Bank of Hawaii (NYSE:BOH) Q3 2025 Earnings Call October 27, 2025 02:00 PM ET Company ParticipantsJared Shaw - Managing DirectorPeter Ho - Chairman and CEOBrad Satenberg - CFOChang Park - SVP and IR DirectorBrad Shairson - Chief Risk OfficerKelly Motta - Director of Equity ResearchMatthew Clark - Pincipal of Equity ResearchConference Call ParticipantsJeff Rulis - Managing Director and Senior Research AnalystOperatorGood day and thank you for standing by. Welcome to the Bank of Hawaii Corporation third quarte ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度摊薄后每股收益为1.20美元，较去年同期增长29%，较上一季度增长13% [3] - 净利息收入环比增加700万美元，净息差环比扩大7个基点至2.46%，连续第六个季度扩张 [3][13][14] - 平均存款年化增长7%，期末贷款小幅增长 [3] - 普通股回报率提升至13.6% [3] - 季度净收入为5330万美元 [13] - 计提信贷损失准备金为250万美元，低于上一季度的330万美元 [22] - 所得税准备金为1440万美元，实际税率为21.3%，预计全年税率在21%至21.5%之间 [22] - 一级资本和总风险加权资本比率分别提升至14.3%和15.4% [22] - 计息资产收益率上升7个基点，计息负债成本下降2个基点 [15] - 存款平均成本为159个基点，期末即期成本为154个基点 [15] - 期末存款Beta为28%，预计最终将达到35% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额中，消费贷款占比57%，即79亿美元，商业贷款占比43%，即61亿美元 [7] - 消费贷款组合中，86%为住宅抵押贷款或房屋净值贷款，加权平均贷款价值比为48%，加权平均FICO分数为799 [8] - 商业贷款组合中，73%有房地产抵押，加权平均贷款价值比为55% [8] - 商业房地产贷款资产为40亿美元，占贷款总额的29% [8] - 商业及工业贷款占贷款总额的11% [10] - 非存款金融机构贷款风险敞口仅占贷款总额的0.6%，即8500万美元 [10] - 净核销额为260万美元，年化7个基点，与上一季度持平 [11] - 不良资产下降1个基点至12个基点，拖欠率下降4个基点至29个基点 [11] - 被批评贷款下降1个基点至贷款总额的2.05% [11] - 信贷损失准备金期末余额为1.488亿美元，占未偿还贷款的1.06% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款组合地域分布为夏威夷93%，西太平洋地区4%，美国大陆3% [7] - 根据2025年FDIC存款摘要，公司在夏威夷的存款市场份额领先地位提升了40个基点，自2005年以来市场份额增长了600个基点 [4] - 欧胡岛房地产市场空置率持续处于低位，库存水平平稳，工业、办公、零售和多户住宅的空置率均低于或接近10年平均水平 [9] - 过去10年办公总面积减少约10%，主要转化为多户住宅和住宿用途，空置率接近10年平均水平且远低于全国平均水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司商业模式独特，利用核心夏威夷市场、主导品牌和市场地位以及稳固的风险状况创造卓越的风险调整后回报 [4] - 将财富管理视为重要机遇，计划利用其在商业和消费市场的主导地位及品牌实力来提升财富管理市场份额 [5][6] - 在大众富裕市场，与Saterra合作推出名为Banco Advisors的新经纪交易商平台，以提升技术、客户体验和投资产品 [6] - 在高净值市场，加强商业团队和财富团队之间的客户协调，以创造有意义的交叉营销机会，特别是在中小企业领域 [6] - 动态管理信贷组合，积极退出不符合严格损失标准的贷款类别 [3] - 在第三季度将5.94亿美元的固定利率贷款和投资进行重新配置，展期利率从4.1%提升至6.3%，有助于改善净息差 [4] - 预计净息差未来几个季度将继续扩张 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计未来每个季度净息差将因固定资产增值而提升约25个基点，且随着联邦基金利率下降和整体存款账簿重新定价，存在上行空间 [27][28] - 贷款增长前景为低个位数，管道持续改善，预计第四季度将优于第三季度，若经济更明朗、利率下降，可能存在上行潜力 [29][30] - 预计2026年费用增长将在3%以上范围，第一季度因季节性工资支出会略高 [43] - 对当前资本水平满意，鉴于股价水平，认为当前是进行股票回购的好机会，可能在当季度和明年进行回购活动 [38] 其他重要信息 - 重新定位利率互换组合，终止了10亿美元将于2026年到期的互换，新增1亿美元即期起始互换和1亿美元远期起始互换 [17] - 