优先股和婴儿债券投资 - 优先股和婴儿债券能提供最佳风险调整后回报 [1] - 历史上优先股通过主动交易策略能带来超额收益 [14] BDC行业表现 - BDC投资表现优异但难找到低估机会 [1] - Main Street Capital(MAIN)是行业最佳但估值溢价过高 [7][13] - MAIN通过高于NAV发行新股提升经济总回报(TER) [7][9] - MAIN的投资能力、内部管理水平和融资策略使其NAV持续增长 [13] 抵押贷款REITs 机构抵押贷款REITs - AGNC投资(AGNC)维持极高市净率 [3] - Dynex资本(DX)、Annaly资本(NLY)和AGNC是行业前三 [4] - 14%-17%的股息收益率吸引投资者 [4] - 预计2025年Q2所有机构抵押贷款REITs账面价值将下降 [5] - 当前是发行新机构抵押贷款REITs的理想环境 [6] 混合抵押贷款REITs - 当前环境对混合抵押贷款REITs不利 [6] - 仅Ellington金融(EFC)交易价格接近账面价值 [6] 行业投资机会 - 2025年是投资REITs、优先股和BDCs的良机 [19] - 房地产关键领域需求增长而供应不足 [19]

估值指标 - 市盈率(P/E)是常用估值指标 但适用于亏损或早期发展公司时 市销率(P/S)更适合识别低价股 [1] - 市净率(P/B)是识别低价高增长潜力股的有效工具 计算方法为股票当前收盘价除以最新季度每股账面价值 [2] - 市净率小于1表示股票交易价格低于账面价值 可能被低估 大于1则可能被高估 [6][7] 账面价值 - 账面价值是公司立即破产时 根据资产负债表可剩余的总价值 等于总资产减去总负债 [4][5] - 计算账面价值时 无形资产也应从总资产中扣除 [5] 市净率应用 - 市净率适用于金融、保险、银行和制造业等拥有大量有形资产的公司 但对研发支出高、负债高或服务型公司可能产生误导 [9] - 市净率应结合市盈率、市销率和债务权益比等其他指标综合分析 [10] 筛选参数 - 筛选标准包括：市净率低于行业平均水平、市销率低于行业平均水平、市盈率(F1)低于行业平均水平 [12][13] - PEG比率小于1表示股票被低估 当前价格需大于等于5美元 20日平均成交量需大于等于10万股 [14][15] - Zacks排名小于等于2且价值评分为A或B的股票更具投资价值 [15] 低市净率股票案例 - Centene Corporation(CNC)：医疗保健服务公司 3-5年EPS增长率11.5% Zacks排名2 价值评分A [16][17] - Pediatrix Medical Group(MD)：儿科医疗服务提供商 3-5年EPS增长率9.5% Zacks排名2 价值评分A [18][19] - Pfizer(PFE)：全球大型制药公司 3-5年EPS增长率13.8% Zacks排名2 价值评分A [19] - StoneCo(STNE)：金融科技公司 3-5年EPS增长率26.3% Zacks排名1 价值评分B [20] - Banco Santander(SAN)：西班牙最大银行 3-5年EPS增长率9.6% Zacks排名2 价值评分A [21][22]