报告行业投资评级 - 本次聚酯数据日报未明确标注对应行业的投资评级 [3] 报告核心观点 - 近期中东地缘局势缓和带动原油行情下跌 对PTA成本支撑有所减弱 但PTA流通现货存量不多 部分买家补货推动PTA现货基差及现货价格上行 [3] - 乙二醇近端现货基差商谈持续走强 张家港乙二醇现货价格小幅上行 主力期货小幅回落 [3] - 亚洲聚酯产业受地缘冲突引发的供应危机影响 库存持续维持低位 极低库存放大了供应扰动带来的价格弹性 [3] - 乙二醇海外供应增量整体受限 国内自身供应虽呈边际回升态势 但市场核心矛盾仍指向霍尔木兹海峡通航受阻问题 [3] 分目录内容总结 核心品种行情数据变动 - INE原油2026年9月18日报728.0元/桶 9月21日报722.5元/桶 变动值为-5.50元/桶 [3] - PTA-SC价差2026年9月18日报947.6元/吨 9月21日报1031.5元/吨 变动值为83.97元/吨 [3] - PTA/SC比价2026年9月18日报1.1791 9月21日报1.1965 变动值为0.0174 [3] - CFR中国PX价格2026年9月18日报1216 9月21日报1231 变动值为15 [3] - PX-石脑油价差2026年9月18日报314 9月21日报329 变动值为15 [3] - PTA主力期价2026年9月18日报6238元/吨 9月21日报6282元/吨 变动值为44.0元/吨 [3] - PTA现货价格2026年9月18日报7000元/吨 9月21日报7005元/吨 变动值为5.0元/吨 [3] - PTA现货加工费2026年9月18日报731.4元/吨 9月21日报713.1元/吨 变动值为-18.3元/吨 [3] - PTA盘面加工费2026年9月18日报39.4元/吨 9月21日报10.1元/吨 变动值为-29.3元/吨 [3] - PTA主力基差2026年9月18日报690 9月21日报650 变动值为-40.0 [3] - PTA仓单数量2026年9月18日及9月21日均为0张 变动值为0 [3] - MEG主力期价2026年9月18日报6007元/吨 9月21日报6027元/吨 变动值为20.0元/吨 [3] - MEG-石脑油价差2026年9月18日及9月21日均为-85.82元/吨 变动值为0.0元/吨 [3] - MEG内盘价格2026年9月18日报7163元/吨 9月21日报7135元/吨 变动值为-28.0元/吨 [3] - MEG主力基差2026年9月18日报1130 9月21日报1180 变动值为50.0 [3] - 张家港乙二醇2026年9月下现货商谈区间为7192-7217元/吨 较上一工作日上涨62元/吨 10月下现货商谈区间为6452-6467元/吨 [3] - 张家港乙二醇2026年9月下现货基差较EG2610升水1165-1190元/吨 10月下现货基差较EG2610升水425-440元/吨 [3] 产业链开工情况 - PX开工率2026年9月18日为78.38% 9月21日为79.97% 变动值为1.59% [3] - PTA开工率2026年9月18日及9月21日均为74.76% 变动值为0.00% [3] - MEG开工率2026年9月18日及9月21日均为60.88% 变动值为0.00% [3] - 聚酯负荷2026年9月18日为71.89% 9月21日为71.43% 变动值为-0.46% [3] 下游产品行情变动 - POY150D/48F价格2026年9月18日报9695元/吨 9月21日报9555元/吨 变动值为-140.0元/吨 [3] - POY现金流2026年9月18日报60元/吨 9月21日报-75元/吨 变动值为-135.0元/吨 [3] - FDY150D/96F价格2026年9月18日报9895元/吨 9月21日报9745元/吨 变动值为-150.0元/吨 [3] - FDY现金流2026年9月18日报-240元/吨 9月21日报-385元/吨 变动值为-145.0元/吨 [3] - DTY150D/48F价格2026年9月18日报10625元/吨 9月21日报10600元/吨 变动值为-25.0元/吨 [3] - DTY现金流2026年9月18日报-210元/吨 9月21日报-230元/吨 变动值为-20.0元/吨 [3] - 涤纶长丝产销率2026年9月18日为12% 9月21日为30% 变动值为18% [3] - 1.4D直纺涤短价格2026年9月18日报8830元/吨 9月21日报8725元/吨 