期末支付固定利率、收取浮动利率的利率互换组合名义本金为14亿美元，加权平均固定利率为3.56%，较上一季度下降41个基点 [17] - 另有6亿美元远期起始互换，加权平均固定利率为3.1% [17] - 固定转浮动比率从55%上升至57% [17] - 非利息收入增至4600万美元，上一季度为4480万美元，调整一次性项目后主要因客户衍生品活动、信托和资产管理收入以及贷款费用增加而增长 [18][19] - 预计第四季度正常化非利息收入在4200万至4300万美元之间 [19] - 非利息支出为1.124亿美元，上一季度为1.108亿美元，排除遣散费影响后主要因季度内多一个发薪日而增加 [19] - 预计第四季度正常化非利息支出约为1.09亿美元 [19] - 本月早些时候完成了商户服务业务的出售，带来约1800万美元收益，但大部分被可供出售证券组合的重新定位所抵消 [20] - 证券重新定位涉及出售2亿美元低收益证券并置换为当前较高利率证券，利差改善约335个基点，预计将使季度净利息收入增加约170万美元 [20] - 商户服务业务的出售预计将使季度非利息收入和非利息支出分别减少约300万美元和220万美元 [21] - 综合影响下，预计对季度税前利润的总改善约为100万美元或每股0.02美元 [22] - 支付普通股股息2800万美元，优先股股息530万美元，当期未进行股票回购，当前计划下仍有1.26亿美元回购额度 [22] - 董事会宣布第四季度普通股每股股息为0.70美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于存款即期利率的询问 - 总存款即期利率为154个基点 [25] 问题: 关于净息差达到3%的时间表和路径 - 预计第四季度净息差可能达到2.50%，基础情景下（假设存款结构变化与近期相似且收益率曲线不变）每年净息差可提升约25个基点，此外联邦基金利率下降和整体存款账簿重新定价带来上行空间 [27][28] 问题: 关于贷款增长前景和管道评论 - 低个位数增长预期仍然适用，管道持续改善，第三季度优于第二季度，预计第四季度优于第三季度，若经济更稳定、利率下降，可能存在上行潜力 [29][30] 问题: 关于财富管理战略进展和人才增加计划 - 与Saterra的合作已进入生产阶段，重新文件工作即将完成，新平台将提升客户体验并吸引顶尖顾问，在高净值领域专注于加强商业银行家与财富顾问的合作，并已增加顾问人才，计划在未来一年左右继续投入人才建设 [32][33][34] 问题: 关于过去几年市场份额增长的主要驱动业务领域 - 市场份额增长相对平衡，消费、商业和市政业务份额均有提升，归因于对市场的承诺和战略的持续执行 [35][36] 问题: 关于资本回报和股票回购的更新想法 - 对当前资本水平满意，认为当前股价为回购提供了良好机会，可能在本季度和明年进行回购活动，同时股息支付率目前处于良好状态 [37][38] 问题: 关于去风险活动是否影响了近期的增长 - 去风险活动近期并未对增长构成阻力，当前投资组合中未见其会成为未来增长障碍的迹象 [40][41] 问题: 关于2026年费用增长展望，特别是考虑到财富管理投资 - 预计2026年费用增长将在3%以上范围，第一季度因季节性工资支出会略高，2025年原指导为2%-3%，但实际可能接近3%-4%区间的低端，约3.5% [42][43] 问题: 关于中央商务区办公贷款减少的原因 - 减少源于退出一个关系型银团信贷，该信贷风险尚可但非核心业务，属于机会性退出 [44] 问题: 关于利率互换对净利息收入的影响是否基于14亿美元名义本金不变 - 影响基于14亿美元名义本金不变，考虑到期权互换的生效（10亿美元于2026年到期，1亿美元于10月生效，5亿美元于2026年中后期生效） [45][46]

财务数据和关键指标变化 - 净收入较第二季度有所增长，增长主要由更高的净利息收入和非利息收入驱动，但部分被更高的有效税率所抵消 [7] - 第三季度有效税率回归至更正常的23.2%，而第二季度因加州税法变更产生了510万美元的净收益 [7] - 净利息收入为1.693亿美元，较上一季度增加570万美元 [13] - 净息差为3.19%，较上一季度上升8个基点，增长主要由更高的资产收益率以及贷款费用等非经常性项目驱动 [13] - 9月份的净息差运行率为3.16%，预计第四季度净息差将继续保持积极势头，预计将从9月水平上升几个基点 [13] - 非利息收入为5710万美元，受益于BOLI收入的有利市场变动和互换收入 [14] - 预计全年支出将低于最近展望的5.6亿美元 [14] - 第三季度信贷损失拨备为450万美元 [16] - 贷款和租赁损失准备金减少260万美元至1.653亿美元，覆盖率保持在总贷款和租赁的117个基点 [17] - 本季度净冲销额为420万美元，占贷款和租赁总额的12个基点，年初至今净冲销额为1130万美元，年化净冲销率为11个基点 [16] - 不良资产和逾期90天以上贷款占总资产的26个基点，较上季度上升3个基点，主要由于非应计贷款略有增加 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总贷款在季度内下降约2.23亿美元 [9] - 贷款下降主要出现在商业和工业贷款领域，其中经销商库存融资余额下降1.46亿美元，数家夏威夷企业借款人的信贷额度偿还导致C&I余额下降约1.3亿美元 [10] - 第四季度至今新增贷款强劲，预计年底贷款总额将与2024年底基本持平 [10] - 分类资产增加3010万美元，主要源于单一长期客户，公司正与其密切合作 