2025中国企业500强榜单发布，营业收入达110.15万亿元 据央视新闻，今天（15日），中国企业联合会发布了"2025中国企业500强"榜单。这是中国企联连续第24次向社会发布该榜单。2025中国企业500 强营业收入达110.15万亿元，入围门槛实现23连升，达479.60亿元，提升5.79亿元；实现归属母公司所有者净利润总额4.71万亿元，增长4.39%。 此外，千亿规模企业数量显著增长，2025中国企业500强中，营业收入超过1000亿元的企业数量为267家，较上年增加14家，千亿级企业占比达 53.4%。 湖南首个低空经济互联网平台上线 据湖南日报，记者9月14日从株洲高新区获悉，湖南省首个低空经济互联网平台"新翼飞"近日上线。该平台由湖南新翼智能科技发展有限公司打 造，聚焦航拍、植保、巡检、物流、应急救援等多元场景。点开"新翼飞"小程序，里面有飞手约单、抢单大厅、无人机商城等板块。平台智能匹 配连接用户与认证飞手，实现无人机服务"即点即用"。只需打开微信搜索"新翼飞"小程序，就能像打网约车一样便捷预约无人机服务。 （原标题：【财闻联播】荣耀高管集体出走车企？最新回应！中国企业500强榜单发布，营 ...

AI硬件板块回调，通信ETF、5G50ETF和通信设备ETF分别跌1.75%、1.72%和1.68%。电信板块走 弱，电信ETF基金、电信50ETF均跌1.5%。香港金融股飘绿，港股通非银ETF、香港证券ETF均跌 1.3%。 （责任编辑：刘静 HZ010） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数冲高回落收跌0.26%，深证成指涨0.63%，创业板 指涨1.52%，北证50涨0.38%。沪深京三市全天成交额23031亿元，较上日缩量2452亿元。全市场超3300 只个股下跌。板块题材上，游戏、猪肉、影视院线、汽车零部件、CRO概念股涨幅居前；芯片、新能 源产业链均冲高回落，贵金属、卫星互联网、铜缆高速连接概念股跌幅居前。 ETF方面，AI应用板块全天走强，游戏板块领涨，华夏基金游戏ETF、游戏ETF华泰柏瑞和国泰基 金游戏ETF分别涨4.38%、4.0 ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 09 月 15 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20250915 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要宽基指数多数收涨。截止收盘，沪指跌 0.26%， 收报 3860.50 点；深证成指涨 0.63%，收报 13005.77 点；创业板指涨 1.51%， 收报 3066.18 点；科创 50 涨 0.18%，收报 1340.40 点。总体上全天个股涨少 跌多，Wind 数据显示，全市场 1913 只个股上涨，3371 只个股下跌，138 只个 股收平。沪深两市今日成交额合计 22774 亿元，较上个交易日缩量 2435 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨跌各半，电力设备、传媒、农林牧渔、 汽车和煤炭行业领涨，涨幅分别为 2.22%、1.94%、1.79%、1.44%、1.32%；综 合、通信、国防军工、银行和有色金属行业领跌，跌幅分别为 1.80%、1.52%、 1.05%、0.90%、0.81%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为高送转 ...

报 告 摘 要 乘势而起：市场新高趋势追踪 触及新高的个股、行业和板块可被视为市场的风向标。越来越多的研究表明动量、趋势跟踪策略的有效性。本报告旨在定期跟踪市场中创新高的个股及其 分布，以追踪市场趋势、把握市场热点。 一 乘势而起：市场新高趋势追踪 触及新高的个股、行业和板块可被视为市场的风向标。越来越多的研究表明动量、趋势跟踪策略的有效性。本报告旨在定期跟踪市场中创新高的个股及其分 布，以追踪市场趋势、把握市场热点。 [George@2004] 发现股票价格在接近52周最高价时其未来收益显著高于股价离52周最高价较远的股票的收益。威廉·欧奈尔在其成长股选股体系CANSLIM 中的字母L即是 Leader 的意思，强调要买不断创新高的股票。马克·米勒维尼在《股票魔法师》中也提出要重点关注"最近52周新高"的股票，同时也需要关 注在股市下跌中表现不错并接近最近一年价格高点的股票。本报告中统一使用250日新高距离来表示创新高情况，具体计算方法如下 ： Close_t为最新收盘价，ts_max(Close,250)为过去250个交易日收盘价的最大值。若最新收盘价创出新高，则250日新高距离为0；若最新收盘价较新 高 ...

