Lake Victoria Gold Extends Mineralization Below Pit Shell at Imwelo; First Results Confirm Continuity to >250 m DepthNovember 26, 2025 3:01 AM EST | Source: Lake Victoria Gold Ltd.Vancouver, British Columbia--(Newsfile Corp. - November 26, 2025) - Lake Victoria Gold Ltd. (TSXV: LVG) (OTCQB: LVGLF) (FSE: E1K) ("LVG" or the "Company") is pleased to report the first analytical results from the ongoing 4,000 m drill program at the fully permitted Imwelo Gold Project, located in the Lake Victoria g ...

钻井项目进展 - 公司已完成本年度计划13,000米钻井项目中的100个钻孔和约10,000米进尺 [4][6] - 当前在Mercur项目部署三台钻机，在Beartrack-Arnett项目部署一台钻机，额外结果待公布 [6] 钻井结果亮点 - 钻孔RM25-117截获44.2米宽度、品位1.4克/吨的矿化段 [6] - 钻孔RM25-120截获24.4米宽度、品位1.0克/吨的矿化段，显示出PEA矿坑壳下倾方向的资源扩展潜力 [4][6] - 钻孔RMC25-017截获12.9米宽度、品位1.7克/吨的矿化段，其中包含1.6米宽度、品位9.44克/吨的高品位段 [6][12] - 钻孔RM25-113截获24.4米宽度、品位0.9克/吨的矿化段 [6] 项目地质与冶金特征 - Mercur为浅成氧化矿床，平均截获深度从井下45米开始，凸显其浅层特性 [3][6] - 主Mercur区域走向长度约4公里，浅层深度和广泛矿化范围意味着较低的提取成本和显著的矿山计划扩展潜力 [3] - 项目加权平均火试金品位为0.73克/吨，金氰化浸出率（AuCN/AuFA比率）为83%，与PEA中的推断资源和冶金模型基本一致 [8] 项目经济性与市场定位 - Mercur项目的PEA经济性基于每盎司2,175美元的金价进行估算，而当前市场长期金价共识约为每盎司3,000美元 [3] - 作为有潜力相对快速推进至生产的项目，Mercur为投资者提供了显著的上行空间 [3]

文章核心观点 - 公司发布2025年第三季度财务业绩，显示收入增长和运营重启，黄金产量达到预期并上调全年指引 [1][2][3] - 公司成功过渡为自有运营模式，并推进关键项目建设，预计在2026年第一季度完成第二阶段关键路径项目 [4][16] - 公司在战略矿产组合方面取得进展，包括在多个许可证区域发现稀土元素和铜金矿化，为未来增长奠定基础 [5][12] 财务业绩 - 第三季度总收入为1280万加元（2024年同期：0加元），来自2636盎司黄金销售；前九个月黄金产量为4347盎司，销售3360盎司，总收入为1630万加元 [9] - 第三季度毛利润为590万加元，营业亏损为380万加元，主要受一般行政费用和勘探评估费用影响 [9] - 期末公司流动性为4540万加元，包括5530万加元现金余额和890万加元未提取循环信贷额度，扣除1880万加元贸易应付款 [9] - 前九个月净亏损为1536万加元，基本和稀释每股亏损为0.037加元（2024年同期亏损1800万加元，每股亏损0.057加元） [14] 运营表现 - 第三季度黄金产量为3536盎司，前九个月累计产量为4347盎司；10月产量进一步增加，达到今年约5000盎司的生产目标 [3][12] - 公司预计2025年全年黄金产量为6000至7000盎司，目前运营已重启 [3][16] - 选矿厂调试和采矿运营持续改善，预计在2025年底达到设计产能300吨/日 [12] - 公司在Nalunaq完成了多项关键基础设施安装，包括尾矿过滤结构、 