变动值为-105元/吨 [3] - 涤短现金流2026年9月18日报-455元/吨 9月21日报-555元/吨 变动值为-100.0元/吨 [3] - 涤纶短纤产销率2026年9月18日为15% 9月21日为28% 变动值为13% [3] - 半光切片价格2026年9月18日报8770元/吨 9月21日报8660元/吨 变动值为-110.0元/吨 [3] - 切片现金流2026年9月18日报35元/吨 9月21日报-70元/吨 变动值为-105.0元/吨 [3] - 聚酯切片产销率2026年9月18日为18% 9月21日为19% 变动值为1% [3] 交易相关分析 - 国内PX产能过去几周陆续重启 但韩国受装置检修影响 供应量进一步提升存在困难 2026年10-11月PX供应将持续紧张 原料供应稳定性存疑 国内负荷继续稳定提升存在难度 [3] - PTA持续维持高基差 张家港现货紧张状态预计需等待三房巷PTA装置稳定运营后缓解 [3] - 国内聚酯负荷下滑至74.5% 下游需求负反馈明显 部分聚酯工厂在高价与高基差的背景下 转而销售PTA现货 [3] - 尽管平衡表及近期库存数据显示现货转向累库 但市场关注焦点仍集中在原料持续紧张以及汽油的强势表现 [3] - 乙二醇海外装置整体运行负荷处于近几年历史低位 沙特 科威特 阿曼及伊朗四国装置大面积停车或维持极低负荷运行 [3] - 国内乙二醇进口依存度约25% 超65%的进口货源来自上述中东四国 且高度依赖霍尔木兹海峡运输 主港库存已降至12万吨附近的历史绝对低位 [3] - 国内炼厂负荷逐步提升 煤制装置检修结束 乙二醇国内供应呈边际增加态势 巴拿马运河因低水位导致的拥堵问题 正在重塑乙二醇的贸易流向 [3] 装置检修动态 - 华东一套320万吨PTA装置于近日重启 目前已出产品 该装置2026年4月下停车 [3]

聚烯烃产业 行业投资评级 无明确公开行业投资评级表述 核心观点 - 成本支撑呈现分化格局 油制成本支撑随美伊和谈推进地缘担忧缓解而松动 丙烷货源紧缺叠加海运费高位 PDH制成本仍处高位[1] - PE因供应增量预期上方承压 PP在集中检修 低库存与丙烷高价支撑下预计高位震荡 L01与PP01分别关注8800与9200附近压力[1] 分项数据总结 1. 期货合约价格及价差 - L2705收盘价7799元/吨 较9月18日下跌82元 跌幅1.08%[1] - L2609收盘价7628元/吨 较9月18日下跌72元 跌幅0.94%[1] - L2701主力合约收盘价8256元/吨 较9月18日下跌62元 跌幅0.75%[1] - PP2705收盘价7933元/吨 较9月18日下跌84元 跌幅1.05%[1] - PP2609收盘价7622元/吨 较9月18日下跌68元 跌幅0.88%[1] - PP2701主力合约收盘价8571元/吨 较9月18日下跌82元 跌幅0.95%[1] - L15价差457 较9月18日上涨23 涨幅5.30%[1] - L91价差-628 较9月18日下跌10 跌幅1.62%[1] - PP15价差638 较9月18日上涨2 涨幅0.31%[1] - PP91价差-949 较9月18日上涨14 涨幅1.45%[1] - LP09价差6 较9月18日下跌4 跌幅40.00%[1] 2. 现货及基差数据 - 华东PP拉丝现货价格10043元/吨 较9月18日下跌46元 跌幅0.46%[1] - 华北LLDPE现货价格9500元/吨 较9月18日下跌150元 跌幅1.55%[1] - 华北LL基差01为1244 较9月18日下跌88 跌幅6.61%[1] - 华东PP基差01为1472 较9月18日上涨36 涨幅0.00%[1] 3. 开工率数据 - PE装置开工率78.41% 前值79.14% 下跌0.73个百分点 跌幅0.92%[1] - PE下游加权开工率41.92% 前值40.37% 上涨1.55个百分点 涨幅3.84%[1] - PP下游加权开工率45.18% 前值45.89% 下跌0.71个百分点 跌幅1.5%[1] - PP装置开工率67.70% 前值69.48% 下跌1.79个百分点 跌幅2.57%[1] - PP粉料开工率24.22% 前值23.83% 上涨0.40个百分点 涨幅1.67%[1] 4. 库存数据 - PE企业库存40.82万吨 前值38.78万吨 上涨2.04万吨 涨幅5.26%[1] - PE社会库存28.27万吨 前值28.27万吨 涨跌0 涨幅0.00%[1] - PP企业库存34.77万吨 前值38.34万吨 下跌3.57万吨 跌幅9.31%[1] - PP贸易商库存8.34万吨 前值8.59万吨 下跌0.25万吨 跌幅2.93%[1] 5. 