量化模型与因子总结 量化模型与构建方式 本报告为市场监测日报，未涉及具体的量化选股模型或多因子模型。报告主要展示和计算了一系列用于监测市场状态、情绪和资金流向的量化指标。 量化因子与构建方式 报告涉及多个用于市场监测的量化指标，可视为市场状态因子或情绪因子。 1. **因子名称：封板率** [16] * **因子构建思路**：通过计算盘中触及涨停且最终成功封住涨停板的股票比例，来反映市场追涨资金的强度和涨停板的可靠性。[16] * **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票。[16] 2. 在指定交易日，找出盘中最高价达到涨停价的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出收盘价仍为涨停价的股票。 4. 计算封板率，公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ [16] 2. **因子名称：连板率** [16] * **因子构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票占昨日涨停股票的比例，来反映市场短线炒作的延续性和赚钱效应。[16] * **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票。[16] 2. 在指定交易日，找出前一日（T-1日）收盘涨停的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出当日（T日）收盘也涨停的股票。 4. 计算连板率，公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ [16] 3. **因子名称：大宗交易折价率** [27] * **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交总额相对于其市值的折价比例，来反映大资金的投资偏好和减持意愿，折价率高通常意味着卖出方让利较多或接盘方要求较高的风险补偿。[27] * **因子具体构建过程**： 1. 获取指定交易日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量。[27] 2. 计算大宗交易总成交金额。 3. 计算大宗交易成交份额按当日收盘价计算的总市值。 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ [27] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** [29] * **因子构建思路**：通过计算股指期货主力合约价格相对于现货指数的基差，并进行年化处理，来反映市场对未来走势的预期、对冲成本以及市场情绪。升水（正基差）通常表示市场预期乐观或对冲需求低，贴水（负基差）则相反。[29] * **因子具体构建过程**： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的股指期货主力合约。[29] 2. 计算基差：基差 = 股指期货价格 - 现货指数价格。[29] 3. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ [29] * **公式说明**：公式将基差率（基差/指数价格）年化，以方便不同期限合约之间的比较。其中250为一年中大约的交易天数。[29] 模型的回测效果 报告未涉及量化模型的回测效果。 因子的回测效果 报告未提供上述因子的历史回测表现（如IC、IR、多空收益等）。报告主要展示了这些因子在特定交易日（2026年1月30日及附近日期）的截面或时间序列取值，用于描述当日市场状态。 1. **封板率因子**，2026年1月30日取值：65%[16] 2. **连板率因子**，2026年1月30日取值：10%[16] 3. **大宗交易折价率因子**，2026年1月29日取值：7.58%[27]；近半年以来平均值：6.93%[27] 4. **股指期货年化贴水率因子**，2026年1月30日取值及历史分位点：[29] * 上证50股指期货：年化升水率 2.11%，处于近一年来92%分位点[29] * 沪深300股指期货：年化升水率 0.85%，处于近一年来90%分位点[29] * 中证500股指期货：年化贴水率 0.84%，处于近一年来94%分位点[29] * 中证1000股指期货：年化升水率 0.60%，处于近一年来98%分位点[29] * **历史中位数参考值（近一年）**：[29] * 上证50：0.65% * 沪深300：3.78% * 中证500：11.11% * 中证1000：13.61%