slurry 罐和压滤机等 [12] 项目进展与勘探 - 公司在Nunarsuit许可证区域发现常规稀土元素矿化，并在Nalunaq附近发现铜金矿化 [5][12] - 对Black Angel矿的重新化验结果确认高品位锌、铅和银资源，并发现具有商业潜力的锗（44 ppm）和镓（21 ppm） [5][12][13] - 在Nanoq完成钻探活动，总进尺4806.9米，约60%岩心已完成记录和采样 [12] - 多数化验结果预计在2025年第四季度公布 [12] 公司治理与交易 - 公司于2025年7月1日在OTCQX开始交易，提高美国投资者的透明度和交易机会 [9] - 公司与关联方Klettar Investments ehf签订新的办公室租赁协议，月租金为200万冰岛克朗，根据消费者价格指数调整 [18][20] - 公司简化证券结构，将冰岛存托凭证转换为存托权益，统一跨境结算和管理 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度黄金销量接近翻倍，达到约9,400盎司，去年同期数据未提供[16] - 第三季度总收入因销量增加和平均实现金价达到3,412美元/盎司而增至约3,200万美元[16] - 公司季度末有约3,400盎司黄金成品库存[16] - 毛利率持续改善，从2024年亏损转为2025年盈利，年内增长约2,400万美元[3][16] - 第三季度报告净亏损约4,200万美元或每股0.05美元，与去年同期相似[17] - 第三季度经营活动所用现金约1,500万美元，低于去年同期的约2,400万美元，主要得益于毛利增长和营运资本增加[17] - 季度末现金余额约为1.03亿美元，较上一季度减少，原因包括开发支出和钻探投资[18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Granite Creek Underground项目：第三季度开采约15,000吨氧化物矿化材料，品位约9.8克/吨黄金；约20,000吨硫化物材料，品位约10.7克/吨；以及约15,000吨增量低品位氧化物材料，品位略低于3克/吨黄金[7] - Granite Creek Underground项目：第三季度黄金销量为7,400盎司，九个月期间为16,400盎司[7] - Lone Tree和Ruby Hill项目：第三季度从现有堆浸场回收并销售了约2,000盎司黄金[8] - 硫化物材料库存已在季度末恢复正常，由第三方加压氧化处理[7] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有项目均位于内华达州，公司致力于成为专注于该州的中型黄金生产商[2] - 内华达州因其熟练劳动力被视为全球最佳矿业管辖区之一[4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过开发五个黄金项目实现约50亿美元净资产估值（基于金价3,000美元/盎司 scenario）[3] - 持续加强团队建设，在过去三个月招聘了工程、地质、施工管理、许可和社区参与等关键职位人才[4] - 推进企业使命、愿景、价值观更新，并与领先的可持续发展公司合作制定可持续发展战略[4] - 评估加速价值创造的方式，如提前对最有价值的资产Mineral Point进行预可行性或可行性研究[5] - 重新资本化计划旨在为开发计划的第一、第二阶段以及第三阶段（Mineral Point）所需的工程和许可工作提供资金，目标在2026年中完成[6][19] - 重新资本化策略可能包括3.5亿至4亿美元的新高级债务融资、特许权使用费销售以及非核心FAD项目的潜在出售[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度标志着开发计划关键里程碑取得明显进展，预计能达到2025年综合指导目标（3万-4万盎司黄金）[2] - 公司进入转型期，未来12-18个月有明确的重大里程碑可见，包括完成重新资本化、Lone Tree工厂工程研究、实现第一个矿山稳态生产、第二个矿山Archimedes投产以及完成多个可行性研究[21] - 