地缘政治事件 - 2025年9月9日俄罗斯无人机19次侵入波兰领空这是首次触发北约部队在其本土进行直接回应的事件[1] - 几天后罗马尼亚遭遇类似领空侵犯加剧了北约东翼冲突持久且不可预测的担忧[2] 市场反应与驱动因素 - 事件直接导致全球投资者涌入国防类股票预期军事开支将加强强化了对先进军事能力和盟国防务准备的需求加速了防御性武器库的采购[2] - 主要美国上市国防ETF自入侵事件以来表现均超过标普500指数12%的涨幅[3] - 上涨动能自2025年6月北约承诺将国防开支占GDP比重从2%提高至5%时便开始累积这一历史性承诺获得美国两党和主要欧洲国家支持[6] 主要国防ETF表现分析 - Global X Defense Tech ETF (SHLD) 自9月9日起上涨63%费用50个基点美国权重约579%英国94%德国88%[10] - iShares US Aerospace & Defense ETF (ITA) 自9月9日起上涨28%费用38个基点主要为美国基金[11] - Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD) 自9月9日起上涨73%费用50个基点为纯欧洲基金表现优于其他国防ETF[9] - SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR) 自9月9日起上涨37%费用35个基点主要权重在美国[10] - Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA) 自9月9日起上涨23%费用57个基点美国曝光度9655%以色列238%加拿大107%[11] 行业前景与投资逻辑 - 国防承包商如洛克希德马丁、RTX Corp和诺斯罗普格鲁曼是此类ETF的主要持仓对象历史上任何形式的战争升级都会使这些公司受益[4][5] - 美国国防承包商在欧洲防务市场有显著曝光度国防开支增加承诺使投资者对长期政府合同带来的稳定收入充满信心[7] - 在全球地缘政治风险上升和军事现代化加速背景下国防ETF已成为寻求在不确定世界中兼顾韧性与增长的投资者的核心选择[8][12]

核心观点 - 国防行业2025年第二季度财报表现强劲 主要国防承包商如洛克希德·马丁 诺斯罗普·格鲁曼 德事隆和通用动力均超预期 [1] - 全球地缘政治紧张局势持续推高国防产品需求 带动订单增长和收入扩张 [2] - 部分国防股如Archer Aviation和Heico Corp有望在本财报季超预期 [3] 国防行业增长驱动因素 - 美国2026财年国防预算拟增加13%至1 01万亿美元 带动五角大楼及盟国订单增长 [4][5] - 俄乌冲突累计获得美国669亿美元军事援助 2014年以来累计697亿美元 [6] - 美国与以色列有751项活跃的对外军售项目 总价值392亿美元 涉及F-35战机等关键装备 [7] - 通用动力航空航天部门实现4 1%的同比增长 反映商业航空需求复苏 [8] 重点关注公司 Archer Aviation (ACHR) - 与英国Anduril合作开发新一代军用飞机 2025年2月融资3 018亿美元 [11][16] - 预计Q2每股亏损0 19美元 较去年同期0 24美元亏损收窄 [17] - 盈利ESP为+2 70% Zacks评级为3级 8月11日发布财报 [17] Heico Corp (HEI) - 国防与航天业务受军用飞机需求增长推动 [11][18] - 预计Q2每股收益1 12美元(同比+15 5%) 营收11 1亿美元(同比+12 2%) [19] - 盈利ESP为+1 16% Zacks评级为2级 [19] 行业展望 - 航空航天行业Q2盈利预计同比增长11 5% 营收增长24 8% [12] - 持续面临熟练劳动力短缺 供应链中断及进口关税等挑战 [9]

文章核心观点 - 洛克希德·马丁公司获F - 35喷气式飞机项目修改合同，其F - 35战机需求强劲，军事航空市场前景好，公司及同行均有增长机会 [1][5][6] 合同详情 - 洛克希德·马丁获海军航空系统司令部价值6550万美元合同，预计2028年3月完成 [1][2] - 公司将为F - 35战机可靠性和可维护性改进项目提供工程、项目管理支持及测试资产和解决方案开发 [2] - 合同服务于美国海军、空军、海军陆战队、外国军售参与者和非美国国防部合作项目伙伴，工作将在得克萨斯州沃思堡执行 [3] F - 35战机重要性 - F - 35战机凭借先进传感器和通信技术可跨多领域运行 [4] - 自推出至2024年12月31日已交付1102架，显示强劲需求 [5] 公司股票增长潜力 - 军事冲突、恐怖主义、边境争端及战机技术进步使各国增加对经实战验证战机的国防开支 [6] - 预计2025 - 2030年军事航空市场复合年增长率为4.7%，公司战机组合丰富有增长机会 [6][7] 同行机会 - 诺思罗普·格鲁曼公司提供有人和无人航空系统，长期（3 - 5年）盈利增长率4.2%，预计2025年销售额同比增长3% [8][9] - 巴西航空工业公司在战斗市场飞机组合全面，过去四个季度平均盈利惊喜为138.39%，预计2025年销售额同比增长15.1% [9][10] - 波音公司在战斗市场飞机组合丰富，长期盈利增长率17.4%，预计2025年销售额较上一年增长25.7% [11] 公司股价走势 - 过去一年洛克希德·马丁股价下跌0.3%，而行业增长13.9% [12] 公司Zacks评级 - 洛克希德·马丁目前Zacks评级为3（持有） [13]