美股市场开盘表现 - 美股主要指数小幅高开，道琼斯指数上涨0.19%，标普500指数上涨0.17%，纳斯达克综合指数上涨0.28% [1] 贵金属与矿业 - 黄金价格突破每盎司5100美元，创下历史新高 [1] - 贵金属矿业股普遍大幅上涨，其中纽曼矿业股价上涨2.3%，Endeavour Silver股价上涨6.5% [1] - Allied Gold股价上涨3.5%，原因是该公司同意被总部位于香港的紫金黄金以55亿加元现金收购 [1] 稀土行业动态 - 美国稀土公司股价上涨超过20%，原因是该公司获得美国政府约16亿美元的资金支持 [1] - USA Rare Earth公司股价上涨20.8%，原因是特朗普政府入股了这家稀土矿企 [1] 科技与投资 - CoreWeave公司股价上涨9%，原因是英伟达宣布投资20亿美元，购入该公司的A类普通股 [1] - 金山云股价上涨6.2%，原因是其星流平台完成了战略升级 [1] 并购与谈判 - Revolution公司股价下跌21.1%，原因是默沙东终止了与其的收购谈判 [1]

美国宏观经济政策的两大不确定性 - 文章核心观点认为，2026年初美国宏观经济政策悬于两大不确定性之上：美国最高法院对总统关税权力的最终裁决，以及美联储主席鲍威尔的继任人选 这两大议题是当前市场研判的核心变量 [3] - 全球投资咨询公司BCA Research首席新兴市场/中国策略师阿瑟·布达吉安的核心观点是“看空美元、减持美股，并对包括美股在内的全球股票市场持谨慎态度” [3] 关税案悬而未决及其影响 - 美国最高法院就总统依据《国际紧急经济权力法》实施关税一案尚未裁决，进入为期四周的休庭期，案件处于“空窗期” [3][5] - 相关关税每月给美国进口商造成超过160亿美元的损失 若判决对特朗普不利，美国财政部可能需退回关税收入 [6] - 截至1月中旬，企业界已向美国国际贸易法院提交了超过1500起申诉案件 [6] - 若关税被推翻，美国有效关税税率可能从目前的接近12%回落至8.3% [6] - 即便关税被裁定非法，预计美国政府将迅速通过其他法律途径实施规模相近的新关税，例如动用1974年《贸易法》第122条加征至多15%的关税 [6][7] - 裁决对整体关税水平的实质影响可能有限，反而可能触发新一轮政策发布周期，增加市场不确定性 [7] - 从投资角度看，今年全球资金涌入美股的狂热态势预计将告一段落，未来资金流入将大幅收缩 当缺乏相应资本流入对冲贸易赤字时，美元很可能面临显著贬值压力 [7] 美联储政策与领导层变动 - 市场焦点集中在特朗普即将公布的新任美联储主席提名人选，以及该人选未来能否推动进一步降息 [9] - 贝莱德高管里德当前被视为领跑者 [3] - 预计特朗普将提名一位对其利率观点高度“敏感”、比通常预期更偏鸽派的人选 这一人事变动同样利空美元，利多黄金 [9] - 分析认为美联储在未来两到三年难以保持完全的独立性，新主席会致力于推动降息共识的形成 [9] - 1月FOMC会议涉及美联储多项例行“内务”处理，地区联储主席的年度投票权轮换通常会使委员会的立场向鹰派方向倾斜 [10] - 来自美国政府的压力可能促使鲍威尔在5月任期结束后，继续以“理事”身份留任至2028年 [10] - 参议院可能成为制衡力量，共和党成员表示在涉及鲍威尔的法律程序结束前，不会投票确认任何新提名人 [10] - 在新任主席人选上，无论选择谁，在委员会意见严重分歧的背景下，短期内很难建立起显著改变政策方向的共识 [10] - 对于降息前景，荷兰国际集团预计美联储今年仍会有两次降息，风险倾向于采取更多行动而非减少降息 [10] - 美元下一波宏观下行趋势更可能由疲软的经济数据触发，而非美联储的言论引导 美元账户向新兴市场强劲的组合投资资金流动是压低美元的关键因素 [11]

