Key Takeaways SHOP's Q2 earnings and revenue beat estimates, with EPS up 34.6% and sales rising 31.1% year over year.GMV jumped 30.6% to $87.84B, driven by more merchants, Shop Pay growth, and global expansion.Merchant Solutions revenues rose 36.6% to $2.02B, making up 75.5% of total revenues in the quarter.Shopify (SHOP) reported second-quarter 2025 non-GAAP earnings of 35 cents per share, which beat the Zacks Consensus Estimate by 25%. The figure jumped 34.6% year over year.Revenues of $2.68 billion surpa ...

Shopify的GMV增长与平台优势 - 公司受益于商户基础的强劲增长 推动GMV提升 巩固了其作为领先电商平台的地位 [1] - 2025年第一季度GMV达747.5亿美元 同比增长22.8% 连续七个季度保持20%以上增速 [2][9] - 增长动力来自现有商户同店销售增长 平台商户数量增加以及欧洲市场的强劲表现 [2][9] 支付工具与商户服务创新 - Shop Pay的GMV同比增长57%至220亿美元 Shop App原生GMV同比飙升94% [4][9] - Shopify Payments渗透率在2025年第一季度达到64% 显示其支付解决方案的广泛采用 [4] - 公司推出Shop Pay分期付款、Shop登录等商户友好工具 持续吸引新商户加入平台 [3] 行业竞争格局 - MercadoLibre在2025年第一季度GMV达133亿美元 同比增长17%（外汇中性增长40%） 在拉美市场地位稳固 [5] - eBay同期GMV为188亿美元 同比增长1%（外汇中性增长2%） 正通过优化买卖体验推动增长 [6] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今上涨9.8% 跑赢Zacks计算机与科技板块7.4%的涨幅 [7] - 当前12个月前瞻市销率为12.66倍 显著高于行业平均的5.39倍 估值处于溢价水平 [10] 盈利预期与评级 - 2025年第二季度每股收益共识预期为0.28美元 同比增长7.69% 过去30天未调整 [12] - 2025年全年每股收益预期1.40美元 同样显示7.69%的同比增长 维持Zacks强力买入评级 [12]

公司战略与增长 - 公司专注于增长和商户扩张 通过增加平台商户采用率巩固其在先买后付(BNPL)市场的竞争地位 [1] - 公司将业务拓展至英国市场 标志着其北美以外地区的重要扩张 [1] - 战略重点包括提供透明无隐藏费用的支付方案 并通过与主要企业合作推动增长 同时计划增强产品线 推出更灵活的支付选项并扩大线下零售能力 [4] 商户与GMV表现 - 活跃商户数量在2023财年达254,000家 2024财年同比增长19.3% 2025财年第三季度同比增速达23% 总数增至约358,000家 [2][11] - 2025财年第三季度GMV同比增长36%至86亿美元 公司预计2025财年GMV将达到357-360亿美元 [3][11] - 商户网络收入在2025财年第三季度同比增长34.3% 得益于关键合作伙伴关系和产品改进 [4][11] 竞争对手动态 - PayPal在2025年第一季度活跃账户达4.36亿 同比增长2% 净收入78亿美元(同比+1%) 总支付量同比增长3% [5] - Sezzle同期活跃消费者270万(同比+5.4%) 总收入1.049亿美元(同比+123.3%) GMV同比增速达64.1% [6] 股价与估值 - 公司股价过去一年上涨90% 远超行业37.4%的涨幅 [9] - 远期市销率5.25倍 低于行业平均5.68倍 价值评分为F [10] - Zacks共识预期显示2025年盈利将同比增长100.6% 过去30天内有5次上调预期 [13] 财务预期 - 当前季度(2025年6月)每股收益预期0.11美元 较去年同期(-0.14美元)增长178.57% [14] - 下一季度(2025年9月)预期0.09美元 同比(-0.31美元)增长129.03% [14] - 2025全年预期0.01美元 较去年(-1.67美元)实现100.6%的增长 [14]