文章核心观点 公司公布2025年7月1日下午5点现金收购要约的早期结果 并将收购的最高本金总额从4.5亿美元提高到6亿美元 [1] 要约基本信息 - 公司对2029年到期的4.25%优先票据发起现金收购要约 [1] - 要约条款和条件在2025年6月17日的《收购要约》中说明 公司保留相关权利 [2] - 要约的牵头交易商经理是美国银行证券 联合交易商经理是摩根大通 [12] 要约进展情况 - 截至早期投标日期 有效投标且未有效撤回的票据本金总额为6.14437亿美元 超过最高投标金额6亿美元 [3][5] - 早期投标日期后投标的票据预计不会被接受 也不会有最终结算日期 [8] 支付安排 - 早期投标日期或之前有效投标的票据 预计在2025年7月3日结算付款 每1000美元本金的总对价为815美元 包括50美元的早期投标溢价 还将支付应计未付利息 [6] - 早期投标日期后且在要约到期日或之前有效投标的票据 预计在到期日后的工作日结算付款 [8] 要约条件 - 要约需满足或放弃《收购要约》中规定的某些条件 包括公司从2032年到期的高级有担保票据发行中筹集4亿美元净收益 [10] 公司简介 - 公司旗下拥有多个流媒体服务、有线电视网络、电影发行品牌 还运营内部工作室和国际节目业务 [13] 咨询方式 - 关于要约条款的问题 可联系美国银行证券 [12] - 关于投标程序的问题 可联系信息代理D.F. King & Co., Inc. [12] 联系方式 - 投资者关系联系人为Nicholas Seibert 邮箱为nicholas.seibert@amcnetworks.com [15] - 企业传播联系人为Georgia Juvelis 邮箱为georgia.juvelis@amcnetworks.com [15]

核心观点 - 公司宣布提前回购2027年到期的6.875%高级担保票据，并征求持有人同意修改相关契约条款 [1] - 截至2025年6月25日，98.98%的票据已被有效投标，总本金金额达4.8亿美元 [3][5] - 公司计划通过融资交易筹集7亿美元，用于支付回购款项及其他费用 [8] 回购要约细节 - 票据总本金金额为4.85亿美元，投标金额达4.80054亿美元，占比98.98% [3] - 提前投标的持有人将获得每1000美元本金1006.25美元的总对价，包括30美元的提前投标溢价 [3][5] - 非提前投标的持有人将获得每1000美元本金976.25美元的对价，投标截止日期为2025年7月11日 [5][10] 契约修改 - 公司已获得足够同意票，拟修改契约以取消大部分限制性条款和违约事件，并释放担保物 [5][9] - 修改后的契约将在回购完成后生效，适用于所有剩余票据持有人 [9] 融资安排 - 公司计划修改现有循环信贷额度并发行7亿美元2031年到期的优先担保票据 [8] - 融资交易不依赖于回购要约的完成，资金将用于支付回购款项及利息 [8] 其他信息 - 回购结算日期为2025年6月27日（提前投标）和2025年7月14日（非提前投标） [5][10] - 公司保留终止或延长回购要约的权利，并可能在未来赎回剩余票据 [12] - 美银证券担任交易管理人和征求代理人，Global Bondholder Services Corporation担任投标和信息代理人 [14] 公司背景 - 公司是一家全球技术解决方案提供商，专注于云计算、人工智能、数字工作空间等领域 [17]

公司债券回购进展 - 华纳兄弟探索公司宣布其全资子公司对未偿付票据和债券的现金回购要约初步参与结果 该要约于2025年6月9日启动 涉及Discovery Communications LLC、WarnerMedia Holdings Inc等发行主体[1] - 截至早期投标截止日 各系列债券投标情况如下： - 4.9% 2026年到期优先票据投标金额达5.165亿美元（总存量6.5亿美元）[4] - 1.9% 2027年欧元优先票据投标4.63亿欧元（总存量6亿欧元）[4] - 3.755% 2027年到期票据投标37.81亿美元（总存量40亿美元）[4] - 4.302% 2030年欧元票据投标5.804亿欧元（总存量6.5亿欧元）[4] 债券回购条款执行 - 公司已获得必要同意书 对债券契约条款进行修订 补充契约将在早期结算日生效[2] - 投标撤回截止时间为2025年6月23日纽约时间17:00 此后仅限法律规定的特殊情形可撤回[3] - 各债券池设有回购上限： - 池1上限37.5亿美元（3.755%票据）[7] - 池3中3.95% 2028年票据设3亿美元子限额[7] - 池4中4.279% 2032年票据设17.5亿美元子限额[16] 结算安排与后续计划 - 早期结算日定为2025年6月30日 将支付早期投标溢价（每1000美元/欧元面值50美元/欧元）[10] - 公司保留后续通过公开市场交易 私下协商或额外要约等方式继续回购债券的权利[21] - 摩根大通证券担任美元票据主交易商 Evercore集团担任联合交易商 柯克兰律所提供法律顾问[19]