黄金价格表现 - 周二黄金期货开盘价为每金衡盎司4,610美元 较周一收盘价4,614.70美元下跌0.1% [1] - 黄金价格昨日触及每盎司4,620美元的历史新高 [1] - 黄金价格较一周前上涨3.6% 较一月前上涨7.8% 较一年前上涨70% [7] - 截至12月29日 黄金过去一年的涨幅为74.5% [4] 影响黄金价格的因素 - 特朗普政府对美联储主席鲍威尔的调查可能在2026年继续成为影响黄金价格的主要因素 [2] - 调查亦将影响美元价值和利率 [2] - 较低的利率通过减少现金等竞争性资产的收益 使黄金受益 [3] - 黄金作为一种商品 其价格依赖于不可预测的宏观经济、政治、工业和金融因素 [11] 黄金投资的风险 - 投资者在黄金接近历史高位时买入面临价格风险 [9] - 黄金不应被视为超高回报的驱动因素 其主要作用是在多元化投资组合中充当稳定器 [10] - 对黄金条块、金币和ETF的头寸应被视为投机性投资 [11] - 黄金是一种不可预测的资产 投资者需警惕过度敞口和不切实际的预期 [11] 黄金市场动态与观点 - 尽管价格高企 但黄金正从数十年的低价中复苏 并且正成为央行和个人投资者日益受欢迎的多元化资产 [9] - 正确的预期、长期限和适当的配置可以限制价格风险 [10] - 美联储免受政治压力的独立性是经济正常运转的必要组成部分 [2]

黄金价格表现 - 黄金期货周一开盘价为每金衡盎司4,368.30美元，较上周五收盘价4,329.60美元上涨0.9% [1] - 黄金价格在早盘交易中一度突破4,400美元 [1] - 黄金价格较一周前下跌0.1%，较一月前上涨3.9%，较一年前上涨64.3% [9] - 截至12月29日，黄金的年度涨幅为74.5% [4] 地缘政治驱动因素 - 美国在委内瑞拉的军事行动增加了地缘政治风险，支撑了黄金需求 [2] - 美国抓获委内瑞拉总统及其夫人并押送至纽约，此举遭到多国领导人批评 [2] - 美国总统特朗普随后表示美国将接管委内瑞拉并控制其石油资产 [2] - 地缘政治紧张和战争通常会增加作为避险资产的黄金需求 [3] 黄金定价机制 - 黄金价格主要有两种形式：现货价格和期货价格 [5] - 黄金现货价格是作为原材料的实物黄金的当前市场价格 [6] - 黄金期货是约定在未来特定日期以特定价格进行黄金交易的合约 [8] - 期货合约在交易所交易，流动性高于实物黄金，可通过现金或实物交割结算 [8] 市场背景与相关因素 - 此次黄金需求上升的同时，美元也在走强 [3] - 美元指数在2025年下跌超过9%后，2026年迄今已上涨0.37% [3] - 影响黄金供需及价格的因素包括：地缘政治事件、央行购买趋势、通货膨胀、利率和矿业生产 [12] - 黄金现货价格低于零售价格，零售价包含覆盖精炼、营销等成本的溢价 [7]

德意志银行股价与市场观点 - 德意志银行股价在2025年经历两阶段上涨，上半年由“再通胀希望”推动，下半年由人工智能推动 [2] - 德意志银行认为美元当前被高估10%-15%，2020年以来的美元牛市将正式终结 [10] - 德意志银行对2026年底金价预测为每盎司4450美元 [8] 科技巨头表现与AI投资 - 截至2025年12月29日，科技七巨头年初以来涨幅出现分化，谷歌上涨66.29%，英伟达上涨40.20%，微软上涨16.42%，特斯拉上涨13.82%，Meta上涨12.85%，苹果上涨9.81%，亚马逊上涨5.78% [3][4] - AI领域存在泡沫化担忧，OpenAI计划未来数年投入1.4万亿美元，预计2029年前累计亏损1150亿美元 [5] - AI相关公司估值差异显著，英伟达和微软市盈率低于30倍，而Palantir市盈率超过180倍，Snowflake接近140倍 [5] - 科技巨头为避免被行业淘汰选择“all in AI”持续投入，是支撑AI泡沫延续的因素之一 [5] - 利率上升可能切断资金供血，融资链条断裂以及美国中期选举引发流动性波动，是可能戳破AI泡沫的因素 [5][6] - 家庭财富和美元信用与美股及AI叙事绑定，通过推高相关资产价值吸引国际资本 [7] 黄金价格展望 - 多家机构看涨黄金，摩根大通预测金价上限可达每盎司5116美元，高盛看至每盎司4900美元，瑞银看至每盎司4500美元 [8] - 金价两大核心支撑因素是央行购金规模结构性上升和美联储降息周期推进 [8] - 摩根大通将黄金列为首选做多大宗商品 [8] 美元指数前景 - 机构预测中值显示，2026年底美元指数将从当前的103跌至98-100区间 [11] - 核心逻辑是美联储2026年或将继续降息，而欧、日等央行或维持利率不变甚至加息，美元利差优势消失，且避险溢价逐步消退 [11] - 摩根士丹利预测2026年上半年美元可能下跌高达5% [10] - 花旗和渣打认为，美国经济因AI领域的巨额投资展现出超预期韧性，美股强劲表现和AI扩张带来的资本流入可能抵消美元面临的结构性压力，美元可能在2026年中出现反弹 [12] - 法兴银行认为美国经济基本面的相对优势仍在，2026年下半年美元可能出现技术性反弹，年底美元指数有望回升至100.2 [13] 欧洲股市展望 - 截至2025年12月29日收盘，欧洲斯托克600指数年初以来累计上涨17.01%，收于589.256点 [14][15] - 卖方策略师对欧股一致乐观，没有一位受访者预计2026年会出现显著下跌，中位数预测指数到2026年底有望上涨约7%，目标约620点 [16] - 瑞银看好欧洲的工业、信息技术与公用事业板块，并认为银行业与德国股市有望迎来利好 [17] - 花旗和高盛对欧洲Stoxx 600指数的目标点位分别为630点和610点 [17] 新兴市场展望 - 瑞银预测，MSCI新兴市场指数2026年的回报率有望达到8%，AI将对盈利增长发挥重要作用 [19] - 瑞银在AI板块中更看好中国公司，认为其是新兴市场独有的、面向消费者的AI股票，且估值并未回升太多，中国仍是其在较大市场中的主要超配市场 [19] - 摩根大通认为新兴市场明年将连续第二年跑赢发达市场，新兴市场股票估值仍有30%到50%的折价 [20] - 摩根大通预测，随着企业获利能力改善，MSCI中国指数在2026年具备接近20%的上行潜质 [20] - 东方汇理整体看好新兴市场资产，就中国股市而言，重点投资科技板块及具明显优势的行业，例如电动车供应链及可再生能源 [21] - 东方汇理看好印度的中期前景，“印度制造”计划有望推动制造业、内需消费、基建建设、全球供应链重组及金融科技普惠等多个领域的长期增长 [21] - 美元走强及美债收益率攀升将成为新兴市场主要面对的风险点 [21]

宏观经济政策展望 - 预计2026年财政赤字率大概率与2025年持平 但随着经济总量扩大 财政赤字和债务总规模及支出总量可能略有增加 以保持财政支出强度[1][3][6] - 财政政策强调从“投资于物”转向“投资于人” 下一步核心是优化财政支出结构 以促进经济发展模式转变[6] - 货币政策将更灵活高效 降准降息是可选项 法定存款准备金率和政策利率均处于正常区间且具备调整空间[1][3][7] - 货币政策坚持“以我为主” 不取决于美联储是否降息 而是根据国内增长、就业和物价情况把握力度、节奏和时机[7] - 除总量工具外 将优化结构性货币政策工具运用 加强货币政策与财政政策协同 引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域[8] 财政政策具体方向 - 财政政策发力空间包括规范地方政府行为（如税收优惠、财政补贴） 完善地方税与直接税体系 健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策[7] - 需理顺央地财政关系 提高中央支出比重并增强地方自主财力 加快构建与高质量发展相适应的政府债务管理长效机制[7] 扩大内需与消费投资互动 - 促进消费需实施城乡居民增收计划 因为消费是收入和就业的函数 同时要扩大优质商品和服务供给 清理消费领域不合理限制 释放服务消费潜力[10] - 推动投资止跌回稳是重点 2025年9月至11月固定资产投资累计增速已连续三个月同比负增长 这在历史上比较少见[11] - 将适度增加中央预算内投资规模 优化实施重大工程和重点项目 优化地方政府专项债用途管理 