拓展ai眼镜、机器人等蓝海市场 [4] - Ai应用爆发式增长，公司积极与客户研发硅基电池、固态等前瞻性技术，推进Ai+战略量价齐升可期 [4] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.47、3.97、5.50亿元，EPS分别为3.01、4.84、6.71元，当前股价对应PE分别为18、11、8倍 [5] 财务数据 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|5,108|6,283|7,461|8,749| |增长率（%）|12.5%|23.0%|18.8%|17.3%| |归母净利润（百万元）|91|247|397|550| |增长率（%）|81.4%|170.6%|60.7%|38.6%| |摊薄每股收益（元）|1.13|3.01|4.84|6.71| |ROE（%）|3.8%|9.6%|14.1%|17.5%|[11] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |资产总计（百万元）|8,795|9,996|11,059|12,271| |负债合计（百万元）|6,368|7,422|8,246|9,128| |所有者权益（百万元）|2,427|2,575|2,813|3,143| |营业收入（百万元）|5,108|6,283|7,461|8,749| |净利润（百万元）|91|247|397|550| |经营活动现金净流量（百万元）|469|772|975|1185| |营业收入增长率（%）|12.5%|23.0%|18.8%|17.3%| |归母净利润增长率（%）|81.4%|170.6%|60.7%|38.6%| |毛利率（%）|18.2%|19.3%|19.6%|20.1%| |净利率（%）|1.8%|3.9%|5.3%|6.3%| |ROE（%）|3.8%|9.6%|14.1%|17.5%| |资产负债率（%）|72.4%|74.2%|74.6%|74.4%| |总资产周转率|0.6|0.6|0.7|0.7| |应收账款周转率|3.0|2.8|3.0|3.3| |存货周转率|4.8|5.2|5.2|5.2| |EPS（元/股）|1.13|3.01|4.84|6.71| |P/E|47.8|18.0|11.2|8.1| |P/S|0.9|0.7|0.6|0.5| |P/B|1.8|1.7|1.6|1.4|[12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩表现强劲盈利拐点明确，市场份额持续扩张竞争力强化，积极布局新技术推进Ai+战略量价齐升可期 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 2025Q1业绩表现强劲，拐点明确 - 2024年公司实现收入51亿元，同比增长12.5%，归母净利润0.91亿元，同比增长81% [2] - 2025Q1公司实现收入12.25亿元，同比增长23%，归母净利润0.32亿元，同比增长904%，毛利率16.3%，净利率2.6% [1][2] 市场份额持续扩张，竞争力强化 - 2024年全球智能手机出货量回升至12.3亿部，同比增长3.4%，全球出货量达2.05亿台，同比增长5.1% [3] - 公司收入端维持强于行业增速，市场份额持续扩张，竞争力进一步强化 [3] 强调技术走出通缩，Ai+战略突飞猛进 - 锂电行业竞争激烈价格下行，公司积极布局新技术，战略围绕Ai+，拓展ai眼镜、机器人等蓝海市场 [4] - Ai应用爆发式增长，公司积极与客户研发硅基电池、固态等前瞻性技术，推进Ai+战略量价齐升可期 [4] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.47、3.97、5.50亿元，EPS分别为3.01、4.84、6.71元，当前股价对应PE分别为18、11、8倍 [5] 基本数据（截至2025-04-30） - 当前股价54.15元，总市值44亿元，总股本82百万股，流通股本58百万股 [7] - 52周价格范围31.82 - 67.02元，日均成交额86.23百万元 [7] 财务预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|5,108|6,283|7,461|8,749| |增长率（%）|12.5%|23.0%|18.8%|17.3%| |归母净利润（百万元）|91|247|397|550| |增长率（%）|81.4%|170.6%|60.7%|38.6%| |摊薄每股收益（元）|1.13|3.01|4.84|6.71| |ROE（%）|3.8%|9.6%|14.1%|17.5%|[11] 资产负债表预测 |资产负债表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产合计|4,084|5,526|6,846|8,306| |非流动资产合计|4,711|4,470|4,213|3,965| |资产总计|8,795|9,996|11,059|12,271| |流动负债合计|4,184|5,237|6,062|6,944| |非流动负债合计|2,184|2,184|2,184|2,184| |负债合计|6,368|7,422|8,246|9,128| |所有者权益|2,427|2,575|2,813|3,143| |负债和所有者权益|8,795|9,996|11,059|12,271|[12] 利润表预测 |利润表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|5,108|6,283|7,461|8,749| |营业成本|4,177|5,068|5,999|6,994| |营业税金及附加|37|45|54|63| |销售费用|125|157|187|219| |管理费用|324|346|410|481| |财务费用|51|58|36|9| |研发费用|301|346|373|437| |费用合计|802|907|1,006|1,146| |营业利润|66|243|393|547| |利润总额|67|247|397|550| |所得税费用|-25|0|0|0| |净利润|91|247|397|550| |归母净利润|91|247|397|550|[12] 主要财务指标预测 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入增长率|12.5%|23.0%|18.8%|17.3%| |归母净利润增长率|81.4%|170.6%|60.7%|38.6%| |毛利率|18.2%|19.3%|19.6%|20.1%| |四项费用/营收|15.7%|14.4%|13.5%|13.1%| |净利率|1.8%|3.9%|5.3%|6.3%| |ROE|3.8%|9.6%|14.1%|17.5%| |资产负债率|72.4%|74.2%|74.6%|74.4%| |总资产周转率|0.6|0.6|0.7|0.7| |应收账款周转率|3.0|2.8|3.0|3.3| |存货周转率|4.8|5.2|5.2|5.2| |EPS|1.13|3.01|4.84|6.71| |P/E|47.8|18.0|11.2|8.1| |P/S|0.9|0.7|0.6|0.5| |P/B|1.8|1.7|1.6|1.4|[12] 现金流量表预测 |现金流量表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |净利润|91|247|397|550| |折旧摊销|288|241|257|248| |营运资金变动|90|284|322|388| |经营活动现金净流量|469|772|975|1185| |投资活动现金净流量|-1151|233|249|241| |筹资活动现金净流量|1356|-99|-159|-220| |现金流量净额|673|906|1,065|1,206|[12]