交易概述 - PAG和KKR管理的基金签署最终协议，将收购札幌控股有限公司旗下札幌不动产有限公司100%的股份 [1] - 收购将分阶段在三年内完成，首笔51%股权的交易预计于2026年6月1日完成，以确保包括东京惠比寿和北海道札幌在内的所有地点平稳交接 [1] 交易方背景 - 卖方札幌控股是一家拥有超过140年历史的公司，主要管理酒类饮料、食品软饮料和房地产三大业务板块 [2] - 买方PAG是一家专注于亚太地区的另类投资公司，其房地产资产平台是亚太地区最大、经验最丰富的平台之一，自1997年以来已在亚太地区投资超过480亿美元，管理资产超过550亿美元 [8] - 买方KKR是一家领先的全球投资公司，本次投资主要通过其亚洲房地产策略进行 [4][9] 交易动机与战略 - 札幌控股出售房地产业务旨在集中管理资源，并计划将所得收益主要再投资于其具有竞争优势的酒类饮料业务的增长计划，以成为一家资本效率高、为全球客户创造满意饮料体验的公司 [2] - 通过剥离房地产业务，公司能够加强客户触点并提升为客户提供更健康选择的能力 [2] - 交易后，札幌不动产将成为一家独立公司，在PAG和KKR的所有下，追求中长期内房地产及企业价值的可持续提升 [3] 标的资产情况 - 札幌不动产自1988年成立以来，主要在惠比寿和札幌地区从事房地产开发，拥有、运营和开发多元化的商业、办公、酒店和住宅资产组合 [3][7] - 其核心资产包括1994年开业的惠比寿花园广场和1993年开业的札幌工厂 [7] - 过去三十年间，札幌不动产已成为顶级开发商，拥有如惠比寿花园广场等标志性项目的成功记录 [4] 交易后规划与展望 - PAG和KKR将利用其广泛的全球网络和运营专长，支持札幌不动产资产组合的价值创造，并致力于以社区为中心的城市发展 [3] - PAG表示将与社区、政府和租户紧密合作，旨在将公司的标志性物业持续发展为充满活力和可持续的城市目的地 [4] - KKR期待与PAG合作，支持公司的下一阶段增长，并分享其在开发、运营和酒店领域的全球网络、投资经验及深厚运营专长 [4]

公司战略与资产处置 - 瑞萨电子公司正在探索出售其时序器件部门 [1] - 该交易对时序器件部门的估值可能接近20亿美元 [1]

交易核心信息 - Polaris Inc 宣布将旗下Indian Motorcycle业务分拆为独立公司 并将该传奇美国品牌出售给洛杉矶私募股权公司Carolwood LP [1][6] - 交易预计在2026年第一季度完成 [6] - Carolwood任命Mike Kennedy为Indian Motorcycle新首席执行官 Kennedy曾担任Vance & Hines首席执行官并在哈雷戴维森有超过20年从业经验 [1][6] 交易战略背景与影响 - Polaris首席执行官Mike Speetzen表示 此次交易将使Polaris和Indian Motorcycle双方受益 使各自业务能更快发展 提供行业领先创新并进一步发挥各自市场优势 [6] - 对Polaris而言 出售将加强其对组合中增长潜力最强领域的关注 加速关键计划投资并为客户和经销商创造价值 同时为公司和股东释放更大长期价值 [6] - Polaris面临充满挑战的一年 经济不确定性 失业率上升和高利率导致营销投资减少 销售疲软 [4][6] 交易具体细节 - 交易涉及人员变动 约900名员工将转入新成立的Indian Motorcycle公司 [5][6] - 新公司将保留大部分团队 包括工程师 设计师和其他关键员工以及制造资源 [6] - 位于爱荷华州Spirit Lake 明尼苏达州Monticello的工厂以及瑞士Burgdorf的工业设计和技术中心也将转移至新公司 [6] - Indian Motorcycle目前拥有超过1000名员工 保留“大部分”团队表明部分职位可能受影响 [6] 公司近期业绩与展望 - Polaris对未来表示乐观 初步第三季度业绩预计将达到先前指引的高端 超出最初预期 [5][6] - 业绩超预期得益于高于预期的出货量 有效的成本管理和持续运营效率举措 [5][6] - Indian Motorcycle将如何融入Polaris更广泛的效率战略仍不确定 [5][6]

交易概述 - 西方石油公司将其石化部门以97亿美元出售给伯克希尔哈撒韦 [1] - 交易宣布时间为周四 [1] 交易目的 - 公司旨在削减债务 [1] 交易参与方 - 卖方为美国石油和天然气生产商西方石油公司 [1] - 买方为沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦 [1]

文章核心观点 公司宣布将水泥业务出售给太平洋大道资本伙伴的关联公司，旨在释放水泥和矿业业务潜力，使公司专注于核心矿业业务，交易预计下半年完成，会对财务产生一定影响 [1][4] 交易信息 - 公司与太平洋大道资本伙伴的关联公司达成协议，以7500万欧元（约5.5亿丹麦克朗）的初始对价出售水泥业务，另有最高7500万欧元（约5.5亿丹麦克朗）的有条件递延现金对价 [1] - 交易预计2025年下半年完成，需满足惯例成交条件，包括相关监管部门批准 [6] - 交易涵盖所有相关员工、资产、知识产权和技术，部分遗留合同和空气污染控制资产由公司保留，对矿业业务影响不大 [5] 战略背景 - 2023年初公司宣布矿业和水泥业务的新纯业务战略，简化并调整业务规模，提升市场地位和业绩 [2] - 2024年1月29日公司宣布探索水泥业务的剥离选项，目标是释放水泥业务潜力，加强矿业业务的市场领先地位 [3] 各方表态 - 公司董事长认为此次剥离是释放矿业和水泥业务潜力的关键一步，水泥业务未来有望成功 [4] - 公司首席执行官表示剥离使公司专注核心矿业业务，有望为利益相关者创造长期价值 [4] - 太平洋大道资本伙伴的合伙人认为收购的水泥业务在行业有重要地位，产品创新将助力行业脱碳 [4] - 太平洋大道资本伙伴创始人称荣幸成为交易伙伴，水泥部门适合其投资组合，期待支持业务增长 [5] 财务影响 - 剥离净现金收益需最终调整，预计交易后有有限净现金收益，递延现金对价最高7500万欧元取决于未披露目标的实现 [7][8] - 2025年第二季度中期财务报告中，水泥业务将被归类为待售和终止经营业务，资产和负债的公允价值调整将导致约7亿丹麦克朗的减值费用，无现金影响 [9] - 2025年全年财务指引仅反映矿业业务，预计收入约150亿丹麦克朗，调整后息税折旧摊销前利润率在14.0% - 14.5%，不包括约2亿丹麦克朗的转型和分离成本 [10] - 撤回水泥业务2026年息税折旧摊销前利润率约8%的长期财务目标，矿业业务2026年息税折旧摊销前利润率13 - 15%的目标不变 [11] 后续安排 - 交易完成前，水泥业务将继续执行GREEN'26战略，公司将在交易完成期间及之后一段时间继续提供支持和服务 [12] - 2025年6月20日13:30 CEST，首席执行官和首席财务官将主持电话会议解读公告，随后有问答环节，演示文稿将在会议结束后发布 [13][14] 公司及收购方介绍 - 公司是全球矿业的全流程技术和服务供应商，有可持续发展目标，致力于2030年实现矿业零排放和自身运营碳中和 [16] - 太平洋大道资本伙伴是总部位于洛杉矶的私募股权公司，专注企业剥离和复杂交易，管理资产超21亿美元 [17]