美国非农就业报告发布延迟 - 原定于2026年2月6日（周五）发布的2026年1月非农就业报告将延迟发布 发布将在政府资金恢复后重新安排[1][2][3] - 数据收集工作已完成 但政府停摆迫使报告发布推迟[2] - 此次报告将提供美国劳动力市场的关键就业数据 背景是2025年就业增长为自2020年以来最弱的一年 仅新增58.4万个工作岗位 远低于2024年的200万个[2] 政府停摆背景与影响 - 此次延迟是由于政府停摆所致 联邦资金已于周日（文中指发布新闻前的周日）失效[4] - 美国劳工统计局已因历史上最长的联邦政府停摆（2025年10月和11月持续43天）而面临重大延误和挫折[3] - 资金失效源于国会围绕限制移民和海关执法局的僵局 起因是上月两名37岁美国公民被联邦特工杀害[4] 国会拨款僵局 - 民主党参议员拒绝投票授权国土安全部继续支出的法案 要求重写法案以包含对ICE特工的新限制和保障措施[4] - 参议院于周五通过了五项单独措施 为政府机构提供资金至9月 以及一项为期两周的国土安全部拨款法案 该法案必须在众议院进行投票[5] - 众议院民主党人目前尚未保证有足够票数通过该拨款措施 而共和党众议院议长迈克·约翰逊声称 众议院共和党人自身有足够票数在周二前让政府重新开门[5]

核心观点 - 民主党在中期选举中因“可负担性”议题受挫后 正将宣传重点转向阻止为国土安全部和移民与海关执法局提供更多资金 并试图利用明尼苏达州的局势[1][2] - 共和党及特朗普支持者认为 民主党在2024年大选失败后 试图通过要求ICE改革（如“去匿名化”）和以政府停摆为威胁来阻挠强硬的移民执法政策 这种行为是幼稚且脱离现实的[3][4][5][6] - 民主党被描绘成不顾现实结果、只关心推行极左意识形态的激进分子 他们不关心因非法移民犯罪而受害的美国家庭（“天使家庭”） 也不尊重选民在移民执法问题上的授权[7][8][9][10] 经济与民生议题 - 食品杂货、机票、酒店、汽车付款和租金价格正在快速下降 民主党已不再提及“可负担性”议题[1] 政治与选举动态 - 民主党正将中期选举的宣传重点从“可负担性”转向阻止为国土安全部和ICE提供资金 并试图利用明尼苏达州的事件[2] - 2024年11月的大选中 美国选民投票支持强硬的移民执法和驱逐政策 而民主党因选举失败 正试图通过威胁政府停摆来阻挠政策的实施[4][5] - 民主党被指已沦为激进主义者 而非严肃的治理者 他们迎合激进分子 脱离了现实和普通民众[6][9][10] 移民与边境安全政策 - 参议院民主党要求对ICE进行重大改革 例如“去匿名化” 但这将使ICE人员及其家人面临风险[3] - 根据政府数据 过去40年有超过65万名危险、暴力、犯罪的非法外国人进入美国[3] - 民意调查显示 美国人支持合法移民 但反对暴力入室抢劫团伙、谋杀犯、绑架者、强奸犯和儿童 predators 涌入边境 然而没有人为因此受害的“天使家庭”抗议[7][8] - 民主党在移民问题上的立场被描述为回归到“削减警察经费”和“开放边境”的意识形态极端主义[7]

