相对有韧性，耐用品消费反弹主要来自汽车消费，但汽车价格下滑及高库存压 力可能导致车企采取降价换量措施，不乐观预期其韧性。服务消费维持韧性， 由餐饮、住宿、娱乐消费升温推动，但 6 月服务业就业开始降温。 投资端固定 资产投资走弱，上个季度季环比增长 1.8%，本季度收敛至 0.1%。住宅投资环 比下降 1.2%，非住宅建筑投资下降 2.7%。设备与知识产权投资虽有正贡献， 但幅度明显收窄。房地产销售创 2012 年以来新低，新屋与成屋销售不及预期， 房价增速放缓，需要进一步催化以提振地产景气。 企业设备投资走弱尤其是计 算机相关投资，大美丽法案通过后可能边际企稳，但关税不确定性使企业态度 谨慎。市场定价偏紧，美债收益率上升，美联储议息会议维持按兵不动决策， 两位官员反对 7 月降息决议，为 1993 年以来最大分歧。鲍威尔新闻发布会未 给 9 月降息指引，将根据两组就业数据与通胀数据临时决策。 通胀方面，目前 成本更多由零售商分担存在传导滞后问题，就业市场供需同步走弱可能低估需 求走弱风险。在议息会议结束后，对 9 月降息预期从百分之五六十压缩到百分 之四五十水平。 美国当前经济状况如何？ 剔除关税扰动因素， ...