行业整体业绩概览 - 截至1月31日，共有283只医药股披露2025年业绩预告，按预告归母净利润上限看，共有160只个股归母净利润同比增长，占比过半 [1] - 同时，有超120家企业2025年业绩预减，其中有39家面临上市后的首次亏损 [2] - 按预告净利润上限看，共有141家企业预计2025年归母净利润出现亏损 [8] 业绩大幅预增的领先企业 - **赛诺医疗**成为A股药企“预增王”，预计2025年归母净利润为4300万元至5000万元，同比增长2767%至3233% [1][4] - **通化东宝**预计2025年实现归母净利润约12.42亿元，上年同期亏损4272.32万元，实现扭亏为盈 [4] - **药明康德**预计实现净利润191.51亿元，创上市以来归母净利润新高，若剔除近56亿元非经常性收益，其扣非归母净利润预计为132.41亿元，同比增长32.6% [1][6] 业绩预增的主要原因 - **赛诺医疗**业绩增长源于不同产品线收入变动叠加，其冠脉介入业务营业收入预计同比增长22%，主要因集采政策下相关产品销量持续增长 [4] - **通化东宝**业绩增长是“主营业务复苏”与“一次性收益助推”共同作用的结果，主营业务方面，胰岛素集采中标推动产品快速上量，同时国际化战略成效显著，出口收入增长明显，此外，转让厦门特宝生物股权产生非经营性收益 [5][6] - **药明康德**创纪录利润增长背后，既包含出售联营公司及子公司股权带来的近56亿元非经常性收益，也源于其核心业务的驱动 [6] 业绩预减与首亏企业情况 - **智飞生物**预亏超百亿元，预计2025年实现归母净利润约为-106.98亿元至-137.26亿元，比上年同期下降630%至780%，为公司上市以来首次亏损 [8] - **珍宝岛**预计2025年实现归母净利润为-10.12亿元到-11.73亿元，出现亏损，主要受中成药集采执标时间延后、医保控费力度加大等因素影响，产品销售未达预期 [8] - **汇宇制药**亏损主要因一项非主业投资带来的损失，其投资的浙江同源康医药股价波动导致公司2025年度公允价值变动损失1.73亿元 [9] - 疫苗企业2025年均面临不小业绩压力，万泰生物、百克生物、金迪克、康乐卫士等疫苗企业归母净利润均预计出现亏损 [8] 创新药领域发展态势 - 创新药领域正迎来黎明，荣昌生物、诺诚健华等企业预计实现扭亏为盈，君实生物等减亏趋势明显 [3][10] - **诺诚健华**将实现首次扭亏为盈，预计2025年实现归母净利润为6.33亿元左右，比上年同期增加10.74亿元左右，原因包括药品收入持续快速增长及BD收入增长 [11] - **荣昌生物**预计将扭亏为盈，预计2025年营业收入约32.5亿元，同比增加约89%，归母净利润约7.16亿元，扭亏原因包括核心产品国内销售收入快速增长及达成重磅技术授权合作 [11] - **君实生物**虽未盈利但已大幅减亏，预计2025年实现归母净利润为-8.73亿元左右，亏损同比减少4.08亿元左右 [11] - 部分创新药企业因阶段性收入低于往年高基数而重新亏损，如**百利天恒**预计归母净利润亏损11亿元左右，主要因2025年收到的合作收入不及上年，同时研发投入持续 [12] 其他子行业与公司表现 - CRO（合同研究组织）板块基本面最为稳健，目前仅1家企业预计净利润大幅下降，有10家企业预计实现业绩大幅增长，整个板块有望全面回暖 [7] - 业绩预增个股中，除赛诺医疗外，**通化东宝**、**回盛生物**业绩增幅也超10倍 [4] - 根据表格数据，**三生国健**预告净利润变动幅度为311.35%，**以岭药业**为279.43%，**泰格医药**为204.00%，**甘李药业**为95.23% [7]