继续发挥新型政策性金融工具作用 以政府投资带动社会投资[11] - 扩大内需需纵深推进全国统一大市场建设 深入整治“内卷式”竞争 加紧清理拖欠企业账款 并通过财税体制改革减少对土地收入的依赖[11] 民生与房地产领域措施 - 将实施稳岗扩容提质行动 稳定重点群体就业 并支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险[11] - 在医疗、养老、教育等领域有相应措施 包括深化医保支付方式改革、推行长护险制度、推进教育资源布局结构调整 体现从“投资于物”向“投资于人”的转变[11] - 稳定房地产市场的措施包括因城施策控增量、去库存、优供给 结合城市更新、城中村改造盘活存量用地用于保障性住房 以及有序推进“保交楼”[12] 人民币汇率展望 - 2025年人民币汇率在外部关税极限施压背景下逆势走强 年末加速升值至7附近 但不宜单边押注人民币行情 当前影响因素多空交织[13] - 利好人民币因素包括：美联储自2025年9月开启降息并可能延续 市场预期美联储“换帅”后或加大降息力度可能削弱美元 “美国例外论”破灭引发美元信任危机 以及中美为期一年的休战协议有助于稳定短期双边经贸关系[13] - 不确定性包括：美元未必如预期疲弱 其进一步下跌需要更高门槛 国际货币体系多极化当前最大受益者是黄金 但黄金交易仍多以美元进行 可能抑制美元下跌空间[14] - 中国对外经贸环境变数仍大 各国对存量市场的竞争将更激烈 同时 若2026年外需放缓 实现增长目标将面临较大挑战[14] - 政策目标是“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定” 意味着既要防止过度贬值 也要防止过度升值 避免双向汇率超调[15] - 贸易顺差扩大并不必然推动人民币升值 例如2015年中国贸易顺差同比增加55% 但人民币并未升值 解决贸易顺差问题根本在于扩大内需[15] 黄金价格驱动逻辑 - 应当谨慎看好金价走势 金价受到“黄金再货币化”与“全球资产再平衡”两大根本逻辑支撑[3][17] - “黄金再货币化”逻辑源于对单一货币过度依赖的反思 以及在全球央行宽松、美元信用动摇形势下 黄金货币属性进一步显现[17] - “全球资产再平衡”逻辑指出 当前黄金在全球外汇储备里占比超20% 个人投资组合中占比约2% 远低于历史高点（如1980年代初二者占比分别超过60%和7%） 存在明显提升空间[18] - 桥水基金创始人瑞·达利欧建议私人组合应配置10%-15%的黄金 即便个人配置比例翻倍到4% 也会对金价产生较大影响[18] - 2022年以来的金价反弹 前期主要由央行购金驱动 后期加速则受个人投资者配置影响 近期主要驱动力已转向私人购金[18] - 原本市场预期2026年金价可能突破4500美元/盎司 但近期盘中已触及该水平 推升金价的核心动力依旧存在[18]

宏观经济与政策展望 - 2026年作为“十五五”首年，提升消费率是主线索之一，政策侧重点将从耐用消费品转向释放服务消费潜力[4] - 促消费的关键思路是“以收入促消费”，政策将制定实施城乡居民增收计划[4] - 制约居民消费的核心矛盾是居民部门资产负债表仍随房地产市场处于调整阶段，而利润表受名义增长、就业环境影响[5] 消费政策与工具 - 2026年政策将从“增量拉动”转向“结构优化”，预计服务消费将成为新一轮政策重点[4] - 2026年可采取多维度政策组合缓解预防性储蓄压力，包括稳定房地产市场、落实带薪错峰休假、清理现存消费限制、改善一般物价环境以及推动平台企业与劳动者共赢发展[5] - 稳定房地产市场预期和居民资产负债表的措施包括“因城施策控增量、去库存、优供给”，以及灵活扩大公积金用于消费的门类和范围[5] 货币政策空间 - 货币政策仍有协同发力空间，当前名义GDP增速处于低位，政策利率绝对水平较低但仍有一定调降空间[6] - 2026年结构性货币政策工具可能聚焦三大方向：扩大“服务消费再贷款”“科技创新再贷款”等工具并创设新工具；通过央行国债买卖、降准等方式改善银行流动性；强化财政与货币协同[6] 