市场整体表现 - 2026年1月26日A股主要指数多数收跌，沪指微跌0.09%收于4132.61点，深证成指跌0.85%收于14316.64点，创业板指跌0.91%收于3319.15点，科创50指数跌1.35%收于1532.8点 [1] - 市场呈现普跌格局，全市场1602只个股上涨，3767只个股下跌，98只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额32482亿元，较上个交易日放量1630亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨少跌多，有色金属行业领涨，涨幅为4.57%，石油石化行业涨3.18%，煤炭行业涨2.07%，农林牧渔行业涨0.85%，非银金融行业涨0.79% [1] - 国防军工行业领跌，跌幅为4.47%，汽车行业跌2.31%，社会服务行业跌2.30%，电子行业跌2.24%，房地产行业跌2.23% [1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括黄金珠宝、疫苗、稀有金属精选、动物保健精选、血液制品、工业金属精选、镍矿、稀土、流感、钴矿、小金属、生物科技等权、锗镓锑墨、体外诊断、铜产业 [2] - 卫星互联网、商业航天、卫星导航、军工信息化等概念板块出现回调 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 轻仓震荡交易 注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价101,220.00元/吨 环比降2190.00元；LME3个月铜收盘价12,805.00美元/吨 环比降94.50美元 [2] - 沪铜主力合约隔月价差-30.00元/吨 环比升160.00元；主力合约持仓量204,090.00手 环比降11779.00手 [2] - 沪铜期货前20名持仓-60,574.00手 环比降16936.00手；LME铜库存143,225.00吨 环比降2850.00吨 [2] - 上期所阴极铜库存145,342.00吨 环比升33639.00吨；LME铜注销仓单29,025.00吨 环比降2850.00吨 [2] - 上期所阴极铜仓单108,685.00吨 环比降2856.00吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价102,085.00元/吨 环比降1325.00元；长江有色市场1铜现货价102,565.00元/吨 环比降1060.00元 [2] - 上海电解铜CIF（提单）44.00美元/吨 环比持平；洋山铜均溢价42.50美元/吨 环比升5.00美元 [2] - CU主力合约基差865.00元/吨 环比升865.00元；LME铜升贴水（0 - 3）14.98美元/吨 环比升12.00美元 [2] 上游情况 - 铜矿石及精矿进口量252.62万吨 环比升7.47万吨；国铜冶炼厂粗炼费（TC）-44.98美元/千吨 环比降0.08美元 [2] - 江西铜精矿93,890.00元/金属吨 环比降150.00元；云南铜精矿94,590.00元/金属吨 环比降150.00元 [2] - 南方粗铜加工费2,000.00元/吨 环比升500.00元；北方粗铜加工费1,200.00元/吨 环比升100.00元 [2] - 精炼铜产量123.60万吨 环比升3.20万吨；未锻轧铜及铜材进口量430,000.00吨 环比降10000.00吨 [2] 产业情况 - 铜社会库存41.82万吨 环比升0.43万吨；上海1光亮铜线废铜价70,490.00元/吨 环比降100.00元 [2] - 江西铜业98%硫酸出厂价1,030.00元/吨 环比持平；上海2铜（94 - 96%）废铜价85,200.00元/吨 环比持平 [2] 下游及应用 - 铜材产量222.60万吨 环比升22.20万吨；电网基本建设投资完成额累计值5,603.90亿元 环比升779.56亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值78,590.90亿元 环比升5028.20亿元；集成电路当月产量4,392,000.00万块 环比升215000.00万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率25.96% 