**M&T银行电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为M&T Bank Corporation 一家业务覆盖美国东北部 新英格兰和大西洋中部地区的银行 在13个州和哥伦比亚特区开展业务[1][4] * 行业涉及商业银行 涵盖企业金融 商业地产 消费金融 财富管理等多个领域[11][16][29] **核心业务表现与展望** **贷款增长与资产组合** * 客户情绪较六个月前更为积极 中型市场客户信贷利用率略有上升 但投资尚未全面复苏[2] * 商业与工业贷款增长主要来自专业业务部门 包括大型企业 基金银行和抵押贷款仓储 其中房地产投资信托 抵押贷款仓储和基金银行业务增长显著[11] * 商业地产组合尚未完全触底 提前还款额仍较高 但近两个月（7-8月）生产出现强劲增长 为近几年最佳 预计第四季度触底 2026年开始增长[13][14] * 消费银行业务表现良好 间接汽车 船舶和RV贷款在3-4月有巨大产量 房屋净值贷款业务重新开始增长 信用卡业务也在增长[16] **净利息收入与息差** * 净利息收入略低于预期 主要因贷款增长未达年初乐观预期 但手续费收入业务表现远超预期[7][8][9] * 预计随着贷款增长持续 净息差可能从目前的mid to high 360s（百万美元）升至明年low 370s（百万美元）水平[21][22][23] **手续费收入** * 多项手续费业务表现强劲 公司信托和贷款代理业务持续创纪录 treasury management业务同比增长两位数 贷款银团费和客户衍生品费表现良好[27] * 抵押贷款业务与Bayview有良好合作关系 获得更多次级服务 运营效率达50%[27] * 财富管理业务是亮点 分为高净值 超高端和大众富裕（300万美元以下）三个板块 与LPL的合作在分支系统内创纪录[29][30] **存款与负债管理** * 自利率开始下降以来 存款Beta一直保持在low 50%左右 符合计划[17] * 预计随着利率下降 资金脱媒现象可能于明年开始逆转[18] **资本与流动性** * 现金储备从超过300亿美元降至约170-180亿美元 投资组合增至约370亿美元 投资组合久期为3.5年[19][20] * 资本状况良好 AOCI为正 是唯一一家AOCI为正的大型银行 CET1比率受益约10-15个基点[58] **信用质量与风险** * 当前信贷损失指引为低于40个基点 损失情况可控[42] * 批评类贷款比率从几年前的12.5%大幅降至7.5% 预计明年将进一步降至6%以下[43] * C&I领域出现一些大额损失 主要来自私募股权支持的交易[42] **资本配置与股东回报** * 上季度股票回购达11亿美元 季度股息提高11%至1.50美元 派息率约33%[45][46] * 目标CET1比率从10.75%-11% 预计未来一两年可能降至10%[46][47] * 将自身视为收购目标 积极回购股票[46] **战略方向与竞争优势** **增长策略** * 战略重点是在现有市场增加密度和渗透率 而非追逐高增长市场[4] * 采用"异类策略" 专注于运营账户和支票账户业务[5] * 商业模式注重服务社区和客户 在13个州运营如同拥有27个总部 赋予地区总裁决策权[59][60] **并购前景** * 监管环境改善 OCC和FDIC等部门更加亲商和支持增长[50] * 对并购持开放态度 但保持高度纪律性 潜在交易可能发生在现有业务范围内以增加市场密度[51][52] * 当前正在进行多项系统项目（如总账系统实施） 可能使近期并购更具挑战性但并非不可能[53] **运营效率与投资** **费用管理** * 尽管手续费收入表现优异 但成功将费用控制在指引低端 预计全年调整后费用增长率约3%[32][33][35] * 多项手续费业务具有运营杠杆效应 费用增长不与收入完全挂钩[34] **技术投资与项目** * 三大关键项目：CDA项目（贷款生产管理）预计今年底完成 财务转型（包括总账系统）预计2026年初上线 数据中心和云迁移预计2027年完成[36][37][38] * 这些投资旨在将手动控制转为自动化控制 提升管理效率[39] **风险与监管环境** * 认为监管重点更加关注真正的风险（信用问题 利率错配 流动性）而非过度监管[55] * 监管响应和审批流程加快[56] **市场认知与估值** * 公司多项指标优于同行 但股价表现落后于银行指数[62] * 认为市场目前追捧增长策略 对公司潜在的并购活动存在担忧[63][64] * 强调管理层的纪律性和对所有利益相关者的关注[65] **竞争定位** * 每日与摩根大通 美国银行 富国银行等大行竞争 但商业模式不同 更注重社区服务和本地决策[58][59][60] * 差异化优势在于既能实现规模运营 又能保持"家乡感觉"的社区银行体验[60]

行业与公司 * 行业为中国金融业 覆盖银行与金融机构[1][5][63] * 公司包括中国主要银行（如中国农业银行、中国银行、中国建设银行、招商银行等）与券商（如中金公司、中信证券、华泰证券等）[63][65] 核心观点与论据 * 7月人民币贷款增长放缓至同比68% 当月减少500亿人民币 主要依靠票据融资增加8710亿人民币支撑[2][9] * 企业贷款增长理性化 年初至今公司新增贷款1066万亿人民币 同比下降1% 原因包括工业资本开支持续理性化以及地方政府融资平台(LGFV)债务置换[2][9] * 家庭贷款持续疲软 尤其是消费贷款 年初至今短期家庭贷款减少3830亿人民币 而去年同期为增加610亿人民币 部分原因是过去一年零售贷款不良率上升后银行风险偏好更趋保守[2] * 社会融资总量(TSF)增长同比加速至90% 较6月的89%有所上升 主要得益于政府债券发行支持 7月政府债券增加12万亿人民币[9][10] * M1增速和企业存款增长进一步加速 7月同比分别增长56%和41% 此组合有助于降低企业信贷风险[4][9] 其他重要内容 * 家庭存款增长同比放缓至103% 当月减少5000亿人民币 原因可能包括季节性流向理财产品和流向股市的早期迹象 非银行金融机构存款增加214万亿人民币印证了后者[3] * 企业存款增长加速可能得益于更多债券发行和更好的企业现金流[3] * 企业债券增长从2024年的低基数中恢复[9] * 摩根士丹利对该行业的投资观点为“具吸引力”(Attractive)[5]

