沃伦·巴菲特的投资哲学与市场波动应对 - 核心观点认为市场波动不可避免 经验丰富的投资者应构建能经受风浪的投资组合 并避免试图择时交易[1][3] - 沃伦·巴菲特建议 如果投资者会因股票下跌15%而受到影响 则需要调整其投资理念[2] - 巴菲特自1941年（11岁）起开始投资 拥有超过八十年的市场经验 因此对短期波动并不担忧[3] - 巴菲特在2025年5月伯克希尔哈撒韦股东大会上 评论了前总统特朗普的“对等”关税政策对市场造成的过山车效应[5] 伯克希尔哈撒韦的投资组合与现金状况 - 伯克希尔哈撒韦的投资组合高度分散 根据其最新的13-F文件 其公开交易投资组合包含47项持仓[7] - 其最大持仓为苹果公司 占比18.7% 其次是美国运通公司 占比16.1%[7] - 公司持有3817亿美元现金 这可能意味着该公司已准备好 在市场暴跌时以低成本收购股票[7] 华尔街对2026年的市场展望 - 尽管存在对人工智能泡沫和黄金价格下跌的担忧 但华尔街大多数投资公司对今年市场持乐观态度[4] - 许多分析师预计市场将迎来又一个两位数回报率的年份[4] 通过另类资产进行多元化投资 - 投资组合多元化可考虑添加不同资产类别 若组合已相当分散 则可开始用另类资产进行对冲[8] - 投资于受股市波动影响较小的资产 可以在市场低迷时期为投资组合提供保护[8] 贵金属投资（以黄金为例） - 投资黄金和白银等贵金属 可以一定程度上对冲通胀影响[9] - 尽管黄金在2025年的创纪录表现因近期下跌而失色 但许多分析师仍预计 到2026年最后一个季度 金价将超过每盎司5400美元[10] - 作为投资组合多元化工具 黄金仍占有一席之地[10] - Priority Gold是贵金属行业的领导者 提供金银实物交割服务 在商业改善局获得A+评级 在Trust Link获得五星评级[11] - 该公司提供将现有IRA转换为黄金IRA的100%免费展期服务 以及长达五年的免费仓储和免费运输 符合条件购买还可获得高达10000美元的免费白银[11] 房地产投资 - 房地产投资 特别是商业地产 由于租约期限更长 租金更高 增值潜力更大 可能提供比住宅地产更高的潜在回报[13] - 商业地产市场规模达22.5万亿美元 但直接投资渠道过去仅限于少数精英投资者[13] - 通过Arrived等众筹平台 投资者可以最低100美元投资租赁住宅的份额 无需承担首付或物业管理的负担[14][15] - Arrived由杰夫·贝佐斯等世界级投资者支持 投资流程包括浏览经筛选的房产 选择购买份额 然后坐享租金收入分配[16] - 对于多户住宅单元投资 Lightstone DIRECT平台为合格投资者提供了直接投资机构级多户住宅项目的机会 最低投资额为10万美元[17][18] - Lightstone集团是全国最大的私营房地产公司之一 拥有超过25000套多户住宅单元 管理资产达120亿美元[17][21] - 通过Lightstone DIRECT投资 投资者将与Lightstone共同投资单一资产多户住宅项目 Lightstone在每个项目中至少投入20%的自有资本[19] - 自2004年以来 Lightstone已实现投资的历史净内部收益率为27.6% 历史净股本倍数为2.54倍[21] 艺术品投资 - 战后和当代艺术品是一种与美国市场脱钩的全球公认资产类别 能与股票竞争 长期增值并在市场冲击时保值[23] - 瑞银调查的高净值人士认为 与股票等其他传统资产相比 艺术品是相对安全的投资[24] - 亿万富翁长期将艺术品纳入其投资组合 因其市场相关性低且反弹潜力强[24] - 自2019年以来 已有超过70000名投资者通过Masterworks平台效仿 可以投资班克西 巴斯奎特 毕加索等艺术家作品的份额[25] - Masterworks已售出25件艺术品 持有超过一年的资产实现了14.6% 17.6%和17.8%等净年化回报[25] 高收益现金账户 - 沃伦·巴菲特持有大量现金（3817亿美元）以便在市场暴跌时折价买入股票[26] - Wealthfront现金账户可作为存放应急资金的理想选择 提供有竞争力的利率且资金存取灵活[27] - 该账户目前提供3.30%的基础可变年收益率 新客户在前三个月内最高15万美元的存款可获得0.75%的奖励 总年收益率可达4.05% 是FDIC二月份报告全国平均储蓄利率的十倍[27] - 该账户无最低余额或账户费用 提供24/7取款和免费国内电汇 最高800万美元的余额通过合作银行获得FDIC保险[28]