核心观点 - 公司是一家医疗器械精密组件及产品的CDMO/CRO服务商，核心业务为家用呼吸机组件，并积极布局脑机接口、减肥药等新兴增长领域，但近期股价承压，主力资金呈净流出状态 [2][6][7] 业务与产品构成 - 公司主营业务为医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售，为全球医疗器械百强及细分龙头提供CDMO和CRO一站式服务 [2] - 主营业务收入构成：家用呼吸机组件占比59.48%，家用及消费电子组件占比14.61%，其他医疗产品组件占比10.33%，人工植入耳蜗组件占比8.16%，精密模具及自动化设备占比5.63%，其他类占比1.09%，自主产品占比0.70% [7] - 公司主要产品包括家用呼吸机组件、人工植入耳蜗组件和肺功能仪等，其中自主产品主要为肺功能仪 [2] 新兴业务布局 - 脑机接口：公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的商业化转化，但目前相关业务收入规模较小 [2] - 减肥药：公司已与客户签订减肥笔订单，相关自动化产线已启动建设，预计明年投入交付 [2] 财务与经营数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入11.94亿元，同比增长3.28%；归母净利润2.08亿元，同比减少19.25% [7][8] - 公司海外营收占比高达86.64%，受益于人民币贬值 [3] - 公司A股上市后累计派现2.93亿元 [9] 市场表现与资金动向 - 2月2日，公司股价下跌1.13%，成交额3.17亿元，换手率2.72%，总市值174.70亿元 [1] - 当日主力资金净流出700.69万元，占成交额0.02%，在行业中排名93/135，连续2日被主力资金减仓 [4] - 所属行业主力资金净流出6.62亿元，连续3日被主力资金减仓 [4] - 近20日主力资金净流出6.99亿元 [5] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.24亿元，占总成交额的6.75% [5] 股东与机构持仓 - 截至1月20日，公司股东户数为2.96万，较上期减少30.08%；人均流通股12618股，较上期增加43.02% [7] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多家机构新进或增持，其中国泰聚信价值优势灵活配置混合A（持股591.79万股）、国泰金牛创新成长混合（持股361.79万股）、博时医疗保健混合A（持股200.95万股）、国泰兴泽优选一年持有期混合A（持股186.79万股）均为新进股东 [9] - 华宝中证医疗ETF（持股481.27万股）相比上期减少88.13万股，香港中央结算有限公司（持股371.34万股）相比上期增加71.48万股，鹏华新兴产业混合A（持股357.58万股）相比上期增加6.30万股 [9] - 融通健康产业灵活配置混合A/B、圆信永丰聚优A、交银启道混合、交银成长动力一年混合A退出十大流通股东之列 [9] 技术面与筹码 - 公司股票筹码平均交易成本为32.91元，近期有吸筹现象但力度不强 [6] - 目前股价靠近压力位31.02元 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [3] 报告核心观点 - 报告核心观点认为，2026年医药产业的核心逻辑是创新和国际化，市场交易重点正从2025年的创新药BD出海，转向2026年多个从0到1的科技创新赛道 [9] - 报告持续看好创新、出海、困境反转脉冲三大产业演绎脉络，最看好的三个投资方向是BD2.0、小核酸和供应链（CXO及上游） [9] - 近期投资建议采取“抓两头”策略：一是布局从0到1科技创新赛道的轮动和以CRO为核心的创新供应链；二是布局价值修复，关注估值合理且具备业绩增长、基药目录调整等催化剂的标的 [9] 根据目录总结 1 从 JP Morgan 大会看 2026 MNC 密集验证新靶点 - **Lp(a) siRNA疗法**：诺华在JPM大会上指引其Lp(a) siRNA药物Pelacarsen有望于2026年读出三期数据 [12][19] - **凝血因子XI（FXI）单抗**：诺华在JPM大会上指引其FXI单抗用于房颤患者预防脑卒中的三期研究数据有望于2026年读出 [18][19] - **TL1A单抗**：默沙东在JPM大会上指引其TL1A单抗用于溃疡性结肠炎的三期研究数据有望于2026年读出 [22][25] - **阿斯利康两个ADC**：阿斯利康在JPM大会上披露2026年三期临床数据读出计划，其中两个ADC产品将读出关键适应症数据 [33][36] - **Trop2 ADC**：Dato-DXd将于2026年上半年读出两项联合免疫疗法一线治疗非小细胞肺癌的三期临床数据，将验证Trop2 