债券回购条款 - CMS Energy宣布对Consumers Energy Company发行的债券进行现金回购要约，总回购金额上限为1.47095亿美元[1] - 回购债券为2.5%第一抵押权债券，CUSIP编号210518 DJ2，到期日为2060年5月1日，优先级为1级[3] - 每1000美元面值债券的总对价为565.15美元，包含30美元的早鸟奖励支付[2][4] 定价与结算细节 - 参考收益率基于2025年2月15日到期的4.625%美国国债，确定为4.872%，固定利差为35个基点，最终收益率为5.222%[3] - 早鸟截止时间为2025年6月17日纽约时间下午5点，结算日期暂定为2025年6月23日[7] - 回购资金将使用公司自有现金支付[5] 交易结构与参与方 - 美国银行投资公司担任主交易商，Fifth Third证券担任联席交易商[9] - D.F. King & Co. Inc.担任信息代理和投标代理，提供要约文件获取渠道[9][12] - 要约截止时间为2025年7月3日纽约时间下午5点，但公司预计不会接受早鸟截止日后的投标[8] 公司背景 - CMS Energy是密歇根州能源供应商，NYSE上市代码CMS，核心业务为Consumers Energy Company电力燃气公用事业[13] - 公司同时拥有并运营独立发电业务[13]

债券回购要约更新 - CMS Energy宣布将债券回购要约的总金额上限从1.25亿美元上调至1.47095亿美元，并同步将2060年到期的2.500%第一抵押债券的系列回购上限调整为1.47095亿美元 [1] - 截至2025年6月17日纽约时间下午5点（早期投标截止日），公司已收到1.47095亿美元2060债券的有效投标，达到调整后的上限金额 [1][2] - 2060债券未偿还本金总额为5.25亿美元，此次回购量占未偿还总额的28% [2] 投标条款与结算安排 - 投标结果将根据总回购上限、系列回购上限及优先级等条款确定，部分投标债券可能因超额认购被退回 [3] - 早期投标者将获得每1000美元本金30美元的额外奖励（早期投标付款），总对价将于2025年6月18日上午10点确定 [4] - 结算日预计为2025年6月23日，公司将支付截至结算日的应计利息 [4] 投标进程与预期 - 正式投标截止日为2025年7月3日，但公司预计不会接受早期投标截止日后的投标，因已触及总上限 [5] - 2060债券因优先级最高且投标量达上限，其他系列债券预计不会被接受 [5] 交易相关方信息 - 美国合众银行投资公司担任首席交易经理，第五三证券担任联合交易经理，D.F King公司为信息代理及投标代理 [6] - 公司明确表示不提供是否参与投标的建议，债券持有人需自主决策 [7] 公司背景 - CMS Energy为密歇根州能源供应商，核心业务为消费者能源公司（电力与燃气公用事业），同时拥有独立发电业务 [10]

债券发行与回购 - 公司宣布通过私募方式发行7亿美元2031年到期的优先担保票据，票面利率为10.625%，每半年付息一次，首次付息日为2026年1月15日 [1][5] - 同时启动现金要约收购，拟回购4.85亿美元2027年到期的6.875%优先担保票据，并寻求修改现有契约条款以解除限制性条款和违约事件 [2] - 发行所得净资金将用于回购现有票据、支付相关溢价费用、填补长期养老金缺口及一般公司用途 [3] 担保结构与资金用途 - 新发行票据将由公司主要国内子公司提供担保，并以公司及担保子公司几乎所有资产作为抵押，但该留置权次于ABL信贷安排下的留置权 [4] - 要约收购及同意征求需满足多项条件，包括成功完成新票据发行且净资金与现有现金足以支持回购 [7] 公司背景 - 公司为全球技术解决方案提供商，专注于云计算、人工智能、数字工作空间及企业计算等领域，服务世界领先机构超过150年 [10]

债券回购要约 - 公司宣布其子公司Gerdau Trade Inc发行的2027年到期、利率4.875%的票据现金回购要约已到期，该票据由Gerdau及三家子公司提供全额无条件担保[1] - 回购要约依据2025年6月3日发布的要约文件条款执行，涉及票据本金总额4.182亿美元，其中2.376亿美元被有效投标，结算后剩余未偿付本金1.806亿美元[2] - 每1000美元面值的有效投标票据对价为1007.83美元，计算基于固定利差加参考美国国债收益率，不含应计利息[2] 要约执行情况 - 要约于纽约时间2025年6月9日下午5点截止，所有条件均已满足，公司接受全部有效投标的票据[3] - 预计结算日为到期日后三个工作日（2025年6月12日）[4] 参与机构 - 四家投行（美银证券、高盛、摩根大通、摩根士丹利）担任交易经理，负责协助要约相关事宜[6][8] - D.F. King & Co作为要约代理和信息代理，提供文件查询服务[5]