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷州8月份失业率为2.7%，低于全国失业率4.3% [5] - 截至8月，游客总数同比增长0.7%，美国本土游客的强劲抵消了日本和加拿大游客的疲软 [5] - 年初至今游客支出为46亿美元，同比增长4.5% [6] - 9月份欧胡岛独栋房屋销售价格中位数为120万美元，同比上涨3.8%，公寓销售价格中位数为50.9万美元，同比下降1.7% [6] - 联邦政府停工的全面影响尚待评估，但预计许多家庭将面临财务困难，当地银行协会已鼓励受影响家庭联系银行商讨纾困措施 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资产负债表保持稳健，资本充足，流动性充裕 [8] - 投资组合保持相对平稳，偿还了9月到期的2.5亿美元FHLB预付款 [8][9] - 本季度以总成本2400万美元回购了约96.5万股股票，当前股票回购计划下剩余授权额度为2600万美元 [8] - 公司对贷款组合增长持乐观态度，第四季度管道强劲，特别是商业房地产领域 [23] - 在收购方面，公司会考虑自身具备专业知识或利基知识的领域，例如夏威夷住宅贷款组合或夏威夷本地物业 [24][25] - 公司已不再让投资组合自然缩减，而是开始进行一些购买以保持其相对平稳，久期和证券类别与之前类似 [29] - 关于并购，公司态度未变，对合适的机遇持开放态度，但主要考虑点在美国本土，尤其是西部各州 [68][74][89] - 市场竞争动态或定价方面未见变化 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当地经济具有韧性，核心联邦雇员队伍非常稳定，长期前景稳定向好 [76][81][82] - 汽车经销商客户信用良好，但面临关税带来的不确定性，需求放缓可能对未来库存融资余额有利 [83][84] - 如果利率进一步下降，可能会刺激抵押贷款业务活动增加，尽管存在供应限制，但对余额增长应是积极的 [90][91] - 关于联邦支出，长期趋势以国防为重点且非常强劲，相关项目前景良好 [81][82] 其他重要信息 - 总存款在第三季度增加约5亿美元 [11] - 商业存款增加1.35亿美元，零售存款减少4300万美元，零售存款下降主要归因于季节性模式 [11] - 公共存款总额增加4.06亿美元，全部增长来自运营账户，公共定期存款余额无变化 [12] - 存款总成本下降1个基点，无息存款占总存款的比例保持在强劲的33% [12] - 预计第四季度零售和商业存款将季节性增长，而公共存款将出现外流 [12] - 预计第四季度末总存款余额将与第三季度基本持平，存款组合将有所变化，公共存款外流由零售和商业存款增长所替代 [27][72] - 预计非利息收入的正常化运行率约为每季度5400万美元 [14][61] - 9月份存款的即期成本为136个基点 [64] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于增长前景、管道需求以及加速有机增长的机会（如批量购买或银团贷款）的提问 [21] - 第三季度不寻常，出现了显著的经销商库存融资偿还，部分原因是客户出售了几家特许经营权，但对该业务整体仍非常乐观，第四季度管道强劲，特别是商业房地产贷款 [22][23] - 预计年底贷款总额将与2024年底基本持平，这反映了当前管道的实力，在收购方面会考虑自身具备专业知识的领域，如夏威夷住宅贷款组合 [24] - 公司希望增长贷款，但主要寻找自身有专业知识或利基知识的领域 [25] 问题: 关于核心存款增长的成功因素以及如何部署由此增加的流动性的提问 [26] - 预计年底总存款余额与当前基本持平，存款组合将变化，公共存款外流由零售和商业存款增长替代，成功源于零售和商业团队专注于维护和加强客户关系 [27][28] - 在流动性部署方面，已不再让投资组合自然缩减，而是开始进行购买以保持其相对平稳，久期和证券类别与之前类似 [29] 问题: 关于在美联储降息背景下管理存款成本的思路，以及考虑到各种有利因素，净息差明年是否可能继续扩张的提问 [31][32] - 这取决于降息的时间和幅度，到2026年底净息差继续扩张可能面临挑战，但目前看来，有足够的贷款增长来覆盖，未来12个月有10亿美元的固定利率现金流可以以约125个基点的利差重新定价，投资组合也有200-250个基点的利差 [33][37] - 随着美联储降息，利差会收窄，但目前轨迹仍支持净息差扩张，大约在再有4-5次降息后，存款成本下降会触及自然下限，净息差继续扩张的能力将很大程度上取决于产生贷款的能力 [38][39] 问题: 关于资本优先事项、股票回购看法以及并购环境的提问 [44] - 资本优先事项不变，尽可能发放符合信贷标准的贷款，拥有1亿美元的股票回购授权，已使用7400万美元，剩余部分将取决于市场状况，股息支付率已经相对较高，目前不太可能增加股息 [45][46] 问题: 关于预期降息背景下的存款beta系数的提问 [47] - 公司倾向于讨论对利率敏感的投资组合的beta，目前约有45亿美元的利率敏感存款组合，历史上降息时该组合的beta约为90%-95%，预计后续每次降息的beta会逐步降低，如下次降息beta为90，再下次为88，之后为85等 [48][49] 问题: 关于净息差扩张和额外50基点降息的预测中是否假设了贷款购买的提问 [50] - 预测中未假设贷款购买，完全是基于管道和团队沟通，预计第四季度贷款增长非常强劲 [51] 问题: 关于贷款重新定价在第四季度及以后还剩多少推动力，以及考虑到远期利率曲线降息前景的提问 [55] - 