智通财经APP获悉，在第十八届中国授权展(CLE)的聚光灯下，奥雅股份(300949.SZ)的展台被围得水泄 不通。一个"气到耳朵泛红"的潮玩形象——"AngryBaby布高兴"，以NFT盲盒+潮玩礼盒的组合拳，在三 天内斩获多项合作意向。 奥雅股份联合创始人、董事、总裁李方悦亲自下场，在展会现场开启直播，带着千余名粉丝"云逛展"， 讲解"布高兴"的设计灵感与情绪内核。 这一幕，是奥雅"IP+文旅"战略的高光切片，也是传统文旅商业逻辑被重构的前夜。当"布高兴"以"叛逆 萌"姿态闯入潮玩红海，它究竟只是奥雅的"副业彩蛋"，还是撬动8000亿亲子文旅市场的战略杠杆? 更深层的追问在于：在泡泡玛特"软萌宇宙"已占据用户心智的当下，"不高兴"IP如何突破同质化，成为 文旅融合的新载体? 差异化破局：叛逆萌IP如何打破潮玩同质化困局 在泡泡玛特、52TOYS等头部玩家主导的潮玩市场，"软萌""治愈""可爱即正义"几乎成了行业铁律。消 费者买下的不只是一个玩偶，更是一份情感慰藉。然而，当"萌"成为标准答案，同质化便如影随形，审 美疲劳悄然滋生。 "AngryBaby布高兴"的出现，恰是一次精准的情绪反叛。这一IP形象设计 ...

文章核心观点 - 奥雅股份通过其原创IP“AngryBaby布高兴”以“叛逆萌”的差异化定位切入潮玩市场 并借助“IP+文旅”战略模式 探索在8000亿亲子文旅市场中的增长潜力 旨在推动公司从传统设计企业向“IP+文旅”企业转型 实现估值重构 [3][5][12] IP定位与市场策略 - “AngryBaby布高兴”IP设计灵感源于衢州非遗“三怪”及《聊斋志异》 以“气到耳朵泛红却传递快乐”的反差萌内核 精准切中年轻消费者对真实情绪表达的需求 形成与市场主流“软萌”风格的差异化竞争 [5] - IP采用“潮玩+数字藏品”限定礼盒组合拳 包括NFT盲盒与潮玩礼盒 实现“实体握在手里 NFT藏在账户”的双重收藏模式 在展会三天内引发购买热潮并收获多项合作意向 [1][5] - 该IP定位“叛逆萌” 直击年轻父母与Z世代在社交媒体高压和育儿焦虑下的情绪痛点 主张承认不完美、允许发脾气但依然可爱的态度 使其成为展会“吸睛担当” [5] 商业模式与战略协同 - 公司构建“IP创作—衍生—运营”闭环 与原有创意设计、城市更新业务形成强协同效应 IP不仅是设计元素 更是可复制的主题乐园内容内核 实现IP价值实体化变现 [8] - “布高兴”已在奥雅旗舰项目衢州严家淤岛南孔洛嘉森乐园中落地 作为主题动线、互动装置、儿童剧演出的核心角色 形成“线下场景先行 IP内容赋能”的体验驱动模式 打破传统IP先产品后场景的逻辑 [6] - 该“场景即渠道”模式结合IP与NFT融合 相比泡泡玛特依赖盲盒机与电商的模式 被认为更具可持续性 能降低营销成本并通过线下体验强化用户认知 [8] - 公司通过悦起文化JoyKey已形成包括“布高兴”、“小橘”、“洛和嘉”及“马多多”在内的四大IP矩阵 均基于其在城市更新、乡村振兴等实体空间的实践 [8] 市场机遇与增长前景 - 中国亲子游市场规模预计2025年将突破8000亿元 年复合增长率超12% 其中三四线城市需求爆发成为增长主引擎 为公司提供市场机遇 [9] - 公司“洛嘉儿童”品牌已在全国布局超300个儿童友好项目 多位于城市新区、文旅小镇 这些项目为“布高兴”等IP提供了天然落地场景 [11] - IP衍生品相比传统文旅项目具有更高毛利率和更强现金流产生能力 随着IP影响力扩大 边际成本下降 利润率有望提升 [12] - 公司可复制“衢州模式” 以原创IP为核心、儿童乐园为载体、衍生品为扩展 实现快速扩张 每个新乐园都是IP价值放大器 每个盲盒销售都是品牌资产积累 [12] 资本市场影响 - 过去市场将公司视为“地产后周期”企业 估值长期承压 随着IP生态成熟 其“文旅+内容+消费”复合属性凸显 有望从“设计股”蜕变为“IP+文旅股” 迎来估值体系重构 [12]