尽管资源基础雄厚且增长前景优异，公司估值仍远低于可比开发商，市场潜力尚未被完全认识[22] 其他重要信息 - Granite Creek地下水管理取得显著进展，新的更可靠的泵送系统已在第三季度投入使用，第二座更大的水处理厂预计在2026年第一季度末完工[2][7] - Granite Creek South Pacific Zone的钻探计划进展顺利，截至季度末已完成近10,000米岩心钻探，初步测定结果确认了 robust 高品位矿化[8][9] - Archimedes Underground地下开发进展超出预期，截至第三季度末达到约300英尺，截至11月初超过1,000英尺的平巷进尺[10] - Cove项目完成了超过40,000米的加密钻探，可行性研究预计在2026年第一季度完成[11][12] - Lone Tree工厂 refurbishment 的更新Class 3工程研究基本完成，董事会已在第三季度批准有限通知以开始详细工程和采购长周期设备，预计2026年第二季度做出建设决定，2027年底目标首次浇铸黄金[14][15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Granite Creek当前开采位置、未来转向South Pacific Zone开采的时间安排，以及深部持续发现氧化物矿对加压氧化厂计划的潜在影响[24] - 回答: 当前主要在OG Zone开采，已开始进入South Pacific Zone上部，预计明年开采比例约为60% South Pacific Zone和40% OG Zone，长期将更多转向South Pacific Zone[25] - 回答: 氧化作用主要发生在OG Zone，South Pacific Zone也有少量，这主要是由地表水或大气降水将部分硫化物氧化成氧化物矿石所致[25] - 回答: 长期来看，深部氧化物矿代表一个机会，目前这些矿石交由第三方加工商处理，利润率略低于硫化物矿，公司正在评估是否在自有加压氧化厂投产前进行堆存[25][26] - 回答: 加压氧化工艺可以绕过氧化物矿石进行处理，公司正在评估在工厂接近调试时引入氧化物矿石进料的可能性[28] 问题: 关于非核心FAD资产在发布高品位资源后的处置考量，以及对其货币化预期的变化[31] - 回答: 公司始终知晓FAD是高品位资源，但根据开发计划，可能要到2030年代末或2040年代初才能开发该资产[32] - 回答: 如果能够获得公平价值，会考虑将其作为重新资本化的一部分进行处置；若价格不合适，则保留，因为两年前公司曾以8,800万美元股票收购该资产[32] - 回答: 处置FAD是潜在资本来源之一，旨在最小化股东稀释[32] 问题: 关于Lone Tree加压氧化厂 refurbishment 和Archimedes开发在2026年的资本支出展望[33] - 回答: 加压氧化厂 refurbishment 总资本支出约4亿美元，预计2026年将支出约1.75亿美元，剩余部分在2027年支出[33] - 回答: Archimedes的开发支出预计与初步经济评估（PEA）一致，2026年约为4,000万美元，可能会有持续开发支出[33] - 回答: 尽管开工晚于PEA披露的时间，但团队正在追赶进度，2027年支出可能略多，但总体可按PEA数字进行建模[33][34]

项目审批与监管进展 - 公司获得印尼Idenburg项目9000公顷区域的PIPPIB批准，该批准将土地从林业用地重新分类为生产性林业用地 [1] - 此项批准使公司能够推进环境许可、运营许可和矿山开发工作，移除了项目的主要监管障碍 [1][5] - 该审批为项目提供了监管确定性和清晰的发展路径，并借鉴了公司在Woyla项目上的成功经验 [2][6] 项目状态与资源量 - 此次批准标志着Idenburg项目从一个勘探资产转变为准备开发的资产 [2][6] - 公司总资源量为54万盎司，其中近30万盎司位于Anak Perak区域 [3][8] - 公司正在Anak Perak区域持续进行钻探，并已获得高品位见矿结果 [3][7] 运营活动与近期计划 - 公司目前正在North Anak Perak和Anak Perak持续进行钻探 [3][7] - 公司即将收集新的化验数据，预计在短期内会有持续不断的新闻流和更多积极结果公布 [3][8] - 整个Sua区域也正在进行钻探，公司预计将打包并发布这些化验结果 [7][8]