仍然存在推动力，未来12个月有10亿美元的固定利率现金流可以以约125个基点的平均利差重新定价，投资组合未来12个月有5-6亿美元流失，购买时可获得225-250个基点的利差，这些资产负债表滚动影响在第四季度及明年第一、二季度都应是推动力 [56][57] - 这取决于能否用贷款增长替代这些现金流，如果贷款增长不及预期，会考虑其他选择，如增加投资组合规模，但这并非首选方案 [58] 问题: 关于预计第四季度5400万美元非利息收入中，哪些领域预计会下降的提问 [59] - 并非预计下降，只是第三季度有一些好的意外收入，不预计这些会延续到第四季度，鉴于整体费用业务的实力，已将正常化运行率预期上调至5400万美元 [60][61] 问题: 关于分类资产（次级）增加的原因的提问 [65] - 主要是单一长期客户的贷款，公司并不担心损失，正与客户密切合作，根据财务数据更新评级是审慎做法 [66] - 未透露客户具体类型 [67] 问题: 关于并购讨论是否有更新评论的提问 [67] - 态度未变，对合适的机遇持开放态度，没有新的变化 [68] 问题: 关于总存款预期是第四季度持平还是全年持平的澄清 [72] - 是第三季度到第四季度持平，预计第四季度公共存款略有外流，同时零售和商业存款增长 [73] 问题: 更具体地关于美国本土并购，以及相关标准的提问 [74] - 态度未变，由于在夏威夷的市场份额，并购只能考虑美国本土，但对合适的机遇持开放态度 [74] 问题: 关于联邦政府停摆和温和衰退预测对当地经济看法和准备金影响的提问 [75] - 当地经济具有韧性，这不是第一次发生停摆，公司确保受影响家庭知道可以寻求帮助，但目前咨询很少，信用指标尚未显现影响，在评估ACL时总会谨慎考虑 [76][77] - 消费信贷指标，如信用卡和间接贷款，表现良好，目前未见异常 [78] 问题: 关于联邦支出（除军费外）是否会因联邦优先事项调整而受影响，还是长期仍以国防为重点的提问 [81] - 长期趋势以国防为重点且非常强劲，关岛和本地项目支出巨大，核心联邦雇员队伍非常稳定，长期前景稳定向好 [81][82] 问题: 关于经销商对明年汽车销量预期，以及库存维持时间更长是否对公司有利的提问 [83] - 客户信用良好，公司希望看到这些客户的余额更高，讨论更多围绕关税影响，不同制造商应对方式不同，不确定性仍存，若需求放缓可能对库存融资余额有利 [83][84] 问题: 关于过去一年夏威夷竞争对手所有权变更是否带来定价行为变化的提问 [85] - 市场竞争动态或定价方面未见变化 [85] 问题: 再次关于并购立场和在美国本土可能目标的提问 [89] - 态度未变，主要考虑西部各州，对合适的机遇持开放态度，没有更多信息可分享 [89] 问题: 关于利率降至5%左右是否会刺激抵押贷款业务复苏及其对公司市场的积极影响的提问 [90] - 利率越低，活动越多，尽管存在供应限制，但对余额增长应是积极的，抵押贷款业务活动增加将是建设性的 [90][91] 问题: 关于1.3亿美元公司信贷额度偿还的原因是季节性、一次性还是第三季度通常是偿还大季的提问 [92] - 并非季节性，这些是早期为特定项目的提款，现在项目完成故而偿还，不寻常之处在于几次偿还集中在同一季度，但借款和偿还本身并无异常 [92][93]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入较第二季度有所增长 主要受净利息收入和非利息收入增加推动 但部分被更高的有效税率所抵消 [4] - 净利息收入为1 693亿美元 较上一季度增加570万美元 净息差为3 19% 上升8个基点 [9] - 非利息收入为5 710万美元 受益于互换收入增加 [9] - 有效税率在第三季度恢复至更正常的23 2% 上一季度因加州税法变更带来510万美元净收益 [4] - 第三季度净冲销额为420万美元 占贷款和租赁总额的12个基点 年初至今净冲销率为11个基点 较第二季度上升1个基点 [11] - 不良资产和逾期90天以上贷款占贷款总额的26个基点 较上一季度上升3个基点 [11] - 第三季度计提了450万美元的信贷损失准备 贷款损失准备金减少260万美元至1 653亿美元 覆盖率保持在117个基点 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总贷款在季度内下降约2 23亿美元 下降主要来自商业和工业贷款 [5] - 经销商垫款余额下降1 46亿美元 几家夏威夷企业借款人的信贷额度偿还导致商业和工业贷款余额下降约1 3亿美元 [6] - 总存款在第三季度增加约5亿美元 商业存款增加1 35亿美元 零售存款减少4300万美元 [7] - 公共存款增加4 06亿美元 全部增长来自运营账户 公共定期存款余额无变化 [8] - 存款总成本下降1个基点 不计息存款占总存款的比例保持在强劲的33% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷州8月失业率为2 7% 低于全国4 3%的水平 [3] - 截至8月 游客总数同比增长0 7% 美国本土游客增长强劲 抵消了日本和加拿大游客的疲软 [3] - 年初至今游客支出为46亿美元 同比增长4 5% [3] - 欧胡岛9月单户住宅销售价格中位数为120万美元 同比上涨3 8% 公寓销售价格中位数为50 9万美元 同比下降1 7% [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司考虑购买贷款池 但倾向于在拥有专业知识或利基知识的领域进行 例如夏威夷住宅贷款池或当地物业机会 [18][19] - 公司已重启投资组合购买 保持投资组合相对稳定 期限和证券类别类似 [21] - 资本优先事项包括发放符合信贷标准的贷款 执行股票回购计划 目前股息支付率相对较高 短期内不太可能增加股息 [32] - 并购策略保持不变 对合适的机遇持开放态度 考虑到在夏威夷的市场份额限制 主要考虑美国本土西部地区的并购机会 [45][50][64] - 市场竞争动态或定价未发生明显变化 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 联邦政府停工的全面影响尚难估量 但预计许多家庭将面临财务困难 当地银行已联合鼓励受影响家庭联系银行商讨救济措施 [3][4] - 当地经济被认为具有韧性 尽管存在停工和温和衰退的预测 但尚未观察到对信贷指标的显著影响 [53][54][55] - 长期趋势看好国防相关支出 关岛和夏威夷的项目非常强劲 核心联邦雇员队伍稳定 [58] - 关于汽车销售 与经销商的讨论更多围绕关税影响 不同制造商对额外成本的处理方式不同 存在不确定性 若需求放缓可能对经销商垫款余额有利 [59] - 如果利率进一步下降 预计抵押贷款业务活动将增加 尽管存在供应限制 但对余额增长应是积极的 [65] 其他重要信息 - 公司在第三季度以总成本2400万美元回购了约96 5万股股票 当前股票回购计划下尚有2600万美元的授权额度 [5] - 9月的净息差运行率为3 16% 预计第四季度净息差将继续保持积极势头 较9月水平上升几个基点 [9] - 预计第四季度贷款和存款的季节性变化 零售和商业存款预计增长 而公共存款预计流出 [8][20] - 预计全年支出将低于最近预测的5 06亿美元 [10] - 分类资产增加3010万美元 主要源于单一长期客户 公司正与其密切合作 不担心损失 [11][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 增长前景、贷款管道和加速增长的机会（如贷款池购买） [15] - 第三季度不寻常 出现显著的经销商垫款偿还 但对该业务仍持乐观态度 第四季度管道强劲 包括商业和工业贷款及商业房地产贷款 预计第四季度表现强劲 [17] - 目标是在2025年底使贷款总额与2024年底大致持平 反映了当前管道的强度 [18] - 在贷款池购买方面 倾向于在拥有专业知识的领域进行 如夏威夷住宅贷款池或当地物业机会 [18][19] 问题: 核心存款增长的成功领域及流动性部署 [20] - 预计年底总存款余额与当前大致持平 但结构会变化 公共存款流出将被零售和商业存款增长所抵消 [20] - 增长成功归因于零售和商业团队的努力 专注于维护和加强客户关系 [20] - 流动性部署方面 不再让投资组合缩减 已重启购买 保持相对稳定 [21] 问题: 在美联储降息背景下管理存款成本及净息差展望 [22] - 净息差能否继续扩张取决于降息的时间和幅度 年底（指2026年底）可能面临挑战 [23][24][25][26] - 目前有足够的贷款增长来支撑 未来12个月有10亿美元固定利率贷款现金流再投资 利差约125基点 投资组合有200-250基点利差 这些动态支持净息差扩张 但利差随降息收窄 [27] - 存款成本下降存在下限 但仍有空间 净息差扩张能力很大程度上取决于贷款生成能力 [28] 问题: 资本优先事项、股票回购和并购策略 [31] - 资本优先事项不变 积极发放贷款 已执行7400万美元股票回购（总授权1亿美元） 股息支付率较高 短期内不太可能增加 [32] - 并购策略未变 对合适机会持开放态度 [45] 问题: 存款利率下降周期的Beta值预期 [33][34] - 针对约45亿美元的利率敏感存款组合 预计对下一次美联储降息的Beta值约为90 随后依次递减（如88 85） [34][35] 问题: 第四季度净息差展望中是否假设了贷款购买 [35] - 净息差展望未假设贷款购买 仅基于管道和团队沟通 预计第四季度贷款增长强劲 [35] 问题: 贷款重新定价带来的净息差利好剩余多少 [37] - 未来12个月仍有10亿美元固定利率贷款现金流再投资 目前利差约125基点 投资组合有5-6亿美元现金流 再投资利差225-250基点 这些再定价效应是第四季度及明年第一、二季度的利好 [38] - 此利好依赖于用贷款增长替换现金流 若贷款增长不足 会考虑其他方式如扩大投资组合以管理净息差 [39] 问题: 第四季度非利息收入预期为5400万美元 哪些领域可能下降 [40] - 第三季度有一些积极的意外收入（如互换收入） 预计第四季度不会持续 因此将正常化运行率上调至5400万美元 [40][41] 问题: 9月底的存款即期利率 [43] - 9月底存款即期利率为136个基点 [43] 问题: 分类资产增加的原因及客户类型 [44] - 分类资产增加主要源于单一长期客户 基于财务数据更新评级是审慎做法 客户类型未披露 [44] 问题: 并购讨论是否有更新 [45] - 并购立场无变化 仍对讨论持开放态度 会考虑合适机会 [45] 问题: 联邦政府停工和潜在衰退对当地经济及拨备的影响 [52] - 认为当地经济有韧性 尚未观察到信贷指标受影响 但保持谨慎 并在评估贷款损失准备金时考虑这些因素 [53][54] - 消费者信贷指标（如信用卡、间接贷款）目前表现良好 [55] 问题: 联邦支出（除军事外）长期是否会受政策转向影响 [58] - 长期趋势仍以国防为重点 非常强劲 关岛支出巨大 夏威夷项目强劲 核心联邦雇员队伍稳定 [58] 问题: 经销商对明年汽车销量的预期及对经销商垫款的影响 [59] - 讨论更多围绕关税影响 不同制造商处理成本方式不同 不确定性存在 若需求放缓可能有利于垫款余额 [59] 问题: 竞争对手所有权变更后定价行为是否有变 [60] - 市场竞争动态或定价未见变化 [60] 问题: 对并购的具体立场和标准 [64] - 无补充 主要考虑美国西部 对合适机会持开放态度 [64] 问题: 利率下降对住房抵押贷款市场的潜在影响 [65] - 利率下降应会增加活动 尽管存在供应限制 但对贷款余额应是积极的 抵押贷款业务活动可能增加 [65] 问题: 1 3亿美元企业信贷额度偿还的性质 [66] - 偿还并非季节性 是早期为特定项目的提款完成后的正常还款 不寻常之处在于多个偿还集中在同一季度 [66][67]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为320万美元，摊薄后每股收益为0.32美元，高于上一季度，较去年同期每股收益增长45% [5] - 有形账面价值每股在本季度增长1.2% [5] - 总收入环比增长8.7%，同比增长15.5% [11] - 净利息收入连续第四个季度增长，环比增长8.9%，较2024年增长25% [12] - 净息差环比下降13个基点至2.54% [12] - 非利息收入环比增长超过50万美元或8.5%（年化34%） [13] - 非利息支出环比增长低于100万美元 [14] - 拨备覆盖率从上一季度的75个基点小幅上升至第三季度的81个基点 [15] - 预拨备净收入季度环比年化增长近35% [83] - 效率比率呈下降趋势，经营杠杆上升 [83] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合中持有至到期的贷款较上一季度末增加5000万美元 [6] - 新增贷款发放额为1.46亿美元，新增贷款发放的平均利率为6.38% [8] - 总存款较上一季度末增加3.2亿美元 [9] - 资产管理规模在第三季度减少6400万美元，主要归因于低费率产品类别的净流出 [10] - 信托和投资管理费环比增加10万美元 [10] - 非利息收入增长主要得益于所有主要费用类别的增加，包括信托投资管理费、保险费和抵押贷款销售收益 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 新增贷款发放在地域和行业间分布良好，最大增幅来自住宅和商业房地产组合 [8] - 公司在科罗拉多市场看到并购活动带来的持续干扰，为增加新客户和银行人才提供了良好机会 [16] - 亚利桑那市场被指出具有巨大潜力，若达到与科罗拉多相同的微小市场份额，规模可显著扩大 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过提供卓越的服务、专业知识和响应能力来成功产生新贷款和存款，而非通过提供最高存款利率或最低贷款利率来赢得业务 [4] - 公司对新贷款发放保持保守态度，坚持严格的承销和定价标准 [5] - 公司利用强大的资本地位在第三季度回购部分股份，这对有形账面价值每股有增值作用 [5] - 市场在贷款和存款定价方面竞争非常激烈 [4] - 公司专注于通过收入增长远快于支出来创造经营杠杆，从而提高盈利能力和效率比率 [50] - 公司被视为一个独特的特许经营机构，在科罗拉多州乃至全国范围内，其成功的财富管理业务都具有一定的稀缺价值 [51] - 公司对收购持开放态度，但前提是股价需要回到合理水平 [52] - 公司进行了五项关键领域的投资，包括更新技术基础设施、重组产品团队、扩展本地办公室团队、重置内部控制流程以及重建信贷、风险、支持和营销团队 [79][80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 总体而言，公司所在市场的经济状况相对健康 [15] - 贷款和存款渠道保持强劲，应在第四季度继续带来稳健的资产负债表增长 [17] - 除了资产负债表增长外，预计净息差、费用收入和更多经营杠杆将呈现积极趋势，这得益于严格的费用控制 [17] - 基于投资组合的趋势和客户的反馈，没有迹象表明资产质量会出现任何有意义的恶化 [17] - 预计第四季度随着流动性部署到贷款组合中，将看到净息差扩大 [13] - 公司预计第四季度净息差可能扩大约5个基点 [26] - 存款成本呈现下降趋势，8月份平均存款成本峰值为3.22%，9月降至约3.15%，季度末为3.04% [37] - 货币市场账户的贝塔值在第三季度约为63%，预计第四季度也将保持合理 [31] - 第四季度的支出预计与第三季度相似 [32] - 公司预计资产负债表将以温和的速度持续增长，如中低个位数或低双位数增长 [75] - 公司目标是恢复到本十年初的高财务业绩水平，并有明确的路径实现1%的资产回报率及更高潜力 [85] - 公司对如何结束今年以及继续为股东创造价值进入2026年感到乐观 [87] 其他重要信息 - 资产质量总体稳定，不良贷款和不良资产略有增加，主要由于一笔贷款在本季度被降级 [14] - 本季度净冲销水平极低 [14] - 公司被命名为2025年KBW银行荣誉榜16家成员之一，并入选Piper Sandler按规模排名的美国上市银行前200强名单 [86] - 在霍夫德会议上，由于需求旺盛，公司被要求增加时间段 [86] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于存款增长，特别是货币市场存款账户增长的原因和粘性 [20] - 存款增长是内部努力和抵押贷款部门共同作用的结果，这些存款预计将留存并为第四季度的增长提供更高的存款基础 [21] 问题: 关于本季度新增的不良资产的细节以及是否为此计提了特定拨备 [22] - 新增不良资产是一笔商业和工业贷款，已被降级并计提了特定拨备，预计将随时间推移得到解决，现有拨备是充足的 [22] 问题: 关于第四季度净息差扩张的预期幅度 [24][26] - 有机会看到净息差扩张，如果将资产负债表上的流动性（约2亿美元）重新部署到贷款组合中，预计可实现约5个基点的净息差扩张 [24][26] 问题: 季度末的存款即期利率以及未来美联储降息周期中的贝塔预期 [29][31] - 季度末存款即期利率为3.04%，货币市场账户的贝塔值在第三季度约为63%，预计第四季度也将保持合理，并且贝塔值一直在下降，预计将继续下降 [29][31] 问题: 第四季度的费用运行率展望 [32] - 激励性薪酬会随财务业绩波动，但第四季度的费用估计可能与第三季度相似 [32] 问题: 财富管理业务的更新，特别是关于恢复增长和盈利改善的战略 [33] - 公司一直在努力重启该业务，更换了信托和规划团队，并引进了新的规划团队领导，看到了良好的进展，更关注费用收入而非资产管理规模，第三季度机构账户的费用收入有所增长 [33][34] 问题: 巨额存款增长是否是为了预筹2026年的增长资金，以及如何看待证券购买的机会主义 [40][42] - 存款增长具有机会主义性质，是持续努力的一部分，旨在使存贷比更趋合理，但并非一次性为2026年预筹资金，市场混乱和客户不愿与大型州外银行合作创造了持续机会，公司有微小市场份额和增长中的经济支持未来资产增长 [42][43][44][45][46] - 关于流动性部署，重点仍是将流动性部署到贷款组合中，但也会评估债券组合的机会，第三季度增加了约5000万美元的债券（主要是浮息债），以获得比生息现金更好的利差 [70] 问题: 2026年净息差扩张的幅度是否可能重复今年20-25个基点的年比扩张 [47][48] - 公司受到短期利率快速上升和收益率曲线倒挂的严重影响，但随着利率下降，存款贝塔改善，净息差从去年第三季度的2.30%+区间改善至今年第三季度的2.50%+区间，在正常环境下，公司银行曾产生3.15%-3.20%的净息差，这是目标方向，不确定明年是否能达到，但改善趋势和经营杠杆预计将持续到2025-2026年 [48][49] 问题: 公司如何看待自身的稀缺价值以及作为下游银行买家的潜力 [50][52] - 公司认为其路径是通过使收入增长远快于支出来创造经营杠杆，从而提高盈利能力和效率比率，公司对目前的盈利水平和效率比率不满意，但过去的投资正在见效，预计有机增长和经营杠杆将持续 [50] - 第一西部是一个独特的特许经营机构，在科罗拉多州变得越来越独特，作为成功的财富管理业务在全国范围内也更具独特性，类似银行FineMark的出售估值（6.5倍收入，92倍追溯收益）是一个有趣的数据点，公司认为存在良好的稀缺价值 [51] - 公司乐意成为买家，并有收购历史（完成过13次），但需要股价回到合理水平才能从当前活跃的并购活动中受益 [52] 问题: 哪些交易对第一西部最具有破坏性且可能产生有利影响 [59][63] - 过去的收购（如Guaranty Bank和CoBiz）最初被认为会创造机会，但效果不显著，部分原因是银行家留任了一段时间，而第二层收购（如Heartland/UMB收购Citywide）反而创造了更多机会，当前First Bank的收购在当地市场引起情绪共鸣，公司接到更多客户咨询，感觉当前市场混乱带来的好处比五到七年前更多 [59][60][61][62][63] 问题: 公司是否有机会成为科罗拉多人喜爱的新银行 [64][67] - 公司客户喜爱公司，但公司不会像First Bank那样成为零售银行，不会在每个角落开设分行，公司专注于照顾四个关键利益相关者（股东、员工、客户、社区），致力于在利基市场建立情感联系并扩展 [64][65][66][67] 问题: 亚利桑那州市场是否有从交易中受益的机会 [68][69] - 公司已从第一共和国银行招募了一位顶尖人才来建设亚利桑那州的特许经营业务，对该团队未来的表现感到乐观，如果在该州达到与科罗拉多州相同的微小市场份额，业务规模可显著扩大 [68][69] 问题: 资产负债表上超额现金重新部署所需的时间 [70][73][75] - 流动性和资本主要预留用于贷款组合，但也会把握债券机会（第三季度增加了约5000万美元债券，主要是浮息债） [70] - 鉴于贷款渠道和市场趋势，预计贷款需求趋势将持续，重新部署流动性可能是一个跨年度的事情 [72][73] - 公司预计资产负债表将以温和的速度增长（如中低个位数或低双位数），不打算过快放贷 [75]

In September, Pratchett Smith joined as president of the consumer bank, following leadership roles at Santander, Capital One, and other large financial institutions. Patrick will oversee retail, consumer, and small business sectors drawing on a notable record of growth and execution. Gino and Patrick are already making an incredible impact by enhancing our customer acquisition efforts, talent base, and strategic operating model. Their expertise helps position Valley to further leverage our strong foundation ...