ADC在一线肺癌的治疗潜力 [37][39] - **Claudin 18.2 ADC**：Sonesitatug vedotin计划于2026年上半年读出其治疗二线胃癌的三期研究数据，有望成为全球Claudin 18.2 ADC的首个三期数据 [38][40] 2 医药行情回顾与热点追踪 - **医药行业行情回顾**： - 当周（01.26-01.30）医药生物指数环比下跌3.31%，跑输沪深300指数3.39个百分点，跑输创业板指数3.21个百分点 [9][41][46] - 2026年初至今，医药生物指数上涨3.14%，跑赢沪深300指数（上涨1.65%），但跑输创业板指数（上涨4.47%） [41][46] - 当周医药涨跌幅在所有行业中排第20位，2026年初至今排第19位 [9][45] - 子行业方面，当周表现最好的为中药II（环比-1.94%），最差的为医药商业II（环比-4.49%） [52][54] - 2026年初至今表现最好的子行业为医疗服务II（上涨8.82%），最差的为化学制剂（下跌0.81%） [55] - **医药行业热度追踪**： - 当周医药行业PE（TTM，剔除负值）为29.40，较上一周下降0.91，比2005年以来均值（35.87）低6.47个单位 [58][59] - 当周医药行业PE估值溢价率（相较A股剔除银行）为20.15%，较上一周下降2.96个百分点，较2005年以来均值（54.93%）低34.78个百分点 [59] - 当周医药成交总额为6859.71亿元，占沪深总成交额（151741.40亿元）的4.52%，低于2013年以来成交额占比均值7.10% [9][62] - **医药板块个股行情回顾**： - 当周涨幅前五个股为凯普生物（26.49%）、华兰疫苗（12.80%）、德展健康（8.84%）、万泽股份（7.94%）、华康洁净（6.93%） [66][67] - 当周跌幅前五个股为*ST赛隆（-22.39%）、禾信仪器（-20.65%）、维康药业（-18.52%）、毕得医药（-15.21%）、达嘉维康（-15.05%） [66][67] - 滚动月涨幅前五个股为泓博医药（61.41%）、宝莱特（55.19%）、华兰股份（51.68%）、天智航-U（51.42%）、迪安诊断（50.73%） [66][67]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [3] 报告核心观点 - 当前医药产业发展的核心逻辑是创新和国际化，2025年市场交易创新药通过BD出海，2026年至今交易多个从0到1的科技创新赛道 [9] - 近期重点推荐CRO板块，后续投资建议采取“抓两头”策略：一是布局从0到1科技创新赛道的轮动和以CRO为核心的创新供应链，二是布局价值修复，关注估值合理且具备业绩增长、基药目录调整等催化剂的标的 [9] - 2026年持续看好创新、出海、困境反转脉冲三大产业演绎脉络，最看好的三个投资方向是BD2.0、小核酸和供应链（CXO及上游） [9] 从JP Morgan大会看2026 MNC密集验证新靶点 - **Lp(a) siRNA疗法**：诺华在JPM大会上指引其Lp(a) siRNA药物Pelacarsen有望于2026年读出三期数据 [12]；Lp(a)与低密度脂蛋白相似，能促进动脉粥样硬化，增加心梗、脑梗等心血管疾病风险 [15]；Lp(a) siRNA药物通过GalNAc引导+siRNA介导的mRNA降解，靶向作用于肝细胞，抑制Lp(a)基因表达，通过皮下注射进行治疗 [15] - **凝血因子XI（FXI）单抗**：诺华在JPM大会上指引其FXI单抗用于房颤患者预防脑卒中适应症的三期研究数据有望于2026年读出 [18]；FXI靶向药理论上可以更精准地干预病理性血栓，同时更好地保留生理性止血 [20]；靶向FXI/FXIa的每月一次皮下注射单抗，旨在用于治疗高出血风险的血栓性疾病 [20] - **TL1A单抗**：默沙东在JPM大会上指引其TL1A单抗用于溃疡性结肠炎的三期研究数据有望于2026年读出 [22]；TL1A是肿瘤坏死因子超家族成员，通过与其受体DR3结合激活T细胞，在炎症性肠病的发病机制中发挥关键作用 [27] - **阿斯利康两个ADC于2026年读出三期数据**： - **Trop2 