LOF基金溢价现象分析 - 财通福瑞混合LOF在6月9日场内二级市场交易价格较基金份额参考净值出现19.04%的大幅溢价，两个交易日内累计涨幅超18%[1] - 该基金6月6日被500多手交易推至涨停，成交额31万元，6月9日再涨8.11%成交36万元，60多万元资金拉动18%涨幅[2] - 截至一季度末该基金场内流通盘仅400万份约700万元，单日成交超30万元即达5%高换手率，此前常现单日成交不足1万元甚至零成交[4] LOF产品流动性风险 - LOF产品整体份额仅405亿份，超百只基金场内流通份额不足1000万份，329只不足1亿份，部分单日成交金额不足1000元[1][5] - 规模偏小（流通份额少）和持有人户数少导致交易清淡，少量资金即可控盘，机构通常回避此类品种[4] - 典型案例显示LOF暴涨后套利资金进场往往导致短期大跌，如新机遇LOF被2000元成交量推至涨停后两天即回吐涨幅[4] LOF基金持仓与表现 - 财通福瑞混合LOF一季度前十大重仓股包括香农芯创、安集科技等，场外净值年内涨幅3.56%[3] - 黄金主题LOF曾在4月因国际金价上涨而大涨，恒生LOF在港股休市期间也出现涨停潮[3] - 当前多只LOF存在显著折溢价，除财通福瑞19.04%溢价外，银行LOF易方达等溢价超3%，部分基金折价超5%[5] 行业应对措施 - 针对不合理折溢价可进行风险提示，对不活跃LOF选择退市以节省成本，对规模过小基金通过清盘释放资源[6] - 基金公司公告警示溢价风险，并保留申请临时停牌等权利以控制风险[2]