融资合作 - Affirm宣布与PGIM Fixed Income达成新的循环贷款销售协议 PGIM将在36个月内投资高达30亿美元 每次购买不超过5亿美元的Affirm贷款 [1] - 该协议标志着双方资本合作的扩展 将支持Affirm向消费者提供分期付款选项 [2] - 这是Affirm与PGIM首次达成此类创新融资结构 此前PGIM曾在2023年12月私人购买5亿美元Affirm贷款 并通过资产证券化投资Affirm资产 [3] 战略意义 - PGIM表示该创新转付机制展示了其通过选择性发起流程为客户寻找经风险调整后回报的能力 体现跨公开和私募市场的投资机会捕捉优势 [4] - Affirm已累计发行115亿美元资产证券化产品 获得超过150家资本合作伙伴参与 [4] - 截至3月31日 公司融资能力连续9个季度增长 达到233亿美元 [5] 其他资本合作 - 2024年1月与Liberty Mutual Investments扩大合作 后者将在2027年6月前以最高7.5亿美元规模购买Affirm分期贷款 [5] - 2023年12月与Sixth Street达成长期资本合作 后者将在三年期远期流动协议中投资高达40亿美元购买Affirm贷款 [6]

资产证券化交易 - 公司通过旗下金融子公司完成首笔资产支持证券化(ABS)交易，融资7亿美元用于汽车贷款组合，加权平均固定利率为4.90% [1] - 最终利率具有竞争力且低于将被替代的债务成本，初始预付款比率达到98%，发行规模增加2亿美元 [2] 公司业务概况 - 公司是美国最大的汽车零售商之一，提供新车和二手车销售、客户融资、零部件及维修保养服务 [3] - 通过DRV PNK项目已为癌症相关事业筹集超过4000万美元资金 [3]

公司动态 - PK AirFinance完成2025年首笔飞机贷款资产支持证券化交易PKAIR 2025-1 发行规模达7 29亿美元 创公司ABS交易历史新高[1] - 此次交易是公司自2024年7月以来第三次商用飞机贷款ABS发行 过去9个月累计发行ABS规模达20亿美元[2] - 交易获得资本市场广泛参与 由114笔航空贷款组合担保 涉及50个独立债务人 底层金属价值抵押品超11亿美元[3] 管理层表态 - CEO Gary Rothschild强调此次发行体现公司在动荡市场中的平台实力 投资者广泛支持印证过往业绩[4] - 管理层指出本次发行强化公司作为计划性发行人的定位 PKAIR平台自2024年首次交易以来ABS一级发行量已超20亿美元[5] 交易结构 - Redding Ridge Asset Management与RBC Capital Markets担任联合结构代理 多家顶级投行组成承销团[5] - Milbank LLP担任发行人法律顾问 Vedder Price担任贷款人法律顾问[6] 公司背景 - PK AirFinance为专业航空贷款机构 在航空金融领域具备全链条服务能力 团队拥有跨产品跨地域的多年经验[7]

文章核心观点 2025年5月12日，Consumer Portfolio Services, Inc.完成2025年第二次定期证券化交易，这是自2011年初以来第55次高级次级证券化交易，也是连续第38次高级票据获至少两家评级机构AAA评级 [1] 交易概况 - 合格机构买家购买4.1995亿美元资产支持票据，由公司发起的4.3929亿美元汽车应收账款担保，票据由CPS Auto Receivables Trust 2025 - B发行，共分五档 [2] - 交易为私募证券发行，未根据1933年证券法或任何州证券法注册，出售公告仅作记录 [5] 票据详情 | 票据类别 | 金额（百万美元） | 利率 | 平均期限（年） | 价格 | S&P评级 | DBRS评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | A | 191.520 | 4.74% | 0.65 | 99.99620% | AAA | AAA | | B | 58.430 | 4.79% | 1.75 | 99.99344% | AA | AA | | C | 70.280 | 5.12% | 2.43 | 99.97744% | A | A | | D | 40.640 | 5.56% | 3.23 | 99.97917% | BBB | BBB | | E | 59.080 | 7.95% | 3.98 | 99.99266% | NR | BB | - 票据加权平均票面利率约为5.96% [3] 信用增级 - 2025 - B交易初始信用增级包括相当于原始应收账款池余额1.00%的现金存款和4.40%的超额抵押 [4] - 交易协议要求加速支付票据本金，使超额抵押达到原始应收账款池余额的8.65%或当时未偿还池余额的22.00%中的较低者 [4] 公司介绍 - 公司是一家独立专业金融公司，为有过往信用问题或信用记录有限的个人提供间接汽车融资，主要从特许汽车经销商购买以较新二手汽车及少量新车为抵押的零售分期付款销售合同，通过证券化市场长期为合同购买提供资金并在合同期限内提供服务 [6] 投资者关系 - 首席财务官Danny Bharwani，联系电话949 - 753 - 6811 [7]