环比升0.13%；40日历史波动率21.40% 环比升1.00% [2] - 当月平值IV隐含波动率33.04% 环比降0.0060%；平值期权购沽比1.42 环比升0.0986 [2] 行业消息 - 2025年12月中国物流业景气指数52.4% 环比回升1.5个百分点 创2025年最高 [2] - 2025年12月我国乘用车市场零售229.6万辆 同比降13% 环比增3%；新能源车零售138.7万辆 同比增7% 环比增5% 渗透率60.4% [2] - 2025年12月美国企业私营部门就业人数增4.1万 扭转前月下滑趋势 但低于市场预期；11月JOLTS职位空缺降至714.6万个 创2024年9月以来最低 [2] - 国务院国资委主任张玉卓赴四川调研 强调推进重大项目和工程 发展战略性新兴产业与未来产业 [2] - 欧元区2025年12月CPI初值放缓至2% 核心CPI从2.4%放缓至2.3% 服务业通胀率从3.5%降至3.4% [2] - 2025年12月全球制造业PMI为49.5% 较上月微降0.1个百分点 连续10个月运行在49%-50%区间 [2] 基本面分析 - 沪铜主力合约震荡回落 持仓量减少 现货升水 基差走强 [2] - 原料端铜精矿TC加工指数现货小幅下行 矿紧预期持续 铜价成本支撑坚固 [2] - 供给端受原料供给偏紧和假期将至影响 铜冶炼产能或收敛 国内精铜供给量增速放缓 [2] - 需求端铜价冲高回落后仍处高位 抑制下游采买 下游按需补货 现货市场成交谨慎 [2] - 沪铜基本面处于供给小幅收敛、需求谨慎阶段 社会库存积累 [2] - 期权市场情绪偏多头 隐含波动率略降；技术上60分钟MACD双线位于0轴上方 绿柱走扩 [2]

市场整体表现 - 2025年12月17日A股主要指数普遍上涨，沪指上涨1.19%收于3870.28点，深证成指上涨2.4%收于13224.51点，创业板指上涨3.39%收于3175.91点，科创50指数上涨2.47%收于1325.33点 [1] - 市场呈现涨多跌少格局，全市场3623只个股上涨，1634只个股下跌，198只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额18111亿元，较前一交易日放量870亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业多数上涨，通信行业领涨，涨幅为5.07%，有色金属、电子、基础化工、电力设备行业涨幅分别为3.03%、2.48%、2.15%、2.09% [1] - 仅农林牧渔、国防军工、煤炭三个行业下跌，跌幅分别为0.54%、0.20%、0.11% [1] 热门概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括光模块(CPO)、锂矿、锂电电解液、光通信、液冷服务器、光芯片、盐湖提锂、稀有金属精选、覆铜板、铜产业、高速铜连接、工业金属精选、炒股软件、电路板、锂电池 [2] - 海南自贸港、两岸融合、卫星互联网、商业航天、卫星导航等概念板块出现回调 [2]

根据提供的金融工程日报内容，报告主要描述了市场表现、情绪和资金流向等市场监测指标，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试与评价。报告内容属于市场数据统计和描述性分析范畴[2][3][4][6][7][10][13][16][18][21][22][25][28][30][32][35][36]。 因此，本总结中关于“量化模型与构建方式”及“量化因子与构建方式”的部分没有相关内容可提供。报告的核心内容是市场监测数据的展示。

核心观点 - A股市场于10月9日实现量价齐升的开门红，主要指数普遍上涨，成交额显著放大至26,718亿元，显示出强劲的市场动能[1][9] - 关键商品出口管制政策成为市场重要驱动因素，特别是对稀土、锂电池等相关物项的措施，直接刺激了相关板块如有色金属的上涨[10][11][14] - 国内消费市场展现出强大韧性，国庆中秋假期出游人次与总花费均实现显著增长，为内需复苏提供有力支撑[18] 国内市场表现 - 上证综指收于3933.97点，上涨1.32%（+51.20点）；深证成指收于13725.56点，上涨1.47%（+199.05点）[4][9] - 科创50指数表现突出，上涨2.93%；创业板指上涨0.73%；中小100指数上涨1.88%[4][9] - 