宏观经济环境 - 爱沙尼亚经济处于缓慢复苏阶段 但增长仍然疲软且不稳定 [1] - 7月通胀率同比达5.4% 食品和医疗支出涨幅最大 [1] - 显著降低的利率和能源价格有望改善下半年消费者信心 [1] 零售银行业务 - 6月住房贷款交易额创2.68亿欧元历史新高 受7月增值税上调2个百分点刺激 [2] - 7月消费金融需求强劲 主要用于房屋装修和旅行计划 [3] - 推出"Kasulik"银行套餐 客户在Coop商店消费可获最高3%返现 有效激活现有客户 [4] - 7月新增客户1,700人 活跃客户增加600人 客户总数达219,300人 同比增长11% [6] 公司银行业务 - 工业产量恢复增长 企业贷款组合持续扩张 制造业需求尤为突出 [5] - 长期客户Pro Grupp Invest建成波罗的海地区最现代化饲料工厂 将提升出口能力 [5] - 企业存款单月增加5,000万欧元 国际平台存款增加5,900万欧元 [6] 财务表现 - 7月净利润240万欧元 前7个月累计净利1,690万欧元 同比减少16% [6] - 贷款组合单月增长2,300万欧元至19.7亿欧元 全年增幅达20% [6] - 存款总额单月增加1.11亿欧元至19.3亿欧元 全年增长7% [6] - 净资产收益率12.7% 成本收入比52% [6][8] 资金管理 - 7月通过本地客户和国际平台Raisin合计吸收存款1.11亿欧元 [7] - 连续数月保持运营支出与去年同期持平 利息支出持续下降 [8]

核心观点 - 公司2025年第二季度净收入为1.4亿美元，摊薄后每股收益为2.19美元，贷款增长势头强劲，特别是商业房地产、核心商业和工业贷款以及个人贷款领域 [2][3][16] - 费用收入表现亮眼，多个费用业务线创下历史最高季度收入，交易收入大幅增长31%至3050万美元 [4][11][17] - 净利息收入连续第五个季度增长，核心净利息收入（不包括交易）增加1100万美元，核心净息差扩大7个基点 [6][18][28] - 信贷质量保持优异，信贷损失准备金为3.3亿美元，占贷款总额的1.36%，不良资产减少400万美元至7000万美元 [7][19][24] - 公司即将推出抵押贷款融资和仓储贷款业务，预计到2025年底承诺额将达到5亿美元，并已纳入11名全职员工费用 [9][22][30] - 管理层对2025年全年贷款增长、净利息收入和费用收入指引保持不变，尽管存在经济政策不确定性 [12][30][31] 财务业绩 - 净收入和每股收益：2025年第二季度净收入为1.4亿美元，摊薄后每股收益为2.19美元 [2][16] - 贷款增长：总未偿还贷款环比增长2.5%，年化增长率超过10%，商业房地产余额环比增长6.9%，主要集中在多户住宅、零售和工业项目贷款 [3][19][22] - 专业贷款：专业贷款组合环比下降1.6%，其中能源贷款收缩4.4%，部分被医疗保健贷款扩张0.5%所抵消 [4][20] - 费用收入：总费用和佣金环比增长7.2%，多个费用业务线创下历史季度收入纪录，其中交易收入达到3050万美元，环比增长31% [4][11][17] - 财富管理：管理和行政资产增加39亿美元，达到创纪录的1179亿美元，得益于市场升值和新业务 [5][26] - 净利息收入和息差：净利息收入（GAAP）增加1190万美元，报告净息差扩大2个基点；核心净利息收入（不包括交易）增加1100万美元，核心息差改善7个基点 [6][28] - 资本：有形普通股权益上升至9.6%，普通股一级资本达到13.6%，公司以低于94美元的价格回购了超过66万股，并赎回了1.31亿美元的二级资本工具 [6][18] - 信贷指标：信贷损失准备金为3.3亿美元，占贷款的1.36%；非美国政府担保的不良资产减少400万美元至7000万美元，不良资产与贷款和收回资产比率下降2个基点至31个基点 [7][19][23] - 净冲销：净冲销额极小，为56.1万美元，过去十二个月的平均水平为1个基点 [7][24] - 费用：总费用环比增加700万美元，非人事成本增加640万美元，主要由于技术项目成本和运营损失增加；人事成本保持稳定，薪酬上涨被季节性较低的工资税所抵消 [8][29] 业务发展 - 抵押贷款融资业务：公司即将推出抵押贷款融资和仓储贷款业务，已批准四个信贷关系，预计到2025年底承诺额将达到5亿美元，并已纳入11名全职员工费用 [9][22][30] - 贷款增长动力：核心商业和工业贷款、商业房地产板块以及个人贷款增长加速，专业贷款的提前还款活动减少 [10][16][38] - 费用业务稳定性：多个费用业务线（包括信托和资产管理、交易卡和存款服务）创下历史收入纪录，管理层强调收益流的稳定性和多样性 [10][26][27] - 存款定价优化：尽管累计负债贝塔超过最近的加息周期，但净息差继续受益于固定资产重新定价和存款定价优化，表明未来有进一步灵活性 [10][18][28] - 人才和系统投资：公司持续投资于人才和系统，以支持未来业务增长，尽管当前费用增加，但增强了长期可持续增长和正运营杠杆 [16][17] 管理层评论和展望 - 贷款增长前景：管理层对2025年全年贷款增长指引保持不变，预计商业房地产、核心商业和工业贷款以及个人贷款将继续增长，抵押贷款仓储业务将提供额外支持 [12][30][39] - 净利息收入展望：净利息收入预期保持不变，假设9月和12月各有25个基点的降息，与市场远期利率预期一致；公司利率风险头寸相对中性，利率变化不会改变指引 [31][34] - 费用收入展望：费用和佣金指引保持不变，反映了该业务组的增长势头；利率水平和曲线陡度可能影响交易总收入在地理上的分布，但对总收入中性 [31][45][46] - 信贷质量展望：不良资产非常低，投资组合信贷质量持续强劲，预计冲销额将保持在低位，准备金支出将低于2024年水平 [31][55][56] - 竞争环境：公司所在市场竞争激烈，商业和工业贷款方面出现一些利差压缩，但核心商业和工业贷款利差保持良好 [41][42] - 并购策略：公司的核心策略是有机增长而非并购，并购是锦上添花而非主要增长引擎；公司更注重人才收购和市场扩张 [49][50] 其他业务亮点 - 交易业务：交易收入包括交易相关净利息收入，达到3050万美元，环比增长31%，市场环境恢复正常 [11][25][47] - 财富管理业务：管理和行政资产达到1179亿美元，创历史新高，反映了市场估值上升和持续的新业务增长 [5][26] - 存款和流动性：贷款与存款比率为64%，累计计息负债贝塔在降息周期为76%，略高于加息周期的75%累计贝塔 [8][18] - 现金流动：证券投资组合每季度现金流为6.5亿美元，固定利率贷款账簿每季度现金流为2亿至2.5亿美元 [13][76]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净利润为5490万美元，摊薄后每股收益0.57美元；剔除重组和并购相关费用后，净利润8730万美元，每股收益0.91美元，较去年同期增长近200% [13][14] - 上半年剔除税后收购贷款首日信贷损失拨备后，摊薄后每股收益1.6美元，去年同期为1.05美元 [14] - 第二季度税前拨备前核心收益同比增长134% [14] - 截至6月30日，总资产同比增长52%至276亿美元，其中贷款总额188亿美元，证券总额44亿美元，商誉约4.8亿美元 [15] - 贷款总额同比增长53.6%，其中来自Premier的为59亿美元，有机增长6.7亿美元 [15] - 存款总额为212亿美元，同比增长58%，其中Premier存款69亿美元，有机增长8.49亿美元；季度环比下降13800万美元 [17] - 第二季度净息差为3.59%，较第一季度提高24个基点，同比提高64个基点 [17] - 第二季度存款资金成本为246个基点，较第一季度下降9个基点，较去年同期下降28个基点；包含无息存款后为184个基点 [18] - 第二季度利息收入同比增长40%至4400万美元 [18] - 非利息费用（剔除重组和并购相关成本）为1.455亿美元，同比增长47.5% [19] - 核心一级杠杆率为8.7%，有形普通股权益与有形资产比率为7.6% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信托和证券经纪业务基于管理资产和证券账户价值已发展成为规模达100亿美元的投资业务，第二季度手续费收入4400万美元，同比增长40% [8] - 第二季度有机贷款同比增长6%，季度环比年化增长3%；商业贷款同比有机增长7%，季度环比年化增长4% [10] - 截至6月30日，商业贷款管道约为13亿美元，自季度末以来增长约5% [10] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划短期内提高手续费收入占总收入的比例，向新市场推广产品和服务 [9] - 继续在人口结构和增长潜力良好的市场拓展贷款生产办公室战略，如诺克斯维尔和北弗吉尼亚州 [11][12] - 聘请医疗行业经验丰富的商业银行业务团队，以扩大在该领域的业务 [10] - 持续进行分行合理化效率评估，预计下半年会有成本节约 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对收购Premier的成果和运营表现感到满意，认为目前的战略定位有助于实现可持续长期增长 [5][6] - 预计2025年实现中个位数贷款增长，得益于强大的贷款管道、银行团队和市场，以及超过10亿美元的未提取定期贷款承诺 [10][17] - 尽管第三季度净息差可能暂时下降5 - 7个基点，但预计第四季度将回升至第二季度的高水平 [21] - 信托费、证券经纪收入下半年将适度增长，电子银行手续费、存款服务费、抵押贷款银行业务收入和商业掉期手续费收入将与第二季度或上半年水平相近 [21][22] - 公司将继续进行费用管理，并进行适当投资以支持长期增长 [22] 其他重要信息 - 5月，公司成功完成Premier银行和信托部门的客户数据系统转换，约40万消费者和5万企业客户关系以及约70个金融中心的品牌和运营从Premier转移至WesBanco [7][8] - 公司出售了1.15亿美元的高风险收购商业贷款，并卖出Premier的抵押贷款服务业务 [15][16] - 预计未来六个月约60%的29亿美元定期存款组合将到期或重新定价，这将继续有利于净息差 [20] - 若FASB关于CECL双重计算的规则在10月敲定，公司将评估采用该规则的潜在利弊，采用后预计税后资本将增加约4500万美元，税前贷款估值将降低约6000万美元 [23] - 预计全年有效税率在19% - 19.5%之间，具体取决于税收法规和应税收入水平 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 信贷方面受批评情况增加的原因及LPOs在信贷方面的情况 - 受批评情况增加主要是由于收购的Premier部分客户评级调整，预计第三季度会有改善 [28][29] - LPOs采用相同的承销和信贷政策，由公司资深信贷人员审批，信贷文化得以保持，信贷质量良好 [29][30] 问题2: 资本部署优先级 - 优先考虑股息和有机增长，并购和股票回购优先级较低 公司将重点执行Premier交易，在相关市场和LPOs以及医疗保健战略方面实现增长 [31][33] 问题3: 贷款长期增长率及费用方面情况 - 目标是实现中高个位数贷款增长，具体取决于商业房地产贷款还款情况 目前贷款管道强劲，对下半年增长有信心 [37][39] - 公司每年都会评估分行合理化效率，下半年将开展相关工作，预计会有成本节约 [40][41] 问题4: 收购带来的净息差 accretion 可持续水平及公司整合后续工作 - 预计2026年 accretion 可持续水平约为30个基点，之后每季度降低约1个基点 [48] - 后续主要是推动增长和手续费收入，让Premier员工熟悉公司流程和产品 [49] 问题5: CD摊销情况及费用后续节约情况 - 第三季度后仍有少量CD摊销，第一季度预计降至60 - 70万美元 [53][54] - 大部分成本节约在6月实现，但年中绩效加薪和其他投资会抵消部分节约 未来仍有数据处理、证券经纪业务转换和抵押贷款服务权相关的成本节约机会 [57][58][59] 问题6: 利率下调时核心净息差的上升动力 - 核心净息差预计未来三到五个季度平均每季度提高3 - 5个基点，这一预期已包含下半年两次降息的因素 固定利率商业贷款重新定价和证券投资组合现金流将推动净息差上升 [61][62][63] 问题7: 未能实现高个位数贷款增长的原因及手续费收入是否有减免情况 - 主要是商业房地产贷款还款影响，未观察到关税和借款人犹豫等宏观因素的显著影响 [70][71] - Premier账户在第一个月抑制了手续费，第三和第四季度可能会有一定收益 [74] 问题8: 存款管道情况及未来增长区域和产品规划 - 第三和第四季度存款管道强劲，公司将推出新的存款活动 商业客户和新的财资产品将是存款增长的动力 [79][80] - 未来将重点发展北弗吉尼亚州和诺克斯维尔，考虑在里士满设立LPO，推广财资产品，在印第安纳州和纳什维尔增加团队 [82][83] 问题9: PSC的增长贡献情况 - PSC的贷款管道约为4亿美元，预计第三季度会有更多贡献 [84] 问题10: 优先股赎回和次级债务再融资的最新想法 - 公司正在评估11月15日可赎回的1.5亿美元优先股，也在探索收购的5000万美元次级债务的替代方案，预计下个季度会有更多进展 [90][91]

核心观点 - 公司2025年第二季度净利润为1020万美元 环比下降15.6万美元或1.5% 但同比增加220万美元或27.7% [2] - 净利息收入和净息差持续改善 净利息收入环比增长120万美元或4.9% 净息差FTE提升14个基点至3.36% [4][6][10] - 贷款保持稳定增长 投资持有贷款环比增加2380万美元或1.1% 达到21.4亿美元 [4][27] - 资产质量保持强劲 不良资产降至130万美元 仅占总资产的0.04% [4][32] 财务表现 - 2025年第二季度每股稀释收益1.51美元 第一季度为1.52美元 去年同期为1.16美元 [2] - 2025年上半年净利润2050万美元 较去年同期的1620万美元增长440万美元或27.0% [3] - 季度资产回报率1.30% 股本回报率12.27% 上半年分别为1.31%和12.55% [2][3] - 宣布第三季度现金股息每股0.15美元 较前两季度的0.12美元提高25.0% [12] 净利息收入与息差 - 净利息收入2580万美元 环比增长120万美元或4.9% [4][10] - 净息差FTE提高14个基点至3.36% 连续第七个季度增长 [6][11] - 改善主要来自证券和贷款收益率提升以及存款成本下降 [4][11] - 贷款收益率上升9个基点 新发放和续期贷款平均利率为7.14% [11] - 存款成本下降5个基点至1.56% [11] 资产与贷款 - 总资产31.7亿美元 环比减少1830万美元或0.6% [4][22] - 投资持有贷款21.4亿美元 环比增长2380万美元或1.1% [4][27] - 商业房地产贷款占贷款组合41.3% 医疗保健贷款占8.0% [28][31] - 证券投资6.973亿美元 基本保持稳定 [4][24] 存款情况 - 存款总额28.1亿美元 环比减少1510万美元或0.5% [4][34] - 下降主要由于所得税支付的季节性资金流出 [4][36] - 无息存款占比32.0% 消费者存款占48.5% 商业存款占43.5% [34][36] - 平均存款账户规模约2.8万美元 [37] 信贷质量 - 不良资产130万美元 环比减少390万美元或74.4% 占总资产比例从0.16%降至0.04% [32] - 信贷损失准备金2220万美元 占贷款比例1.04% [4][33] - 第二季度净坏账率为0.00% [33] 资本管理 - 股东权益3.354亿美元 环比增加200万美元或0.6% [40] - 2025年股票回购计划授权500万美元 第二季度公开市场回购11,748股 成本65.6万美元 [4] - 5月22日完成10万股私募回购交易 成本510万美元 [12] - 截至6月30日 回购计划仍有430万美元可用额度 [4] 非利息收入与支出 - 非利息收入470万美元 环比减少55.4万美元或10.5% [4][15] - 下降主要由于经纪收入减少33.6万美元和SBIC收入减少23.3万美元 [16][17] - 运营支出1740万美元 环比增加77.9万美元或4.7% [4][18] - 支出增加主要来自数据处理费用增长43.3万美元和贷款存款费用增长33.6万美元 [19][20] 流动性状况 - 流动性资产2.104亿美元 占总资产比例6.64% [4][22] - 