文章核心观点 - Jim Cramer对感恩节假期周的市场持不同看法，认为算法交易已主导市场，传统假日上涨规律可能失效 [2] - 周二发布的经济数据至关重要，因政府停摆导致可靠数据稀缺，疲软的零售和住房数据可能增加美联储降息的可能性 [3][4] - 弱于预期的零售销售数据可能推高债券价格、压低收益率，除非同时发布的PPI显示通胀跃升 [4] - 待定房屋销售数据预计将表现“糟糕”，住房成交量为40年来最低，疲软数据或为美联储12月降息提供理由 [4] 公司点评：Deere & Company - Deere被列为本周关注股票，公司业务受政府农业补贴支持，恶劣收成可能促使政府补贴资金流向农用设备采购 [9] - 许多大宗商品价格在过去几周暴跌，需关注其对Deere销售的影响 [9] - 建议可在季报公布后买入股票，无需过早行动 [9] 公司点评：Burlington Stores, Inc - Burlington Stores被视为三大折扣零售商中最弱的一家，其同行TJX和Ross Stores已公布优异业绩 [10] - 公司上半年可比销售额增长约2.5%，其中第一季度增长持平，第二季度增长5%，远超华尔街预期的1.5% [10] - 由于对外套品类 exposure 较大，销售额对天气变化更敏感，暖冬曾重创其销售 [11] - 估值方面，Burlington市盈率为25倍，高于Ross Stores的22倍，但低于TJX的28倍，其PEG比为1.4 [11] - 公司上季度回购了2600万美元股票，低于前一季度的超1亿美元，若下半年回购与上半年持平，全年回购额约2.5亿美元，占市值的1.7% [11][12] - 公司最新业绩指引较为保守，在三大折扣零售商中排名最后 [13]

美联储政策前景 - 美联储在12月会议上面临关键经济数据缺失的挑战 因政府停摆导致重要数据无法获取[1][2] - 市场对美联储12月降息的预期概率已快速下降至约50% 政策走向如同抛硬币般不确定[5] - 多位地区联储主席 包括波士顿联储主席柯林斯和亚特兰大联储主席博斯蒂克 均表示不倾向于在12月下调短期利率[7] - 分析认为在政策不确定性下 美联储选择按兵不动是阻力最小的路径[6] 宏观经济数据表现 - 亚特兰大联储的GDPNow模型预测美国第三季度GDP增长率为4.1%[2][3] - 私人数据显示就业市场正在普遍走弱 如ADP就业数据[4] - 密歇根大学消费者信心指数已跌至三年低点[4] - 家庭对未来通胀的预期居高不下 平均预计明年通胀率为4.7%[4] 行业与公司投资策略 - 在信贷条件趋紧及利率维持高位的环境下 投资应侧重于巨型市值公司[7][10] - 巨型公司拥有不受限制的融资渠道 例如亚马逊近期成功发行60亿美元债务 受到贷款机构追捧[9] - 若美联储将高利率维持更久 至少到明年5月 有融资优势的优质巨型公司预计将继续引领市场上涨[11] - 机构投资者在年底因税务规划和投资组合再平衡考虑 已逐步从市场撤资 而零售投资者仍在继续投入[12][13]