供需端情况 - 供应端 PE因扬子石化 惠州埃克森等装置计划重启 镇海炼化计划检修 整体产量预期增加 PP方面宁波台德及宁波金发一线等计划检修 延安能化 大唐多伦 中英石化及一期中化泉州等计划重启 检修损失量走高 供应快速收紧对价格形成较强支撑 预计周产能利用率回落至66.9%附近 关注月底煤化工回归及新产能投放情况[1] - 需求端 PE下游各行业整体开工率继续提升 中秋及国庆假期带动食品包装需求跟进 下游订单缓慢提升 但高价原料压缩下游采购积极性 PP方面 下游成本转嫁困难 短期被迫降负维持生产 下游原料库存偏低 节前伺机低价补仓[1] 橡胶产业 行业投资评级 无明确公开行业投资评级表述 核心观点 - 原料上量叠加轮胎开工率下降预期 短期天胶存回调压力 策略上 RU01关注18200-18500支撑[2] 分项数据总结 1. 现货价格及基差 - 云南国富全乳胶SCRWF上海报价18350元/吨 较9月18日上涨50元 涨幅0.27%[2] - 全乳基差-450元/吨 较9月18日下跌80元[2] - 泰标混合胶报价17980元/吨 较9月18日上涨100元 涨幅0.56%[2] - 非标价差-820元/吨 较9月18日下跌30元 跌幅3.80%[2] - 杯胶国际市场FOB中间价73.50泰铢/公斤 较9月18日上涨1.00泰铢 涨幅1.38%[2] - 胶水国际市场FOB中间价80.00泰铢/公斤 较9月18日持平 涨幅0.00%[2] - 西双版纳州天然橡胶胶块价15600元/吨 较9月18日持平 涨幅0.00%[2] - 西双版纳州天然橡胶胶水价17200元/吨 较9月18日上涨400元 涨幅2.38%[2] - 海南原料市场主流价16300元/吨 较9月18日上涨300元 涨幅1.88%[2] - 海南外胶原料市场主流价10000元/吨 较9月18日持平 涨幅0.00%[2] 2. 月间价差 - 9-1价差35元/吨 较9月18日上涨45元 涨幅450.00%[2] - 1-5价差-40元/吨 较9月18日下跌15元 跌幅60.00%[2] - 5-9价差5元/吨 较9月18日下跌30元 跌幅85.71%[2] 3. 基本面数据 - 7月泰国天然橡胶产量468.30千吨 前值412.20千吨 上涨56.10千吨 涨幅13.61%[2] - 7月印尼天然橡胶产量167.00千吨 前值158.00千吨 上涨9.00千吨 涨幅5.70%[2] - 7月印度天然橡胶产量68.00千吨 前值61.00千吨 上涨7.00千吨 涨幅11.48%[2] - 7月中国天然橡胶产量107.40千吨 前值110.20千吨 下跌2.80千吨 跌幅-2.54%[2] - 半钢胎周度开工率64.94% 前值65.53% 下跌0.59个百分点[2] - 全钢胎周度开工率68.66% 前值63.53% 上涨5.13个百分点[2] - 8月国内轮胎产量10345.8万条 前值10265.8万条 上涨80.00万条 涨幅0.78%[2] - 7月新的充气橡胶轮胎出口数量6133.0万条 前值6022.0万条 上涨111.00万条 涨幅1.84%[2] - 7月天然橡胶进口数量合计45.87万吨 前值48.32万吨 下跌2.45万吨 跌幅5.07%[2] - 8月进口天然及合成橡胶包括胶乳58.00万吨 前值58.00万吨 持平 涨幅0.00%[2] - 泰国STR20干胶日生产成本16305.0元/吨 前值16144.0元/吨 上涨161.00元 涨幅1.00%[2] - 泰国RSS3干胶日生产成本20999.0元/吨 前值20977.0元/吨 上涨22.00元 涨幅0.10%[2] - 泰国RSS3干胶日生产毛利2801.0元/吨 前值2823.0元/吨 下跌22.00元 跌幅0.78%[2] 4. 库存数据 - 青岛地区现货库存保税+一般贸易285363吨 前值303204吨 下跌17841吨 跌幅2.96%[2] - 上期所天然橡胶厂库期货库存周度10785吨 前值10987吨 下跌202吨 跌幅1.84%[2] - 青岛保税库干胶周度出库率4.94% 前值6.44% 下跌1.50个百分点[2] - 青岛一般贸易干胶周度入库率11.61% 前值9.62% 上涨1.99个百分点[2] - 青岛一般贸易干胶周度出库率12.69% 前值9.58% 上涨3.11个百分点[2] 5. 