通信｜探寻 Q2 绩优线索，把握新技术落地变化 20260524 MSA（M sub）环节的需求前景、产能瓶颈及相关市场格局是怎样的？ 摘要 1.6T 光模块及 Msub 方案需求爆发，预计 2027 年仅 Msub 环节增量市 场达数百亿元，核心瓶颈在于 CCL/铜箔原材料及交期拉长至 12 个月的 电镀曝光设备。 光芯片（100G/200G EML、CW 光源）全线短缺，2027 年价格预计 在 2026 年中锁定且涨价趋势明确，源杰股份处于国内交付第一梯队。 中际旭创 1.6T 交付明确，通过预付 TowerSemiconductor 十几亿美元 锁定产能至 2028 年；东山精密光模块月出货量预期突破 400K，泰国 工厂加速扩产。 光纤光缆行业迎来业绩拐点，Q2 均价显著回升，亨通光电、中天科技 受益于海洋业务及海外大厂长期协议（如康宁与 Meta 60 亿美元订单） 的溢出效应。 新技术催化密集，CPO 预计 2026Q3 出货，NPO 在 2027 年海外需求 达千万级，带动 CW 光源价值量提升及硅光晶圆检测设备需求斜率上行。 美国供应链外包成为核心增量，因本土扩产保守且效率低，康宁、 Lum ...