财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度时间 charter 收入为5490万美元，较去年同期的5760万美元下降约5%，主要因船队规模减小和干坞天数增加 [14] - 调整后 EBITDA 降至2330万美元，较2024年第一季度的2490万美元下降6% [15] - 本季度净收入增至300万美元，较2024年同期的210万美元增加，主要因平均债务减少和加权平均利率降低使利息和财务费用减少 [15] - 稀释后每股收益为0.01美元，与2024年同期持平 [15] - 截至2025年3月31日，现金降至1.877亿美元，较2024年12月31日的2.072亿美元减少，主要因2025年1月回购普通股 [16] - 长期债务和金融负债净额降至6.239亿美元，较2024年12月31日的6.375亿美元减少约2%，反映债务稳定季度摊销 [16] - 2025年第一季度平均船舶数量为37.8艘，低于2024年第一季度的39.7艘 [17] - 2025年第一季度 time charter 等效费率为每天50739美元，较2024年第一季度的15051美元增加5% [17] - 本季度船队利用率增至99.6%，高于2024年同期的99.1% [19] - 船舶运营费用绝对值下降4%，但每日运营费用增至每天5866美元，较2024年同期的5775美元增加2% [19] - 截至2025年5月22日，公司已从行使认股权证中筹集2560万美元，若所有未行使认股权证均行使，可筹集6490万美元 [10][11] - 截至2025年5月22日，已为2025年剩余所有权天数的66%锁定8680万美元合同收入，为2026年13%的所有权天数锁定3650万美元合同收入 [11][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营37艘干散货船，6艘无抵押，平均船龄11.6年，总载重约410万吨 [7] - 2025年2月出售一艘船舶，售价约1190万美元 [8] - 2025年3月成为一家新成立合资企业的战略合作伙伴，持有80%股权，并投资该合资企业，该合资企业已同意订购两艘7500立方米半冷藏LPG新船，有再订购两艘的选择权 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 干散货市场今年至今表现平淡，除2月有显著下跌外，整体市场水平仍处于历史健康水平，但市场情绪明显不足，新造船市场干散货船订单量降至全球船队的0.1%，第一季度是有记录以来第二低的季度签约水平 [5] - 2025年至今仅拆解16艘船舶，占船队的0.1% [6] - 截至5月27日，Capesize 船12个月期租费率约为每天19000美元，TamsraMax 船期租费率为每天10750美元，Ultramax 船期租费率降至每天11400美元 [25] - 中国大型和中型钢厂钢铁产量今年至今增长5%，印度钢铁产量同比增长约9%，但中国和印度以外地区钢铁产量整体疲软，全球铁矿石贸易预计今年下降1% [31] - 全球海运量预计降至15.7亿吨，2026年预计与今年持平，全球海运炼焦煤贸易预计今年下降1%，中国进口预计下降4%，动力煤运输预计今年下降4%，2026年再下降2%，中国进口预计下降6% [32] - 2024 - 2025季海运谷物贸易预计下降2%，下一个贸易年预计增长4 - 6%，巴西大豆出口预计达到1.12亿吨 [33] - 小宗散货贸易预计今年保持稳定，2026年增长2%，达到近23亿吨 [34] - 截至3月，订单量为1.072亿载重吨，占运营船队的10.3%，预计今年交付量达3800万载重吨，2026年增至4200万载重吨 [34][35] - 今年至今干散货船船队载重吨增加1.1%，第一季度干散货船签约量同比下降88% [35] - 克拉克森预计今年拆解量达580万载重吨，2026年约860万载重吨 [36] - 散货船资产价值与2024年底相比仍较为强劲，Capesize 新造船转售价格约为7600万美元，10年船龄的 Cape 船价格从去年底的4300万美元涨至本月约4500万美元 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于交错的中长期租约，避免租约集中到期，确保收益可见性和抵御市场低迷的能力 [12] - 公司致力于推广环保技术，实现船队现代化，透明分享排放数据，建立合作伙伴关系以推进可持续发展目标 