黄金及有色金属ETF市场表现 - 11月4日午后，黄金有色相关ETF产品跌幅扩大，黄金ETF华夏（518850）下跌0.89%，有色金属ETF基金（516650）下跌3.65%，黄金股ETF（159562）下跌3.88% [1] - 黄金股ETF（159562）持仓股中，万国黄金集团跌幅超过6%，紫金矿业、赤峰黄金、江西铜业股份等股也出现重挫 [1] - 尽管黄金股ETF（159562）连续三日回调，但近3日该ETF获得连续资金净流入，合计吸引资金5712万元 [1] 机构对黄金价格的展望 - 瑞银认为金价此次回调是暂时的，维持黄金价格在年底前达到每盎司4200美元的目标价 [1] - 瑞银表示，若地缘政治或市场风险加剧，金价甚至有望在年内涨至每盎司4700美元 [1] - 广发证券指出，真实利率的下降对金价有边际支撑，美联储货币宽松的延续叠加通胀回升，将使金价受到实际利率的较强支撑 [1] - 广发证券认为，ETF资金和央行购金仍是推动金价持续上行的因素 [1]

(本文来自第一财经) 纽约尾盘，现货黄金跌0.51%，报4004.02美元/盎司，10月份累计上涨3.74%，10月20日曾涨至4381.52美 元创历史新高。COMEX黄金期货涨0.06%，报4018.50美元/盎司，10月份累涨3.76%，10干20日也曾涨 至4398.00美元创创盘中历史最高。现货白银跌0.54%，报48.6651美元/盎司，10月份累涨4.29%，10月17 日曾达到54.4796美元。COMEX白银期货跌0.66%，报48.295美元/盎司，10月份累涨3.60%。 ...

天风证券指出，美国12月降息25bp、明年继续降息3次左右或仍是基准情形。非农新增就业在最近4个月 表现低迷，关门结束后公布的数据或边际好转，但难现强劲的高增；而通胀大概率持续温和。本次鲍威 尔发言令降息预期骤降，或是暂时的；后续降息预期有望逐步恢复。基准情形下，我们预计本次鲍威 尔"鹰派发言"的冲击是暂时的，后续或仍将回到降息周期的轨迹上，美债收益率继续处于下行通道，美 元偏弱， 黄金价格有望在回调后修复，降息周期推进，对新兴市场股债皆是利好。小概率情形下，如 果美联储在12月暂停了降息、并且2026年亦难以推进降息，那么美债收益率和美元或维持高位，黄金价 格持续受压制，美股承压，新兴市场资产的压力也更大。 ...

黄金价格近期表现 - 周一黄金期货开盘价为每盎司4,103.20美元，较上周五收盘价4,118.40美元下跌0.4% [1] - 周一开盘价较一周前（10月20日）的开盘价4,344.10美元下跌5.5% [3] - 过去一个月，黄金期货价格较9月25日的开盘价3,742.80美元上涨9.6% [3] - 过去一年，黄金价格较2024年10月25日的开盘价2,725.50美元上涨50.5% [3] 影响黄金价格的关键因素 - 地缘政治事件，例如总统出访以缓解中美贸易紧张局势，可能影响黄金的避险需求 [1][8] - 美联储利率决议备受关注，市场预期将下调联邦基金利率，利率下降通常利好无息资产黄金 [2][11] - 黄金的现货价格和期货价格由供需关系决定，影响因素还包括央行购买趋势、通货膨胀以及采矿产量 [8][11] 黄金定价机制 - 黄金价格主要有现货价格和期货价格两种形式 [5] - 现货价格是实物黄金作为原材料的当前市场价格，黄金ETF通常追踪现货价格 [5] - 期货合约是在未来特定日期以特定价格进行黄金交易的标准化合约，流动性高于实物黄金 [7] - 消费者购买金条、金币或珠宝的实际价格包含在现货价格基础上的溢价，涵盖精炼、营销和经销商利润等成本 [6]

