价格走势 - 6月底至7月上旬聚酯链商品价格走势分化，中上游PX及PTA走弱，下游短纤相对偏强 [1] - PTA主力合约价格在4700元/吨附近震荡，华东现货价格约4835元/吨 [1] - PTA现货加工费压缩至300元/吨附近，较6月的395元/吨下降 [1][2] 产能利用率 - PX国内周度产能利用率约84.4%，边际走低 [1] - PTA周度产能利用率约79%，与6月初接近 [1] - 聚酯周度产能利用率为88%，受减产影响承压 [1] - PTA日度产能利用率约79.33%，7月预计回升至82% [2] 装置检修 - 台化兴业120万吨产线6月上旬检修，重启时间待定 [2] - 福海创450万吨产能6月中下旬检修，预估8月中旬重启 [2] - 逸盛海南200万吨产线重启时间待定 [2] - 东营威联250万吨产能6月底开始检修，预估8月中旬重启 [2] 产业链利润 - 6月中上游利润修复挤压聚酯端利润，6月中下旬至7月聚酯端利润被动修复 [2] - 亚洲PXN约262美元/吨 [2] - 聚酯加权利润修复至盈亏平衡线附近 [2] 需求情况 - 5月中旬抢出口需求利好持续性有限，5月下旬织造端新订单进入负增长 [3] - 7月织厂订单量增速放缓，采购心态谨慎，以刚需补货为主 [3] - 上半年聚酯产能利用率维持在87%~91%之间 [3] - 长丝利润回归至盈亏平衡附近，主动减产动力不足 [3] 供需展望 - 7-8月PX供需偏紧，延续去库状态，为聚酯产业链偏强环节 [3] - PX为PTA带来有力成本支撑 [3] - 7月PTA供应继续回升，聚酯需求承压，PTA基本面转向宽松 [3]

报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR评级为中性 [5] 报告的核心观点 - 以伊冲突缓和，聚酯产业链大幅回落，原油溢价迅速回落带动能源板块整体下跌，聚酯产业链期货产品将重新回归基本面交易，后期需关注宏观和地缘端风险 [1] - 若伊以停火无新变数，油市运行逻辑将重回基本面驱动，当前油市供需双增短期压力有限，四季度预计供过于求，中期市场驱动偏空 [2] - 汽油裂解价差上涨空间有限，芳烃进入汽油池积极性受限，关注PX短流程装置恢复情况 [2] - PX供需面短期偏紧但商谈氛围转弱，PTA现货市场流通性偏紧情况缓解，关注成本端和需求端 [6] - 聚酯开工率92.0%，内外销进入淡季，关注聚酯库存变化，短纤减产执行力度存疑，瓶片关注装置检修兑现情况 [3] - 聚酯瓶片加工费面临压力，关注装置减产计划兑现和集装箱运费变化 [4] - 单边PX/PTA/PF/PR中性，跨品种无，跨期后续待情绪转弱可关注PX/PTA月差逢低正套机会 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 展示TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差 [10][11][13] 上游利润与价差 - 展示PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润 [19][22] 国际价差与进出口利润 - 展示甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润 [27][29] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷，中国、亚洲PX负荷 [30][33][35] 社会库存与仓单 - 展示PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存 [38][41][42] 下游聚酯负荷 - 展示长丝、短纤产销，聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷，长丝DTY、FDY、POY工厂库存天数，江浙织机、加弹、印染开机率，长丝FDY、POY利润 [49][51][62] PF详细数据 - 展示涤纶短纤负荷、工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、生产利润、涤棉纱开机率、加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数 [75][82][86] PR基本面详细数据 - 展示聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、出口加工费、出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差 [90][92][101]