价格走势 - 6月底至7月上旬聚酯链商品价格走势分化，中上游PX及PTA走弱，下游短纤相对偏强 [1] - PTA主力合约价格在4700元/吨附近震荡，华东现货价格约4835元/吨 [1] - PTA现货加工费压缩至300元/吨附近，较6月的395元/吨下降 [1][2] 产能利用率 - PX国内周度产能利用率约84.4%，边际走低 [1] - PTA周度产能利用率约79%，与6月初接近 [1] - 聚酯周度产能利用率为88%，受减产影响承压 [1] - PTA日度产能利用率约79.33%，7月预计回升至82% [2] 装置检修 - 台化兴业120万吨产线6月上旬检修，重启时间待定 [2] - 福海创450万吨产能6月中下旬检修，预估8月中旬重启 [2] - 逸盛海南200万吨产线重启时间待定 [2] - 东营威联250万吨产能6月底开始检修，预估8月中旬重启 [2] 产业链利润 - 6月中上游利润修复挤压聚酯端利润，6月中下旬至7月聚酯端利润被动修复 [2] - 亚洲PXN约262美元/吨 [2] - 聚酯加权利润修复至盈亏平衡线附近 [2] 需求情况 - 5月中旬抢出口需求利好持续性有限，5月下旬织造端新订单进入负增长 [3] - 7月织厂订单量增速放缓，采购心态谨慎，以刚需补货为主 [3] - 上半年聚酯产能利用率维持在87%~91%之间 [3] - 长丝利润回归至盈亏平衡附近，主动减产动力不足 [3] 供需展望 - 7-8月PX供需偏紧，延续去库状态，为聚酯产业链偏强环节 [3] - PX为PTA带来有力成本支撑 [3] - 7月PTA供应继续回升，聚酯需求承压，PTA基本面转向宽松 [3]