市场整体表现 - 美股期货在周一上涨，道指期货涨0.10%，标普500指数期货涨0.45%，纳斯达克100指数期货涨0.73%，罗素2000指数期货涨0.24% [1][2] - 追踪标普500指数的ETF SPY在盘前交易中上涨0.31%至674.02美元，追踪纳斯达克100指数的ETF QQQ上涨0.57%至612.49美元 [2] - 上周五美股收盘表现不一，纳斯达克综合指数涨0.13%，标普500指数跌0.05%，道琼斯指数跌0.65%，罗素2000指数涨0.22% [8] 重点公司动态 - 戴尔科技公司股价下跌4.04%，因摩根士丹利将其评级从“增持”下调至“减持”，目标价从144美元下调至110美元 [6] - 波音公司股价上涨0.30%，因阿联酋航空订购了第三批777X飞机以满足未来扩张和旅行需求增长 [6] - Palantir Technologies公司股价上涨0.73%，因其与Multiverse合作推出新的FDP特定学徒计划，旨在提升NHS员工在Palantir提供的联邦数据平台上的技能 [12] - Helmerich and Payne公司股价下跌0.47%，分析师预计其将在收盘后公布每股收益0.25美元，营收9.7368亿美元 [12] 宏观经济与关键事件 - 投资者等待周四公布的9月就业报告，该报告因政府停摆而延迟发布，将提供劳动力市场关键 snapshot [1] - 10年期国债收益率为4.12%，2年期国债收益率为3.60% [2] - 根据CME Group的FedWatch工具，市场定价美联储在12月会议上降息的可能性为43.6% [2] - 分析师Ryan Detrick对市场持乐观看法，指出标普500指数第三季度盈利预计同比增长13.1%，其中营收超50%来自海外的公司预计增长13.5% [9] - 历史数据显示，政府停摆结束后一年内，标普500指数在22次中有19次上涨，平均涨幅为12.7% [10] 大宗商品与加密货币 - 原油期货在纽约早盘交易中下跌0.07%，至每桶59.91美元 [13] - 黄金现货价格上涨0.20%，至每盎司4,087.71美元，其历史最高纪录为每盎司4,381.6美元 [13] - 比特币价格下跌0.75%，至每枚99.3800美元 [13] 全球市场表现 - 亚洲股市周一收盘涨跌互现，中国沪深300指数、香港恒生指数和日本日经225指数下跌，而澳大利亚ASX 200指数、印度NIFTY 50指数和韩国Kospi指数上涨 [14] - 欧洲市场在早盘交易中也走低 [14]

AMD AI业务展望 - AMD首席执行官Lisa Sue预计AI数据中心总可寻址市场在未来5年将达到1万亿美元[7] - 公司预计数据中心收入在未来3-5年将增长60%[7] - AMD设定了到2030年每股收益达到20美元的目标，相比今年约4美元的水平增长5倍[12][15] - 公司强调在数据中心市场有清晰路径获得两位数市场份额[21] - AMD业务从2020年20亿美元增长至今年160亿美元[22] 半导体行业表现 - AMD股价今日开盘上涨近7%[7] - 公司股价年内累计上涨超过111%[26] - 英伟达目前市值较一周前创下的5万亿美元纪录高点相差约3000亿美元[12] - 半导体板块出现普涨，美光、博通、高通均上涨超过1%[10] - 行业正经历从夏季大涨后的轻微回调[28] 人工智能投资趋势 - 摩根大通预计AI基础设施成本超过5万亿美元，需要公共资本市场、私人信贷和政府共同参与[64] - 企业正在增加债务为AI数据中心项目融资，有公司债务从9.8亿美元增至30亿美元以支持与Meta的合同[20] - 分析师关注资本支出与现金流匹配问题，目前资本支出趋势高于现金流[18][19] - 制药行业可能成为AI下一个重要应用领域，辉瑞等公司开始使用AI进行药物研发[52][54] 主要股指表现 - 纳斯达克指数开盘上涨超过0.3%[5] - 道琼斯指数延续周二创纪录高点的势头，上涨超过0.3%[6] - 标普500指数开盘上涨约0.2%[6] - 三大指数全线飘红开启今日交易[10] 个股重点关注 - 运动鞋公司On Holding开盘上涨超过20%，公司强调在高端市场表现良好[9] - 特斯拉股价在过去5日下跌约5%[31] - 比特币和以太坊在风险偏好环境中开盘走高，以太坊上涨超过1%[8] - 快餐品牌Cava和Sweetgreen因在华盛顿特区业务占比较高而获分析师关注[44] 宏观经济环境 - ADP报告显示美国公司在截至10月25日的四周内平均每周削减11,250个工作岗位[13] - 移民政策变化对美国就业增长产生重大影响，可能接近充分就业状态[33] - 政府停摆可能导致10月经济数据永久丢失[13] - 市场预计12月10日美联储有60%可能性进行降息[63]

