财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创下新纪录，达到11.3亿美元，同比增长36%，环比增长16%，这是公司自IPO超过15年以来最快的同比增长速度 [5][9] - 第二季度非GAAP每股收益创下新纪录，达到3.36美元，超出指引范围，尽管面临更强劲的外汇逆风 [5][9] - 第二季度毛利率为12.4%，较第一季度改善10个基点，与去年同期持平 [11] - 第二季度营业利润率为10.9%，较第一季度和去年同期均提升30个基点 [11] - 第二季度净收入为1.22亿美元，即每股摊薄收益3.36美元 [11] - 第二季度末现金及短期投资为9.61亿美元，较第一季度末减少700万美元 [12] - 第二季度运营现金流为4600万美元，资本支出为5200万美元，自由现金流为流出500万美元 [12] - 第三季度营收指引为11.5亿至12.0亿美元，中点同比增长约35% [13] - 第三季度非GAAP每股收益指引为3.45至3.60美元，中点同比增长约40% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **光通信业务**：第二季度营收8.33亿美元，同比增长29%，环比增长11% [5][9] - **电信业务**：营收创纪录，达5.54亿美元，同比增长59%，环比增长17% [5][9] - **数据中心互联模块**：营收1.42亿美元，同比增长42%，环比增长3% [6][9][10] - **数据通信业务**：营收2.78亿美元，同比下降7%，但环比增长2%，需求持续走强 [6][10] - **非光通信业务**：第二季度营收3.00亿美元，同比大幅增长61%，环比增长30% [6][10] - **高性能计算产品**：营收8600万美元，而第一季度为1500万美元，是推动增长的主要动力 [6][10] - **汽车业务**：营收1.17亿美元，同比增长12%，但环比略有下降，符合预期 [6][10] - **工业激光业务**：营收4100万美元，同比增长10%，环比增长4% [6][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务按市场划分，主要分为光通信和非光通信两大类，具体细分数据已在业务线部分详述 [5][6][9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正积极在所有业务领域寻求新机会，包括直接为超大规模企业生产收发器、为商业供应商制造收发器、赢得额外的电信系统订单、渗透现有客户以及赢得新客户 [42][43] - 在高性能计算领域，公司正在追求其他客户，并且由于其一站式服务价值主张和具有竞争力的成本结构，相信存在多条增长路径 [16] - 在共封装光学领域，公司已与三家不同客户开展项目，并相信在该技术实现方面远超大多数竞争对手 [19] - 在光路交换领域，公司也参与了多个项目，认为该技术未来将扮演重要角色 [22] - 公司专注于战略产能扩张，以支持预期增长 [7] - 建筑面积200万平方英尺的10号楼建设按计划进行，预计在2026年底完工，其中约25万平方英尺将在2026年中完成 [7][63] - 公司正在通过将办公室空间改造为生产空间，并在Pinehurst园区内将办公室搬迁至新建筑，以创造额外的制造空间 [7][89] - 公司还在考虑其他扩大产能的方式 [63] - 公司强调其作为纯合同制造商的优势，即没有自有产品，这对许多客户来说是积极因素 [43] - 公司投资回报率约为40%，认为增加产能、用能够产生超额利润的新业务填充产能是最佳回报 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第二季度表现非常满意，并相信推动第二季度成功的相同增长动力将延续到第三季度，这包括电信（含DCI模块）、数据通信和高性能计算业务的增长，但汽车业务可能例外 [6][7] - 公司对电信业务，特别是DCI模块的长期需求持乐观态度，认为需求非常强劲且具有持续性 [30][36][37] - 在数据通信业务中，对领先产品（200G/通道的800G和1.6T）的需求继续超过供应，但激光器第二来源的批准应有助于缓解供应限制 [27] - 公司预计第三季度电信、数据通信和高性能计算业务营收将实现环比增长，而汽车业务营收预计将再次出现小幅环比下降 [13][88] - 尽管预计外汇逆风在第三季度将持续，但公司期望通过持续强劲的经营杠杆来抵消压力 [13] - 公司对其面前的客户需求感到兴奋，认为目前处于有利地位 [64] 其他重要信息 - 第二季度，公司以每股387美元的平均价格回购了略超过1.2万股股票，总现金支出为500万美元，截至第二季度末，回购计划下仍有1.69亿美元可用额度 [12] - 外汇重估损失对第二季度非GAAP每股收益造成了300万美元或每股0.09美元的负面影响 [9][11] - 基于现有的对冲计划，公司预计第三季度毛利率将面临约20-30个基点的外汇逆风，与上一季度类似 [54][56] - 当季有效GAAP税率为5.9% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于高性能计算客户的进展和完全达产后的规模预期 [15] - 公司目前大约处于完全达产进程的一半多一点，预计当前HPC项目完全达产后营收将超过1.5亿美元 [16] - 目前有2条全自动化产线已通过认证，正在认证更多产线，预计在未来几个季度达到该运行速率 [16] - 除了追求其他HPC客户，公司还可能通过超越客户在成本、质量和交付方面的期望，从当前作为第二供应商的项目中获得更大份额 [17] 问题: 关于共封装光学和光路交换的机遇 [18] - 在共封装光学方面，公司已与三家不同客户开展项目，虽然目前营收规模相对较小，但已看到一些CPO营收，并且相信在该技术实现方面远超大多数竞争对手 [19] - 具体营收何时变得更重要取决于客户的路线图和时间表 [20] - 在光路交换方面，公司参与了多个项目，认为这是一类全新的产品，前景令人兴奋，具体取决于客户的量产计划 [22] 问题: 数据通信业务是否仍受供应限制，以及该领域的增长机会 [26] - 数据通信业务，特别是领先产品，需求持续超过供应，公司可以发货更多，如果有更多元件的话 [27] - 在季度内，公司为激光器（EML）获得了第二来源的批准，这应在本季度及未来季度使公司受益 [27] - 公司正在与超大规模企业直接合作，并与其他可能需要其服务的产品公司合作多个项目 [28] 问题: 电信业务增长中卫星通信与核心电信/光线路系统业务的占比，以及卫星通信业务的长期潜力 [29] - 卫星通信业务一直在稳步增长，是一个重要的贡献者，但未单独披露 [30] - 当季的很多增长更侧重于DCI模块业务，该业务非常强劲，拥有多家市场领先客户 [30] - 公司对电信业务整体持乐观态度，包括卫星通信、DCI以及完整的网络系统业务 [30] 问题: 关于CPO交换机与典型收发器设置的展望 [34] - 公司参与了CPO供应链/生态系统，对客户正在开发的多款产品感到兴奋，但不愿透露更多细节 [34] 问题: DCI业务环比增长较慢的原因，是供应问题还是需求动态 [35] - DCI需求仍然非常强劲，公司同比增长59%，并且拥有所有市场领先的客户 [36] - 与任何领先技术产品一样，在新产品（如800ZR）即将量产时，总会存在一些限制，但需求仍然非常强劲 [36] - 报告的DCI收入特指用于数据中心互联应用的一致性电信模块，不包括电信系统 [37] 问题: 电信业务新客户机会的性质，以及是否涉及诺基亚扩大光制造产能 [41] - 新机会包括潜在新客户和现有客户，涉及数据通信（直接为超大规模企业生产收发器、为商业供应商制造收发器）和电信（额外的系统订单、进一步渗透现有客户、赢得新客户）等领域 [42] - 公司还追求额外的高性能计算客户和CPO机会 [43] - 关于诺基亚的具体情况，管理层未直接回应 [41] 问题: 为超大规模企业和其他商业供应商设计收发器项目的时间线 [45] - 这些项目可能还需要几个季度，而不是几年，才能转化为有意义的营收 [46] 问题: 高性能计算业务从第二供应商提升地位的机会，以及是否存在第二个项目 [50] - 公司正在为当前产品和新产品进行量产，有机会通过出色的执行（交付、质量、响应能力和有竞争力的成本）来赢得更多业务 [51] - 现有供应商与客户关系良好，但公司有信心继续增长该业务 [52] 问题: 外汇（美元/泰铢）对每股收益的拖累及第三季度展望 [53] - 第二季度外汇造成了300万美元的拖累，基于现有的对冲计划，预计第三季度毛利率将面临类似（20-30个基点）的逆风 [54][56] - 公司希望通过控制运营费用和营收增长带来的经营杠杆来抵消大部分外汇逆风 [55][56] 问题: 电信增长是否主要由DCI驱动，以及DCI季度环比增长强劲 [60] - 该说法基本准确，增长主要来自DCI，且需求看起来非常持久，客户不止Ciena一家 [60] 问题: 数据通信业务中800G和1.6T的混合趋势 [61] - 产品几乎都是200G/通道的1.6T和800G，两者之间的具体混合比例对公司不重要，因为它们在同一产线上生产，是非常相似的产品 [61] 问题: 数据通信业务环比增长的能见度 [62] - 公司目前的能见度是历来最高的，对需求感到乐观，并正在增加产能 [62][63] 问题: 10号楼建设的更多细节，包括施工进度、材料采购和客户需求 [68] - 建设进展顺利，无延迟，材料供应充足 [69] - 约25万平方英尺将在6月底前完工并可投入使用，其余部分将在2027年1月或2月准备就绪 [69] - 公司对填充该工厂的能力持乐观态度，过去建设的8号楼和9号楼都很快被填满，并且在同一园区还有建设11号楼和12号楼的空间 [70] 问题: 提前上线25万平方英尺产能的驱动因素，以及Pinehurst园区改造增加的产能规模 [75] - 产能提前上线由多个客户驱动，电信业务非常强劲，数据通信业务有增长，并且有新业务和新客户 [77] - 由于资产负债表强劲且以零债务建设，增加产能的下行风险很小（约15个基点的毛利率逆风），而上行机会巨大，因此决策相对容易 [78][79] - Pinehurst园区通过改造办公室和仓库空间，增加了约12万平方英尺的制造空间，根据产品组合，可带来超过1.5亿美元的营收增长机会 [89] 问题: 第三季度各细分业务增长指引的解读，特别是HPC大幅增长背景下电信和数据通信环比增长似乎放缓 [84] - HPC增长并非线性，因为涉及新产品，增长可能有些波动 [87] - 第三季度，预计所有细分市场（除汽车外）都将增长，HPC将实现两位数增长，DCI增长将比上一季度更快，数据通信也将增长 [88]

合作背景与目标 - Alchip Technologies与Ayar Labs在2025年台积电北美开放创新平台生态系统论坛上联合发布了一款共封装光学解决方案，旨在高效扩展多机架AI集群的规模升级网络连接[1] - 该联合方案致力于解决拖慢AI基础设施的数据传输瓶颈，通过有效减少系统停滞时间，以支持下一代大型高性能AI集群[2] - 随着AI模型和集群规模持续增长，传统铜互连在物理和能耗方面面临极限，制约了系统设计、带宽和能效，共封装光学技术旨在为大规模加速器部署提供扩展距离、低延迟、高能效和高基数[3] 技术方案与性能 - 解决方案采用Ayar Labs的TeraPHY™光学引擎与Alchip的先进方案共同封装在同一基板上，将光学I/O直接引入AI加速器接口[4] - 该集成使每个加速器能提供超过100 Tbps的规模升级带宽，并支持每个设备超过256个光学规模升级端口[4] - TeraPHY™协议无关，支持与客户定制的小芯片和架构灵活集成[4] - 通过最小化电气走线长度并将光学连接靠近计算核心，该方案实现了多机架网络规模升级，避免了可插拔光学器件在功耗和延迟上的弊端[5] - 方案支持芯片间互连的UCIe™标准，并在封装边界提供灵活的协议端点，便于设计团队将其与现有计算单元、内存堆栈和加速器集成[5] 行业影响与客户进展 - 共封装光学解决方案将突破铜连接在距离和网络能效方面的限制，解决因I/O连接不足导致的空间优化挑战[4] - 该合作旨在为AI规模升级提供解决方案，开创高效能系统架构，为超大规模企业和企业AI客户提供创新动力，并加速AI在全球的普及[5] - 两家公司正与精选客户接洽，以将共封装光学技术整合到下一代AI加速器和规模升级交换机中，并将向合格的设计团队分享更多资料、参考架构和构建选项[5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收15.85亿美元，较上一季度下降13%，同比增长2% [25] - 本季度交付约54.33万毫米等效晶圆，环比下降9%，同比增长17% [25] - 每片晶圆的平均售价（ASP）同比略有下降，部分原因是产品组合以及未充分利用付款的大幅减少 [25][26] - 第一季度毛利润3.79亿美元，处于指引范围高端，毛利率约23.9% [28] - 第一季度运营费用约占总收入的10%，研发费用1.14亿美元，销售、一般和行政费用5200万美元，总运营费用环比降至1.66亿美元 [28] - 第一季度运营利润2.13亿美元，运营利润率13.4%，处于指引范围高端，比上一年同期高出130个基点 [29] - 第一季度净利息收入1400万美元，其他费用700万美元，所得税费用3100万美元，净收入1.89亿美元，较去年同期增加1500万美元 [29] - 第一季度稀释后每股收益0.34美元，处于指引范围高端 [29] - 第一季度运营现金流3.31亿美元，资本支出1.66亿美元，约占收入的10%，调整后自由现金流1.65亿美元 [30] - 第一季度末，现金、现金等价物和有价证券总额约37亿美元 [30] - 提前偿还6.64亿美元定期贷款A，总债务降至11亿美元，还有10亿美元循环信贷额度未动用 [30] - 预计第二季度总营收16.75亿美元，上下浮动2500万美元，非晶圆收入约占总营收的10% [30] - 预计第二季度毛利率在25%左右，上下浮动100个基点 [31] - 预计第二季度总运营费用1.85亿美元，上下浮动1000万美元，运营利润率在14%左右，上下浮动180个基点 [31] - 预计第二季度净利息和其他收入在300 - 1100万美元之间，所得税费用在3300 - 4700万美元之间 [31] - 预计2025年非国际财务报告准则（IFRS）有效税率处于较高的十几%的区间 [31] - 预计第二季度稀释后每股收益0.36美元，上下浮动0.05美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能移动设备业务第一季度营收占比约37%，环比下降约21%，同比下降约14% [26][27] - 家庭和工业物联网市场第一季度营收占比约21%，环比下降约8%，同比增长约6% [27] - 汽车业务第一季度营收占比约19%，环比下降约25%，同比增长约16% [27] - 通信基础设施和数据中心业务第一季度营收占比约11%，环比增长约2%，同比增长约45% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场尽管终端市场需求疲软，但第一季度仍实现了有意义的同比营收增长，预计2025年将实现有意义的同比营收增长 [14][15] - 智能移动设备市场第一季度营收同比下降，主要是由于客户未充分利用付款的减少，预计2025年市场基本持平 [17][59] - 物联网市场第一季度营收同比恢复增长，但由于关税带来的不确定性，对下半年的前景仍持谨慎态度，长期来看，在人工智能边缘设备领域有增长机会 [19] - 通信基础设施和数据中心市场第一季度同比增长，预计2025年将实现有意义的营收增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于自由现金流的产生，以非常资本高效的方式进行投资以实现营收增长 [9] - 公司部署了超过70亿美元用于美国、德国和新加坡的工厂，以实现制造规模和技术多样性，满足客户对供应安全的需求 [10] - 公司预计其可服务的潜在市场将在本十年末之前以每年约10%的速度增长，凭借差异化技术和地理优势，有望在关键终端市场实现与整体市场相同或更快的增长 [11] - 公司在多个终端市场获得设计胜利，如光网络、STATCOM、生成式AI和汽车等领域，巩固了其作为许多客户首选代工厂的地位 [12] - 公司将参加5月13日在波士顿举行的摩根大通全球技术媒体和通信会议以及6月3日在旧金山举行的美国银行全球技术会议 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临地缘政治紧张和贸易不确定性的挑战，但公司凭借全球布局和多元化的技术组合，能够为客户提供支持，预计全球供应链和终端市场需求动态的不确定性将持续到2025年下半年 [8][9] - 尽管存在短期不确定性，但公司的财务状况依然稳健，资产负债表和现金流基本面强劲，杠杆率下降，流动性为47亿美元，并且持续产生强劲的自由现金流 [13] - 公司认为长期未来依然光明，将与客户合作，凭借差异化技术、强大的运营执行和严格的成本管理，实现长期财务目标 [13][35] 其他重要信息 - 公司在电话会议中同时展示了国际财务报告准则（IFRS）和非IFRS财务指标，相关可比指标和调整信息可在新闻稿和幻灯片中找到 [5] - 公司提醒投资者不要过度依赖前瞻性陈述，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对营收的影响以及公司可在多个地区制造的营收占比，关税讨论是否提高了需求可见性或有助于从竞争对手或客户内部制造部门夺取份额 - 短期内，关税对订单没有显著影响，对于第一季度和第二季度，情况亦是如此。