核心议题：全球先进芯片制造的地缘与技术竞争 - 文章核心观点：英特尔与台积电的2026年第一季度业绩反映了全球先进半导体制造的竞争核心在于“谁制造”和“在哪里制造”的地缘政治问题，台积电仍是AI芯片的引擎，而英特尔则作为西方支持的替代选择获得资金[1] 英特尔业绩与战略定位 - 2026年第一季度非GAAP每股收益为0.29美元，营收为135.8亿美元[2] - 数据中心与AI业务同比增长22%，晶圆代工业务同比增长16%[2] - 公司CEO认为下一波AI浪潮将增加对英特尔CPU、晶圆及先进封装产品的需求[2] - 因Mobileye相关重组费用40.7亿美元，导致GAAP业绩出现亏损[2] - 核心战略定位为美国本土安全的第二供应源[6] - 利润引擎包括至强处理器、先进封装和晶圆代工业务扩张[6] - 关键风险在于其18A制程的良率与客户获取[6] - 获得美国政府89亿美元的《芯片法案》资助，以及英伟达50亿美元和软银20亿美元的股权投资[4][7] - 至强6处理器被选为英伟达DGX Rubin NVL8系统的主机CPU[4] - 与SpaceX、xAI和特斯拉共同参与Terafab项目[4] - 年初至今股价上涨257%，但真正的考验在于将谷歌和英伟达的合作关系转化为明确的英特尔18A代工客户[7] 台积电业绩与市场地位 - 2026年第一季度营收达到新台币11,341亿元，同比增长21.4%[3] - 净利润跃升至新台币5,724.8亿元，同比增长43.82%[3] - 毛利率达到66.2%，盈利能力远超英特尔[3] - 2026年4月月度营收同比增长17.5%，证实AI晶圆需求正在加速[3] - 核心战略为以台湾为基地的尖端技术主导地位[6] - 利润引擎是3纳米和2纳米AI晶圆[6] - 关键风险在于地缘政治集中风险[6] - 正在美国亚利桑那州、日本和德国进行产能多元化布局[5] - 亚利桑那州工厂的税收抵免率从25%提高至35%[5] - 客户集中度显著，前十大客户占应收账款的84%[5] - 大部分前沿研发仍留在新竹[5] 行业格局与地缘政治动态 - 超大规模云服务商正意识到，超过90%的先进芯片制造依赖单一岛屿（台湾）是不可持续的运营风险[4] - 超大规模云服务商正通过资助英特尔作为对台积电的地缘政治对冲[7]