比特币价格前景 - 华尔街分析师对比特币2025年的价格展望在约12万美元至20万美元之间 [2] - 看涨的年底价格目标从12万美元到20万美元不等，表明存在上行潜力 [8] - Fundstrat的Tom Lee预计比特币将跳涨回历史高点，目标为15万至20万美元 [6] 近期价格动态 - 比特币价格在最近24小时出现反弹，近期触及约106,000美元的水平 [5] - 价格在上周曾跌破10万美元，为数月来首次 [5] - 分析师认为10月10日崩盘引发的抛售最严重时期已经过去 [2] 替代币与相关股票表现 - Solana（SOLUSD）的复苏速度快于其他山寨币，而以太坊（ETHUSD）则横向盘整 [5] - 加密货币相关股票周一也获得提振，Coinbase Global（COIN）和Robinhood（HOOD）上涨超过3% [5] 分析师观点与驱动因素 - Galaxy公司将年底目标从18.5万美元下调至12万美元，认为10月10日的暴跌“严重损害了牛市趋势” [9] - Galaxy研究主管Alex Thorn指出，比特币已进入“成熟时代”，特点是机构采用、现货ETF的被动资金流入以及波动性降低 [9] - 摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou认为，基于其所谓的“贬值交易”，比特币价格可能上涨，并与黄金进行波动性调整比较后，理论价格应接近17万美元 [12][13] - 分析师对于推动价格上涨的因素缺乏一致看法，部分认为美国政府停摆结束的可能性对比特币和其他风险资产是利好，而另一些则认为投资者的谨慎情绪可能推动其作为不确定性对冲工具 [3] 长期展望与调整 - Ark Invest首席执行官Cathie Wood将其2030年比特币价格目标从150万美元下调至120万美元 [11] - Wood指出稳定币正在支付和汇款中发挥作用，这一功能她此前预计由比特币承担 [11] - Galaxy研究主管Thorn表示，如果比特币能维持约10万美元水平，近三年的牛市结构将保持完整，但未来涨幅速度可能放缓 [10]

航班取消的影响与挑战 - 航班取消对航空公司和乘客均构成重大干扰 [1] - 行业实现新常态面临巨大困难 [1]

政府停摆结束协议对航空业的影响 - 美国参议院领导人批准一项协议为结束美国历史上最长的政府停铺平道路该协议将为联邦政府机构提供资金直至2026年1月 [1] - 协议可能使受雇于美国交通部的空中交通管制员重返工作岗位以解决持续影响航空业的员工短缺问题 [2] - 美国交通部长肖恩·达菲警告称在感恩节前该行业可能放缓至“细流”状态 [2] 人员短缺与运营压力 - 美国目前雇有超过13000名空中交通管制员以及超过50000名运输安全管理局员工这些员工在无薪工作 [3] - 美国联邦航空管理局指出46%的航班延误与人员短缺有关并可能关闭空域 [3] - 空中交通管制员在停摆期间为维持生计从事零工经济工作如为DoorDash和Uber开车 [4] 协议对运营的积极影响 - 空中交通管制员重返工作岗位有助于最小化当前困扰行业的延误问题尤其是在繁忙的感恩节假期前 [4] - 协议可能帮助避免政府将国内超过40个主要机场的容量减少10%的决定 [4] - 美国航空集团首席执行官罗伯特·伊索姆呼吁政府结束停摆该航空公司周五在其6200个计划航班中取消了超过220个航班 [6] 员工薪酬保障与行业呼吁 - 协议包含一项条款保证受停摆影响的联邦员工获得补发薪酬从而消除了此前的不确定性 [5] - 不确定性源于特朗普政府援引2019年由总统唐纳德·特朗普签署的补薪法该法可能阻止休假员工获得补薪 [5] - 美国航空集团首席执行官罗伯特·伊索姆表示其与交通部长达菲保持持续联系探索结束停摆的方法并在公司第三季度财报电话会议中表达希望政府尽快重启 [7]

市场整体展望 - 澳大利亚ASX市场预计周一开盘将上涨25点 主要受美国市场因政府停摆有望结束的乐观情绪带动 [1] - 美国三大主要股指在第44周均收低 纳斯达克指数跌幅最大达3% 标普500指数下跌16% [3] - 本周将发布多项可能影响市场的数据 包括Westpac和NAB的消费者信心指数 以及澳大利亚就业和失业数据 [4] 外汇与大宗商品 - 澳元兑美元汇率为1澳元兑换648美分 [7] - 铁矿石价格下跌24%至每吨10145美元 [7] - 布伦特原油价格下跌04%至每桶6363美元 [7] - 黄金价格维持在每盎司4005美元 美国天然气期货下跌1%至每千兆焦耳431美元 [7] 重点公司动态 - ANZ集团预计现金利润将因重组成本 法律罚款和零售银行业激烈竞争而下滑14% [5] - A2 Milk公司正扩大与中国State Farm的长期销售合作 将英文标签婴儿配方奶粉纳入电子商务渠道 [5] - Woodside Energy公司价值125亿美元的Pluto液化天然气设施扩建项目面临圣诞罢工威胁 约2000名工人要求涨薪 [6] - Moho Resources公司已开始在其Bush Chook项目进行首次钻探 [6] - Barrenjoy公司将James Hardie的目标股价上调至31美元 [6]