全球主要股指表现 - A股市场三大指数10月23日尾盘集体翻红，上证指数收报3922.41点，上涨0.22%，深证成指收报13025.45点，上涨0.22%，创业板指收报3062.16点，上涨0.09% [1] - 沪深北三市全天成交额16607亿元，较上个交易日缩量295亿元 [1] - 同日亚太市场主要股指普遍下跌，日经225指数收盘下跌1.35%，韩国综合指数收跌0.98% [1] 中国债券与可转债市场 - 国债期货10月23日收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.12% [1] - 中证转债指数收涨0.14%，报477.97点，个券表现分化，通光转债涨4.25%，惠城转债跌10.94% [1] 交易所交易基金(ETF)表现 - 10月23日ETF收盘涨跌不一，国证2000ETF基金(159543)涨4.97%，煤炭ETF(515220)涨2.46%，化工ETF(159870)涨2.34% [2] - 部分创新药主题ETF跌幅居前，港股通创新药ETF(520880)跌2.64%，恒生创新药ETF(520500)跌2.41% [2] 国内商品期货市场 - 10月23日日间盘国内商品期货主力合约多数收涨，焦煤涨超5%，原油、焦炭、碳酸锂涨超4% [2] - 燃油、鸡蛋涨超3%，沪铅、沥青、豆粕等涨超2%，菜籽跌超1% [2] 国际投资机构对中国股市观点 - 高盛维持对MSCI中国指数和沪深300指数的超配评级，预计到2027年底这两个指数均有约30%的上涨空间 [3] - 摩根士丹利基金认为国内出口表现持续超预期，中国外需结构多元化及制造优势凸显是市场支撑力量 [3] - 贝莱德基金指出中国资产估值处于相对低位，在美元利率下行周期时易吸引全球资金 [3] 国际投资机构对黄金市场观点 - 瑞银财富管理认为金价仍受宏观不确定性支撑，包括地缘政治因素和美联储降息，维持今年底黄金目标价4200美元/盎司的判断 [3]

黄金市场行情 - 黄金期货及现货市场价格大幅下跌超过5%，并跌破10日均线 [1] - 价格下跌主因短期超买技术面需回调修复，以及俄乌停火预期增强导致避险情绪下降 [1] - 黄金有色板块因隔夜金价大跌而开盘跳水，但分析认为调整到位后具备性价比 [1] A股市场整体表现 - 市场呈现低开高走态势，早盘反弹超过3900点被视为高抛点，全天经历空方打压、反抽回落及多方护盘，最终收出带下影线的小K线 [1] - 当日市场个股表现分化，上涨家数约2300家，下跌家数约2800家 [1] 行业板块表现 - 深地、新能源、工程机械及小家电等行业板块在市场中有所表现 [1] - 科技股出现回调，市场情绪较差，分析建议对处于下跌趋势的科技赛道反弹保持谨慎，不宜参与 [1] - 市场预期下周美联储可能的降息行动或对市场构成利好 [1]

黄金价格表现 - 黄金期货周一开盘价为每盎司4,269美元，较上周五收盘价4,189.90美元上涨1.9% [1] - 黄金价格在上周五触及每盎司4,358美元的历史新高 [1] - 当前金价较一周前（10月13日）开盘价4,016美元上涨6.3%，较一月前（9月19日）开盘价3,659美元上涨16.7%，较一年前（2024年10月18日）开盘价2,713.70美元上涨57.3% [4] 影响黄金价格的因素 - 美国政府自10月1日开始的停摆持续、与中国的贸易战悬而未决以及新关税即将生效，均是可能延长黄金涨势的因素 [2] - 美国经济政策不确定性指数持续处于高位，不确定性通常会推动作为价值储存和避险资产的黄金需求 [3] - 影响黄金供需及价格的其他因素包括地缘政治事件、央行购买趋势、通货膨胀、利率以及采矿生产 [9][12] 黄金定价机制 - 黄金价格主要有两种报价形式：现货价格和期货价格 [6] - 黄金现货价格是实物黄金作为原材料的当前市场价格，由实物黄金支持的黄金ETF通常跟踪黄金现货价格 [6] - 黄金期货是约定在未来特定日期以特定价格进行黄金交易的合约，在交易所交易，流动性高于实物黄金 [8]