人民币汇率与外部环境 - 2025年人民币走强的核心支撑外部因素是美联储处于降息周期及美元信用风险溢价上升，内部因素是经济实现增长目标及出口企业结汇需求集中[7] - 2026年人民币汇率面临两大不确定性：美联储降息空间变窄可能导致美元阶段性反弹；美国中期选举年其贸易政策存在再度波动可能[7] 债券市场展望 - 2026年在投资止跌回稳、反内卷继续深入的背景下，名义增长回升将对资产广谱回报率形成带动，“资产荒”逻辑会继续有所消解[9] - 影响长债利率的关键变量包括名义增长率中枢、建筑业等融资需求较大的产业的景气度状况、政策利率以及市场对长期增长的叙事[9] - 2020年以来名义GDP增速与10年期国债收益率的比值（宏观估值）大约在2.2—2.3倍[9] 金融支持实体经济 - 2026年“五篇大文章”有望在科技金融与普惠金融领域继续突破，关键抓手包括通过结构性再贷款精准支持科创企业，依托设备更新和以旧换新带动绿色与数字金融场景落地[10] - 主要障碍在于商业银行风险偏好与新兴领域创新风险的不匹配，破局需强化“财政+货币+产业”政策协同以及发挥资本市场服务实体经济的能力[10] 黄金市场与储备 - 2025年黄金上涨的核心驱动来自“美元信用弱化”预期升温以及全球产业链供应链重塑与地缘风险推升对非主权资产的需求[11] - 往2026年看，支撑黄金的叙事可能会继续有所弱化，美元和黄金的多边波动特征均会有所增强[11] - 央行增持黄金具有优化外汇储备结构以降低对单一货币储备的依赖，以及在全球货币体系重构期增强金融安全边际的战略意义[12] 双循环战略协同 - “内循环”与“高水平开放”应互为支撑，对内通过提振消费、推动产业升级、建设全国统一大市场夯实内需基础[13] - 对外稳步扩大制度型开放，高质量共建“一带一路”，拓展非洲、拉美、东南亚等新兴市场[13] - 中国出口结构正在优化，汽车、船舶、集成电路等高技术产品以及钢坯、水泥等“初步工业化需求品”出口显著上升，反映南方国家工业化红利正成为新增长极[13]

宏观经济与政策 - 人民币汇率近期持续走强，离岸人民币对美元升破7.02关口，为2024年10月以来首次，在岸人民币对美元升破7.03关口，上涨近百点 [2] - 美国第三季度实际GDP初值年化季环比大幅增长4.3%，远超市场预期的增长3.3%，增速创两年来最快，消费支出强劲成为增长的最大推手 [15] - 美国12月大企业联合会消费者信心指数连续第五个月下滑，追平2008年金融危机以来最长连跌纪录 [15] - 意大利参议院通过2026年预算案，附带条款规定意大利央行黄金归全体国民所有，意大利央行目前持有约2453吨黄金 [17] - 财政部、中国人民银行定于12月26日进行中央国库现金定期存款操作，计划存款量合计2100亿元 [19] 金融市场表现 - 今年A股总成交额已超过400万亿元，为历史首次，年内平均换手率接近1.74%，有望创出2016年来新高 [2] - A股窄幅整理，上证指数收盘涨0.07%报3919.98点，深证成指涨0.27%，创业板指涨0.41%，市场成交额1.92万亿元 [5] - 香港恒生指数收跌0.11%报25774.14点，恒生科技指数下跌0.69% [5] - 美国三大股指均录得四连涨，标普500指数创历史新高，道指涨0.16%，标普500指数涨0.46%，纳指涨0.57% [18] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.23%，法国CAC40指数跌0.21%，英国富时100指数涨0.24% [18] - 美股散户势力崛起，2025年至今散户投入美国股市的资金量较去年同期增长53%，比2021年零售交易狂热巅峰时期高出14% [18] - 中国债市震荡走强，30年期国债期货主力合约一度升近1% [19] - “AI发债潮”推动美企发债规模直逼历史纪录，截至11月底美国企业今年已出售1.7万亿美元的投资级债券，AI相关借贷约占美国投资级债券净发行量的30% [19] 