报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至4月24日，信用债ETF规模为5633亿元，较4月17日减少4亿元；科创债ETF规模为2769亿元，下滑26亿元，已窄幅震荡四周 [1] - 基准做市信用债ETF规模连续五周增长，最新一周规模增长22亿元，较五周前已增长73亿元，增幅7% [2] - 信用债ETF久期微微增长，科创债、基准做信用债ETF久期增幅中位数分别为0.01年、0.02年，组合静态收益率较前一周继续下行 [2] - 最新一周信用债ETF业绩略好于科创债ETF，净值增长中位数为0.05%，较科创债ETF高2个bp [2] - 4月20 - 24日，科创债ETF增持聚焦2026年4月新券，减持以煤炭、机械行业为主；基准做市信用债ETF增持集中在2 - 3年，减持以综合类为主 [3] - 科创债ETF成分券周度成交笔数占信用债的6.3%，较上周增长1.6个百分点，活跃度小幅改善；科创债ETF“非成分券 - 成分券”最新利差中位数为2.7bp，较前一周小幅收窄1bp，处于低位震荡状态 [3] 各部分总结 规模情况 - 信用债ETF：截至4月24日规模为5633亿元，较4月17日减少4亿元；基准做市信用债ETF规模连续五周增长，最新一周增长22亿元，较五周前增长73亿元，增幅7%，各产品规模变化差异较小，8只基准做市信用债ETF周规模增幅均介于1% - 3% [1][2] - 科创债ETF：截至4月24日规模为2769亿元，下滑26亿元，已窄幅震荡四周；绝大多数产品最新一周规模变动在2亿元以内，3只产品规模降幅高于9亿元，永赢基金科创债ETF规模增长18亿元，增幅最高（24%），最新规模达到91亿元，2月以来规模逐周上涨，达到2月初的2.4倍 [1] 久期与收益率 - 信用债ETF久期微微增长，科创债、基准做信用债ETF久期增幅中位数分别为0.01年、0.02年，最新久期分别为3.29年、3.16年，组合静态收益率较前一周继续下行，两者分别下行1.3bp、1.7bp至1.74%、1.77% [2] 业绩表现 - 最新一周（4月20 - 24日）信用债ETF业绩略好于科创债ETF，净值增长中位数为0.05%，较科创债ETF高2个bp [2] 持仓变动 - 科创债ETF：4月20 - 24日增持聚焦2026年4月新券，期限分散，行业涉及非银、交运、综合、社服等，地方国企债为主；除去2026年新券之外，增持体量靠前的债券多是2 - 3年的非银债；减持债券以煤炭、机械行业为主，期限2 - 3年债偏多 [3] - 基准做市信用债ETF：增持继续集中在2 - 3年，靠前的债券行业主要是非银、公用事业、交运，减持则以综合类为主，期限2年内偏多 [3] 活跃度与利差 - 科创债ETF成分券周度成交笔数占信用债的6.3%，较上周增长1.6个百分点，活跃度小幅改善 [3] - 科创债ETF“非成分券 - 成分券”最新利差中位数为2.7bp，较前一周小幅收窄1bp，继续处于低位震荡状态 [3]