尽管自动驾驶在诸多商业叙事中前景无限，但相关公司持续亏损、商业模式尚未跑通也是不争的事实， 技术同质化、高度依赖政策、持续不断"烧钱"，当下，"活下去"成为当务之急，融资则成为重要一招。 近日，小马智行（证券简称：2026.HK）和文远知行（证券简称：0800.HK）两家知名自动驾驶公司H 股上市当日，股价均出现破发；两家公司均在美股、港股两地上市，但市场反应平淡。中长期能否 将"前景"转变为"钱景"，要看它们是否能把"规模"变成"现金流"。 持续"烧钱"持续亏损 2024年，小马智行与文远知行均在美股上市，今年又几乎同时在港交所上市，两家公司均是Robotaxi行 业领域中的知名企业。不过，两家公司存在诸多不同。 从商业模式来看，小马智行走的是"深度运营"路线，文远知行走的是"产品矩阵"路线。小马智行主要着 重自动驾驶出行服务，同时经营自动驾驶卡车服务和技术授权与应用业务，验证不同商业场景核心L4 级高度自动驾驶技术的适应性和可扩展性；其核心逻辑在于依托"虚拟司机"平台，同时切入重卡和乘用 车，先靠技术授权和卡车前装业务获取现金流，再扩大Robotaxi车队规模。文远知行的业务则主要包含 销售自动驾驶出租车 ...