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 干散货市场因全球经济和地缘政治不确定性而表现平淡，市场情绪不足，但公司通过商业策略获得了更好的租船费率 [5][18] - 尽管市场条件不佳，但公司认为通过租船策略可抓住市场上行机会，且公司资产负债表强劲、现金流可预测，能够应对市场周期 [22] - 宏观经济发展方面，IMF 下调了中国、印度、美国和欧元区2025年的增长率预测，世界 GDP 增长预计今年为2.8%，2026年为3% [28] - 2025年干散货市场预计比2024年疲软，船队预计同比增长3%，但需求因多种不利因素预计下降，2026年预计仍为收益疲软的一年 [38][40] 其他重要信息 - 公司预计2027年底和2028年初分别交付两艘甲醇双燃料新造 Kamsarmax 干散货船 [7] - 2025年4月公司庆祝在纽约证券交易所上市20周年，举办收盘钟仪式并在纽约举办投资者日活动 [10] - 公司宣布每股0.01美元的季度现金股息，自2021年以来累计股息达每股2.67美元 [11][22] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及问答环节的提问和回答内容。

财务数据和关键指标变化 - 集团净收入达54亿欧元，按固定汇率计算较2023财年增长17%，连续四年实现两位数增长；汇率对收入有210个基点的负面影响，按当前汇率计算增长15% [26][27] - EBIT达12.8亿欧元，利润率为23.6%，较2023财年的22.5%进一步扩大；净利润达8.39亿欧元，较2023财年增长25% [28][36] - 零售销售额达48亿欧元，按固定汇率计算较2023财年增长18%，较2022财年增长39%；批发业务同比增长7%，第四季度增长4%；特许权使用费同比增长17% [27][30] - 毛利率为79.8%，较2023财年下降60个基点；运营费用按固定汇率计算增长13%，其中下半年增长12% [35][36] - 2024财年资本支出为4.93亿欧元，预计2025年零售和工业资本支出将增加；净营运资金占净销售额的比例降至15%；年末净现金头寸达6亿欧元 [37][38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务是收入增长的关键驱动力，按固定汇率计算较2023财年增长18%，第四季度也增长18% [29] - 批发业务同比增长7%，第四季度增长4%，主要由DFS渠道驱动，对独立客户保持选择性合作 [30] - 特许权使用费同比增长17%，受眼镜和香水业务支持 [30] - Prada品牌全年零售销售额增长4%，由全价同店销售驱动，第四季度增长4%，较第三季度的2%有所加速 [30][31] - Miu Miu品牌零售销售额增长93%，超过12亿欧元，各产品类别和地区增长均衡，第四季度增长84%，品牌对集团零售销售的贡献从2023财年的15%提升至25% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区全年增长13%，第四季度增长16%，尽管市场条件更具挑战性，但各国仍呈现积极趋势 [33] - 欧洲全年增长18%，第四季度增长16%，受当地需求和旅游消费支撑 [33] - 美洲零售销售额增长9%，第四季度增长11%，呈逐步改善趋势 [34] - 日本是表现最佳的地区，全年增长46%，第四季度增长31%，受当地强劲需求和积极的旅游流量驱动 [34] - 中东全年增长26%，第四季度增长30%，受国内需求和旅游消费推动 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资品牌建设，包括营销、零售网络、工业和IT基础设施，以实现可持续的长期增长 [28] - 注重产品创新和提升消费者关系，继续推进门店翻新计划，加强零售网络 [8][21] - 发展可持续业务，在环境、社会和文化方面做出贡献，如减少温室气体排放、推广性别平等、开展教育项目等 [14][16][17] - 计划在2025年增加零售和工业资本支出，关注新空间拓展，通过有机增长和战略并购加强工业布局 [38] - 行业面临挑战，过去二十年的持续增长和疫情后的加速增长需要消化，部分地区和消费者群体更为谨慎 [20][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业环境具有挑战性，但公司对2025年充满信心，将继续努力实现高于市场的可持续增长 [6][10][43] - Prada品牌有望保持增长轨迹，虽第一季度可能因高基数增长较低，但后续季度有望回升 [48] - 对美国市场的短期和中期前景持积极态度，尽管增长不稳定，但公司正在投资美国市场，翻新门店并重建团队 [63] 其他重要信息 - 公司开展了一系列营销和传播活动，包括时装秀和广告宣传，提升品牌知名度和文化影响力 [11][12][13] - 在可持续发展方面取得进展，减少了范围1和2的温室气体排放，推出降低范围3排放的三年计划，开展生物多样性评估和水资源风险评估等 [14][15] - 公司注重人才培养，2024年有120人在Prada集团学院接受培训，103人加入生产部门 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: Prada品牌2025年增长是否会放缓 - 公司对Prada品牌保持增长轨迹有信心，虽Q1可能因高基数增长较低，但Q2 - Q4有望回升 [46][47][48] 问题2: 公司是否在考虑收购Jimmy Choo及收购能力变化 - 公司不评论传言；与过去相比，现在公司规模、团队等都不同 [49][50][53] 问题3: 2025财年盈利能力展望 - 投资品牌是优先事项，不会为保护短期利润率削减营销投入；理想情况下，希望保持利润率逐步适度扩张，但优先考虑增长和规模以实现中长期运营杠杆 [56][57][58] 问题4: 美洲市场机会及近期交易情况 - 美国市场在2017 - 2022年增长较快，2023年巩固，2024年有积极迹象；公司在投资美国市场，翻新门店并重建团队，对短期和中期前景持积极态度，但增长不稳定 [59][61][63] 问题5: Q4不同国籍消费者增长情况及Prada与Miu Miu差异 - 除数字外，Prada和Miu Miu无显著差异；Q4中国消费者呈低个位数正增长，全年也是低个位数正增长；欧洲消费者全年表现良好，为中个位数增长，Q4无差异；北美消费者Q4改善至高个位数增长；日本消费者全年和Q4均为两位数增长，但Q4增速逐步放缓 [66][67][69] 问题6: 美国宏观环境恶化对公司的影响 - 消费者反应不会那么快或敏感，美国市场过去15个月总体改善，但有加速和减速情况，目前难以判断长期趋势 [79][80][81] 问题7: Miu Miu未来三到五年的发展愿景 - 公司追求可持续增长，会平衡产品供应，注重本地市场和回头客 [83][84][85] 问题8: Miu Miu与Prada盈利能力差距及Miu Miu中期盈利目标 - Miu Miu盈利能力大幅提升；公司目标是可持续增长，通过投资品牌、产品等提升盈利能力 [90][91][92] 问题9: Prada 2024年增长最快的产品类别 - 整体增长较为均衡，成衣增长最多 [97][98] 问题10: 2025年Prada和Miu Miu计划开设的门店数量及开店计划持续时间 - 具体数量不确定，可能有闭店情况；2025年预计会有更多新空间，2026年情况类似，中长期开店速度会放缓 [102][103][104] 问题11: 各品牌每平方米销售额情况 - Miu Miu生产率大幅提高，因此公司会开设更多门店以提供更好服务 [107][108][109] 问题12: 2025年若有更多投资，资本分配及是否考虑增加杠杆或股权融资 - 预计2025年资本支出约5.5亿欧元，优先投资品牌以支持收入增长，同时会支付有吸引力的股息 [114][115][119] 问题13: 硬奢侈品类别对整体销售的重要性及是否会更激进发展 - 公司在高级珠宝和家居领域已开展业务两年，对发展情况满意，虽规模较小但在增长，能吸引现有和新消费者 [121][122][123] 问题14: 2025 - 2026年定价情况及操作空间 - 品牌价格范围目前平衡，有向上拓展空间；会优化价格架构，提高销售组合质量，而非单纯提价 [127][128][129] 问题15: 中国消费者群体复苏的关键驱动因素及2025年客户策略 - 2024年中国消费者信心和客流量下降，Q4与Q3无明显差异；中国消费者倾向于在活动和旅游时购物，VIC是客户关系管理的重要部分 [135][136][137] 问题16: 双重上市进展及收购标准 - 双重上市无进展；公司专注自有品牌，但有合适机会也会考虑收购 [142][143]