净息差表现与展望 - 第三季度净息差连续第六个季度增长，超过3%，达到3.1% [2][8] - 自美联储9月降息后，贷款与存款利差扩大约10个基点，预计将推动第四季度净息差进一步扩张 [2][11] - 预计第四季度净息差将出现更显著的扩张，中期目标为3.25%和3.5% [7][13] - 2026年有约13.5亿美元的可调整利率和固定利率贷款（加权平均利率4%）将重新定价或到期，假设利差为250个基点，仅此一项就可能在2026年使净息差提高20个基点 [12] - 2027年另有约17亿美元贷款（加权平均利率4.25%）将重新定价，继续推动净息差扩张 [13] 贷款业务发展 - 商业贷款第三季度增长超过1.6亿美元，第二季度增长为1.1亿美元，同比增长超过4亿美元 [1] - 贷款发放额（包括新信贷额度）增加至5.35亿美元，新增贷款和信贷额度的加权平均利率约为6.95% [1][5] - 当前贷款渠道强劲，规模达12亿美元，加权平均利率在6.56%至6.75%之间 [5] - 商业地产集中度比率目前为401% [1] - 多户住宅贷款出现大规模提前还款，但预计未来将回归更正常的提前还款水平 [18][23] 存款与流动性 - 第三季度总存款成本为2.09%，与第二季度持平，但在美联储降息后已显著降低至1.9%左右 [2][24][25] - 核心存款同比增长10亿美元，自2023年以来招聘的存款团队已将其存款组合增长至约26亿美元 [3] - 截至9月30日，总存款较上一季度增加约3.2亿美元，分支机构和私人及商业银行资金流入强劲 [8] - 公司拥有由核心存款提供资金的资产负债表和充足的流动性 [2] 信贷质量 - 第三季度贷款损失拨备增加，主要与自用和非自用房地产领域的贷款冲销有关 [3][17] - 不良资产环比略有上升，但基数很小，仅占总资产的50个基点，优于商业银行同行 [3][17] - 第三季度问题贷款环比减少约3000万美元，逾期30至89天的贷款减少33% [3][9] - 贷款损失拨备为1330万美元，贷款拨备率上升至88个基点 [9] - 信贷损失指引为20至30个基点，年内迄今实际为31个基点，预计2026年将回归更历史性的冲销水平 [20][21] 盈利能力与资本状况 - 第三季度核心每股收益为0.61美元，同比增长110% [8] - 2025年季度税前拨备前收入为5440万美元，去年同期为2980万美元 [4] - 核心税前拨备前净收入5400万美元，约占平均资产的1.5% [8] - 普通股一级资本比率增长至11.5%以上，总资本比率增长至16%以上，资本状况优于同业 [10][31] - 第三季度核心现金运营费用（不含无形资产摊销）为6190万美元，略高于此前6150万美元的指引 [9] 战略举措与增长计划 - 公司专注于通过招聘有才华的银行家和开设新分支机构（如曼哈顿分行）来发展商业贷款和核心存款 [5][6] - 计划于2026年在莱克伍德开设新泽西分行，并在长岛北岸确定新地点预计于2026年初开业 [6] - 公司目前专注于有机增长，利用强大的贷款渠道和过剩流动性，暂未将并购作为优先事项 [29][30] - 正在建设专业垂直领域（如基金金融），每个领域预计在两到三年内成为5亿美元的业务 [32] - 随着商业地产集中度比率降至400%以下，公司将在2026年初重新讨论股票回购计划 [31][34]

Popular (NasdaqGS:BPOP) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 11:00 AM ET Company ParticipantsPaul Cardillo - SVP and Investor Relations OfficerBen Gerlinger - VP of Equity ResearchLidio Soriano - EVP and CROJared Shaw - Managing DirectorJavier Ferrer - President and CEOThomas Leddy - AVP of Equity ResearchJorge García - EVP and CFOConference Call ParticipantsArren Cyganovich - Senior AnalystTimur Brazilia - VP and Credit AnalystKelly Motta - Research AnalystOperatorHello everybody, and welcome to Popular ...

Valley National Bancorp (NasdaqGS:VLY) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 11:00 AM ET Speaker0Hello, and thank you for standing by. Welcome to Valley National Bancorp Third Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. I would now like to turn the conference over to Andrew Giannetti.Please go ahead, sir.Speaker1Good morning, and welcome to Valley's third quarter ...

Popular (NasdaqGS:BPOP) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 11:00 AM ET Speaker1Hello everybody, and welcome to Popular Incorporated's third quarter 2025 earnings call. My name is Elliot, and I'll be coordinating your call today. If you would like to register a question, please press star one on your telephone keypad. Now I'd like to hand over to Paul Cardillo, Senior Vice President, Investor Relations Officer. Please go ahead.Speaker7Good morning, and thank you for joining us. With us on the call today ...