On top of the challenges of investing in low-information markets, those risks can potentially derail certain emerging market strategies. Passive funds, for example, must follow strict rules that can make foreign markets particularly bumpy. If, for example, a passive fund must have a certain allocation to small- or large-caps, and events take a toll on either segment more than the other, such passive funds can struggle. Looking at emerging market investing options? Ex-U.S. equities — emerging markets include ...

Multiple subsea internet cables slated to run through the Red Sea are yet to complete as planned, as political tensions and heightened security threats have made the route more dangerous and complicated for commercial vessels.Meta Platforms Inc.’s 2020 plans for 2Africa, a 45,000-kilometer (28,000 mile)subsea cable system, included a map showing how it would loop around the African continent to deliver vital high-speed connectivity. As the company and its partners ready to declare the project complete, a si ...

原油价格动态 - 布伦特原油价格接近每桶64美元，西德克萨斯中质原油价格交易于每桶60美元左右，此前因诺沃罗西斯克遇袭，布伦特原油上周五收盘上涨超过2% [1] - 两艘油轮于周日在该港口停泊，表明终端运营活动已恢复，抵消了更广泛的地缘政治风险，导致油价变动不大 [1] - 布伦特原油价格继续在每桶60-70美元的区间内波动，市场焦点转向未来几个月俄罗斯石油出口的演变情况 [1] 地缘政治与供应风险 - 对俄罗斯诺沃罗西斯克港口的袭击以及伊朗在霍尔木兹海峡附近扣押一艘油轮，为价格注入了新的地缘政治风险溢价 [1] - 美国加强了对莫斯科的行动，包括将俄罗斯石油公司Rosneft PJSC和卢克石油公司Lukoil PJSC列入黑名单 [2] - 市场面临全球供应过剩的压力，但OPEC+及非OPEC产油国正在增加产量 [1] 炼油与成品油市场 - 炼油利润率因对俄罗斯能源基础设施的持续攻击、亚洲和非洲关键工厂的停产以及欧美地区的永久性关闭导致柴油和汽油供应减少而飙升 [3] - 投机者上周对欧洲柴油基准的多头押注达到自2022年以来的最大规模 [3] 需求端支撑因素 - 中国和印度因美国对俄罗斯能源的制裁而提供了一定的购买支持 [1]

油价预测调整 - 摩根士丹利将2026年布伦特原油价格预测从每桶57.50美元上调至60美元 [1] - 此次价格预测调整是在OPEC+决定暂停明年第一季度增产之后进行的 [1] OPEC+决策与市场影响 - OPEC+决定暂停明年头三个月的产量增加 并在12月进行最后一次每日13.7万桶的增产 [1] - 尽管OPEC的宣布未改变产量前景的机制 但其发出了重要信号 即OPEC的参与降低了市场波动性 [2] - 投资银行在几乎每次OPEC+会议后都会迅速修正油价预测 近期的修正方向普遍向下 反映出对今年及2026年供应过剩的预期 [2] 供应基本面与不确定性 - OPEC+暂停增产的决定被解读为对基本面失衡的承认 [3] - 供应过剩的规模存在巨大不确定性 这取决于美国制裁对俄罗斯石油流动的破坏程度 [3] - 俄罗斯被视为一个不确定因素 原因包括美国最新制裁导致其两大原油进口国转向其他来源 以及乌克兰持续袭击可能威胁供应安全的石油基础设施 [4] - 鉴于第一季度供应前景的不确定性和预期的需求疲软 采取谨慎态度有充分理由 [5] - 最新的乌克兰袭击事件发生在Tuapse港的石油出口码头 据报道引发的火灾损坏了一艘船只 [5]

公司业绩表现 - 第三季度净利润飙升280%，达到10亿元人民币（约合1.49亿美元）[3] - 第三季度营收下降77%，至44亿元人民币[3] - 半导体业务营收为43亿元人民币，占季度总营收的97%[5] 营收变动原因 - 营收下降主要归因于“产品集成”业务收入减少，该业务是公司的另一营收支柱[4] - 公司于12月被列入美国出口管制清单，以及剥离了该业务领域的四家子公司，导致营收同比进一步下降[4] 地缘政治风险与Nexperia - 公司警告，若在2025年底前未能恢复对Nexperia的控制，可能面临收入、利润和现金流暂时减少的风险[1][2] - Nexperia是公司最大的收入来源，但其控制权争夺的影响“难以精确量化”[1] - 荷兰政府以国家安全为由接管了Nexperia，导致其首席执行官被免职[6] - 北京实施的出口管制禁止Nexperia中国公司向海外销售产品，使事态升级[7] 业务前景与不确定性 - 公司已剥离大部分其他业务以专注于半导体行业[3] - 管理层上月曾向股东保证其对芯片行业的承诺[5] - 公司表示，半导体业务能否维持前三季度的良好势头仍存在不确定性[6] - 欧盟、日本和美国的汽车行业团体对潜在的供应链中断表示担忧，并呼吁尽快解决问题[7]

