公募基金信息披露新规核心修订 - 中国证监会就《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式（征求意见稿）》公开征求意见，基金业协会同步就《证券投资基金信息披露XBRL模板》征求行业意见，这是推动行业迈向高质量发展阶段的重要制度供给 [1][7] 规则体系整合与简化 - 将现行的《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号（年度报告）、第3号（半年度报告）和第4号（季度报告）整合成一个规范性文件，即《准则》 [2] - 对年度、半年度和季度报告中相同或相近的披露事项进行整合，删除大量重复的信披内容，减轻行业机构合规负担 [1][3] - 将《XBRL模板》的层级由“规范性文件”调整为“基金业协会自律规则”，形成“部门规章+规范性文件+自律规则”的定期报告信息披露规则体系，增强规则的灵活性和适应性 [3] - 通过整合与删减重复性披露要求，提升了信息披露效率，降低了基金管理人的合规成本，将注意力引导至反映产品风险收益特征和运作质量的核心信息 [3] 突出“以投资者为本”理念 - 信息披露内容更加突出“以投资者为本”的理念，新增中长期业绩披露等要求 [1] - 要求管理人在年报、半年报、季报中新增产品过去7年、10年中长期业绩，不再披露过去1个月的业绩，引导行业更加注重“长期投资、价值投资”理念 [4] - 要求管理人在年报、半年报中披露过去一年主动管理的股票型和混合型基金盈利投资者占比情况，推动行业更加重视投资者利益 [4] - 披露中长期业绩有助于引导行业重视长期投资理念，缓解追逐短期排名的浮躁心态，同时鼓励投资者关注长期复利价值 [5] - 披露主动权益类基金盈利投资者占比，能直观展现投资者的实际盈利情况，引导行业机构更加重视投资者实际获得感 [5] 强化投资行为稳定性监管导向 - 监管导向上更加偏重提升投资行为的稳定性，要求基金管理人披露股票换手率数据等内容 [1] - 要求基金管理人在年报中披露报告期内相关产品的股票换手率数据，强化投资行为稳定性的信息揭示，督促形成更加审慎、理性的投资观念，纠治过于激进的投资行为 [6] - 披露股票换手率数据有助于在内部约束基金经理的投资行为，在外部引导投资者甄别投资风格，双管齐下纠治过于激进、短视的投资操作 [6] - 此举旨在引导行业回归“长期投资、价值投资”本源，推动行业整体投资行为更加审慎、稳定 [6] 修订意义与影响 - 本次修订是对既有规则进行体系化整合与披露口径统一，有效缓解了制度碎片化所带来的理解成本与执行摩擦 [7] - 依据年度、半年度和季度报告在信息承载功能上的差异，明确提出分层次、针对性的披露要求，有助于提升信息披露的针对性与可读性 [7] - 本轮修订通过重构信息披露重点，深刻调整了行业的信息价值导向，并非仅停留在规则层面的技术性整合 [7]

投资理念与策略形成 - 投资者在经历早期快速交易和套利后，因策略不一致和不可预测的损失而暂停，转而专注于打磨长期投资策略 [1] - 投资的核心驱动力从追求即时致富转变为为个人及家庭构建丰裕的未来，并认为有价值的事物值得努力争取 [1] - 通过深入研究沃伦·巴菲特、彼得·林奇、Dev Kantesaria、克里斯·霍恩等投资大师的教诲，并结合个人思考，形成了一套动态的规则体系，即个人的投资策略 [1] 投资目标与执行方法 - 投资目标是实现超越市场的回报，同时注重下行风险保护 [1] - 达成目标的方法是对投资构想进行彻底研究，直到发现优质公司 [1] - 在选定有吸引力的公司后，会做出至少持有3至5年的有意决策，或持有至公司基本面发生根本性变化为止 [1] 研究工作的持续性 - 研究与优秀策略的构建是动态过程，因此需要持续研究现有持仓公司、未来潜在投资标的以及新的投资技术与策略 [1]

核心观点 - 部分大型银行认为黄金的长期投资逻辑依然稳固 其依据是预期投资者和央行的需求将异常强劲 [1] 需求分析 - 预期来自投资者的需求将异常强劲 [1] - 预期来自各国央行的需求将异常强劲 [1]

投资建议 - 对美联航的推荐评级为“买入” [1] 投资逻辑 - 公司业务已进入新的周期阶段 预计将实现结构性更优的收入组合和更好的盈利 [1] - 投资分析侧重于自下而上的基本面分析 关注公司的基本实力、弱点和可持续竞争优势 [1] - 投资期限为中长期 旨在识别具有坚实基本面、可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]

公司股价表现 - Archrock (AROC) 股价正接近52周高点 并徘徊在每股30美元的水平 [1] - 股价的快速上涨使公司从表面上看估值开始趋于合理 [1] 作者背景与分析方法 - 作者是一名在核电行业工作的持牌专业工程师 [1] - 作者利用其在电力/能源行业的专业工作知识来评估具有长期投资价值的潜在股票 [1] - 作者的投资目标是产生收入的股票和租赁房地产 以获取现金流和长期增值 [1] - 作者的文章旨在作为一个平台 展示每只股票/业务的基本面和长期潜力 [1]

