行业投资评级 - 看好(维持) [1] 核心观点 - 市场延续疲软态势，申万传媒指数周跌幅3.08%，同期上证指数周跌幅0.86%，恒生科技指数周跌幅2.07% [1] - 延续“调整就是低位建仓机会”观点，建议布局成长逻辑清晰、被错杀的个股，重点提示游戏板块 [1] - 完美世界、巨人网络、世纪华通等游戏公司有望超跌反弹 [1] - 国内MaaS产业和智能体商业化加速推进 [1] - 4月业绩期游戏板块处于超跌低位，建议重点关注 [2] 行业动态：AI与MaaS产业进展 - 国内MaaS产业迎来爆发，火山引擎披露豆包日均Token使用量破120万亿 [1] - 火山引擎已跃升为中国第一、全球第三的大模型服务商，其Token调用量在两年内上涨1000倍 [1] - 字节智能体产品ArkClaw已实现秒级配对飞书、便捷配置微信、钉钉、微博等消息渠道 [1] - OpenClaw与火山引擎共建的ClawHub中国官方镜像站正式启动运营 [1] - 腾讯自研智能体产品WorkBuddy上线并接入微信生态 [1] - 阿里发布最新模型Qwen3.6-Plus，编程能力、智能体能力和工具调用能力全面跃升，成为中国编程能力最强的模型 [1] - OpenAI完成1220亿美元融资，投后估值8520亿美元，位居全球AI企业之首 [1] - OpenAI月营收已达20亿美元，2025年营收达200亿美元，其中ToB业务收入占比超40% [1] - ChatGPT周活跃用户超9亿，订阅用户超5000万，广告试点项目在6周内实现超1亿美元的ARR [1] - ChatGPT日活/月活比45%，周活/月活比82%，是唯一超过80%的AI应用 [1] - 谷歌发布Gemma4大模型，采用Apache 2.0协议，可免费商用 [1] - 智谱2025年实现营收7.24亿元，同比增长131.9%，居国内大模型厂商首位 [1][2] - 智谱开放平台及API业务收入1.90亿元，同比增长292.6%，占总收入比例从15.5%提升至26.3% [2] - 智谱企业级智能体收入1.66亿元，增幅达248.8% [2] - 智谱全年经调整净亏损31.82亿元；研发开支31.80亿元，同比增长44.9% [2] - GLM-5发布后24小时内获字节、阿里、腾讯、美团、快手、百度等头部大厂官方接入 [2] - GLM Coding Plan付费开发者规模突破24.2万 [2] 游戏板块更新与重点公司 - 完美世界二次元开放世界大作《异环》预约量已破3000万，定于国内4月23日、海外4月29日，PC、移动、主机三端上线 [1][2] - 巨人网络《超自然行动组》日活跃用户于2月2日破1000万，成为A股唯一拥有单款千万级日活跃用户产品的上市游戏公司 [2] - 据Sensor Tower数据，《超自然行动组》2025年在中国iOS市场收入超7500万美元 [2] - 世纪华通旗下四款产品《Whiteout Survival》、《Kingshot》、《Tasty Travels》、《Truck Star》于26年1月全部入围中国手游出海收入TOP30 [2] - 2月，世纪华通旗下盛趣游戏稳居全球手游发行商收入榜亚军 [2] - 《Whiteout Survival》稳居中国手游出海收入榜第2位，《Kingshot》位列第3位 [2] - 恺英网络参股企业研发的AI陪伴游戏《EVE》将于4月10日公测 [2] - 恺英网络新作《三国：天下归心》4月16日公测，全渠道预约人数已破300万 [2] - 三七互娱新作《Last Asylum: Plague》登上英国、德国等多地免费榜第一 [2] - 三七互娱投资智谱、月之暗面、百川智能等多家AI公司 [2] 重点提示标的 - 完美世界（《异环》4月23日上线催化）、巨人网络、昆仑万维、世纪华通、恺英网络、三七互娱 [2] - 恒生科技低位龙头腾讯控股、阿里巴巴-W、哔哩哔哩、快手 [2] - 大模型稀缺性标的MiniMax、智谱等 [2] 相关个股数据摘要 - 完美世界 (002624.SZ)：总市值372.67亿元，上周涨幅5.43% [3] - 巨人网络 (002558.SZ)：总市值630.99亿元，上周涨幅3.27% [3] - 世纪华通 (002602.SZ)：总市值1255.96亿元，上周涨幅3.71% [3] - 恺英网络 (002517.SZ)：总市值392.89亿元，上周涨幅0.60% [3] - 三七互娱 (002555.SZ)：总市值480.50亿元，上周涨幅0.60% [3] - 昆仑万维 (300418.SZ)：总市值582.74亿元，上周涨幅-9.32% [3] - 蓝色光标 (300058.SZ)：总市值480.01亿元，上周涨幅-6.24% [3] - 润泽科技 (300442.SZ)：总市值1323.82亿元，上周涨幅-2.94% [3]