黄金价格走势与预测 - 预计第四季度金价平均为每盎司4000美元，短期内可能跌破该水平 [6] - 预测2025年第四季度金价平均为每盎司4750美元，全年平均为4488美元 [7] - 鉴于市场波动性和交易区间，每盎司5000美元可能成为触及的目标价位 [7][8] 价格上涨的驱动因素 - 本轮涨势最初由央行创纪录的购买推动，但今年ETF买家的购买势头加速，增速为2020年以来未见 [1] - 投资者群体迅速扩大至黄金领域，投资需求保持强劲 [3][4] - 印度在消费旺季的购买加速，即使价格高企也未抑制其需求，为金价提供了坚实的实物需求支撑 [3][4] 市场动能与持仓状况 - 黄金持仓量仅比2020年10月的历史高点低20吨，但以美元计价的黄金价格已创下历史新高 [2] - 自9月初涨势以来，市场动量非常快，价格自9月初以来一直处于超买区域 [2][5] - ETF购买势头需维持在近期数周的加速水平，才能支撑长期的上涨动能 [8] 短期修正与长期趋势 - 价格短期内存在修正需求，但长期看涨，预计在2026年将创下历史新高 [5] - 为了更健康的上涨动能，短期修正将有利于长期趋势 [5] - 若价格出现下跌，修正幅度可能较大，技术面关注4200美元和4000美元水平 [6] 外部因素与市场情绪 - 美国政府停摆等政治僵局增加了市场的基础性担忧、风险和不确定性，但历史上停摆对金价的影响并不一致 [9][10][11] - 对法币贬值、美联储独立性以及地缘政治风险的持续担忧，促使投资者继续增加其避险资产配置 [11][12] - 印度排灯节相关购买结束后，婚礼相关购买将有助于维持部分需求势头 [4]

黄金价格表现 - 黄金价格在创纪录上涨后出现12年来最严重的单日暴跌，从周一的每盎司4381.21美元的历史高点跌至周三凌晨的每盎司4140美元左右 [1][2] - 尽管出现大幅回调，但黄金价格自低点以来已累计上涨高达60% [3] 供需基本面 - 黄金的潜在供需动态依然稳固，其特点是加速的需求和受限的供应 [2][3] - 官方部门（央行）的需求是黄金价格的关键稳定力量，自2008年以来央行一直在稳步增持黄金储备 [3] 需求驱动因素 - 投资者（从央行到私募基金）寻求对冲持续通胀、不断扩大的财政赤字和地缘政治风险，推动了黄金需求 [3][5] - 美国高额政府债务对国债构成压力，增强了黄金作为价值储存手段的吸引力 [4] - 对美国金融制裁的担忧、更广泛的地缘政治风险以及特朗普政府下不可预测的关税政策，是央行需求的额外驱动因素 [5] 价格展望 - 宏观经济和地缘政治的不确定性可能继续支撑黄金需求，分析师将12个月黄金价格目标从每盎司3900美元上调至4600美元 [6] - 即使在短期“显著超买”的水平，基本面环境仍可能为价格提供支撑 [1][6]

市场前景预测 - 预测标普500指数和黄金价格均有望在本十年末达到10,000点 [1] - 预测标普500指数每股收益将在十年末超过450美元，并适用22倍市盈率，从而接近10,000点目标 [4] 经济基本面分析 - 经济展现出显著韧性，经历三年被广泛预期的衰退却未发生 [2] - 尽管面临各种冲击，经济仍持续增长，预计这种韧性将保持至十年末 [3] - 可能出现影响不同行业的滚动式衰退，但整体经济将继续增长 [3] 资产配置逻辑 - 黄金与股票短期呈反向关系，但长期趋势几乎一致 [4] - 黄金日益被视为投资组合中安全的多元化资产，属于避险资产 [5] - 全球财富增长推动多元化需求，经历全球牛市后投资者希望分散配置 [6][7] - 黄金是对冲地缘政治风险的有效工具 [7] 黄金需求驱动因素 - 各国央行预计将继续购买黄金 [7] - 在中国房地产市场亏损、股市受挫的中国投资者成为黄金买家 [7] - 欧洲投资者也在购买黄金 [7] 地缘政治与市场影响 - 市场已形成预期，认为贸易问题将以有利于美国的方式解决 [10][11] - 总统在国际舞台上的成功对各方及股市均为积极因素 [13] - 最高法院关于关税合宪性的裁决可能引发市场波动 [12]

市场表现 - XRP价格在24小时内下跌3%，同期比特币下跌1.5%，以太坊下跌0.5% [1] - 加密货币市场正经历一波看跌交易，投资者因应对地缘政治风险因素而撤离高风险投资 [2] 价格下跌驱动因素 - 美中关系恶化是主要催化剂，中国宣布进一步限制稀土出口至美国，美国则宣布对华商品征收100%新关税 [4] - 尽管贸易战不直接影响XRP基本面，但广泛导致投资者风险偏好下降 [5] - 加密货币目前交易走势与股市更为接近，地缘政治和宏观经济动态成为XRP最重要的价格催化剂 [7] 未来前景 - 若美中达成新的贸易协议，可能成为XRP及其他加密货币的重要看涨催化剂 [6] - 短期内两国关系持续对抗是XRP投资者面临的重大风险，美中关系将继续在塑造XRP价格方面扮演重要角色 [6][9]

全球债券市场动态 - 发达国家的政府债券持有人要求更高的风险溢价 凸显政治因素正超越央行政策成为全球市场主要驱动力 [1] - 法国债券市场风险指标上周升至年内最高水平 因总理辞职后预算僵局持续 [2] - 日本长期债券价格暴跌 因执政党高层人事变动引发对增加支出的担忧 [2] 政治与财政风险 - 全球政府面临投资者要求财政整顿的压力 而财政紧缩政策在政治上具有争议性并可能影响选票 [3] - 地缘政治紧张局势加剧压力 美国总统特朗普威胁对中国商品大幅加征关税 贸易战削弱经济增长前景 [3] - 地缘政治风险和政治风险已经上升 并且预计在未来十年将保持高位 [4] 主要市场表现 - 尽管美国政治对市场影响加剧且政府停摆导致关键数据缺失 美国国债仍保持其避险吸引力 美元录得近一年来最佳单周表现 [5] - 实际收益率（经通胀调整后的债券利率）正创下新高 反映政治风险上升及政府发债需求增加 [6] - 德国 意大利 法国和英国等顶级评级国家的长期实际收益率已明显高于潜在经济增长率 [6]