文章核心观点 - 亿万富翁与普通人在财务失误的承受能力上存在巨大差异 亿万富翁能够承担并从中恢复的财务错误 普通人往往无法承受 [1][2] 维持复杂资产 - 亿万富翁能够雇佣律师、经理和合伙人团队来管理并保护其财富 确保错误得到纠正 [3] - 普通人若尝试管理投资、投资组合、股票、加密货币、企业或房地产等非现金资产 很可能犯错且严重错误后更难恢复 [4] 进行高风险投资 - 亿万富翁有闲置资金 即使在高风险投资中蒙受损失也能恢复 而普通中产阶级若将所有财务集中于一项失败的投资 则可能无法恢复 [5] - 大型风险投资公司假设其80%或90%的投资会失败 但期待其中一两个能成为下一个Facebook或Google 他们为追求高回报而承担此类风险 [6] 不进行多元化投资 - 亿万富翁通常通过集中投资于某一领域并不断再投资来积累财富 以达到百亿级别的财富规模 [7] - 非亿万富翁通常缺乏流动性安全网和大量现金储蓄 若不进行投资多元化 一旦单一的集中投资失败 可能导致破产且难以重建信用额度 [8]

房地产与加密货币交易 - 房地产大亨格兰特·卡多内将其位于黄金海滩的豪宅以700枚比特币挂牌出售 该房产面积10,000平方英尺 拥有7间卧室 6个车库和私人海岸线 按当前价格计算价值约4658万美元[4] - 卡多内此前曾于8月底在链上房地产平台Propy上以400枚比特币（当时价值约4336万美元）挂牌其另一处黄金海滩房产 并在三天后宣布售出[2] - 该豪宅的邻居将其房产挂牌8800万美元 远高于卡多内的比特币报价[2] 比特币市场观点与策略 - 卡多内对比特币持有长期信念 其房地产投资公司Cardone Capital在去年加密货币市场大幅回调后购买了200枚比特币 并在上个月又购买了价值1000万美元的比特币[6] - 卡多内认为 比特币持有者不愿用比特币交换房产 因为他们相信比特币在未来5-10年的升值潜力将超过房产[1] - 卡多内表示 即使邻居获得更多法币 他相信四年后持有比特币将获得更优的回报[2] - 在比特币价格暴跌后 卡多内透露计划出售其2024年庞巴迪环球7500私人飞机 并暗示可能用所得资金抄底比特币[7] 另类投资与资产配置平台 - **Rad AI**: 该公司提供人工智能技术 其Regulation A+发行允许投资者以每股0.85美元的价格参与 最低投资额为1000美元 为投资早期AI创新提供机会[11] - **Arrived**: 该平台由杰夫·贝佐斯支持 允许投资者以低至100美元的资金购买单户租赁和度假屋的份额 进行房地产投资并收取租金收入[12] - **Lightstone**: Lightstone DIRECT为合格投资者提供机构级房地产直接投资机会 投资组合价值超过120亿美元 涵盖多户住宅、工业、酒店等多种物业类型[13] - **Masterworks**: 该平台允许投资者通过份额所有权投资于班克西、巴斯奎特和毕加索等艺术家的博物馆级作品 实现资产多元化[14] - **Bam Capital**: 该公司为合格投资者提供机构级多户住宅房地产投资渠道 已完成超过18.5亿美元的交易 专注于中西部市场[15] - **Kraken Pro**: 作为领先的加密货币交易所Kraken的高级交易界面 该平台提供现货、保证金和期货交易工具 注重安全与合规[17] - **Rex Shares**: 该公司设计专业ETF 涵盖期权收入策略、杠杆及反向敞口、现货加密货币ETF和主题基金等 提供差异化回报来源[18] - **Motley Fool**: Motley Fool资产管理公司基于其长期研究 推出一系列被动的因子型ETF 专注于增长、价值和动量策略[19] - **Elf Labs**: 这是一家专注于IP的娱乐公司 拥有包括灰姑娘、白雪公主等500多个受保护的商标和版权 版税收入超过1500万美元 业务遍及30多个国家 估值在不到两年内增长超过1600%[20] - **Finance Advisors**: 该平台将用户与经过审查的受托财务顾问联系起来 专注于税务规划的退休策略[21] 市场数据与预测 - 一份报告预测 迈阿密超豪华地产在2026年将升值3-5% 在2027年将升值4-6%[5] - 比特币价格波动性高 去年下跌了30% 2026年迄今已进一步下跌24% 但在过去10年中上涨了超过16,000%[5]

