Francisco Blanch is head of commodities and derivatives research at Bank of America Securities. Francisco, it's great to have you back on the program. How do you see this Russia story playing out.And are you surprised that oil's not moving more given that Ukrainian drones hit pretty deep inside Russia. Hey, hey, thanks for having me. Look, we've had of course hits to Ukrainian refineries, but also so Russian refineries by by Ukrainian drones, but also uh we had the port of Primorsque, which uh which was hit ...

财务数据和关键指标变化 - 总产量增长9%至1970万桶油当量 [15] - 销售额增长16%至2470万桶油当量 [16] - 销售收入增长13%至20亿澳元 [16] - 平均实现天然气价格上涨13%至10.7澳元/千兆焦耳 [16] - 基础EBITDA增长20%至11亿澳元 [17] - 基础NPAT增长32%至4.51亿澳元 [17] - 基础EBITDA利润率提升300个基点至57% [17] - 增长前自由现金流增长4倍至6.57亿澳元 [17] - 单位运营成本降低18%至12.8澳元/桶油当量 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Otway盆地产量增长64%至680万桶油当量 [15] - Bass盆地产量增长91%至140万桶油当量 [15] - Cooper盆地因洪水影响减产150万桶 [35] - 东海岸天然气市场份额达到19% [3] - 东海岸天然气产量增长23% [11] - 东海岸天然气供应占需求的90% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 东海岸天然气市场结构性供应缺口扩大 [10] - 重新签订40太焦耳/天的短期天然气合同 [12] - 保留30%东海岸天然气供应用于现货市场 [14] - 西海岸LNG出口预计本年代末结束 [7] - 平均实现油价下降13%至124澳元/桶 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点为东海岸和西海岸枢纽 [5] - 所有者思维模式深入企业文化 [5] - 四大战略支柱：四个枢纽、高利润率、可持续增长 [7] - 通过Moomba CCS项目实现减排目标 [24] - 甲烷强度降至0.05% [25] - 电力市场战略开始实施 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 东海岸天然气长期需求保持稳定 [10] - 预计本年代末开始出现结构性供应缺口 [10] - 2026年产量指引为1970-2200万桶油当量 [34] - 资本支出指引为6.75-7.75亿澳元 [125] - 维持净负债率低于15%的目标 [32] 其他重要信息 - 完成Moomba CCS项目，已封存100万吨CO2 [24] - 安全绩效创14年最佳 [6] - 宣布创纪录股息0.6澳元/股 [17] - 全年股息达0.9澳元/股 [17] - 巴哈拉泉储量修订令人失望 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 股息政策 - 董事会决定将派息率设定在40-50%目标区间以下，以保持灵活性应对2026年资本活动和潜在增值机会 [45] - 派息率31%反映了平衡股东回报与投资增长的需求 [18] 问题: 成本削减 - 2025年实现1.3亿澳元成本削减 [9] - 2026年目标单位成本降至11澳元/桶油当量 [30] - 运营资产单位成本已降至10.68澳元/桶油当量 [30] 问题: 资产负债表能力 - 目前净负债率为10% [32] - 目标是通过周期保持净负债率低于15% [32] - 愿意为增值机会适度提高负债水平 [55] 问题: Waitzia项目进展 - 胺系统清洁工作已完成，不再处于关键路径 [62] - 预计本季度内投产 [63] - 董事会对项目进展有信心 [63] 问题: 储量评估 - 80%以上的2P储量已进入开发阶段 [90] - 巴哈拉泉储量修订不影响Waitzia二期LNG销售 [21] - 对现有储量数据有信心 [90] 问题: Otway盆地开发 - Hercules勘探井为中等风险机会 [136] - Artisan和Lobelia开发成本预计3-5亿澳元 [117] - 计划通过子海开发连接Otway天然气厂 [39] 问题: 电力市场战略 - 分三个阶段实施电力市场战略 [144] - 已签订首个提供火花扩散收益的合同 [145] - 关注南澳大利亚FERM计划等市场机会 [146] 问题: 存储机会 - Cooper盆地具有巨大CO2存储潜力 [151] - 维多利亚海上存储暂缓等待市场信号 [151] - 天然气存储也在评估中 [150]