无借款 无经纪存款 无互联网来源存款 [4] - 现金及现金 equivalents 加上16.5亿美元可用借款能力 相当于未保险存款的210.8% [39] 行业与市场环境 - 美联储2025年上半年维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间 [13] - 贸易、关税和宏观经济不确定性略微减少贷款需求 [7] - 小企业情绪比第一季度更为谨慎 [7] - 预计2025年下半年将收到5000万美元证券现金流和1.127亿美元固定利率贷款到期 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度摊薄后每股收益为1.36美元，上一季度为1.31美元，2024年为1.19美元 [4] - 调整后资产回报率为1.31%，拨备前资产回报率为1.72% [5] - 净利息收入较上一季度增加520万美元，净利息收益率扩大6个基点至4.21%，连续五个季度实现净利息收入增长 [5] - 年化贷款增长率为4%，即1.1亿美元，各业务领域均有贡献 [6] - 本季度新发放贷款收益率为7.26%，较上一季度提高14个基点 [7] - 出售约2500万美元的SBA贷款，贡献了120万美元的手续费收入 [7] - 存款稳定且略有增长，扣除经纪存款后增长7300万美元，核心存款基础同比增长近8亿美元 [7] - 有形普通股权益与有形资产比率为9.42%，第二季度有形普通股权益回报率为13.96% [9] - 有形账面价值每股增至40.2美元，年化季度增幅为15% [9] - 2025年股息提高至每股0.31美元 [10] - 非计息资产与总资产和总贷款的比例略有下降，本季度净冲销可忽略不计 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款增长1.1亿美元，主要来自C&I贷款、投资者拥有的商业房地产和税收抵免业务，新贷款发放量同比增长23%，环比增长26% [13][14] - SBA业务生产与上一季度持平，净余额下降主要是因为出售2500万美元贷款，申请活动活跃 [15] - 赞助商融资余额在第二季度略有下降，反映出本季度新贷款发放减少 [15] - 人寿保险保费融资余额基本持平，但同比增长1600万美元或16% [17] - 税收抵免余额增加3000万美元，反映了经济适用房项目的持续资金投入 [17] - 客户存款增长7300万美元，同比增长7.78亿美元或约7%，专业存款垂直业务增长6300万美元，同比增长5.52亿美元或18% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部市场的圣路易斯和堪萨斯城，贷款增长来自信用额度余额增加和新的商业房地产贷款 [18] - 西南地区，本季度新增多个客户关系，包括亚利桑那州的大型砖石承包商、达拉斯的主要工业公用事业公司和知名商业房地产投资者 [18] - 南加州西部地区，增长主要来自过去24个月招聘的人才带来的新客户关系 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用多元化商业模式，专注于高增长市场和高绩效的全国性贷款和存款业务，以客户为中心的关系导向方法 [4] - 公司将继续平衡贷款和存款目标，注重质量和定价，同时推进与第一州际银行的分行收购 [10] - 公司准备利用并购活动带来的机会，同时引导客户应对经济不确定性 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大多数客户表现良好，销售和利润与2024年持平，预计2025年下半年和2026年上半年业务将保持稳定 [11] - 一项重要法案的通过将刺激更多经济活动，贸易政策的明确和短期利率的下降将推动贷款增长超过2025年的水平 [11][12] - 公司的商业模式、经济改善和并购活动的持续干扰将使公司在未来几个季度和几年内实现强劲的财务表现 [12] 其他重要信息 - 公司的非利息收入增长得益于银行持有的人寿保险政策和社区发展收入，部分被较低的税收抵免收入和SBA贷款销售收益所抵消 [31] - 非利息支出增加，主要是由于绩效加薪、存款成本增加和分行收购成本 [32] - 核心效率比率稳定在59% [33] - 公司资本指标良好，有形账面价值季度增长4%，过去一年增长超过14%，有形普通股权益比率从9.3%提高到9.4%，一级普通股权益比率为11.9%，较去年增加近30个基点 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除州税收抵免活动外，对下半年手续费收入的预期 - 第一季度总体情况可作为参考，SBA销售可能再次进行，约100万美元的银行持有人寿保险收入将继续每个季度出现，CDE和私募股权等项目贡献难以预测，预计税收抵免合资企业在第三季度对收益影响中性，第四季度恢复季节性优势 [40][41] 问题2: 费用方面，绩效加薪同比增加较多的原因以及能否接近1亿美元的运行率 - 薪酬和福利增加是由于第二季度新员工一次性奖金、多一个工作日以及业绩良好需要增加激励措施，存款垂直业务持续增长，预计下一季度该项目将增加110 - 150万美元，贷款法律费用与大型不良贷款有关，预计不会下降，但解决后有机会改善 [43][44][45] 问题3: 资本水平方面，分行交易是否会使资本水平正常化以及资本优先级的更新 - 公司的首要任务是支持增长，继续评估股息政策，分行收购将利用过剩资本，预计交易将使资本水平降至目标范围中间，还预计在第二个赎回期赎回次级债务 [50][51] 问题4: 能否详细谈谈净利息收益率和展望 - 近期净利息收益率面临压力，主要是因为第二季度扩大证券投资组合和次级债务转为浮动利率，但美元收益仍将良好，若无降息，预计未来四个季度收益率稳定或增长，若降息，每次降息将使收益率下降几个基点，分行交易将显著提高收益水平，预计初始年度每股收益有中个位数增长 [55][56][57] 问题5: 贷款增长能否保持当前速度或在下半年有所提升 - 预计贷款增长将提速，因为有大量积压需求、良好的业务管道，以及税收法案的通过和贸易政策的明确将提供更多确定性 [59][60] 问题6: 净利息收益率在季度末的大致水平以及下一季度可能下降的幅度 - 净利息收益率将取决于增长情况，若剔除一些非经常性项目，收益率约为4.19%，可能会下降几个基点，但增长带来的收益将弥补收益率的下降，预计仍有较高的美元收益表现 [69][70] 问题7: 若不降息，净利息收益率之后的走势是上升、稳定还是下降 - 静态资产负债表有上升机会，收购的分行预计利润率略高于现有水平，将在第四季度和第一季度提升收益率 [73] 问题8: 关于引入的德州团队的情况 - 团队由三人组成，已开始开展业务，没有竞业限制，专注于中小型C&I业务，与公司在达拉斯的业务互补 [75][76] 问题9: 未来是否会为保护利润率而减少贷款增长 - 下半年业务机会将增加，公司将保持定价纪律，同时实现增长 [78][79] 问题10: SBA业务的机会主义策略是短期事件还是长期常规做法 - 今年公司在SBA业务上进行了更多尝试，若生产增加，将继续考虑贷款销售，这有助于巩固手续费收入，预计第三季度有一定的SBA收益，但可能会逐渐减少，第四季度税收抵免项目将发挥更大作用 [80][81][82] 问题11: 如何看待常规银行并购 - 公司首要任务是在下半年顺利整合新客户和员工，虽有与其他公司的持续对话，但并购必须增强公司战略，目前公司虽未参与市场上的并购，但从中受益 [85][86]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入2180万美元，摊薄后每股收益0.72美元，年化平均资产回报率1.07%，年化平均有形普通股权益回报率14.38% [5] - 净息差环比增加9个基点至2.95%，净利息收入增加41.4万美元至5430万美元 [5] - 生息资产收益率增加2个基点，付息负债成本降低5个基点 [5] - 第二季度净收入较第一季度增加30.6万美元，增幅1.4%；摊薄后每股收益环比增加0.01美元 [14] - 截至6月30日，贷款总额46亿美元，环比增加3470万美元，增幅0.8% [14] - 截至6月30日，油气行业贷款敞口为5380万美元，占总贷款的1.2%，环比降至2.4% [15] - 非盈利资产占总资产的比例维持在0.39% [12][15] - 信贷损失拨备从3月31日的4850万美元降至4830万美元，贷款损失拨备占总贷款的比例从0.98%降至0.97% [15] - 截至6月30日，证券投资组合为27.3亿美元，较上季度减少620万美元，降幅0.02% [16] - 可供出售（AFS）证券投资组合的未实现净亏损为6040万美元，较上季度增加920万美元 [16] - 市政和抵押贷款支持证券的公允价值套期保值未实现收益约为520万美元，环比降至860万美元 [16] - 截至6月30日，总证券投资组合久期为8.4年，AFS投资组合久期为6.2年，分别从3月31日的9年和7年下降 [17] - 存款环比增加4110万美元，增幅0.6% [17] - 资本比率保持强劲，均远高于资本充足和资本良好的阈值 [18] - 流动性资源充足，截至6月30日，可用流动性额度为23.3亿美元 [19] - 第二季度回购424,435股普通股，平均价格为每股28.13美元；截至7月23日，回购2,443股，平均价格为每股30.29美元，当前回购授权还剩约15.6万股 [19] - 税等效净息差环比增加9个基点至2.95%，税等效净息差同期增加7个基点至2.27% [19][20] - 非利息收入（不包括AFS证券销售净亏损）环比增加140万美元，增幅12.7% [20] - 非利息支出为3930万美元，环比增加220万美元，增幅5.8% [20] - 完全应税等效效率比率从3月31日的55.04%降至6月30日的53.7% [21] - 所得税费用为470万美元，与上季度持平，第二季度实际税率为17.8%，低于上季度的18%，预计2025年全年实际税率为18% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新增贷款约2.93亿美元，一季度为1.42亿美元，其中2.28亿美元在本季度发放，其余预计在未来6 - 9个季度发放 [8] - 第二季度还款总额为2亿美元，商业房地产贷款还款约1.5亿美元，油气投资组合意外还款5000万美元 [8][9] - 预计2025年下半年还款将有所缓和，新增贷款与上半年持平，将贷款增长指引下调至同比3% - 4% [10] - 目前贷款管道超过21亿美元，较一季度末的19亿美元略有增加，其中定期贷款约占43%，建筑和/或商业信贷额度约占57% [10] - C&I业务占总管道的比例从一季度末的25%升至约30% [10] - 休斯顿C&I团队新增两名关系经理，上半年新招聘人数达4人 [11] - 第二季度贷款增长主要来自商业房地产贷款增加2880万美元、建筑贷款增加1230万美元和商业贷款增加900万美元，部分被市政贷款减少750万美元和1 - 4户家庭住宅贷款减少530万美元所抵消 [14] - 第二季度发放贷款的平均利率约为6.9% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务的德克萨斯市场保持健康，就业和人口持续增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 若战略合理，公司希望参与德州的并购活动，认为当地并购活动增加可能会带来更多卖家 [24] - 