文章核心观点 - 投资者进行地理区域多元化配置是明智的，当前的地缘政治动荡和美国债务飙升使其更具紧迫性 [1] - 观察和理解社会与技术演进中的大趋势，有助于把握人类社会进步方向并发现投资机会 [1] - 在投资实践中，关注公司基本面、管理层质量、产品线等细节至关重要 [1] 分析师背景与立场 - 分析师关注宏观趋势、未来主义和新兴技术，但强调投资需回归基本面和技术分析 [1] - 分析师拥有国际发展、非营利组织工作经历，并曾评估初创企业和新兴行业/技术 [1] - 分析师披露其本人持有GRAB和UBER的多头头寸 [2]

比特币早期投资案例 - 挪威学生Kristoffer Koch于2009年以约24美元（150挪威克朗）的价格投资了当时尚不知名的比特币[1][2] - 该投资在四年后被记起时，其持有的5,000枚比特币价值已飙升至约85万美元（按当时汇率，约合500万挪威克朗）[3] - 如果他将这5,000枚比特币持有至今，其价值将达到3.5354亿美元[5] 加密货币市场特性 - 比特币作为一种加密数字货币，其价值在早期未被广泛认知，但随后获得了大量媒体关注，价值急剧增长[3] - 该案例凸显了加密货币投资可能带来的极高回报潜力，早期小额投资可能因资产价值爆炸式增长而获得巨大收益[1][3][5] 投资组合构建策略 - 构建有韧性的投资组合需要超越单一资产或市场趋势进行思考[5] - 经济周期更迭、行业兴衰，没有一项投资能在所有环境下都表现良好[5] - 许多投资者寻求通过提供房地产、固定收益机会、专业财务指导、贵金属甚至自主退休账户等渠道的平台进行多元化配置[5] - 通过将风险敞口分散到多个资产类别，可以更轻松地管理风险、获取稳定回报，并创造不依赖于单一公司或行业命运的长期财富[5]