核心观点 - 中免集团旗下三亚国际免税城通过引入Care Bears主题咖啡店和快闪店 打造"IP+文旅"新场景 推动从购物目的地向文旅综合体升级 拓展免税消费增量空间 [1][3][15] 业务布局与战略升级 - 公司通过"体验+零售"双线驱动模式：主题咖啡店主攻场景化餐饮 快闪店聚焦限定商品销售 [15] - 未来将继续引入多元IP 打造文商体旅康深度融合生态 为海南自贸港建设注入新动力 [15] 产品与运营特色 - 咖啡店以治愈系空间为核心设计理念 融入IP元素的饮品和甜品 配备休闲互动桌游与DIY手作环节 [6] - 快闪店面积达100平方米 推出三大海南限定系列：海岛度假系列、海岛黑皮系列、海岛黎族套盒（融入黎锦非遗元素） [8][10] - 开业首周海南限定商品销量稳居单日爆款前三 椰子款挂件、泳圈款挂件及美人鱼挂件因城市打卡属性广受欢迎 [10] 营销与客流表现 - 开业当天设置彩虹阶梯与巨型爱心小熊装置 举办三场人偶见面会 吸引大批游客驻足拍照 [4] - 针对进岛旅客在机场发放到店礼券 凭券赠送随机款式海南限定冰箱贴 强化游客记忆 [10] - 本土化产品策略见效：消费者更倾向购买具有本土纪念意义的产品 [10]

五一假期文旅消费表现 - 全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%，国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0% [1] - 文旅消费呈现品质升级和差异化需求崛起，"味蕾游""观演游""反向旅游""遛娃携宠"等新兴业态热度飙升 [1] - "IP+文旅"项目在2024年陷入增长停滞甚至局部收缩困境，但在2025年五一假期表现亮眼 [1][2] 重点乐园项目五一表现 - 上海迪士尼度假区和北京环球度假区分别位居全国景区热度前两位 [1] - 上海迪士尼最大实时人流量达10.5万，热门项目排队时长超120分钟，玲娜贝儿见面会等候时间超260分钟 [1] - 北京环球度假区票量同比增长213%，高峰入园人数达5万人/日，门票收入超1.7亿元 [2] - 欢乐谷12家乐园游客接待量超80万人次，同比增长20%，上海欢乐谷首日客流达98116人次 [2] - 上海海昌海洋公园高峰客流单日超5万人次，节前门票预订同比增长31%，配套酒店连续11日满房 [3] - 郑州方特旅游度假区抖音团购销售额环比增长485% [3] - B.Duck小黄鸭亲子度假村抖音单平台交易额超300万元 [3] 行业业绩压力与挑战 - 华强方特2024年主题公园运营收入46.14亿元，同比减少4.18%，毛利率减少21.20%至31.25% [6][7] - 华侨城A旅游综合业务收入273亿元，同比减少13.03%，接待游客8081万人次，同比减少13.7% [7][8] - 海昌海洋公园2024年入园游客量同比增长16.1%至1079万人次，但门票收入下降0.84%至8.95亿元 [8][9] - 迪士尼2025年一季度国际主题乐园收入同比减少5%，营业利润减少23%，主要因上海和香港迪士尼客流减少 [10][11] 本土乐园IP战略与转型 - 海昌海洋公园已打造3座奥特曼主题馆、2座奥特曼主题酒店和2座航海王主题馆 [12][13] - 华侨城A深化IP运用，欢乐谷联手上影元"大闹天宫""葫芦兄弟"及腾讯"王者荣耀"等IP [14] - 华强方特自有IP"熊出没"累计票房超85亿元，正开发《英歌》《龙与萧逍》等新IP [14] 国内外新势力入场 - 哈利波特制片厂之旅（上海）预计2027年开放，为全球第三座哈利・波特主题公园 [16] - 亚洲首个小猪佩奇户外主题乐园预计2027年在上海开放，投资额超24亿元 [18] - 上海乐高乐园度假区将于2025年7月5日开园，深圳乐高乐园预计2026年亮相 [20] - 爱奇艺宣布在扬州建设首个线下乐园"爱奇艺乐园"，预计年内开园 [22] - 泡泡玛特城市乐园启动一期提升计划，二期工程预计明年施工 [24] - 光线正洽谈《哪吒之魔童闹海》主题乐园合作 [24]