项目许可进展 - 巴西马托格罗索州环境理事会于2025年10月29日一致批准了Cabaçal金铜银项目的初步许可证，这是基于州环境秘书处的积极技术意见以及项目环境影响评估的结果 [2] - 初步许可证是项目开发所需三个许可阶段中的第一个也是最关键的一步，后续步骤为安装许可证和运营许可证 [5] - 初步许可证的正式签发程序已由州环境秘书处启动，将在州官方公报上发布正式批准 [3] 项目经济与技术指标 - 根据2025年3月31日的预可行性研究报告，项目税后净现值为9.84亿美元，内部收益率为61.2%，预计生产前资本投入为2.48亿美元，资本回收期为17个月 [7] - 项目全生命周期维持成本为每盎司黄金当量742美元，矿山寿命期内黄金当量产量为14.1万盎司，矿山剥采比为2.3:1 [7] - Cabaçal项目的矿产储量估计为4170万吨，品位为金0.63克/吨、铜0.44%、银1.64克/吨 [10] 公司发展战略 - 公司业务重点包括推进Cabaçal火山岩型块状硫化物金铜项目的开发与勘探，以及在Santa Helena进行初始资源界定作为Cabaçal枢纽发展战略的第一阶段 [9] - 公司计划在区域范围内勘探Cabaçal VMS成矿带，以扩大枢纽战略，并在Jaurú和Araputanga绿岩带进行勘探 [9] - Cabaçal项目的最终可行性研究计划于2026年发布，安装许可证的申请正在推进提交 [8]

融资完成情况 - 公司通过非经纪私募配售成功完成融资，共筹集资金700万美元 [1] - 此次融资通过发行2800万个单位进行，每个单位价格为0.25美元（约合0.35加元） [2] - 每个单位包含一股普通股和一份普通股认股权证，认股权证行权价为0.45美元（约合0.63加元），有效期至2028年10月24日 [2] 融资资金用途 - 融资所得将用于一般营运资金、法律费用和技术工作 [8] - 公司目前资金充足，将用于扩大诉讼努力，以推动爱达荷-马里兰-布伦瑞克矿的开发 [7] 主要投资者参与 - Abdiel Capital Advisors投资360万美元，融资后持有公司12%的非稀释股权 [6] - Equinox Partners投资140万美元，保留其19.8%的非稀释股权 [6] - Myrmikan Gold Fund投资25万美元，持有公司12.2%的非稀释股权 [6] - 公司部分董事和高管通过相关实体合计购买108万个单位，总金额27万美元 [7] 爱达荷-马里兰矿资产价值 - 该矿从19世纪60年代至1956年期间累计产金240万盎司，矿石品位为每吨17克 [4] - 管理层基于可比矿山和历史产量评估，认为该矿产资产的公平市场价值至少为4亿美元 [5] - 2023年内华达县发布的环境影响报告结论显示，公司拟议项目的环境影响可通过措施减轻至"低于显著"水平 [4] 法律诉讼进展 - 公司针对县政府的授权令状诉讼预计将在2026年第一季度由高等法院作出裁决 [5] - 如果法院驳回公司的令状，县政府将根据美国宪法第五修正案对公司矿产资产进行征收并需提供公正补偿 [5]

项目概况与里程碑 - 公司已开始建设位于圭亚那、总投资达9.73亿美元的Oko West黄金项目，目标在2027年下半年首次产金 [1][3] - 项目启动基于董事会积极的建设决策，此前公司已完成相关许可和融资里程碑 [1] - 项目包括一个勘探许可证，面积约44平方公里，由公司在圭亚那的子公司100%持有 [4] 项目进展与财务状况 - 项目早期建设工作正按计划推进，详细工程设计已完成36% [1] - 采购工作有效进行，已承诺投入3.34亿美元，占初始总资本预算9.73亿美元的33% [2][4] - 截至2025年9月30日，项目已发生1.1亿美元支出，另有4600万美元预付款，总支出达1.56亿美元 [3] - 项目建设的总承诺金额已达3.34亿美元 [4] 运营与战略 - 项目目前雇佣710名员工，包括520名雇员和190名承包商，其中超过80%为圭亚那国民 [4] - 公司采用与Tocantinzinho项目相同的自律、自主执行方法推进该项目，旨在将其打造为增长战略的下一个基石 [2][3] - 公司专注于贵金属项目的收购、勘探和开发，旨在从成功的矿山开发中实现价值 [5] - 2024年9月，公司签署协议，从必和必拓集团的子公司收购巴西Gurupi金矿带的CentroGold项目 [5]