投资理念与退休规划 - 长期投资至关重要，应在30或40年的投资期限内，根据个人风险承受能力寻找稳健的财富积累工具 [1] - 退休储蓄的通用法则是至少需要储备年收入的10倍，例如年薪7万美元则需要至少70万美元 [2] - 使用4%法则，70万美元的退休账户在第一年可安全提取2.8万美元，这尚未计入社会保障福利 [2] - 积累第一个10万美元是最困难的步骤，需要尽早开始并坚持长期策略 [3] - 许多投资者的退休账户遵循传统的60/40股债投资组合配置 [3] 投资平台与工具 - 选择正确的经纪平台是建立投资账户的第一步 [1] - Moby平台由前对冲基金分析师创立，为普通投资者提供股票研究和洞察，每周提供最多3支股票选择，使用通俗语言 [7] - 过去四年，Moby的股票选择平均跑赢标普500指数11.95%，服务超过500万用户 [7] - 该平台提供30天退款保证 [8] 私募市场与风险投资机会 - 公开市场仅展示了财富创造的一面，许多最大、最成功的科技公司在上市前已私有多年并积累巨大价值 [9] - 风险投资是对未来巨头的早期押注，但长期以来散户投资者难以参与 [9] - Fundrise几年前推出了风险投资产品，旨在构建全球最有价值的私营科技公司投资组合，并以低至10美元的投资门槛向大众开放 [10] - 目前，Fundrise管理着数十亿美元的私募市场资产，其风险投资产品专为希望早期投资AI等变革性技术的投资者设计 [10] 另类资产：房地产投资 - 分散投资于不同的资产类别和市场是明智的策略，例如芒格的其他公司Daily Journal通过13F文件显示其持有外国市场头寸 [12] - 芒格在2023年表示，他一项顶级的赚钱投资是位于加利福尼亚州和纽约州的公寓楼房地产项目 [13] - 投资多户住宅房地产可以通过多个租户来源获得租金收入，为投资提供一定保护 [14] - Lightstone DIRECT平台为合格投资者提供直接投资机构级多户住宅项目的机会，最低投资额为10万美元，该模式通过消除中间商来降低费用并提高透明度与控制力 [15][16] - Lightstone作为真正的合作伙伴，在每个项目中至少投入20%的自有资本，所有投资机会都需经过包括创始人在内的负责人严格的多阶段审查 [17] - 自2004年以来，Lightstone在已实现投资上的历史净内部收益率为27.6%，历史净股本乘数为2.54倍，管理资产总额达120亿美元 [18][19] - 美国房屋净值市场规模达34.9万亿美元，是可靠的财富积累工具 [20] - Homeshares平台通过其美国房屋净值基金，允许合格投资者直接投资于美国顶级城市的自住型住宅组合，无需购买、拥有或管理房产，最低投资额为2.5万美元 [21][22] - 该基金专注于拥有大量净值的房屋，使用房屋净值协议为房主提供流动性，目标风险调整后回报率为14%至17% [22][23] - Arrived平台允许投资者以低至100美元的资金投资度假屋或租赁房产的份额，从而获得被动收入，该平台得到了包括杰夫·贝索斯在内的世界级投资者支持 [24][25] 另类资产：艺术品投资 - 在当前股市估值较高的环境下，亿万富翁长期以来会配置一部分与市场相关性低且反弹潜力强的资产，如战后和当代艺术品 [27][28] - 艺术品因其工艺和历史价值而成为长期保值工具 [29] - Masterworks平台使散户投资者能够更容易地接触这一资产类别，自2019年以来已有超过7万名投资者通过该平台投资艺术品，可以购买班克西、巴斯奎特、毕加索等艺术家杰作的部分所有权 [29] - Masterworks已售出25件艺术品，持有超过一年的资产实现了如14.6%、17.6%和17.8%的净年化回报 [30]

国际股市表现超越美国市场 - **2025年国际股市表现显著优于美国市场**：MSCI EAFE指数（追踪美国及加拿大以外发达市场股票）回报率约为32%，MSCI新兴市场指数上涨约34%，均大幅超过代表美国500家顶级公司的标普500指数近18%的涨幅[1] - **这是自2022年以来国际股市首次超越美国市场**，标志着多年美国市场主导（尤其是大型科技股）后的深刻转变[1][2] 国际股市表现优异的驱动因素 - **非美国地区经济增长加速**：尤其是亚洲和欧洲部分区域，中国和印度等新兴经济体的扩张速度快于美国，欧洲则受益于财政刺激和国防开支增加[3] - **人工智能热潮全球扩散**：人工智能投资在全球范围内增长，推动了亚洲芯片制造商和科技公司的需求，使亚洲市场作为人工智能供应链的关键环节而受益[4] - **美元汇率走弱提供额外助力**：2025年美元指数下跌超过9%，为近十年来最差表现，美元贬值使得海外投资回报在兑换回美元时增值，从而提振了国际股票表现[5] 国际配置的价值与市场结构差异 - **国际股票提供多元化的投资机会**：投资国际股票可以接触不同的经济体、行业和货币，这种多样性有助于长期平滑投资回报[6] - **美国市场集中度风险凸显**：专注于标普500指数的美国投资者高度集中于与人工智能相关的科技公司，该指数超过三分之一的权重集中在科技股，增加了风险暴露[6]