ADC联合IO一线治疗NSCLC**：阿斯利康旗下Dato-DXd将于2026年上半年读出两项三期临床研究数据，包括联合度伐利尤单抗一线治疗非鳞状NSCLC的AVANZAR研究（将产生全球Trop2 ADC首个在Trop2高表达肺癌患者上的数据），以及联合帕博利珠单抗伴或不伴铂类化疗一线治疗PD-L1 TPS＜50%非鳞状NSCLC的TROPION-Lung07研究 [37][39] - **Claudin 18.2 ADC治疗胃癌**：阿斯利康从康诺亚生物引进的靶向Claudin 18.2 ADC sonesitatug vedotin，计划于2026年上半年读出其治疗二线胃癌的三期研究数据，该数据有望成为全球Claudin 18.2 ADC的首个三期数据 [40] 医药行情回顾与热点追踪 - **医药行业行情回顾**： - 当周（01.26-01.30）医药生物指数环比下跌3.31%，跑输沪深300指数3.39个百分点，跑输创业板指数3.21个百分点 [41]；当周医药涨跌幅在所有行业中排在第20位 [45] - 2026年初至今（截至01.30），医药生物指数上涨3.14%，跑赢沪深300指数（上涨1.65%），跑输创业板指数（上涨4.47%） [41] - 子行业方面，当周表现最好的为中药II（环比下跌1.94%），表现最差的为医药商业II（环比下跌4.49%） [52]；2026年初至今表现最好的子行业为医疗服务II（上涨8.82%），表现最差的为化学制剂（下跌0.81%） [55] - **医药行业热度追踪**： - 估值水平：当周医药行业PE（TTM，剔除负值）为29.40，较上一周下降0.91个单位，比2005年以来均值（35.87）低6.47个单位 [58][59]；行业估值溢价率（相较A股剔除银行）为20.15%，较上一周下降2.96个百分点，较2005年以来均值（54.93%）低34.78个百分点 [59] - 交易活跃度：当周医药成交总额为6859.71亿元，沪深总成交额为151741.40亿元，医药成交额占比为4.52%，低于2013年以来成交额占比均值7.10% [62] - **医药板块个股行情回顾**： - 当周（01.26-01.30）涨跌幅前五的个股为凯普生物（上涨26.49%）、华兰疫苗（上涨12.80%）、德展健康（上涨8.84%）、万泽股份（上涨7.94%）、华康洁净（上涨6.93%） [67] - 滚动月涨跌幅前五的个股为泓博医药（上涨61.41%）、宝莱特（上涨55.19%）、华兰股份（上涨51.68%）、天智航-U（上涨51.42%）、迪安诊断（上涨50.73%） [67]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指收涨0.27%报4151.24点，深证成指涨0.09%，创业板指跌0.57% [1] - 全市场成交额达2.99万亿元，较前一交易日增加708亿元 [1] - 市场呈现分化格局，超3600只个股下跌 [1] 领涨行业与板块 - 贵金属板块强势爆发，板块涨幅达6.76%，现货黄金价格首次站上5200美元，中金黄金、赤峰黄金等十余只个股涨停 [1][2] - 有色金属板块掀涨停潮，白银有色、常铝股份等多股涨停 [1] - 石油天然气板块上涨3.64%，煤炭板块上涨3.29% [2] - 能源设备板块资金净流入显著，涨幅达6.10% [2] - 转基因板块拉升，农发种业涨停；汽车拆解板块走高，飞南资源20CM涨停；钛白粉、煤化工及磷化工等板块涨幅居前 [1] 领跌行业与板块 - 生物疫苗与痘病毒防治板块下挫，百普赛斯跌幅超过10% [1] - 医疗器械板块走低，之江生物跌幅超过8% [1] - 光伏板块走弱，高测股份跌幅超过8% [1] - 航天航空、装修装饰及CRO等板块跌幅居前 [1] - 中证2000指数下跌0.73% [1] 主要指数表现详情 - 科创50指数下跌0.08%至1554.80点 [1] - 沪深300指数上涨0.26%至4717.99点 [1] - 中证500指数上涨0.61%至8601.16点 [1] - 中证1000指数上涨0.21%至8399.79点 [1]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：创新药（特别是肿瘤治疗领域）[1] * **公司**：百济神州、三生制药/辉瑞（合作产品707）、科伦博泰、康方生物、荣昌生物、再鼎医药、福亨翰林[1][3][4][5][7][9] 