文章核心观点 公司宣布截至2025年6月4日下午5点，约5.36786亿美元的2029年到期9.750%优先票据已有效投标且未撤回，若公司按要约条款接受最多1.5亿美元票据，每1000美元本金票据将获1071.25美元总对价，因投标金额超上限，后续投标票据将不被接受 [1]。 分组1：投标情况 - 截至2025年6月4日下午5点，约5.36786亿美元的2029年到期9.750%优先票据已有效投标且未撤回，总未偿还本金为9亿美元，预计接受购买本金为1.49988亿美元，每1000美元本金票据总对价为1071.25美元 [1][2]。 分组2：投标规则 - 有效投标且未撤回、被接受购买的票据持有人将获总对价，含每1000美元本金50美元的提前参与金额，还将支付应计未付利息 [3]。 - 撤回日期为2025年6月4日下午5点且未延长，该时间前有效投标且未撤回的持有人不能撤回投标 [4]。 - 要约原定于2025年6月20日下午5点到期，因提前参与日期前有效投标且未撤回的票据本金超上限，无最终付款日期，此后投标票据不被接受 [5][6]。 分组3：结算安排 - 若满足或豁免要约条件，公司预计6月9日结算接受购买的票据，按投标价格接受投标，投标溢价等于或低于31.25美元的票据将被考虑，溢价超此金额的不被接受 [7]。 - 公司预计先接受投标溢价低于31.25美元的票据，再按约77.538%的比例接受溢价等于31.25美元的票据，未接受的票据将返还持有人 [7]。 分组4：相关方信息 - J.P. Morgan Securities LLC为要约唯一牵头交易经理，多家公司为联合交易经理 [8]。 分组5：公司介绍 - Bread Financial是科技金融服务公司，为美国消费者提供支付、借贷和储蓄解决方案，通过信用卡和分期支付产品为合作品牌带来增长 [13]。 分组6：联系方式 - 投资者关系联系人为Brian Vereb和Susan Haugen，媒体联系人是Rachel Stultz，提供了相应邮箱 [14]。

债券回购要约 - CMS Energy宣布启动现金回购要约，目标为Consumers Energy Company发行的未偿债券，总回购上限为1 25亿美元[1] - 回购涉及5种不同利率和到期日的抵押债券，包括2060年到期的2 5%债券(5 25亿美元未偿本金)、2052年到期的2 65%债券(3亿美元)、2050年到期的3 1%债券(5 5亿美元)、2046年到期的3 25%债券(4 5亿美元)和2051年到期的3 5%债券(5 75亿美元)[3] - 2060年到期债券被列为最高优先级(优先级1)，且设置1 25亿美元的系列回购上限，其他债券未设置系列上限[3][4] 要约条款细节 - 早期投标截止日为2025年6月17日纽约时间下午5点，总到期日为2025年7月3日[6] - 早期投标者可获得总对价，包括固定利差和30美元/1000美元本金的早期投标奖励，后期投标者仅获得扣除早期奖励后的对价[5][8] - 对价计算基于美国国债基准收益率(4 625%或5%国债)加上固定利差(35-50基点)，使用2025年6月18日的彭博债券交易报价[3][8] 执行安排 - 债券回购按优先级顺序执行，1级最高5级最低，早期投标优先于后期投标[10] - 预计早期投标结算日为2025年6月23日，常规投标结算日为2025年7月9日[11] - 投标方可在2025年6月17日前撤回投标，之后需公司同意方可撤回[12] 公司背景 - CMS Energy为密歇根州能源供应商，核心业务为Consumers Energy电力燃气公用事业，同时拥有独立发电业务[19] - 公司保留调整回购上限的权利，可依法增加、减少或取消总回购上限和系列上限[4] - 美国合众银行投资公司担任交易经理，D F King公司担任信息代理和投标代理[15]

公司债券回购进展 - Sabre GLBL宣布对三种系列优先担保票据进行现金回购要约，总回购金额上限为3.36375亿美元，提前投标截止日（6月3日）前有效投标的8.625% 2027年到期票据金额已达5.63327亿美元，占该系列未偿本金的85.77% [1][3][4] - 8.625%票据因提前投标金额超过上限将按57.75%比例接受回购，其余两种票据（7.375% 2025年到期和11.250% 2027年到期）未被接受 [7][8] - 接受回购的8.625%票据持有人将获得每1000美元本金1035美元的总对价（含50美元提前投标溢价）及应计利息 [4][8] 交易条款与条件 - 回购要约受限于融资等条件，Sabre GLBL保留单方面修改条款的权利，包括延长截止日或调整回购上限 [6][9] - 提前结算日定为6月4日，未获回购的证券将在结算后迅速返还持有人 [6][8] - 投标证券的撤回权已在提前投标截止日终止，法律要求的额外撤回权除外 [3] 公司背景信息 - Sabre Corporation是总部位于美国德克萨斯州的全球旅行科技公司，业务覆盖160多个国家，为航空公司、酒店及代理商提供零售、分销和技术解决方案 [16] - 本次回购主体为Sabre全资子公司Sabre GLBL，由美国银行证券担任交易管理人，D.F. King & Co担任投标代理机构 [11]