市场整体表现 - 美股期货在周二走高 标普500指数期货(ES=F)上涨0.3% 以科技股为主的纳斯达克100指数期货(NQ=F)上涨0.6% 道琼斯工业平均指数期货(YM=F)变动不大 [1] 公司财报日程 - 周二将公布财报的公司包括通用汽车(GM)、美国航空(AAL)和波音(BA) [2] - 财报季在未来几天将显著升温 超过90家标普500公司计划公布业绩 [3] - 所谓的“七巨头”中 Meta(META)、微软(MSFT)和特斯拉(TSLA)定于周三发布业绩 苹果(AAPL)定于周四发布业绩 [3] 宏观经济与政策事件 - 美联储将开始为期两天的会议 并将公布其今年的首个政策决定 市场普遍预期政策制定者将在周三维持基准利率不变 [4] - 周二晚些时候将公布最新的消费者信心和房价数据 为经济状况提供洞察 [4] - 投资者正在应对来自华盛顿的新风险 特朗普总统周一晚些时候表示 对韩国产品（包括汽车、药品和木材）的关税将从15%提高到25% [5] - 政府停摆也迫在眉睫 因参议院民主党人试图阻止一项为国土安全部提供资金的法案 [6] 医疗保健行业动态 - 医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)报告称 2027年的支付额同比平均仅增长0.09% 远低于华尔街预期 导致支付额相对持平 [7] - 报告发布后 医疗保险公司股价在盘后交易中暴跌 [7] - Humana(HUM)股价在支付费率公布后下跌12.5% [7] - CVS Health(CVS)股价下跌超过10% 最终收跌9.4% [8] - UnitedHealth Group Incorporated(UNH)股价下跌8.6% 该公司定于周二开盘前公布业绩 预计其下跌将在交易恢复时拖累道琼斯指数(^DJI) [8] - 华尔街日报过去一周报道了CMS费率 对医疗保险公司账单的审查显示 政府监管机构一直担心医疗保险行业的支付实践 [8]

公司业绩与财务预测 - 达美航空预测2025年调整后每股收益在6.50美元至7.50美元之间 市场分析师普遍预期为7.25美元 [1] - 公司预测2026年第一季度销售额最高增长7% 调整后每股收益在0.50美元至0.90美元之间 LSEG调查的分析师预期为0.72美元 [2] - 公司第四季度净利润为12.2亿美元 合每股1.86美元 较上年同期增长近45% 营收为160亿美元 较2025年增长3% [4] - 第四季度调整后净利润为10.2亿美元 合每股1.55美元 略高于市场预期 调整后营收为146.1亿美元 略低于预期的146.9亿美元 [4][6] 市场需求与业务表现 - 首席执行官表示 得益于强劲的旅行需求 特别是高端市场需求 公司今年收益可能比2025年增长20%以上 并可能创下纪录 [1] - 今年初的预订情况强劲 休闲旅客和商务旅客需求均旺盛 [3] - 高端产品（飞机前部座位）的销售增长继续超过主舱 第四季度高端机票收入增长9%至近57亿美元 主舱机票收入下降7%至56.2亿美元 高端舱收入已超过标准经济舱 这比公司预期今年发生的时间更早 [5] - 全年来看 主舱收入仍高于高端舱位收入 [5] 管理层观点与经营环境 - 首席执行官今年语气更为谨慎 表示在理解不确定性之前 不会预测或承诺创纪录的收益 [4] - 管理层意识到风险因素 认为过去一年以及今年 地缘政治环境（无论是国际还是国内政策）的影响将更为突出 [4] - 公司2025年初曾预期创纪录的一年 但在前总统特朗普去年初实施关税以及截至11月底的史上最长政府停摆扰乱航空旅行和预订后 公司下调了预期 [3]

文章核心观点 - Jim Cramer对感恩节假期周的市场持不同看法，认为算法交易已主导市场，传统假日上涨规律可能失效 [2] - 周二发布的经济数据至关重要，因政府停摆导致可靠数据稀缺，疲软的零售和住房数据可能增加美联储降息的可能性 [3][4] - 弱于预期的零售销售数据可能推高债券价格、压低收益率，除非同时发布的PPI显示通胀跃升 [4] - 待定房屋销售数据预计将表现“糟糕”，住房成交量为40年来最低，疲软数据或为美联储12月降息提供理由 [4] 公司点评：Deere & Company - Deere被列为本周关注股票，公司业务受政府农业补贴支持，恶劣收成可能促使政府补贴资金流向农用设备采购 [9] - 许多大宗商品价格在过去几周暴跌，需关注其对Deere销售的影响 [9] - 建议可在季报公布后买入股票，无需过早行动 [9] 公司点评：Burlington Stores, Inc - Burlington Stores被视为三大折扣零售商中最弱的一家，其同行TJX和Ross Stores已公布优异业绩 [10] - 公司上半年可比销售额增长约2.5%，其中第一季度增长持平，第二季度增长5%，远超华尔街预期的1.5% [10] - 由于对外套品类 exposure 较大，销售额对天气变化更敏感，暖冬曾重创其销售 [11] - 估值方面，Burlington市盈率为25倍，高于Ross Stores的22倍，但低于TJX的28倍，其PEG比为1.4 [11] - 公司上季度回购了2600万美元股票，低于前一季度的超1亿美元，若下半年回购与上半年持平，全年回购额约2.5亿美元，占市值的1.7% [11][12] - 公司最新业绩指引较为保守，在三大折扣零售商中排名最后 [13]