娃哈哈家族商业动态 - 宗泽后推出"娃小智"品牌并开启招商，购买10万元以上产品可获得区域独家经销商资格，目前已签约153家客户，主要集中于浙江，也有湖南、贵州等地 [1] - "娃小智"品牌从国庆节前后开始运作，属于宗泽后一方，代理无需保证金，首次拿货不低于3万元，明确表示要与宗馥莉的"娃小宗"竞争市场 [1] 人工智能与算力基础设施 - OpenAI与苏尔能源公司拟斥资最高250亿美元在阿根廷建设数据中心，算力容量最高达500兆瓦，用于支持先进人工智能计算 [1] - 工信部总工程师表示将加快高端算力芯片等技术攻关，前瞻布局6G技术研发，构建智能交互环境 [8] - 万兴科技AIGC视频创作平台ToMoviee AI在日本展会亮相，在文生视频模型评测榜单VBench-2.0中综合得分位列全球前三，该公司在日本拥有5600余家合作伙伴 [5] - 亚马逊云科技推出Agentic AI应用Amazon Quick Suite，可连接企业内部知识库及超1000个应用，旨在提升员工研究、自动化及数据可视化效率 [6] 公司资本运作与高管交易 - 英伟达首席执行官黄仁勋于10月8日至10日出售22.5万股公司股票，套现约4290万美元 [2] - 字节跳动启动年内第二次期权回购，在职员工回购价为200.41美元/股，离职员工回购价为180.37美元/股，较2025年4月上一次回购价格有所上涨 [3] 新能源汽车与能源产业 - 比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线，巴西总统卢拉到场见证并成为车主，该巴西工厂于2025年7月1日完成首车下线 [2] - 大唐发电等公司在重庆成立抽水蓄能新公司，注册资本约13.52亿元人民币，经营范围包括水力发电、输电业务等 [3] 行业观点与前沿技术 - 宇树科技创始人认为工业机器人需迈过比人力效率更高、成本更低的临界点才可能大规模铺量，家庭场景则面临技术、伦理及安全层面的挑战 [7] - 瑞士苏黎世联邦理工学院研发成功DNA搜索引擎MetaGraph，能快速检索公共生物学数据库中的海量信息 [6] - 美国太空和国防技术初创公司CEO称中国在某些太空进攻和防御能力上领先于美国，并呼吁美国政府加大投资 [8] 宏观经济与重大项目 - 贵金属公司CEO预测明年黄金价格将突破每盎司5000美元，到2030年底可能达到每盎司1万美元，现货金价本周已创下历史新高突破4000美元 [7] - 前三季度深圳离境退税商品金额达8.4亿元，同比增长2.11倍，节假日期间退税商品金额2912.47万元，同比增长3.97倍 [9] - "华龙一号"漳州核电2号机组启动首次核燃料装载，这是核电机组并网发电前最重要的环节之一 [9]

美股市场风险预警 - 摩根大通首席执行官杰米・戴蒙警告未来6个月至2年内美国股市出现大幅回调的风险正显著上升 [1] - 戴蒙表示其担忧远超其他人 当前存在诸多不确定因素共同营造充满变数的环境 具体风险包括地缘政治紧张局势 财政支出政策以及全球范围内的军事化趋势 [1] - 戴蒙强调美股目前面临的过热风险已显著加剧 公众认知中的不确定性水平应显著高于常规状态 [1] 对人工智能技术的看法 - 戴蒙对推动股市上涨的人工智能技术持总体乐观态度 认为AI是真实存在的技术革新 其整体发展必将带来丰厚回报 [1] - 戴蒙警告当前对AI充斥着大量炒作 大量资金正盲目涌入 部分涌入AI领域的资金很可能最终会被浪费 [1] 对美联储政策及通胀的预期 - 戴蒙认为特朗普总统不会干预美联储的独立性 [1] - 戴蒙对通胀问题有所担忧 程度之深甚至让他觉得美联储可能无法兑现市场预期的100个基点的降息幅度 [1] 对美元及投资者资产配置的观点 - 戴蒙驳斥加密货币与黄金价格上涨意味着全球对美元及美国经济领导力失去信心的说法 认为投资者只是多了几分疑虑 美元依然是全球最佳货币 [2] - 戴蒙建议投资者鉴于目前投资组合中美元资产占比可能过高 或许应适当降低这一比例 [2] 对美国经济前景的历史态度 - 早在去年10月 戴蒙就曾对美国经济前景持谨慎态度 警示关税政策 移民问题 地缘政治局势以及特朗普推行的税收与支出政策因其自身存在较长的作用周期 这些政策的全面影响目前仍难以确定 [2]

问及对关税的看法，鲁宾坦言，开放贸易在过去曾极大地造福美国经济，而新一轮关税政策 方向错误。他解释说，关税并非持续性的通胀，而是一种"一次性的成本上升"，会提高生 产者成本，削弱企业竞争力，并最终通过价格传导给消费者。他引用已故美联储前主席保罗 ·沃尔克的话强调，一旦通胀预期被点燃，就很难遏制。市场上有人将关税视为财政增收手 段，但鲁宾认为这是严重的误判。他认为，关税收入在整体赤字中只是杯水车薪，最终伤害 的将是普通消费者和经济增长。 2025年10月7日，在美国格林威治经济论坛上，美国前财政部长罗伯特·鲁宾（Robert Rubin）分享了他对全球市场风险、关税政策、通胀前景以及人工智能冲击的判断。新浪财 经作为长期媒体合作伙伴到会报道。 谈到人工智能，鲁宾表现出谨慎乐观。他表示，AI对生产率的促进可能是巨大的，也在一定 程度上改善财政与增长率。但与此同时，就业替代效应会非常显著。AI本质上是在构建更强 大的类神经系统，从日常任务逐步过渡到复杂认知。 但对于部分美联储官员提出的"通过更宽松的货币政策缓冲AI失业"的主张，鲁宾明确反对。 他指出，若经济运行过热，通胀上行、美元走弱、利率升高的连锁效应将带来更大 ...