市场呈现普涨格局，30个中信一级行业中有22个行业上涨，上涨个股数量达3115只，其中415只个股涨幅超过5%[9][10] - 有色金属、钢铁及煤炭行业涨幅居前；消费者服务、传媒及房地产行业跌幅较大[1][9] - 稀土、核聚变及铜产业等概念板块指数表现活跃[1][9] 海外市场动态 - 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.52%，标普500指数跌0.28%，纳指跌0.08%[2][4] - 波音公司股价下跌超过4%，旅行者集团跌近3%，领跌道指[2] - 万得美国科技七巨头指数微涨0.1%，脸书涨超2%，英伟达涨逾1%[2] - 中概股多数下跌，禾赛科技跌超7%，小鹏汽车跌逾5%[2] 重要政策与行业新闻 - 商务部对稀土、超硬材料、锂电池等相关物项实施出口管制，涉及含有中国成分的境外稀土相关物项及技术[11][12][14] - 国家发展改革委、市场监管总局发布公告，旨在治理价格无序竞争，维护良好市场价格秩序[15] - 工信部等三部门调整2026-2027年减免车辆购置税的新能源汽车产品技术要求，对纯电动和插电式混合动力乘用车的能耗及续航提出新标准[16][17] - 国庆中秋假期国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次；总花费8090.06亿元，增加1081.89亿元[18] - 今年前八个月，我国规模以上工业中小企业增加值同比增长7.6%，增速比大型企业高3.3个百分点；8月份中小企业出口指数为51.9%，连续17个月处于扩张区间[20]

核心观点 - A股市场于2025年10月9日震荡上行，上证指数突破3900点，市场成交额约2.67万亿元 [2][5][8] - 报告继续看多中国股市，看好十月市场及科技主线，预计在微观流动性充沛及基本面缓慢回升的驱动下，市场将走出“慢牛”行情 [8][13] - 配置上建议关注科技成长方向（如AI、机器人、低空经济）以及景气度筑底回升的价值方向（如金属、游戏、港股互联网） [8] 市场表现总结 - 主要指数普涨：上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47%，创业板指上涨0.73%，沪深300上涨1.48%，科创50表现最佳，上涨2.93% [2][8] - 市场成交活跃：全日成交额约2.67万亿元 [2][8] - 行业表现分化：金属材料及矿业（+6.96%）、煤炭（+3.00%）、公用事业（+2.65%）、电子（+2.21%）领涨；社会服务（-1.67%）、传媒互联网（-1.23%）、建筑产品（-0.82%）领跌 [8] - 概念板块强劲：稀土（+7.97%）、核聚变（+7.82%）、铜产业（+6.54%）和稀有金属（+6.47%）涨幅居前 [8] - 风格指数表现：成长风格领先，其次为盈利质量、高估值、低估值和红利风格 [8] 市场驱动因素分析 - 情绪面：作为国庆假期后第一个交易日，市场情绪较强 [8] - 科技板块驱动：可控核聚变技术突破带动相关板块；存储板块因进入涨价周期及Sora 2有望提升存储用量而表现强势 [8] - 大宗商品与周期板块驱动：美国政府停摆及就业数据疲弱提升降息预期，推动金价走高，利好有色金属等上游周期板块 [8] - 下跌板块原因：旅游出行、短剧游戏、房地产和免税店等板块跌幅较多 [8] 后市展望与配置策略 - 短期展望：在微观流动性相对充沛驱动下，A股有望维持强势，市场短期过快上涨后虽有兑现压力，但“慢牛”看法不变 [8][13] - 中期展望：市场持续走强需宏观政策与科技产业逻辑配合，关注AI、机器人等产业“0>1”商业化窗口期，以及传统经济部门供给出清带来的估值修复机会 [14] - 长期展望：基本面是根本，房地产“止跌回稳”、“反内卷”政策见效及科技产业业绩兑现将助力A股持续走牛 [14] - 科技成长方向配置：关注“双创”和恒生科技指数，AI+机器人主线，供需格局出清的锂电池、军工和化工，战略性布局低空经济和深海科技 [8] - 价值方向配置：关注景气度持续提升的行业如金属、游戏、港股互联网；关注最近两个季度营收增速与毛利率连续提升的行业，如玻纤、水泥、造纸、精细化工、油服和医疗服务 [8] - 中长期配置：在慢牛格局下，关注非银板块 [8]