项目启动与审批进展 - 公司宣布启动爱达荷州Stibnite金矿项目的早期建设工程 [1] - 项目在完成长达九年的审批程序后 于2025年1月获得最终决定记录 并于2025年9月获得美国林务局有条件开工通知 [3][4] - 公司于2025年10月17日通过现金储备提供了所需的1.39亿美元财务保证 从而满足开工条件 [4] 项目战略意义与目标 - 项目定位为美国对中国锑出口禁令的回应 旨在快速安全地开发锑和金资源 [2] - 项目目标包括修复历史矿场的环境破坏 恢复鱼类栖息地并重新连接原生产卵地 [5] - 项目计划使Stibnite矿场再次服务于美国国家利益 并在恢复废弃矿场的同时提供关键资源 [2] 项目资源与经济规模 - 该项目预计将成为美国最高品位的露天金矿之一 拥有估计480万盎司的黄金储量 [4] - 在运营的前四年 项目预计每年产出约45万盎司黄金 [5] - 项目建设阶段将创造超过950个直接工作岗位 运营阶段将提供超过550个直接工作岗位 [5] 融资安排 - 公司已获得美国进出口银行“美国制造”和“中国转型出口”项目的初步支持 融资提案包括20亿美元的债务融资 [6] - 最终董事会审议定于2026年春季进行 [6]

2025年第三季度运营业绩 - 2025年第三季度黄金当量产量为13,868盎司，较2025年第二季度的11,437盎司增长21% [8][9] - 堆浸业务季度产量创纪录，达到10,465盎司黄金当量，较第二季度增长33%，主要得益于破碎产能扩张和回收率提升 [3][8][9] - 堆浸作业的矿石处理量（PAD Feed）为793千吨，平均金品位0.81克/吨，金回收率提升至47% [19] - 破碎回路扩建的第二阶段已完成，最终更新（包括造粒机和额外传送带的安装）预计在2025年第四季度完成 [3] 地下矿山开发进展 - 帕洛玛地下开发稳步推进，三个入口均已开发，预计第四季度到达生产采场 [5][8][9] - 地下开发因需要增加入口支护和特定区域喷浆而延迟约60天 [5][8] - 来自地下作业的高品位矿石预计从10月下旬开始对CIL工厂产量做出实质性贡献，并在2026年持续提升 [5][9] - 受地下开发延迟影响，公司修订2025年产量指引，从55,000-60,000盎司黄金当量下调至50,000-55,000盎司 [6][8] 勘探项目更新 - 公司在MDN矿区的勘探计划扩大，除2025年原有的20,000米钻探外，计划在2026年增加50,000米钻探 [8][13] - 初步勘探结果显示帕洛玛中部区域存在资源扩张潜力，公司已决定增加钻机以加速和扩大勘探计划 [12][13] - 拉戈亚萨尔加达项目的优化可行性研究预计在2025年第四季度末完成，期间还完成了寻找更深部资源潜力的欧盟Undercover计划 [15] - 蒙特索西尔项目完成了超过17,000米的加密钻探，结果将用于支持定于2026年第二季度完成的可融资可行性研究 [16] 其他项目与公司活动 - 拉戈亚萨尔加达项目可行性研究正在推进，包括设备报价、矿山计划和处理量优化 [15] - 蒙特索西尔项目测试工作表明可生产铁品位超过67%的高纯度直接还原铁级铁精矿，基于65%铁品位的初步经济评估显示项目净现值为16亿美元 [17] - 公司任命João Barros为欧洲总裁，Carl Calandra为公司秘书 [20] - 公司与Hybrid Financial Ltd签订为期12个月、每月15,000加元的投资者关系服务合约 [21] - 公司根据其综合激励计划发行了200,000份延迟股单位和20,000份限制股单位 [22]