For personal use only Building a Growing Western Australian Gold Producer August 2025 Important Notices & Disclaimers This presentation (Presentation) has been prepared by Brightstar and has been authorised for release by the Board of Directors of Brightstar on the basis it is to be read in conjunction with these important notices and disclaimers. This Presentation is dated 4 August 2025 and has been prepared by management of Brightstar Resources Limited (ABN 65 094 206 292) ("BTR", "Brightstar" or "Company ...

私募配售完成情况 - MetalQuest Mining Inc完成非经纪私募配售 发行7,389,943单位 募集资金517,296加元 需等待TSX Venture交易所最终批准[1] - 每单位包含1普通股和1不可转让认股权证 权证行权价0.1加元/股 有效期3年 募集资金将用于勘探开发及营运资金[2] - 配售完成后 New Age Metals Inc持股比例从6.44%增至19.05% 成为公司新内部人[2] 关联方交易细节 - 公司内部人及控制人合计认购4,868,000单位 构成关联交易 依据MI 61-101豁免正式估值及少数股东批准要求[4] - 交易涉及现金对价证券分配 独立董事中三分之二批准该交易 因内部人参与细节未提前知晓 未能在21天前提交重大变更报告[4] 控制权变更披露 - Harry Barr在配售前通过直接间接方式控制8,616,438普通股(含NAM持有1,734,240股)及510,000股票期权 若行权将控制9,126,438股(占比33.28%)[5] - 配售后Barr控制权增至13,418,010普通股(含NAM持有4,387,954股)及4,796,572认股权证 若全部行权将控制18,724,582股(占比47.27%)[7][8] - NAM通过认购2,653,714单位 控制权增至4,387,954普通股及2,653,714认股权证 若行权将控制7,041,668股(占比19.05%)[9] 核心资产与项目进展 - 公司100%持有Otelnuk项目 正开发北美最大铁矿之一Lac Otelnuk 位于魁北克拉布拉多槽带 已累计投入1.5亿加元[12] - 2023年11月与Naskapi原住民签署勘探预开发协议 2025年6月与AtkinsRéalis签约更新2015年可行性研究[12] - 持有Canadian Copper 210万股普通股及250万认股权证 拥有Murray Brook锌多金属矿床1%净冶炼所得权利金[13] 公司战略与合作 - 正在建立铁矿石数据库 以寻求行业内的期权/合资伙伴[12] - Canadian Copper有权以100万加元购买0.165%权利金 项目投产后需支付MQM 100万加元预生产款项[13]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：Vista Gold Corp.，专注于澳大利亚北领地Mt Todd金矿项目的开发 [5] - 行业：黄金矿业 纪要提到的核心观点和论据 项目可行性研究成果 - **项目潜力得到确认**：可行性研究证实Mt Todd项目潜力大，技术上可靠且经济上有吸引力，为项目推进奠定基础 [5][6] - **规模和策略调整**：从50,000吨/天调整为15,000吨/天（530万吨/年），优先考虑矿石品位，采用合同采矿和发电，设计符合目的原则，约80 - 90%劳动力采用飞进飞出模式 [7][8] - **关键数据** - **资本支出**：初始资本支出从超10亿美元降至4.25亿美元，降低59% [7][8] - **黄金产量**：前15年年均产金15.3万盎司，矿山寿命预计30年，全寿命年均产金14.6万盎司 [8][20] - **矿石品位**：前15年运至破碎厂的矿石平均品位1.04克/吨，全寿命0.97克/吨 [8][9] - **储量和资源量**：证实和可能储量共520万盎司，总资源量1060万盎司 [9][10] - **经济指标**：以2500美元/盎司金价和0.67汇率计算，税后净现值（NPV）11亿美元，内部收益率（IRR）27.8%；以3300美元/盎司金价计算，税后NPV增至22亿美元，IRR为44.7%；全维持成本（AISC）约1449美元/盎司 [10][11] - **回收率和成本**：全寿命回收率约88.5%，前15年现金成本略低于1400美元/盎司，全寿命AISC略低于1500美元/盎司 [20][21] - **剥采比**：全寿命剥采比4:1 [21] - **资本效率和成本效益比**：资本效率97美元/盎司，成本效益比（NPV/初始资本）2.5:1 [23] - **投资回收期**：预计2.7年 [24] 项目优势和策略 - **易达性优势**：项目位于澳大利亚北领地，距达尔文约250公里，距斯图尔特公路约10公里，有铺装道路直达，是澳大利亚最易进入的开发阶段项目之一 [24][25] - **团队经验丰富**：聘请GR Engineering Services、Mining Plus、Tetra Tech等有丰富经验的工程和咨询公司支持项目 [25][26][27] - **降低风险**：采用合同采矿降低设备采购和运营风险，使用第三方发电确保电力供应并降低能源成本 [19] - **灵活的开发策略**：未评估扩张机会，但项目布局可扩展，未来根据市场情况决定是否扩张 [17][18][61] - **成本控制**：通过调整规模、采用符合目的设计原则和提高矿石品位等措施降低资本支出和运营成本 [7][69][70] - **水管理和许可**：项目有47亿升淡水储存水库，可提高大坝和溢洪道增加容量；已获得50,000吨/天项目的主要环境和运营许可，需12 - 18个月完成小规模项目许可修改 [54][56][57] 项目经济分析 - **现金流和成本**：前两年无生产，累计现金流出为初始资本支出4.25亿美元；第3年（2.7年）收回初始投资；项目前三年高品位矿石产生高现金流，随后保持稳定；后期需投资建设新尾矿库和进行边坡修整；关闭成本相对较小，因可再处理堆浸垫上材料产生现金流入 [40][41][42][44] - **NPV和IRR敏感性**：金价从2500美元/盎司变化时，NPV和IRR呈稳定增长，显示项目对金价的敏感性和潜在价值 [50][51] - **与同行比较**：与澳大利亚同行相比，Mt Todd项目有潜力实现重大重估，随着项目开发和生产，估值有望接近Bellevue、Catalyst Metals、Gold Road等公司 [52][53] 前景和发展方向 - **潜在合作机会**：未来8 - 12周将与潜在合作伙伴和投资者沟通，可能采取合资、资产交易或独立开发等方式推进项目 [62] - **扩张可能性**：项目运营后，将根据市场情况考虑扩张，可能包括勘探和调整开采计划以提高产量和降低成本 [120][121][122] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **矿石分选和处理**：矿石分选从两阶段减至一阶段，拒绝率从10%降至约8%，金损失约1.7%；拒绝的矿石品位在0.1 - 0.15克/吨，低于 cutoff 品位 [33][34][35] - **营地和人员配置**：项目将建设永久营地，此前未考虑；建设营地和永久营地在建设后期和生产初期可提供超400个床位；项目高峰期人员约420人，平均约380人 [72][97][99][100] - **电力成本**：预计电力成本为13.13澳分/千瓦小时 [102][107] - **HPGR 可用性**：HPGR 破碎机的可用性已纳入总破碎回路的设计中，有储备措施 [108] - **现金余额和预算**：截至6月30日现金余额约1200万美元，年运营成本约600万美元 [128] - **市场和 M&A 情况**：CIBC 仍为顾问，近期签署多个保密协议；黄金市场 M&A 活动主要是生产商之间的整合，对开发阶段项目兴趣不大，但公司认为这种情况不会持续，Mt Todd 项目有竞争力 [136][137][138]