市场表现回顾 - 沪指涨跌幅为1.65% 深证成指涨跌幅为3.36% 创业板指涨跌幅为5.15% [1] - 通信 电子 计算机行业在涨跌幅榜居前 交通运输 医药生物 食品饮料行业在涨跌幅榜居后 [1] - 电路板 炒股软件 光刻胶概念表现较好 CRO 医疗服务 黄金珠宝概念表现较差 [1]

A股主要指数今日集体大涨，深成指、创业板指续创阶段新高；截至收盘，沪指涨1.65%报3875点，深证成指涨3.36%创2022年7月以来新高，创业板指涨 5.15%创2022年1月以来新高，科创50指数涨5.32%。全天成交额2.46万亿元，较前一交易日增量4606亿元，全市场超4200股上涨。 盘面上，CPO概念再度爆发，中际旭创、天孚通信及新易盛等十余股涨超10%；PCB、电子元件板块掀涨停潮，金信诺、沪电股份及大族激光等十余股涨 停；半导体板块走强，海光信息、兆易创新等多股涨停；激光雷达板块拉升，腾景科技20%涨停；F5G概念、铜缆高速连接、AIPC及液冷概念等涨幅居前。 另外，贵金属、珠宝首饰板块逆市走低，西部黄金领跌；采掘行业股走弱，通源石油等多股跌逾3%；据报特朗普考虑对来自中国的药品实施严格限制， CRO板块下挫，诺思格、泰格医药领跌；旅游酒店、户外露营及冰雪经济等板块跌幅居前。(格隆汇) MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ | 上证指数 | 深证成指 | 北证5( | | --- | --- | --- | | 3875.31 | 12979.89 | 1635.4 | | +63.09 ...

人民财讯9月11日电，A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.16%，深证成指涨0.11%，创业板指涨0.46%。盘 面上，云计算、CPO、光芯片概念等涨幅居前；CRO、医疗服务、仿制药等板块跌幅居前。 ...

报告行业投资评级 报告未给出行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 当周（2025年9月1日 - 2025年9月6日）转债市场整体修复，中盘品种关注度提升，小盘成交占比回落，资金偏好逐步切换 [2][6] - 估值层面整体拉伸，市价中位数震荡上行并维持高位，隐含波动率小幅抬升，反映市场乐观预期增强 [2][6] - 行业上，电力设备与轻工制造表现突出，通信和计算机承压，成交集中于电子、电力设备和机械设备方向 [2][6] - 个券层面，正股驱动依旧是核心，部分强赎品种仍录得较高收益 [2][6] - 中盘转债凭借规模与稀缺性具备相对优势，配置上宜关注正股支撑与基本面稳健的个券，同时警惕高拥挤方向的短期波动风险 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 当周周度回顾 - 中盘转债关注度逐步提升，市场资金从小盘转向中盘，中盘转债在存量缩量背景下具备稀缺性，当前溢价率处于合意区间，有望延续相对强势表现 [10] - 当周A股主要股指震荡整理，创业板指逆势收涨，大盘板块展现相对韧性，主力资金整体净流出但流出压力缓和，周五部分资金回流，市场情绪虽有波动，但科技成长与制造方向仍是核心，需注意高拥挤板块风险控制 [10] - 当周转债市场整体修复，大盘品种反弹突出，小盘相对承压，市场情绪回暖，估值拉伸，市价中位数维持高位，隐含波动率抬升，电力设备与轻工制造领涨，通信和计算机偏弱，成交集中在电力设备等方向，个券以正股驱动为主，部分强赎标的收益高 [10] - 当周一级市场供给平稳，无新券上市，6家公司更新发行预案，条款端下修与赎回事件频发，需关注对转债定价与交易情绪的边际影响 [10] 市场主题周度回顾 权益主题周度回顾 - 当周权益市场交易性主题活跃，周期制造类板块走强，固态电池相关主题、电力设备光伏板块、有望受益于降息的资源品表现较强，医药链边际改善，军工板块相关主题相对偏弱，需防范高估值高拥挤板块估值收敛风险 [27] 市场周度跟踪 主要股指震荡承压，大盘更具韧性 - 当周A股主要股指震荡承压，仅创业板指跨周收涨，大盘较中小盘和科创类更具韧性 [29] - 主力资金延续净流出态势，流出压力有所收敛，周二流出显著扩大，周五转为净流入，体现主力资金对后市行情的乐观态度 [29] - A股市场延续结构性分化格局，科技类表现较弱，电力设备等板块表现居前，AI和军工较弱，成交集中于电子等科技成长和制造类板块 [33] - 市场板块拥挤度显著分化，电子等板块拥挤度处于历史较高位置，计算机板块拥挤度略有回落，食品饮料等板块拥挤度相对较低 [35] 转债市场有所修复，大盘转债表现较强 - 当周可转债市场整体走强，中证转债较权益市场独立走强有所修复，大盘转债反弹更强，小盘转债相对较弱，成交额较前周略有回落但仍活跃 [39] - 按平价和市价区间划分，转债市场估值整体拉伸，120 - 130元转债相关表现显著，反映整体情绪修复明显 [41] - 当周转债市场余额加权隐含波动率略有抬升至历史75%分位数之上，市价中位数震荡走强且处于历史较高水平 [45] - 科技类板块转债走弱，制造类板块整体走强，电力设备和轻工制造领涨，通信和计算机板块表现最弱，成交集中于电力设备等板块 [48] - 当周个券普遍走弱，制造类板块表现较好，部分强赎转债仍获较高收益，显示市场以正股驱动为主 [52][53] 发行及条款跟踪 当周一级市场预案发行情况 - 当周无新上市可转债，6家上市公司更新可转债发行预案，5家为股东大会通过，1家为董事会预案阶段，目前发行进度在交易所受理及之后阶段的存量项目已披露总规模达544.1亿元 [56][57][60] 当周下修相关公告整理 - 当周4只转债发布预计触发下修公告，市值加权平均正股PB为6.3；4只转债发布不下修公告，市值加权平均正股PB为2.2；3只转债提议下修，正股PB为1.0 [64] 当周赎回相关公告整理 - 当周5只转债公告预计触发赎回，2只转债公告不提前赎回，5只转债公告提前赎回 [69]