标普500指数过往十年表现 - 自2009年以来 标普500指数持续处于牛市 仅在2020年春季有短暂回调 [1] - 若在2016年初投资10,000美元于SPDR标普500 ETF信托 至2026年价值将增长至约42,224美元 总回报率达322% 年化回报率为15.49% [2] - 该投资将产生25,911美元的资本利得 并获得3,351美元股息 股息再投资贡献了6,193美元的收益 [2] 未来十年回报预期 - 多数分析师预计未来十年回报将远低于过去十年水平 [3] - 过去的高回报由高盈利、科技股领导地位以及人工智能和云计算发展推动 未来十年回报将更为温和 预计最好情况处于历史平均的8-10%区间 [4] - 尽管预期降低 但历史数据显示积极回报概率很高 在1926年至2025年间的90个可能十年期里 有86个时期录得正回报 占比96% [4] 指数构成与集中度风险 - 标普500指数构成高度集中 前十大成分股权重占比达38.6% 超过底部450家公司权重之和 [5] - 投资其他美国宽基指数基金可能导致对英伟达、Alphabet、苹果、Meta等少数科技巨头的双重风险暴露 [5] 多元化投资策略 - 可考虑投资等权重标普500指数基金以平衡风险敞口 [6] - 为获得更广泛敞口 可投资于追踪罗素2000指数等的中小盘基金 [6] - 进一步多元化可通过投资国际基金实现 例如Vanguard富时全球除美国ETF [6]

评级与投资建议 - 将贝莱德科技期限信托基金评级为买入 适用于寻求投资组合多元化与增长且以收入为目标的投资者 [1] 基金产品概况 - 贝莱德科技期限信托基金是一只封闭式基金 目前交易价格较资产净值有-11.4%的折价 [1] 分析师背景 - 分析师David A Johnson是Endurance Capital Management的创始人及负责人 拥有超过30年的投资经验 [1] - 分析师拥有波士顿大学投资分析方向的金融理学硕士学位 福特汉姆大学的工商管理硕士学位以及金融规划证书 [1]

交易概述 - 公司创始人兼执行主席Brian Hill及其关联实体作为出售股东，已与承销商BMO Capital Markets签订协议，以包销方式出售总计1,537,000股公司次级投票权股份 [2] - 发行价格为每股130.20美元，出售股东获得的总收益为200,117,400美元，公司不会从此次发行中获得任何收益 [2] - 出售股东授予承销商超额配售权，可在发行结束后30天内以发行价格额外购买最多230,550股股份，用于覆盖超额配售及市场稳定目的 [2] - 此次发行预计将于2026年1月29日左右完成，初步招股说明书将于2026年1月19日前提交 [5] 股权结构变化 - 发行完成后，Brian Hill仍将是公司最大股东，持有约15.9%的股权权益 [1][3] - 发行前，Hill通过其关联实体持有0股次级投票权股份和19,679,244股多重投票权股份，代表约17.1%的股权权益和约67.3%的投票权 [11] - 发行后，Hill关联实体将持有0股次级投票权股份和18,392,244股多重投票权股份，代表约15.9%的股权权益和约65.4%的投票权 [12] - 发行后，公司流通的次级投票权股份将为97,286,183股，多重投票权股份将为18,392,244股 [4] - 每份多重投票权股份在所有事项上拥有十票投票权，并可随时按持有人的选择转换为一份次级投票权股份 [12] 交易背景与资金用途 - 此次发行所得款项计划用于遗产规划、投资多元化及慈善捐赠 [3] - 慈善捐赠将通过Hill家族的慈善基金会ARON Charitable Foundation进行 [3][13] 公司业务简介 - Aritzia是一家拥有创新全球平台的设计公司，提供线上和精品店的“日常奢华”产品 [7] - 公司成立于1984年，总部位于加拿大温哥华，通过aritzia.com和北美125多家精品店提供购物体验 [8]