美联储政策前景 - 美联储在12月会议上面临关键经济数据缺失的挑战 因政府停摆导致重要数据无法获取[1][2] - 市场对美联储12月降息的预期概率已快速下降至约50% 政策走向如同抛硬币般不确定[5] - 多位地区联储主席 包括波士顿联储主席柯林斯和亚特兰大联储主席博斯蒂克 均表示不倾向于在12月下调短期利率[7] - 分析认为在政策不确定性下 美联储选择按兵不动是阻力最小的路径[6] 宏观经济数据表现 - 亚特兰大联储的GDPNow模型预测美国第三季度GDP增长率为4.1%[2][3] - 私人数据显示就业市场正在普遍走弱 如ADP就业数据[4] - 密歇根大学消费者信心指数已跌至三年低点[4] - 家庭对未来通胀的预期居高不下 平均预计明年通胀率为4.7%[4] 行业与公司投资策略 - 在信贷条件趋紧及利率维持高位的环境下 投资应侧重于巨型市值公司[7][10] - 巨型公司拥有不受限制的融资渠道 例如亚马逊近期成功发行60亿美元债务 受到贷款机构追捧[9] - 若美联储将高利率维持更久 至少到明年5月 有融资优势的优质巨型公司预计将继续引领市场上涨[11] - 机构投资者在年底因税务规划和投资组合再平衡考虑 已逐步从市场撤资 而零售投资者仍在继续投入[12][13]

市场整体表现 - 美股期货在周一上涨，道指期货涨0.10%，标普500指数期货涨0.45%，纳斯达克100指数期货涨0.73%，罗素2000指数期货涨0.24% [1][2] - 追踪标普500指数的ETF SPY在盘前交易中上涨0.31%至674.02美元，追踪纳斯达克100指数的ETF QQQ上涨0.57%至612.49美元 [2] - 上周五美股收盘表现不一，纳斯达克综合指数涨0.13%，标普500指数跌0.05%，道琼斯指数跌0.65%，罗素2000指数涨0.22% [8] 重点公司动态 - 戴尔科技公司股价下跌4.04%，因摩根士丹利将其评级从“增持”下调至“减持”，目标价从144美元下调至110美元 [6] - 波音公司股价上涨0.30%，因阿联酋航空订购了第三批777X飞机以满足未来扩张和旅行需求增长 [6] - Palantir Technologies公司股价上涨0.73%，因其与Multiverse合作推出新的FDP特定学徒计划，旨在提升NHS员工在Palantir提供的联邦数据平台上的技能 [12] - Helmerich and Payne公司股价下跌0.47%，分析师预计其将在收盘后公布每股收益0.25美元，营收9.7368亿美元 [12] 宏观经济与关键事件 - 投资者等待周四公布的9月就业报告，该报告因政府停摆而延迟发布，将提供劳动力市场关键 snapshot [1] - 10年期国债收益率为4.12%，2年期国债收益率为3.60% [2] - 根据CME Group的FedWatch工具，市场定价美联储在12月会议上降息的可能性为43.6% [2] - 分析师Ryan Detrick对市场持乐观看法，指出标普500指数第三季度盈利预计同比增长13.1%，其中营收超50%来自海外的公司预计增长13.5% [9] - 历史数据显示，政府停摆结束后一年内，标普500指数在22次中有19次上涨，平均涨幅为12.7% [10] 大宗商品与加密货币 - 原油期货在纽约早盘交易中下跌0.07%，至每桶59.91美元 [13] - 黄金现货价格上涨0.20%，至每盎司4,087.71美元，其历史最高纪录为每盎司4,381.6美元 [13] - 比特币价格下跌0.75%，至每枚99.3800美元 [13] 全球市场表现 - 亚洲股市周一收盘涨跌互现，中国沪深300指数、香港恒生指数和日本日经225指数下跌，而澳大利亚ASX 200指数、印度NIFTY 50指数和韩国Kospi指数上涨 [14] - 欧洲市场在早盘交易中也走低 [14]

