美联储政策调整 - 美联储将联邦基金利率目标区间从4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00%，降幅25个基点 [1] - 美联储决定放弃量化紧缩并计划在一个月后结束缩减资产负债表行动 [1] 降息周期对全球市场影响 - 美联储重启降息周期后全球股市动能显著回升 [1] - 过去在经济未衰退情况下降息周期通常利好风险资产表现 [1] 当前资产市场估值与风险 - 不少资产市场估值处于高位，股票市盈率普遍比历史平均值高出一个标准差以上 [1] - 股市出现FOMO现象，在人工智能相关板块尤其明显，短期内或加剧市场波动 [1] 中国A股市场投资者结构 - 中国内地个人投资者对A股市场兴趣持续上升，家庭正通过将银行存款转至非银行金融机构增加股市参与程度 [2] - 外资机构投资者仍然低配中国市场，低配程度有所收窄但外资尚未明显参与本轮股市涨势 [2] 陆港股市上涨动能条件 - 陆港股市未来延续上涨态势需要企业盈利出现更明确复苏信号来支持强劲上升动能 [2] 行业投资关注方向 - 关注AI产业链持续发展和互联网板块在反内卷环境下竞争改善 [2] - 关注中国制造业优势巩固及卡脖子技术突破带来的高端制造和硬科技领域机会 [2] - 关注中国医疗政策边际转好下的生物制药行业成长性 [2] - 关注反内卷使化工、原材料等行业盈利前景持续改善 [2] - 关注部分资金可能从通信、银行、公用事业等高股息板块阶段性流向周期类和成长类资产 [2]