公司的制造足迹为客户提供了选择，美国客户对增加美国本土产品含量的兴趣显著增加，涉及汽车、航空航天和国防、数据中心、通信基础设施以及消费电子等领域。长期来看，这对公司是有利因素 [38][39][40] 问题2: 如何看待全年的ASP变化以及为维持毛利率采取的措施 - ASP下降的主要原因是未充分利用付款的减少以及产品组合的变化，预计全年ASP大致下降中个位数。公司通过提高利用率、折旧成本的减少、结构性成本改进以及产品组合的优化等方式来维持毛利率 [43][44][45] 问题3: 通信基础设施和数据中心业务2025年的增长预期以及该业务在2025年之后的增长情况 - 预计该业务在2025年实现高个位数的增长，原因是数据中心的大量投资以及公司多年来为满足数据中心需求所做的技术布局开始显现成效。该业务不仅有短期增长机会，也有长期增长潜力，如硅光子学领域的发展 [52][53][54] 问题4: 汽车业务的复苏速度以及2025年各细分市场的增长情况，对智能移动设备市场的看法 - 智能移动设备市场预计2025年基本持平，物联网市场第一季度实现同比增长，但由于消费者支出的不确定性，预计全年基本持平，长期来看，公司在该领域有良好的技术布局和设计势头。汽车业务公司继续看好，自上市以来持续获得市场份额，2024年实现了约15%的同比增长，目前公司的工厂和主要技术均已通过汽车认证，有新的技术获得了良好的市场反馈 [59][60][63] 问题5: 公司是否仍有望在2025年底实现30%的毛利率，以及晶圆ASP下降与客户定价策略差异的原因 - 在基本假设下，公司仍有可能在2025年底实现30%的毛利率，主要因素包括利用率的提高、折旧成本的改善、产品组合的优化以及结构性成本的改进。晶圆ASP下降主要是由于未充分利用付款的减少、产品组合的变化以及在某些市场为获取市场份额而进行的适度降价，但较低的ASP并不一定意味着较低的利润率 [75][78][80] 问题6: 第二季度各终端市场的增长情况以及公司在无机增长机会方面的战略 - 第二季度各终端市场情况分布较为均匀，智能移动设备市场第一季度处于低点。公司在考虑并购机会时，主要关注与现有业务的协同效应，特别是在差异化芯片产品组合方面，以增加对现有产品的价值，同时公司在资金方面具备良好的条件 [85][86][88] 问题7: 未充分利用费用支付的情况以及对实现30%毛利率目标的影响，关税的直接影响以及公司将其转嫁给客户的能力 - 未充分利用费用支付基本结束，这在一定程度上帮助公司度过了行业低迷期。关税对公司的年化影响约为2000万美元，第二季度影响较小且已包含在指引中。公司将继续评估关税的影响，并考虑通过调整ASP和商业策略将其转嫁给客户，公司能够将关税影响控制在较低水平，得益于全球多元化的供应链和广泛的供应商网络 [93][94][96] 问题8: 第二季度毛利率为25%的具体因素，以及共封装光学（CPO）的市场增长情况 - 第二季度毛利率为25%主要是由产品组合驱动。行业对光子学的应用，特别是CPO的市场增长已从“是否会增长”转变为“何时增长”，CPO能够在数据中心实现显著的性能提升和功率降低，公司预计将成为最早实现相关产品量产的光学硅光子学厂商之一 [101][102][103] 问题9: 智能移动设备市场库存减少的情况，以及汽车前端产品与22、55纳米移动产品的毛利率比较，汽车业务是否仍有望实现两位数增长 - 智能移动设备市场主要是未充分利用费用的变化，排除该因素后市场基本持平。公司在智能移动设备市场的多个领域（如显示成像、触觉和音频等）有良好的设计势头，相关业务的毛利率对公司有增益作用。汽车业务公司仍有信心实现两位数增长，主要基于公司在市场中的份额增长，包括在汽车MCU、电池管理系统、传感器等领域的设计胜利 [110][111][113] 问题10: 家庭和物联网市场6%的增长中，销量和价格的贡献情况，以及对库存消化的可见性，智能手机业务营收低于预期的原因 - 物联网市场库存已降至更正常的水平，第一季度有多个设计胜利，如Wi-Fi 7、连接MCU、人工智能音频DSP等。智能手机业务营收低于预期主要是由于未充分利用付款的减少和季节性因素，预计该业务将在全年逐步回升 [121][122][124]