供需端情况 - 供应方面 泰国原料进入季节性上量阶段 未来两周降雨环比减少 原料价格预计松动 天胶成本支撑减弱[2] - 需求方面 原料成本压力持续发酵 轮胎企业采取灵活排产策略 部分企业在中秋节前后存检修计划 轮胎开工率预期下降[2] - 库存端 尽管青岛库存与社会库存延续去库 但由于轮胎开工率预期走低 未来库存去化空间有限[2] 玻璃纯碱产业 行业投资评级 无明确公开行业投资评级表述 核心观点 - 纯碱基本面供需过剩 短期跌势暂时企稳 前期在手空单可先止盈离场[3] - 玻璃受地产消息提振盘面止跌 叠加刚需托底支撑 预计短期盘面区间震荡 01合约关注920-980区间[3] 分项数据总结 1. 玻璃相关价格及价差 - 华北玻璃报价990元/吨 前值1000元/吨 下跌10元 跌幅1.00%[3] - 华东玻璃报价1120元/吨 前值1120元/吨 持平 涨幅0.00%[3] - 华中玻璃报价1010元/吨 前值1010元/吨 持平 涨幅0.00%[3] - 华南玻璃报价1210元/吨 前值1210元/吨 持平 涨幅0.00%[3] - 玻璃2701合约价923元/吨 前值907元/吨 上涨16元 涨幅1.76%[3] - 玻璃2705合约价994元/吨 前值1054元/吨 下跌60元 跌幅6.10%[3] - 玻璃01基差61元/吨 前值87元/吨 下跌26元 跌幅27.96%[3] 2. 纯碱相关价格及价差 - 华北纯碱报价1150元/吨 前值1150元/吨 持平 涨幅0.00%[3] - 华东纯碱报价1150元/吨 前值1150元/吨 持平 涨幅0.00%[3] - 华中纯碱报价1100元/吨 前值1100元/吨 持平 涨幅0.00%[3] - 西北纯碱报价830元/吨 前值830元/吨 持平 涨幅0.00%[3] - 纯碱2701合约价923元/吨 前值907元/吨 上涨16元 涨幅1.76%[3] - 纯碱2705合约价994元/吨 前值983元/吨 上涨11元 涨幅1.21%[3] - 纯碱01基差227元/吨 前值243元/吨 下跌16元 跌幅6.58%[3] 3. 供给数据 - 纯碱周度开工率70.26% 9月11日值71.79% 下跌1.53个百分点 跌幅2.13%[3] - 纯碱周产量66.92万吨 9月11日值68.38万吨 下跌1.5万吨 跌幅2.14%[3] - 浮法玻璃日熔量143015.00吨 9月11日值141315.00吨 上涨1700.0吨 涨幅1.20%[3] - 光伏玻璃日熔量67995.00吨 9月11日值67995.00吨 持平 涨幅0.00%[3] - 2mm镀膜玻璃主流价9.50元 9月11日值9.00元 上涨0.5元 涨幅5.56%[3] 4. 库存数据 - 玻璃厂库6985.70万重箱 9月11日值7078.04万重箱 下跌92.3万重箱 跌幅1.30%[3] - 纯碱厂库188.88万吨 9月11日值193.11万吨 下跌4.2万吨 跌幅2.19%[3] - 纯碱交割库57.94万吨 9月11日值57.70万吨 上涨0.2万吨 涨幅0.42%[3] - 玻璃厂纯碱库存天数19.5天 9月11日值19.3天 上涨0.2天 涨幅1.14%[3] 5. 地产当月同比数据 - 新开工面积同比-26.05% 前值-24.67% 下跌1.37个百分点[3] - 施工面积同比-36.47% 前值-22.24% 下跌14.23个百分点[3] - 竣工面积同比-25.04% 前值-19.60% 下跌5.44个百分点[3] - 销售面积同比-16.28% 前值-14.06% 下跌2.22个百分点[3] 6. 供需端情况 - 纯碱方面 行业虽降负荷运行但供应仍处高位 下游需求大致持平 库存高位运行 基本面保持弱势 现货市场价格维持偏弱态势 下游刚需拿货 市场交投清淡 低价成交维持 保持安全边际库存 备货意向不高 光伏产能近期等待龙头企业第二轮去产能落地 后市仍有需求继续缩量的预期 浮法行业近期产能微增 但对于纯碱的需求改善有限 供应端高位运行 产能没有退出即过剩矛盾无法从根本上缓解[3] - 玻璃方面 现货报价稳定 全国产销95%左右 产销表现尚可对现货价格有一定支撑 下游深加工订单数据不佳 整体理性采购为主 刚需拿货仍是主流 前期厂家库存去库 但实际库存转移至中游 结合近期产销情况 预计下周厂家库存将由去库转为累库 金九银十进入旺季 订单表现不佳 但有一定刚需托底支撑 旺季成色在下行周期下难做期待[3] 甲醇产业 行业投资评级 无明确公开行业投资评级表述 核心观点 - 2026年9月2