核心观点与论据 * **百济神州**：BCL-2抑制剂在中国获批，有望年内在美国加速获批，将成为继BTK抑制剂后的第二个增长引擎[1][2] 公司实体瘤管线（如CK-EG、B7A4 ADC、PRMT5抑制剂、双/三抗）今年将进入后期开发或读出二期POC数据，对长期估值关键[3] 公司年报预计将首次实现盈利[3] * **三生制药/辉瑞**：合作产品707计划在2026年启动5项全球三期临床试验，覆盖一线结直肠癌、鳞状/非鳞状非小细胞肺癌、子宫内膜癌及联合疗法治疗尿路上皮癌[3] 707已在ClinicalTrials.gov注册多项二期临床试验[4] 三生制药的P6万双抗等产品今年将有初步二期数据读出[4] * **科伦博泰**：今年将是商业化大年，预计将有5款产品获批上市，其中3款已纳入国家医保，进入医保后预计有爆发性增长[4][5] 合作伙伴默沙东对核心ADC产品（推测为Trop2 ADC）布局全面，已开展16项全球三期临床，今年下半年可能读出海外数据[5] * **康方生物**：依沃西单抗已于去年底向FDA提交BLA，有望在今年四季度获得批准[5][6] 该产品OS数据更新显示显著性趋势，但HR值和P值是否符合FDA标准仍有争议[6] 海外有4项注册临床（3项肺癌，1项结直肠癌）在开展，今年可能开展更多[6] 国内一线鳞癌的PFS和OS数据预计今年年中读出，另两项三期临床预计下半年完成入组[7] * **荣昌生物**：核心产品（推测为维迪西妥单抗）年初成功出海，并在ASCO公布临床计划，将开展三项注册三期临床，其中二线非小细胞肺癌获FDA批准开展三期[7] 泰它西普治疗重症肌无力的全球三期数据预计2027年上半年读出[8] Claudin 18.2 ADC项目今年将启动三项注册三期临床（二线小细胞肺癌、一线小细胞肺癌、神经内分泌瘤），其中二线小细胞肺癌已开始入组[8] * **再鼎医药**：治疗精神分裂症的CAR-T产品已在国内获批，上半年预计启动商业化，是近年该领域唯一获批的创新产品[8] 治疗阿尔茨海默病伴精神病的适应症由BMS统筹海外临床，预计今年上半年可能看到首个三期结果[8] * **福亨翰林**：核心产品PD-1/PD-L1 ADC今年将披露多项癌种（食管鳞癌、肺癌、鼻咽癌、宫颈癌、卵巢癌等）的研究数据，有望推动产品出海及BD合作[9][10] * **创新药板块行情解读**：近期板块调整主要因资金面因素，医药主动基金在药品板块（创新药+传统制药）的持仓在去年三季度已达近75%，处于高位，而今年资金流向AI医疗、脑机接口、CRO等医药内部其他热点板块，导致创新药板块资金缩量[10][11] 基本面未发生重大变化，临床推进、业绩催化符合预期，出海BD活动仍在加速，年初至今BD总金额（含首付款）已达去年全年的四分之一，股价与基本面出现背离，预计不会持续太久[11] 其他重要内容 * 本次会议总结自JP Morgan医疗健康大会的相关内容[1] * 分析师建议在合适位置积极布局创新药板块[11]

港股市场整体表现 - 2026年1月19日，港股三大指数集体调整，恒生指数下跌1.05%至26563.90点，恒生国企指数下跌0.94%至9134.45点，恒生科技指数下跌1.24%至5749.98点 [3][4] - 市场调整受关税及地缘政治风险影响，全天情绪低迷，成交额为2257亿港元，南向资金净买入23亿港元 [4][5] - 盘面上，大型科技股、生物医药股、中资券商股、内银股及保险股等权重板块表现萎靡，拖累大市，而电力设备股、石油股和黄金股表现活跃 [4] 科技与互联网板块 - 大型科技股集体表现弱势，阿里巴巴下跌3.49%，成交额约117亿港元，美团、京东集团、腾讯控股均下跌超过1% [6][7] - AI应用股持续调整，互联网医疗与AI应用股同步走低，药师帮、平安好医生、阿里健康分别下跌5.44%、4.41%、3.53% [9][10] - 部分AI应用新股跌幅显著，MINIMAX-WP、汇量科技、智谱均下跌超过10% [10][12] 医药与生物科技板块 - 恒生生物科技指数下跌3.06%，成份股普遍回调，科伦博泰生物下跌5.45%，信达生物下跌4.64%，药明生物下跌4.83% [13][14][15] - 