市场整体表现 - 10月9日A股市场迎来开门红行情，上证指数上涨1.32%，站上3900点，创逾10年新高 [1] - 市场超3100只股票上涨，近100只股票涨停，成交额超2.6万亿元 [1] - 主要指数全线上涨，深证成指、创业板指、科创50指数分别上涨1.47%、0.73%、2.93% [1] 成交额分析 - A股市场成交额达2.67万亿元，较前一交易日增加4746亿元 [2] - 沪市成交额为12168.89亿元，深市成交额为14363.13亿元 [2] - 自8月13日以来，A股市场成交额已连续36个交易日超2万亿元 [2] 行业板块表现 - 有色金属行业表现最为强势，涨幅达7.60%，钢铁和煤炭行业紧随其后，分别上涨3.38%和3.00% [1] - 公用事业、电子、电力设备等行业板块均上涨超过2% [1] - 传媒、房地产、社会服务行业跌幅居前，分别下跌1.43%、1.39%、1.03% [1] 主题与风格 - 黄金、稀土、核聚变、铜产业、存储芯片等板块表现强势，科技与周期股明显走强 [1] - 权重股集中的上证50指数和沪深300指数分别上涨1.06%和1.48%，显示大盘股表现强势 [1]

市场表现 - A股主要指数多数收涨 沪指跌0.01%收报3853.30点 深证成指涨0.67%收报13445.90点 科创50涨1.24%收报1474.49点 创业板指涨1.58%收报3235.76点 [1] - 全市场个股跌多涨少 3875只个股下跌 1474只个股上涨 80只个股收平 [1] - 沪深两市成交额合计23711亿元 较上个交易日放量443.06亿元 [1] 行业表现 - 申万一级行业涨少跌多 传媒、通信、有色金属、电力设备、计算机、医药生物涨幅靠前 [1] - 纺织服饰、综合、农林牧渔、家用电器、交通运输、房地产跌幅靠前 [1] 概念板块表现 - 涨幅居前概念板块包括服务器、半导体硅片、铜产业、核聚变、Kimi、网红经济、光模块(CPO)、光通信、拼多多合作商、超导、网络游戏、AIPC、短剧游戏、稀有金属精选、DeepSeek等板块 [2]

市场整体表现 - 9月25日A股三大指数集体下跌 上证指数下跌0.06%至3851.19点 深证成指下跌0.30%至13316.28点 创业板指下跌0.45%至3171.24点[1][2] - 港股三大指数小幅上涨 恒生指数上涨0.05%至26530.80点 国企指数上涨0.03%至9445.85点 恒生科技指数上涨0.22%至6337.29点[3][4] - 行业板块表现分化 有色金属/传媒/电力设备/医药生物涨幅居前 半导体/存储器/光刻机等板块走低[2] 热门概念板块表现 - 核聚变概念指数上涨2.21% 铜产业概念指数上涨1.95% 超导概念指数上涨2.63% CRO概念指数上涨1.80%[3] - 网络游戏概念指数上涨2.67% 锂矿概念指数上涨1.73% 钻矿概念指数上涨1.63% 核电概念指数上涨1.62%[3] - 半导体硅片概念指数下跌1.10% 电路板概念指数下跌1.12% HBM概念指数下跌1.42% 先进封装概念指数下跌1.11%[3] 铜产业板块异动 - 精艺股份涨停10.02%至13.50元 北方铜业涨停10.01%至15.17元 洛阳钼业涨停9.98%至13.88元[5] - 电工合金上涨8.78%至18.34元 金田股份上涨8.34%至12.34元 铜陵有色上涨7.89%至4.65元 江西铜业上涨6.87%至30.48元[5] - 事件驱动因素为Freeport McMoRan印尼Grasberg矿山发生泥石流事故 该矿占全球铜供应约3% 花旗分析师预计四季度产量损失将影响全球供应3%[6] 核聚变概念表现 - 哈焊华通上涨16.75%至35.33元 中洲特材上涨15.17%至20.88元 合锻智能涨停9.98%至20.05元 法尔胜涨停9.91%至4.66元[7] - 上海电气上涨7.22%至9.51元 百利电气上涨5.41%至6.82元 久盛电气上涨4.64%至18.95元[7] - 催化因素为中国聚变能源有限公司在工博会首次公开亮相 该公司重点布局核聚变总体设计/技术验证/数字化研发等业务[10] 个股异动分析 - 上纬新材20cm涨停至132.10元/股 总市值达532.84亿元 成交额9.42亿元 换手率1.85%[11][12] - 公司控制权发生变更 智元恒岳和致远新创合伙合计持有29.99%股份及表决权 邓泰华成为新实际控制人[13] - 智元恒岳拟以7.78元/股要约收购37%股份 预计最高资金需求11.61亿元[13] 港股成份股表现 - 紫金矿业上涨4.66%至31.020港元 领涨恒指成份股[4] - 百度集团上涨2.49%至131.80港元 京东集团上涨2.48%至136.30港元 友邦保险上涨2.13%至71.900港元[4] - 药明康德上涨2.01%至111.40港元 阿里巴巴上涨1.90%至177.30港元 安踏体育上涨1.59%至95.550港元[4]