文章核心观点 公司宣布任命四名经验丰富的矿业专业人员加入技术和项目开发团队，以推进爱达荷州的旗舰项目黑松氧化物金矿项目，团队将在未来18 - 24个月专注于实现关键里程碑 [1][11][12] 新任命人员情况 项目开发副总裁Tyler Cole - 拥有20年采矿和建筑综合经验，曾在多家矿业公司担任关键职位，具备金堆浸作业专业知识 [2] - 拥有英国华威商学院工商管理硕士学位、美国蒙大拿理工学院采矿工程学士学位和加拿大不列颠哥伦比亚理工学院采矿与矿物勘探文凭 [3] - 将负责黑松可行性研究及相关工程活动，直至做出建设决策 [4] 采矿与冶金高级总监Richard Zaggle - 有13年大规模金矿运营经验，专长于矿山到选矿厂优化等工作，曾在SSR Mining担任多个职位 [5] - 将领导黑松加工流程开发，监督冶金和地质冶金整合，支持矿山设计和可行性规划 [6] 技术服务总监Owen Nicholls - 有18年跨地区技术和运营经验，曾在Equinox Gold和Argonaut Gold任职，定义了超500万盎司黄金资源 [7] - 拥有科罗拉多矿业学院经济地质学硕士学位，是注册专业地质学家 [8] - 将负责完成可行性级别资源估算等工作，支持黑松项目许可和运营准备 [8] 高级环境与许可专家Charles Mumford - 有超10年美国西部和阿拉斯加矿业及基础设施项目许可管理经验，曾在SLR Consulting和美国土地管理局工作 [9] - 拥有犹他州立大学环境地理学学士学位 [10] - 将领导黑松许可项目的关键方面，包括环境合规、许可申请和与监管机构及社区合作 [10] 战略重点和下一步计划 - 推进可行性级别工程和矿山规划，目标在2026年完成可行性研究 [14] - 完成正在进行的冶金测试工作和工艺设计优化，以支持许可和资本成本估算 [14] - 推进环境基线研究，准备许可文件，保持许可工作的势头 [14] - 建立综合开发时间表和运营准备框架，支持未来建设决策 [14] - 加强利益相关者参与，巩固公司作为有纪律、技术可靠开发商的地位 [14] 公司概况 - 专注于美国大盆地露天氧化物矿床开发，该地区是世界上最富产黄金的地区之一 [12] - 正在推进爱达荷州东南部的黑松项目，该项目曾有生产历史，资源不断增长且经济潜力大 [12]

文章核心观点 - 蓝月金属公司宣布选择沃利有限公司作为其挪威努西尔铜金银项目可行性研究更新和基础工程的工程承包商，以推进项目建设 [1] 项目合作情况 - 公司通过竞争性招标和评估流程选定沃利更新2023年5月JORC合规可行性研究并推进项目基础工程，支持建设决策 [2] - 工程工作将主要通过沃利在英国和加拿大的办事处进行 [2] - 公司CEO表示很高兴与沃利合作，其在采矿和矿物加工方面的实力及在挪威的项目交付经验，为努西尔项目提供全球专业知识和本地项目执行能力 [3] 可行性研究更新内容 - 可行性研究更新将纳入正在进行的矿井巷道建设结果、更新资本和运营支出，并融入矿井设计和工艺设施创新，如光学分选，以改善项目成果 [3] - 研究还将专注于推进矿井规划、工艺设施和基础设施方面的多个价值优化机会，结果预计在2026年第一季度公布 [3] 公司项目情况 - 蓝月金属公司正在推进3个棕地多金属项目，包括挪威的努西尔铜金银项目、挪威的NSG铜锌金银项目和美国的蓝月锌金银铜项目，项目所在地基础设施完善 [5] 沃利公司情况 - 沃利是一家全球领先的能源、化工和资源专业服务公司，在45个国家拥有约5万名员工，与客户合作交付项目并创造资产价值 [6] - 沃利总部位于澳大利亚，在澳大利亚证券交易所上市 [6]

钻探结果 - Millennial Potash在加蓬Banio钾盐项目的BA-004钻孔中发现了超过100米的钾盐矿化层，矿化层由光卤石和岩盐互层组成[1] - BA-004钻孔深度达667米，盐层序列从约260米延伸至孔底[1] - 初步测井显示BA-004与之前完成的BA-001-EXT等钻孔地质特征相似，包含约7个蒸发岩旋回，每个旋回都发现了钾盐矿化[2] 项目进展 - 第二阶段钻探计划旨在评估深部和横向钾盐矿层的存在，为更新矿产资源估算提供数据[5] - 第二阶段钻探将已知钾盐矿化的走向长度扩展至约8000米，可能显著增加项目资源量[5] - 公司计划在未来几个月内完成更新的矿产资源估算，并以此为基础开展可行性研究[2] 资源潜力 - 项目目前拥有指示资源量6.57亿吨，品位15.9% KCl，推断资源量11.59亿吨，品位16% KCl[5] - 第二阶段钻探数据可能将部分指示资源升级为探明资源，并将部分推断资源升级为指示资源[5] - BA-004钻孔中光卤石矿层的累计厚度估计超过100米[2] 公司动态 - 公司授予了2,995,000份激励性股票期权，行权价格为每股1.28美元，有效期5年[6] - 样品将被送往萨斯喀彻温研究委员会进行分析，用于溶解测试和岩土工程测试[2]