尽管板块回调，兴业证券指出医药研发服务行业基本面正在改善，创新药BD出海加速及融资环境回暖推动CRO企业新签订单逐季加速，项目量实现双位数增长 [14] - 自2025年第四季度以来，实验用猴、安评报价及临床项目价格均有提升，客户需求旺盛，展望2026年，CRO行业业绩有望进入改善周期，头部CDMO企业业绩高增长的确定性较强 [14] 避险与活跃板块 - 国际金价刷新历史高点，COMEX黄金期货日内冲高近4700美元/盎司，带动港股贵金属板块走强，大唐黄金、梦金园、老铺黄金、招金矿业分别上涨8.77%、5.38%、4.43%、3.62% [16][17] - 石油股亦表现活跃，中国石油化工股份上涨3.34% [18] 个股异动 - 新世界百货中国股价异动，大幅上涨29.51%，报收于0.395港元/股 [19][20] - 股价异动与公司近期多项人事变动相关，包括主席及执行董事变更等 [21][22]

市场整体表现 - 上证指数午盘下跌0.6%，创业板指下跌1.02% [1] - 全市场成交额为18952亿元，较上一交易日缩量3506亿元 [1] 行业板块表现 下跌板块 - AI应用、商业航天、稳定币、CRO、医疗服务、智能驾驶概念股纷纷下挫 [1] - 零售、券商板块跌幅居前 [1] - 商业航天板块全线回调，卫星产业ETF和卫星ETF广发下跌9% [1] - 军工板块走低，高端装备ETF和军工龙头ETF下跌5% [1] - AI应用板块走低，传媒ETF下跌5% [1] 上涨板块 - 能源金属、化工板块逆势走强 [1] - 有色金属板块延续强势，南方基金有色金属ETF上涨2.75%，广发基金稀有金属ETF上涨2.45%，有色矿业ETF招商上涨2.4% [1] - 锂电池板块走高，工银瑞信基金锂电池ETF上涨2.42%，广发基金电池ETF上涨2.3% [1]

市场整体表现 - A股三大指数低开，盘中一度翻红后持续下跌，截至午间收盘，沪指跌0.60%，深证成指跌0.44%，创业板指跌1.02% [1] - 全市半日成交额为1.90万亿，预测全天成交额2.99万亿，较预测缩量9975亿 [2] - 市场呈现普跌格局，万得全A指数中，下跌个股数量达3664只，上涨个股数量为1685只 [2] 行业板块表现 - AI应用、商业航天、CRO、医疗服务、智能驾驶概念股纷纷下挫 [1] - 零售、券商板块跌幅居前 [1] - 能源金属、化工板块逆势走强 [1] 主要指数表现 - 科创综指下跌2.02%，北证50指数下跌2.31%，跌幅居前 [2] - 中证1000指数下跌1.10%，创业板指下跌1.02%，跌幅较大 [2] - 沪深300指数下跌0.23%，中证红利指数下跌0.10%，相对抗跌 [2]

A股市场开盘表现 - 三大指数集体低开 沪指低开0.48%报4106.22点 深成指低开0.63%报14158.66点 创业板指低开0.93%报3318.11点 [1][2] - 科创综指低开0.94%报1818.17点 [1][2] - 盘面上 AI应用 CRO 商业航天 脑机接口 核聚变 宇树机器人概念股跌幅居前 能源金属 网络安全 跨境支付概念股活跃 [2] 商业航天等板块调整 - 商业航天板块集体调整 通宇通讯 烽火通信跌停 巨力索具跌超8% 金风科技 中科星图 天银机电等跟跌 [1] - 天普股份开盘逼近跌停 公司收到上交所问询函 涉及公司主营业务及高管任职资格等问题 [2] 天普股份个股情况 - 天普股份现价175.08元 下跌19.18元 跌幅9.87% [3] - 公司2025年第三季度财务数据显示 每股收益0.13元 每股净资产6.02元 净资产收益率2.12% 总资产收益率2.05% 毛利率34.53% 净利率7.75% 资产负债率6.76% [3] 港股市场开盘表现 - 恒生指数低开0.1% 恒生科技指数跌0.55% [4][5] - 携程集团跌近15% 遭市场监管总局立案调查 同程旅行 小鹏汽车跌逾2% 京东健康涨近3% [4] 携程集团个股情况 - 携程集团-S现价484.200港元 下跌85.300港元 跌幅14.98% [6] - 公司2025年第三季度财务数据显示 每股收益44.29元 每股净资产235.76元 净资产收益率17.25% 总资产收益率11.31% 毛利率81.11% 净利率61.93% 资产负债率37.18% [6]