美国政治与政府停摆风险 - 美国政府停摆阴影持续存在 可能对即将到来的假日季产生重大影响 [2] - 美国交通部长肖恩·达菲警告 持续的停摆可能使感恩节期间的航空旅行几乎陷入停滞 可能扰乱数百万旅客并影响经济 [2] - 参议院正在进行两党讨论 参议院共和党党团计划在今天下午早些时候举行会议 寻求解决方案以预防或结束政府停摆 [3] 企业并购与科技行业动态 - Rumble Inc (RUM) 正积极提出全股票收购要约 拟收购德国数据中心公司 Northern Data AG [4] - 对 Northern Data AG 的拟议估值低于其当前8.94亿美元的市场估值 [4] 中东外交与地区局势 - 美国前总统特朗普的女婿贾里德·库什纳已抵达以色列 计划明天与内塔尼亚胡总理会面 讨论加沙协议的实施 [5] - 黎巴嫩媒体报道以色列空袭了黎巴嫩南部“Humin Al-Fawqa”的一辆汽车 [6] - 一个美国代表团也已抵达巴卜达宫 与黎巴嫩总统奥恩会面 表明在该国更广泛的外交接触 [6] 伊拉克选举进程 - 伊拉克最高选举安全委员会赞扬了最近的选举进程 称其以高度顺畅的方式进行 [7] - 特别投票的投票率显著超过80% [7] - 该委员会称此次选举在安全性、技术执行和行政管理方面是“最好”的 [7]

AI科技股表现 - 纳斯达克指数下跌1.6%，科技股和半导体板块领跌，AMD下跌5%，高通下跌1.8% [3][4][5] - 科技板块出现盈利超预期但股价下跌现象，80%公司营收和利润超预期，但市场对高估值存在担忧 [6][11][12] - 分析师认为当前下跌是买入机会，企业盈利持续超预期将降低估值倍数，AI基础设施和芯片公司长期前景依然强劲 [15][16][22] 娱乐传媒行业 - 华纳兄弟探索公司第三季度亏损1.48亿美元，营收下降6%，电视网络业务收入下降23% [33][37][38] - 公司计划2026年中分拆为两家独立公司，同时考虑出售全部或部分业务，潜在买家包括Netflix、派拉蒙和康卡斯特 [34][35][40] - 分拆后电视网络业务估值约67亿美元EBITDA，但增速停滞，而影视流媒体业务估值倍数可达中间两位数 [41][42] 餐饮消费趋势 - Cava公司因年轻消费者支出疲软下调全年同店销售指引，25-35岁客群受到学生贷款重启和住房成本压力影响 [170][171][173] - 公司采取低价策略，2019年以来涨价幅度仅为行业一半，同时测试三文鱼新品预计2026年春季推出 [173][179][184] - 政府停摆导致华盛顿特区市场出现疲软，公司吸收关税影响未转嫁给消费者，过去18个月涨价不足2% [181][182][184] 政策与宏观经济 - 最高法院就特朗普政府关税合法性举行听证会，已征收近2000亿美元关税收入，若裁决不利将导致经济不确定性 [74][77][84] - 政府停摆进入第37天，联邦航空管理局计划削减10%航班运力，可能造成每周150亿美元经济损失 [125][127][95] - 货币政策官员认为利率过高，住房等领域可能已陷入衰退，若关税政策逆转将影响资本流入和再工业化进程 [97][98][99] 金融市场动态 - 嘉信理财以6亿美元收购私募股权交易平台Forge Global，计划为4600万客户提供私募市场投资渠道 [154][155][157] - 罗宾汉股价因加密货币收入不及预期下跌，但华尔街仍看好，美银下调Elf Beauty目标价，Lyft因预订量加速获多家机构上调评级 [66][67][68] - 私募市场估值因AI概念大幅上涨，收购将提供三种参与方式包括40法案基金投资前60大私营公司 [158][162][163]