公司上市进程 - 公司拟通过与特殊目的收购公司TechStar Acquisition Corporation进行并购交易实现上市，并已通过联交所上市聆讯 [1] - 此次DeSPAC并购交易的议定公司估值为117亿港元 [1] - 如上市成功，将成为香港市场继狮腾控股、找钢集团之后的第三宗完成DeSPAC并购案例 [1] 公司业务与产品 - 公司成立于2016年，主营业务为设计、开发及生产车规级激光雷达解决方案 [1] - 主要产品系列包括猎鹰K1、猎鹰K2、灵雀E1X、灵雀W、OmniVidi等 [1] - 2024年共交付约23万部车的激光雷达 [1] 客户与融资关系 - 公司主要客户为蔚来汽车，双方关系密切 [1] - 公司在2018年实现了首批产品猎豹的出货，并获得由蔚来资本领投的2929万美元A轮融资 [1]

SPAC上市概况 - 2025年截至5月8日美股SPAC上市企业达57家，占全部上市企业的54.8% [1] - 2020年美国SPAC上市数量248家，超越传统IPO的198家 [1] - 2025年已有6家中概股通过SPAC登陆美股，包括微牛证券、力达科技等 [1] SPAC定义与本质 - SPAC为无资产、无业务的特殊目的收购公司，被称为"空白支票公司" [2] - 通过IPO募集资金收购非上市企业，合并交易称为"De-SPAC交易" [2] - 完成De-SPAC后才成为实际运营的上市企业 [2] SPAC核心特征 - 发起人需在24-36个月内完成标的并购，专业团队是融资关键 [5] - 具有私募投资属性，投资者依赖对发起团队的信任 [6] - 募资资金托管于信托账户，可进行稳健投资 [7] - 与传统借壳上市不同，SPAC为主动造壳并购模式 [8] SPAC上市优势 - 无历史业绩要求，SEC审核简化，上市周期仅3-6个月 [10] - 发起人初始认购成本低，锁定期后可获高额收益 [11] - 投资者资金托管保障，失败可收回本金 [12] - 标的企业无需支付壳费，直接获取上市资格及资金 [13] SPAC潜在风险 - De-SPAC交易存在24-36个月时限，超期将面临清算 [14] - 创始人股份及认股权证会稀释标的企业控制权 [15] - 认股权机制可能引发投资者短期套利行为 [16] 行业趋势 - SPAC因流程简单、成本低成为境外上市重要选择 [17] - 尤其适合现金流有限但发展潜力大的优质企业 [13][17]