商品市场动态 - 黄金和白银价格再创历史新高，COMEX黄金期货突破4510美元关口，COMEX白银期货最高达到每盎司71.79美元，首次突破每盎司70美元 [2] - 今年以来金价累涨超71%，有望创下自1979年以来的最佳年度表现，银价年内涨约147% [2] - 铂金和钯金期货分别大涨10%和7% [2] - 国内金饰价格随国际金价上调，部分品牌足金饰品报价首次突破每克1400元，周生生、周大福、周大生等金饰价格均为1403元/克，较前一日上涨35元/克 [20] - 水贝市场不再区分“投资金”与“首饰金” [20] - 美油主力合约收涨0.79%，报58.47美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.62%，报61.96美元/桶 [21] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期镍涨2.38%，LME期铜涨1.09% [21] - 中国有色金属工业协会锡业分会发文称，当前锡价的急速拉升已完全背离产业基本面 [21] 行业与产业新闻 - 交通运输部预计，今年我国将完成交通固定资产投资超3.6万亿元，新增高速铁路超2000公里、高速公路约8000公里 [3] - 国家发改委、国家能源局印发意见，提出到2030年光热发电发展总装机规模力争达到1500万千瓦左右 [10] - 截至11月底，我国电动汽车充电基础设施总数达到1932.2万个，同比增长52% [10] - 全国住房城乡建设工作会议部署2026年重点任务，提出城市政府要用足用好房地产调控自主权，加快构建房地产发展新模式，推进现房销售制 [9] - 国家发改委等三部门完善幼儿园收费政策，明确幼儿园可以收取五类项目，建立目录清单制度，清单之外无收费 [3] - 美国联邦通信委员会将所有外国生产的无人机系统及其关键零部件等列入“不可信供应商清单”，中方对此坚决反对 [4] - 美国政府宣布暂停弗吉尼亚近海风电项目，同时搁置了东海岸的另外四个在建海上风电项目 [16] - 食品直播带货将有新规约束，《直播电商落实食品安全主体责任监督管理规定》即将于近期正式公布 [11] 科技创新与人工智能 - 高盛研究团队认为，中国AI模型与美国顶尖模型的差距已缩窄至3-6个月 [12] - 字节跳动初步计划的2026年资本支出达1600亿元人民币，较今年的1500亿元有所增长，投资重点将集中在AI基础设施建设上，约一半资金用于采购先进芯片 [13] - 字节跳动旗下火山引擎已正式敲定成为2026年央视春晚的独家AI云合作伙伴，旗下智能助手“豆包”也将深度参与 [13] - 被视为美联储主席热门人选的哈塞特认为，人工智能繁荣在推动经济增长的同时压低了通胀 [15] 公司动态与公告 - 股票型基金新发规模首次突破4000亿份，今年以来新成立股票型基金808只，发行份额4086.66亿份，创下历史新高 [5] - 多家公募机构召开2026年度策略会，有业内人士表示2026年市场上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动 [6] - 券商分析师普遍预计“春季躁动”值得期待，建议逢低布局，科技成长、内需消费有望成为重要投资主线 [7] - 商业航天领域IPO传来重磅进展，蓝箭航天科创板IPO辅导工作正式完成 [7] - 京东位于法国的仓库遭窃，超过5万台3C数码设备被盗，价值约为3700万欧元，折合人民币3.06亿元，京东方面称披露的损失数据与实际情况有较大出入 [13] - 诺和诺德宣布，美国FDA已批准其口服减重版司美格鲁肽，这是首个被批准用于体重管理的口服GLP-1药物 [13] - 欧洲汽车制造商协会数据显示，11月欧洲汽车销量同比增长2.4%至110万辆，比亚迪11月注册量同比暴涨221.8%，市场份额达到2% [14] - 阿里速卖通发布海报，被指公开向亚马逊“下战书”，将于2026年1月7日在杭州举办品牌出海大会 [14] - 