AMD AI业务展望 - AMD首席执行官Lisa Sue预计AI数据中心总可寻址市场在未来5年将达到1万亿美元[7] - 公司预计数据中心收入在未来3-5年将增长60%[7] - AMD设定了到2030年每股收益达到20美元的目标，相比今年约4美元的水平增长5倍[12][15] - 公司强调在数据中心市场有清晰路径获得两位数市场份额[21] - AMD业务从2020年20亿美元增长至今年160亿美元[22] 半导体行业表现 - AMD股价今日开盘上涨近7%[7] - 公司股价年内累计上涨超过111%[26] - 英伟达目前市值较一周前创下的5万亿美元纪录高点相差约3000亿美元[12] - 半导体板块出现普涨，美光、博通、高通均上涨超过1%[10] - 行业正经历从夏季大涨后的轻微回调[28] 人工智能投资趋势 - 摩根大通预计AI基础设施成本超过5万亿美元，需要公共资本市场、私人信贷和政府共同参与[64] - 企业正在增加债务为AI数据中心项目融资，有公司债务从9.8亿美元增至30亿美元以支持与Meta的合同[20] - 分析师关注资本支出与现金流匹配问题，目前资本支出趋势高于现金流[18][19] - 制药行业可能成为AI下一个重要应用领域，辉瑞等公司开始使用AI进行药物研发[52][54] 主要股指表现 - 纳斯达克指数开盘上涨超过0.3%[5] - 道琼斯指数延续周二创纪录高点的势头，上涨超过0.3%[6] - 标普500指数开盘上涨约0.2%[6] - 三大指数全线飘红开启今日交易[10] 个股重点关注 - 运动鞋公司On Holding开盘上涨超过20%，公司强调在高端市场表现良好[9] - 特斯拉股价在过去5日下跌约5%[31] - 比特币和以太坊在风险偏好环境中开盘走高，以太坊上涨超过1%[8] - 快餐品牌Cava和Sweetgreen因在华盛顿特区业务占比较高而获分析师关注[44] 宏观经济环境 - ADP报告显示美国公司在截至10月25日的四周内平均每周削减11,250个工作岗位[13] - 移民政策变化对美国就业增长产生重大影响，可能接近充分就业状态[33] - 政府停摆可能导致10月经济数据永久丢失[13] - 市场预计12月10日美联储有60%可能性进行降息[63]

比特币价格前景 - 华尔街分析师对比特币2025年的价格展望在约12万美元至20万美元之间 [2] - 看涨的年底价格目标从12万美元到20万美元不等，表明存在上行潜力 [8] - Fundstrat的Tom Lee预计比特币将跳涨回历史高点，目标为15万至20万美元 [6] 近期价格动态 - 比特币价格在最近24小时出现反弹，近期触及约106,000美元的水平 [5] - 价格在上周曾跌破10万美元，为数月来首次 [5] - 分析师认为10月10日崩盘引发的抛售最严重时期已经过去 [2] 替代币与相关股票表现 - Solana（SOLUSD）的复苏速度快于其他山寨币，而以太坊（ETHUSD）则横向盘整 [5] - 加密货币相关股票周一也获得提振，Coinbase Global（COIN）和Robinhood（HOOD）上涨超过3% [5] 分析师观点与驱动因素 - Galaxy公司将年底目标从18.5万美元下调至12万美元，认为10月10日的暴跌“严重损害了牛市趋势” [9] - Galaxy研究主管Alex Thorn指出，比特币已进入“成熟时代”，特点是机构采用、现货ETF的被动资金流入以及波动性降低 [9] - 摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou认为，基于其所谓的“贬值交易”，比特币价格可能上涨，并与黄金进行波动性调整比较后，理论价格应接近17万美元 [12][13] - 分析师对于推动价格上涨的因素缺乏一致看法，部分认为美国政府停摆结束的可能性对比特币和其他风险资产是利好，而另一些则认为投资者的谨慎情绪可能推动其作为不确定性对冲工具 [3] 长期展望与调整 - Ark Invest首席执行官Cathie Wood将其2030年比特币价格目标从150万美元下调至120万美元 [11] - Wood指出稳定币正在支付和汇款中发挥作用，这一功能她此前预计由比特币承担 [11] - Galaxy研究主管Thorn表示，如果比特币能维持约10万美元水平，近三年的牛市结构将保持完整，但未来涨幅速度可能放缓 [10]

航班取消的影响与挑战 - 航班取消对航空公司和乘客均构成重大干扰 [1] - 行业实现新常态面临巨大困难 [1]