公司C&I业务持续推进，休斯顿团队不断扩充人员，推动了C&I业务管道的增长 [10][11] - 公司在贷款业务方面面临来自债务基金的竞争，债务基金在利差方面更激进，通常具有更高的杠杆率和更少的契约条款 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税公告和相关谈判存在不确定性，但当前经济状况和市场增长前景仍呈积极态势，公司对2025年持乐观态度 [6][7][43] - 第二季度末的贷款增长有望推动第三季度净息差进一步扩大 [6] 其他重要信息 - 会议记录将发布在southside.com的投资者关系板块 [3] - 商业存款增加是由于一个账户每年此时会短期增加，预计第三季度该账户资金将流出银行 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 德州的并购活动对公司招聘和客户获取的影响，以及公司的并购想法 - 公司认为有可能从一些收购案中招聘到人员，特别是来自州外的收购案，德州并购活动增加可能会带来更多卖家，若战略合理，公司希望参与其中 [24] 问题2: 去年重组的多户住宅信贷情况 - 该贷款持续表现良好，未出现逾期还款，资产租赁活动积极，预计年底到期时贷款将从银行移出，目前仍在监测租赁情况 [26] 问题3: 公司下调贷款增长预期的原因，贷款管道机会的规模，以及新C&I贷款在管道中的占比 - 第二季度新增贷款是第一季度的两倍多，有增长动力，但还款情况难以判断，如油气贷款意外还款5000万美元 公司贷款管道从一季度末的19亿美元增至21亿美元，机会较多 公司面临来自债务基金的竞争，但对2025年的贷款生产仍有信心 [28][29][30] 问题4: 净息差本季度有所改善，下半年的变化情况，以及净息差对贷款增长的依赖程度 - 今年以来净息差增长12个基点，与贷款增长无关 6月最后两到三周贷款增长显著，平均贷款达到全年最高水平 若未来能实现净贷款增长，将有利于下半年净息差的提升 [35][36] 问题5: 存款竞争情况 - 公司此前专注于发行大额存单，二季度有大量存单到期，未来90天还有超4.3亿美元存单到期 公司预计能将这些存单的平均利率至少降低10个基点，下半年存款定价压力将有所缓解 [39][40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入5280万美元，摊薄后每股收益0.45美元，虽因收购费用较上季度下降3%，但较去年同期净收入增长18%，每股收益增长15% [4][5] - 贷款组合增长13亿美元至185亿美元，较上季度增长8%，其中非有机增长2.39亿美元，年化6% [5] - 存款达到216亿美元，较上季度增长5%，非利息存款增长8%，占总存款30% [5] - 净利息收入2.08亿美元，较上季度增长1760万美元，增幅9%，较去年同期增长4110万美元，增幅25% [6] - 净息差经税收调整后扩大至3.21%，较第一季度增加17个基点，同比增加53个基点 [6] - 本季度贷款收益率5.86%，较上季度增加9个基点，较去年第二季度增加28个基点 [7] - 本季度总生息资产收益率4.73%，较上季度增加12个基点，较去年第二季度增加36个基点 [7] - 总资金成本降至1.63%，较上季度下降5个基点，核心存款成本稳定在1.25% [7] - 非利息支出1.55亿美元，较上季度增长3%，其中包括320万美元收购相关成本 [7][8] - 非利息收入3290万美元，较第一季度略有上升，同比增长2%，服务收费和费用较上季度增长8%，贷款收益保持稳定 [8] - 效率比率改善至62.08%，低于上季度的65.49%和去年的67.97% [8] - 不良资产占总资产比例保持在0.17%的低位，本季度净冲销仅160万美元，信贷损失拨备为2030万美元，其中1670万美元与爱达荷银行收购有关 [9] - 有形账面价值每股增至19.79美元，同比增长8%，宣布连续第161个季度股息为每股0.33美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业房地产仍然是贷款增长的关键驱动力 [5] - 服务收费和费用较上季度增长8%，贷款收益保持稳定 [8] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成功完成爱达荷银行收购，增加14亿美元资产，扩大在爱达荷州和华盛顿东部的业务 [3] - 宣布收购担保银行股份公司的最终协议，该银行资产31亿美元，标志公司首次进入该州，是公司战略扩张西南业务的重要一步 [4] - 行业竞争方面，在一些大型市场的定价上有一定竞争，但在市场份额较高的地区能获得较好的利润率，未发现结构和承销方面的竞争加剧情况，本季度平均生产收益率为7.35% [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司本季度表现出色，业务范围扩大、独特商业模式、强劲业务表现、严谨信贷文化和强大资本基础为未来增长奠定坚实基础 [10] - 预计净息差将继续增长，第三和第四季度可能每季度增长15 - 17个基点，担保银行收购可能额外增加6 - 7个基点 [15][17] - 有机贷款增长方面，第二季度通常是季节性旺季，第三季度也有一定优势，全年预计实现低至中个位数的有机增长 [42][58] - 经营费用增长将得到控制，第三季度会有一定增长，但总体上仍将适度增长 [25] 其他重要信息 - 实施商业贷款平台和升级财资平台，提高运营效率和客户体验 [71][72] 问答环节所有提问和回答 问题1: 净息差是否有一次性增值以及未来走势 - 本季度净息差增长得益于爱达荷银行收购和强劲贷款增长，预计第三和第四季度每季度增长15 - 17个基点，担保银行收购可能额外增加6 - 7个基点 [14][15][17] 问题2: 