项目概况 - Osisko Development的Cariboo Gold Project的2025年可行性研究将包括矿产资源、矿产储量、生产概况、矿山设计和项目经济学等关键假设[4] - Cariboo Gold Project被认为是加拿大顶级地下金资产之一，具有强劲的长期上行潜力[4] - Cariboo金矿项目的可采储量为2,071,000盎司黄金，矿石品位为3.62克/吨[44] - 2025年优化可行性研究预计年均黄金产量为202,000盎司，前五年年均产量为223,000盎司[47] - 项目的税后净现值（NPV5%）为943百万加元，内部收益率（IRR）为22.1%[45] - 初始资本支出预计为881百万加元，现金成本为每盎司947美元[47] - 预计项目的生命周期内平均年自由现金流为1.58亿美元，前五年平均年自由现金流为2.96亿美元[83] 资源与勘探 - Cariboo金矿项目的测量和指示资源为1,612,000盎司黄金，推测资源为1,864,000盎司黄金[44] - Trixie项目的指示资源为576,000盎司黄金，推测资源为544,000盎司黄金[24] - San Antonio项目的指示资源为577,000盎司黄金，推测资源为543,000盎司黄金[25] - 自2016年以来，已钻探约700,000米，显示出80%的钻孔中金值超过2.0克/吨[129] - Trixie矿区的地下斜坡开发已完成，长度约为1,390米（4,550英尺）[145] 生产与成本 - Cariboo项目的总现金成本（TCC）为947美元/盎司，位于全球金矿成本曲线的下半部分[74] - 预计前五年年均可采金产量为202,000盎司，生命周期内年均可采金产量为190,000盎司[67] - 总运营成本为19.21亿美元，单位运营成本为每吨110.7美元[197] - 综合维持成本为每盎司1157美元[197] 许可证与合规 - Cariboo金矿项目的环境评估证书已于2023年10月23日获得，预计2024年第四季度获得相关许可证[24] - 项目建设的主要许可证已于2024年11月20日获得批准[61] 未来展望 - 预计项目融资和最终投资决策（FID）将影响建设和生产的时间表，建设时间为12个月[64] - 预计金矿的回收率为92.6%，其中重力回收电路预计将回收约46%的金[103] - 2025年金价假设为每盎司2400美元，汇率为1.35[197] 负面信息 - Trixie矿区的测试采矿活动于2023年第二季度恢复，但在2023年12月再次暂停，未能达到预期的生产成本可能对公司的现金流和潜在盈利能力产生重大不利影响[12]

文章核心观点 公司25000米金刚石钻探计划接近完成， assay数据结果令人鼓舞，有望积极影响矿产资源更新和可行性研究，许可和技术研究为2026年建设决策做好准备 [1][3] 钻探计划进展 - 25000米金刚石钻探计划主要用于填充露天矿矿产资源特定区域，改善地质和品位连续性，可能升级部分推断和指示性矿产资源 [1] - 钻探进展顺利，有两台活跃的金刚石钻机，预计在Q2末完成钻探，Q3中期获得最终化验结果 [1] - 公司已发布42个钻孔（约占计划的30%），西坑钻探结果显示矿化情况与之前一致，且在未知或未预测区域发现新金矿化 [4] 化验结果 - 新增11个填充金刚石钻孔的化验结果，总进尺3063.00米，来自西坑钻探 [2] - 部分钻孔的精选交叉点显示出不同长度和品位的金矿化，如BR - 25 - 504号钻孔在36.80米进尺中平均品位1.60 g/t金，其中0.60米品位达53.57 g/t金 [6] 公司展望 - 钻探结果有望通过增加数据密度为矿产资源更新提供更多信心，并可能在之前采样不足的区间增加矿化量 [3] - 填充矿产资源的地质和化验数据将为可行性研究更新提供基础，可行性研究更新将在等待项目工业批准最终决定期间进行 [3] - 公司近期收到工业批准申请完成通知，许可和技术研究时间安排有利于2026年做出建设决策 [3] 技术披露和合格人员 - 公司实施了质量保证和质量控制（QA/QC）计划，确保勘探工作的采样和分析符合CIM勘探最佳实践指南 [12] - 钻孔岩芯NQ直径锯成两半，一半送实验室分析，另一半保留用于未来验证和测试，金分析采用火试金法 [13] - 对于品位大于0.5 g/t Au的样品，将进行全矿浆金属分析，最终报告的金品位为加权平均品位 [14] - 其他QA/QC程序包括定期插入空白样和认证参考标准，实验室也有自己的QA/QC协议 [15] - 公司副总裁Paul McNeill是符合NI 43 - 101标准的“合格人员”，已审核并批准新闻稿中的科学和技术披露 [16] 公司简介 - 公司是一家专注于黄金的公司，在加拿大和阿拉斯加拥有资产，包括安大略省的Goliath黄金综合体和新斯科舍省的Goldboro黄金项目等 [17] - 公司致力于与地区社区和原住民进行对话，创造可持续经济机会，提供安全工作场所等 [17]

工程进展 - 主要工艺流程表已最终确定，支持2026年建设决策的时间表 [1] - 12周启动计划已完成，工程执行按计划推进 [2] - 45名全职工程师和专家组成的团队正在推进关键工作流 [1] - EPCM合同已授予，工程团队全面动员，采购策略启动并发布多项RFP [5] 公司合作与技术优势 - 工程合作伙伴BBA Inc拥有45年以上能源和矿业经验，曾参与Canadian Malartic和Detour Lake等世界级项目 [3] - BBA对Troilus项目有深度了解，此前支持过Inmet Mining的浮选回路优化 [3] - 公司CEO强调BBA的技术精准性和开发方法的纪律性 [2] 项目概况与可行性 - Troilus Gold Corp专注于开发位于加拿大魁北克的铜金矿项目，占地435平方公里 [4] - 2024年5月完成的可行性研究支持22年、5万吨/天的大规模露天开采 [4] - 关键权衡研究完成，设计改进支持可扩展性、运营稳健性和能源效率，对CAPEX影响最小 [5] 组织与执行架构 - EPCM和业主团队组织结构已最终确定 [5] - 合同矩阵完成，采购策略启动 [5]

文章核心观点 公司提交了巴西邦代拉锂矿项目的独立NI 43 - 101合规技术报告，更新了矿产资源估算，该项目发展迅速，有望成为巴西最有前景的锂开发阶段资产之一 [1][3][5] 项目报告情况 - 公司提交邦代拉锂矿项目独立NI 43 - 101合规技术报告，与2025年5月6日宣布的项目更新矿产资源估算相关 [1] - 技术报告由GE21、AtkinsRéalis、L&M Advisory和Planminas编制，符合NI 43 - 101标准，生效日期为2024年11月20日，矿产资源估算由GE21完成 [2] - 技术报告可在SEDAR +和公司网站获取 [6] 矿产资源估算 - 报告详细的矿产资源估算包括测量和指示资源2727万吨，品位1.34% Li₂O（901059吨碳酸锂当量），推断类别额外1855万吨，品位1.34% Li₂O（615432吨碳酸锂当量） [3] - 更新后的邦代拉矿产资源估算使公司合并的全球矿产资源在测量和指示类别达到3676万吨，品位1.31% Li₂O，推断类别3187万吨，品位1.19% Li₂O [4] 项目情况 - 邦代拉项目占地158公顷，不到公司17000公顷土地的1%，但已迅速成为巴西最有前景的锂开发阶段资产之一 [5] - 项目位于西格玛锂业的格罗塔多西里洛和巴雷罗项目附近，紧邻巴西锂业公司的地下锂矿作业 [5] - 公司正在进行更新可行性研究以整合扩大的矿产资源估算，预计2025年下半年完成 [3] 公司概况 - 公司是加拿大矿业公司，在巴西勘探和开发锂矿，伊廷加和萨利纳斯矿区占地约17000公顷，位于米纳斯吉拉斯州东北部 [8] - 邦代拉项目处于可行性研究阶段，与巴西锂业公司的卡舒埃拉锂矿和西格玛锂业公司的格罗塔多西里洛项目在同一地区 [8] 相关人员 - GE21的卡洛斯·何塞·埃万热利斯塔·席尔瓦是NI 43 - 101定义的合格人员，审查并批准了新闻稿中关于矿产资源估算的技术信息和数据 [9] - 公司勘探副总裁卡洛斯·科斯塔和首席执行官兼董事布莱克·海兰兹审查并批准了新闻稿中其他科学和技术信息 [9]