海博思创子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目 [9] - 九丰能源拟投资3亿元加码海南商业航天发射场配套项目 [9] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗 [9] - 伯特利、石大胜华筹划发行H股并在香港联交所上市 [9] - 华新集团拟2亿-4亿元增持华新建材股份 [9] - 震裕科技子公司拟投建人形机器人核心部件等项目 [9] - 宁波华翔子公司获得机器人关节订单 [9] - 胜通能源公告不涉及机器人相关业务 [9] - 吴海生科控股股东蒋伟被证监会罚款1462.92万元 [9] - 利柏特公告不涉及可控核聚变业务 [9] 其他重要事件 - 长征十二号甲运载火箭顺利完成首飞任务，成功实现二级入轨目标，但一级火箭回收验证未取得预期成效 [11] - 北京市首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌正式发放，标志着我国自动驾驶车辆已由测试示范进展到正式量产 [11] - “粤车南下”驶入香港市区政策正式实施，符合条件的广东私家车可直接驶入香港市区，单次停留最长3天 [11] - 国家文物局对“南京博物院《江南春》图卷现身拍卖市场”事件高度重视，已成立工作组赴南京开展工作 [11] - 日本福井县新型转换反应堆“普贤”在拆除过程中发生含有放射性物质氚的水泄漏事件，泄漏水量约为20毫升 [16] - 知名游戏制作人文斯·赞佩拉于12月21日在洛杉矶遭遇严重车祸身亡 [14]

黄金市场价格动态 - 近期黄金基础原材料价格出现回落 带动金店成品价格小幅降温[1] 黄金产品定价结构差异 - 金饰价格包含高额工艺及品牌溢价 例如标价每克一千二百多 其加工费可能超过黄金本身价值[2] - 标准投资金条价格更贴近原材料价 例如每克一千一百多甚至更低 因加工成本极低[2] - 金饰与金条存在显著价差 每克可差数十至上百元[2] 不同渠道的金条价格差异 - 在知名品牌金店或银行购买金条 价格可能包含品牌保障费用[5] - 在大型黄金批发市场或特定产业渠道购买 因流通环节少 价格可能更实在 渠道价差可达每克几十元[5] 当前黄金购买决策框架 - 购买金饰主要用于佩戴、婚庆或送礼 决策应侧重于款式喜好与纪念意义 而非短期金价波动[7] - 出于保值增值目的购买黄金 当前价格回调或提供相对低位的入场点 应优先选择加工费低、溢价少的投资金条[7] - 决策前需明确购买目的 区分是为情感价值（美）还是为金属价值（实）[7]

黄金零售市场价格体系分层 - 品牌金饰零售价存在显著差异，足金999产品每克报价从人民币1320元到1356元不等，价差可达每克36元，购买30克手镯总价差超过人民币1000元[1] - 品牌金饰溢价主要来源于品牌门店、广告营销、独家设计及礼品属性所带来的附加值，消费者为佩戴、送礼等用途支付品牌溢价是正常现象[1] - 深圳水贝作为黄金珠宝产业聚集地，足金999零售价约为每克人民币1130元，较品牌金店价低超过200元，其价格更贴近材质价值与基础加工费[4] 黄金基础价值与投资渠道 - 上海黄金交易所的人民币黄金报价是核心基准价，当前约在每克人民币976元浮动，被视为国内金价的“原料价”或“出厂价”[3] - 银行销售的投资金条价格通常介于交易所基准价与水贝批发价之间，例如每克约人民币990元，其特点是溢价低、纯度高、便于储存，核心用途是资产配置与长期保值[5] - 购买黄金需明确首要目的，是用于“使用”（佩戴、送礼）还是用于“储存”（保值、投资），目的不同对应的产品选择截然不同[5] 影响黄金产品定价的其他因素 - 特殊工艺如古法金、5G黄金、3D硬金会在基础金价上增加工费，价差源于工艺复杂度与技术含量，例如古法金工序繁复，3D硬金能以更轻克重实现更大体积[7] - 消费者在购买时应区分“金价”与“工费”的具体构成，以清晰了解总价组成[7] - 深圳水贝的价格优势源于其大宗批发的商业模式以及较低的店铺租金与品牌营销成本[4]