行业投资评级 - 增持（维持）评级 [4] 核心观点 - 行业迎来第三轮上升周期，预计行情将持续演绎，主要受益于全球流动性宽裕、海外需求改善、地缘博弈预期缓和及新技术突破 [6][8][16][18] - 2025年上半年CRO、CDMO板块收入同比增长10.4%，归母净利润增长73.2%，扣非净利润增长85.7%，经调整Non-IFRS归母净利润增长47.7% [6] - 细分领域表现分化：CDMO业务快速增长（小分子CDMO收入+44.6%，大分子CDMO收入+29.9%），CRO业务略有承压（临床前CRO收入-4.0%，临床CRO收入-1.1%） [6] - 需求端持续恢复，头部公司订单显著增长，例如药明康德在手订单同比+37.2%，药明合联未完成订单同比+57.9%，美迪西境外新签订单同比+40% [7][37] - 估值处于历史低位，2026年核心标的平均PE约37.5X，较近5年平均PE（TTM）折价44% [19] 收入与利润表现 - 2025H1板块总收入709.1亿元（+10.4%），其中CDMO业务收入320.8亿元（+40.8%），CRO业务收入235.9亿元（-3.5%） [21][23] - 2025Q2单季度收入272.2亿元（+11.1%），归母净利润70.2亿元（+49.5%），扣非净利润51.0亿元（+23.7%） [30][36] - 盈利能力提升，综合毛利率达40.1%（+2.7pp），小分子CDMO毛利率42.5%（+3.1pp），大分子CDMO毛利率46.0%（+5.8pp） [30][41][43] 细分赛道与公司表现 - 多肽及XDC产业链表现亮眼：诺泰生物收入+26.1%、利润+36.5%，圣诺生物收入+69.7%、利润+308.3%，药明合联收入+58.9%、利润+52.7% [46] - 外需主导的头部公司稳健增长：药明康德收入+20.6%、利润+101.9%，药明生物收入+16.1%、利润+56.0%，康龙化成收入+14.9% [47] - 国内临床及临床前CRO承压：泰格医药收入-3.2%，昭衍新药收入-21.3%，美迪西收入+3.6%，百诚医药收入-36.7% [47] 需求与产能指标 - 订单端显著恢复：药明康德、药明合联、美迪西、普蕊斯等公司新签或未完成订单同比增幅达37.2%-57.9% [7][37][38] - 产能扩张放缓，2025H1固定资产510.7亿元（+6.5%），在建工程165.3亿元（+4.3%），供给端逐步出清 [39][40] 投资机会聚焦 - CDMO领域重点关注多肽、寡核酸、XDC、双抗等新技术产业链（药明康德、药明合联、凯莱英、诺泰生物等）及小分子CDMO（凯莱英、博腾股份、康龙化成等） [8][49] - CRO领域建议关注外需主导公司（药明系、康龙化成、皓元医药等）及国内临床前CRO（昭衍新药、美迪西等），临床CRO（泰格医药、普蕊斯等）有望随政策发力恢复 [8][50]

市场表现 - 沪指涨跌幅为0.13% 深证成指涨跌幅为0.38% 创业板指涨跌幅为1.27% [1] - 通信 电子 传媒在行业涨跌幅榜居前 有色金属 煤炭 钢铁在行业涨跌幅榜居后 [1] - 新疆振兴 CRO 电路板概念表现相对较好 锂矿 磷酸铁锂电池 稀有金属概念表现相对较差 [1] 报告结构 - 报告包含市场回顾和风险提示两个主要章节 [4] - 图表1展示今日主要指数涨跌幅及概念板块表现数据 [6][8]