剔除合并成本后费用增长方向 - 第三季度核心非利息费用指导降至1.59 - 1.61亿美元，第四季度为1.61 - 1.63亿美元，若10月31日完成担保银行收购，需在第四季度指导中增加1400万美元 [23][25] 问题3: 购买会计增值对利息收入的贡献 - 本季度约为4个基点，上季度接近8个基点 [31][32] 问题4: 计息存款成本上升是否受爱达荷银行影响及未来趋势 - 本季度上升1个基点是受爱达荷银行收购影响，未来存款成本预计保持稳定，资金成本有望继续下降 [33][34] 问题5: 6月存款即期利率和平均利润率 - 6月存款即期利率为1.25%，调整后的即期利润率为3.30% [35] 问题6: 有机贷款增长的管道情况、客户信心及竞争情况 - 管道业务良好，客户乐观，竞争主要体现在大型市场的定价上，结构和承销方面竞争不明显，本季度平均生产收益率为7.35% [42][44][45] 问题7: 第三季度招聘机会及德克萨斯州潜在机会 - 招聘包括基础设施后台和创收岗位，德克萨斯州可能有一些机会，但团队会谨慎选择 [46][47][48] 问题8: 下半年贷款偿还压力及增长预期 - 第二季度仍存在偿还压力，预计年底会有所缓解，全年预计实现低至中个位数的有机增长 [57][58] 问题9: 借款减少的节奏及对资产负债表规模的影响 - 联邦住房贷款银行借款季度到期量逐渐增加，第三季度预计超过3亿美元，第四季度在4 - 4.4亿美元之间，预计能够偿还大部分到期借款，借款减少已反映在净息差指引中 [60][61][63] 问题10: 明年净息差是否会加速或放缓，以及能否恢复到疫情前水平 - 预计2026年净息差将继续增长，有望恢复到历史正常水平 [70] 问题11: 随着公司发展，是否有加强技术或组织其他领域的计划 - 正在实施商业贷款平台和升级财资平台，未来会继续寻找提升机会 [71][72]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净利息收入环比增长3300万美元，其中200万美元来自更高摊销收益 [12] - 存款成本降至1.84%，环比改善5个基点 [12] - 贷款收益率达6.33%，环比提升8个基点，其中22个基点低于新发放贷款利率 [13] - 证券组合收益率提升51个基点 [13] - 净息差(NIM)改善17个基点，其中5个基点来自存款成本下降，6个基点来自贷款票息提升，7个基点来自证券组合重构 [14] - 第二季度每股收益2.3美元，调整后ROA为1.45%，ROTCE接近20% [9][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款生产量从每季度约20亿美元增至30亿美元，增幅57% [6] - 德克萨斯和科罗拉多地区贷款生产量增长35%，非PCD贷款增长约2亿美元 [6] - 非利息收入8700万美元，与第一季度持平，其中代理银行业务改善抵消抵押贷款收入小幅下滑 [14] - 第二季度效率比率49.1%，上半年累计低于50% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯和科罗拉多地区完成系统转换，贷款管道增长31% [6][30] - 零售银行净推荐值(NPS)位列行业前25%，商业和中端市场银行在600家银行中排名前5% [10] - 员工敬业度位列全美金融机构前10% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Independent Financial实现规模扩张，资产达660亿美元，覆盖全美增长最快市场 [8][9] - 重点投资技术和风险管理，同时保持行业领先财务回报 [9] - 完成系统整合后，将聚焦有机增长，董事会批准股息增加11% [11][48] - 在德克萨斯州具备先发优势，当前优先整合而非新并购 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年剩余时间净息差维持在3.8%-3.9%区间，2026年有望进一步改善 [25] - 预计2025年贷款摊销收益约2亿美元，已确认1.25亿美元 [24] - 贷款增长指引维持中个位数，若收益率曲线改善可能提升至高个位数 [30] - 预计每25个基点降息将提升净息差1-2个基点 [40] 其他重要信息 - 有形普通股权益(TCE)比率高于2024年6月水平，每股有形账面价值51.96美元，同比增长8.5% [16] - 信贷成本保持低位，第二季度拨备支出750万美元，净核销率6个基点 [14] - 保留充足资本灵活性，包括潜在股票回购机会 [16][85] 问答环节所有的提问和回答 关于净息差展望 - 管理层确认2025年净息差指引3.8%-3.9%，2026年因固定利率贷款重定价有望继续提升 [25] - 预计剩余2025年贷款摊销收益7500万-8000万美元，不含加速摊销 [26] 关于贷款增长 - 第二季度贷款管道再增31%，支撑中个位数增长指引，若环境改善可能升至中高个位数 [30] - 提前还款活动在第二季度回归正常水平 [36] 关于存款成本 - 存款成本从峰值2.29%降至1.84%，预计增量资金成本将升至1.85%-1.90%范围 [34][35] - CD余额增长反映贷款增长需求，增量存款定价较高 [72][74] 关于资本配置 - 优先考虑股息增长(本次提升11%)和有机增长，同时评估股票回购机会 [85][86] - CET1比率季度自然增长20-25个基点，当前水平提供充足灵活性 [87] 关于德克萨斯州竞争 - 强调先发优势，当前聚焦整合而非并购，但持续招募人才(第二季度新增47名业务人员) [48][50] 关于信贷储备 - 经济稳定情况下储备率可能下降，PCD贷款快速减少(年化25%)对储备构成下行压力 [80][82]