沃伦·巴菲特对市场下跌的看法 - 巴菲特对市场因疫情担忧下跌并不担心 反而表示欢迎 因为伯克希尔是股票的净买家 就像购买食品一样 希望价格下跌以便更便宜地买入 [1][2] - 巴菲特认为大多数听众是储蓄者 即净买家 他们应该希望股市下跌 以便以更低价格买入 但人们心理上却感觉股市上涨时更舒服 [2][3] 长期投资视角 - 巴菲特强调购买股票就是购买企业 应以10年、20年或30年的长期视角持有 不应根据每日新闻头条买卖 [5] - 巴菲特指出 关键问题在于美国企业未来10年或20年的前景是否在过去24或48小时内发生了改变 他认为没有 [5][15] - 巴菲特以伯克希尔长期持有的美国运通（20年）和可口可乐（40年）为例 说明其长期投资理念 [5] 对市场预测的看法 - 巴菲特认为没有人能预测市场短期走势 试图通过阅读日报或听他人言论来预测市场是徒劳的 [6][8] - 巴菲特表示 投资者应该关注的是在给定价格下所做的购买是否明智 而非试图预测市场时机 [7] 对具体市场下跌的反应 - 面对道指期货下跌约818点（约3%） 巴菲特表示他喜欢股价下跌 因为这提供了以更便宜价格买入的机会 [4][9] - 巴菲特称在其一生中经历过很多次约3%的下跌 但想不出有哪一次是不应该买入的 [9] - 当被问及伯克希尔是否会买入时 巴菲特明确表示肯定不会卖出 并且很可能（easily）会买入一些东西 [10] 新闻与长期经济基本面 - 巴菲特认为每日的新闻好坏对其投资没有影响 回顾过去50年的报纸 大多数头条新闻往往是负面的 [11][12] - 然而从经济层面看 大多数发生的事情是极好的 长期来看经济发展是惊人的 [12] - 巴菲特表示 即使全球增长率下降1%而非0.1% 只要他看好企业且价格合适 他仍会买入股票 并且相比上周五 他更喜欢今天的价格 [13] 当前市场环境下的行动 - 在道指期货显示下跌约830点之际 巴菲特重申其投资逻辑是购买并持有20或30年的企业 [14] - 巴菲特认为冠状病毒并未改变20年和30年的长期前景 [15]

纳斯达克公司表现与投资策略 - 纳斯达克公司过去10年的总回报率接近500%，远超许多其他公司[1] - 投资策略专注于寻找能够将资本进行再投资以获得可观回报的优质公司[1] - 理想的投资标的是那些具备长期资本复利能力，并拥有足够高的复合年增长率以带来十倍或更高回报的公司[1] 分析师投资理念与组合管理 - 投资理念倾向于长期持有，认为在短期持有日益普遍的快速变化市场中，长期视角能产生比市场指数更高的回报[1] - 主要采用保守的投资策略，但偶尔会追求风险回报比有利的机会，即潜在上行空间巨大而下行风险有限[1] - 对于这类机会会进行审慎考虑，并在投资组合中按比例配置，以维持整体稳定性[1]

纳斯达克公司表现与投资策略 - 纳斯达克公司过去10年的总回报率接近500%，远超许多其他公司 [1] - 投资策略专注于识别具有卓越品质的公司，这些公司需具备经过验证的资本再投资能力以获取可观回报 [1] - 理想的投资标的是那些能够展示长期资本复利能力，并拥有足够高的复合年增长率，以实现十倍或更高回报潜力的公司 [1] 投资方法论 - 投资方法秉持长期视角，认为在短期持有日益普遍的快速变化投资环境中，长期持有能产生比市场指数更高的回报 [1] - 主要采用保守的投资策略，但偶尔也会在风险回报比有利、潜在上行空间巨大且下行风险有限时，追求此类机会 [1] - 对于这些经过审慎考虑的机会，会在投资组合中按比例配置，以维持整体稳定性 [1] 作者背景与披露 - 作者拥有金融和会计学士学位 [1] - 作者通过股票所有权、期权或其他衍生品，对IVSXF和SPGI拥有有益的长期头寸 [2] - 文章内容代表作者个人观点，且作者未因撰写此文（除来自Seeking Alpha的报酬外）获得其他补偿，与文中提及的任何公司均无业务关系 [2]

Bottom Line Up Front: In a single metaphor tucked into his 1994 Berkshire Hathaway (BRK.B) (BRK.A) shareholder letter, then-CEO Warren Buffett explained a core idea that still separates long-term capital builders from short-term speculators: owning a piece of something extraordinary beats owning all of something mediocre. When Buffett wrote that it is “far better to own a significant portion of the Hope Diamond than 100% of a rhinestone,” he wasn’t just talking about portfolio construction: he was explainin ...

If managing a budget feels overwhelming to you, apps like Rocket Money can simplify the process.A surefire way to increase the odds you’ll make a list and actually stick to it is by preparing a budget.What they all have in common is the steadfastness to invest in the long term and stick with it. They’re also methodical shoppers: 85% of respondents use a grocery list. Nearly a third (28%) always stick to their list, while 57% sort of stick with it.They might not work at high-paying jobs, but Ramsey’s survey ...