油脂油料 - 1月国内油脂油料价格偏强运行，油脂涨幅大于蛋白粕，棕榈油和菜系表现强于豆系，价格上涨由大宗商品普涨、原油走高及行业去库推动 [3][13] - 巴西大豆丰产有望兑现，但总收割进度为五年来偏慢，第一大省马托格罗索收割推进快，丰产压力已释放，农户因价格低和雷亚尔升值销售节奏慢，导致丰产压力后移 [3][13] - 巴西南部与阿根廷大豆产量预估及中国采购节奏对后期至关重要，关注2月上旬产区有效降水，若南美产量无大问题，全球大豆价格预计加速下跌 [3][13] - 国内养殖端利润改善，养殖户投料积极性提高，一季度饲料消费或持平去年同期，豆粕供应高位，供需基本平衡 [3][13] - 2月春节备货及节后补库需求释放，油厂开工率下降，豆粕库存预计继续下降，单边和基差偏强震荡，策略上建议59反套参与，期权双卖 [3][13] - 美国将增加生物柴油备货，马来西亚棕榈油1月1-25日出口环比增加7.97%至9.97%，同期产量环比下滑14.81%，预计1月马棕油库存或下降至290万吨以下 [4][14] - 国内油脂期价上涨，棕榈油领涨，豆油和菜籽油跟随，进口成本走高及大宗商品普涨提振做多热情 [4][14] - 大豆、油菜籽和棕榈油近月船期采购推进有利于国内供应保障，但不利于基差，下游对价格接受有限 [4][14] - 2月油脂市场关注美国生物柴油政策及原油等地缘事件，目前价格偏高，做多风险凝聚，建议买油卖粕继续持有，期权策略从卖看跌期权逐步转为卖看涨期权，关注豆棕价差缩小交易机会 [4][14] 鸡蛋 - 元旦后鸡蛋现货价格在需求提振下延续反弹，带动主力2603合约震荡向上，但1月底节前备货接近尾声，期货主力合约自阶段性高点回调 [5][15] - 截至1月30日收盘，鸡蛋主力2603合约周度累计收跌1.44%，月度收涨1.73% [5][15] - 贸易商采购积极性提升带动产区走货加快，供需关系收紧支撑蛋价上涨，销区价格跟随，截至1月30日，中国褐壳蛋日度均价4.02元/斤，较上月上涨1.01元/斤 [5][16] - 2026年1月蛋鸡存栏13.42亿只，环比下降但仍处相对高位，短期供应对市场施压 [6][16] - 1月29日鸡蛋养殖利润0.66元/斤，较上月增加0.89元/斤，并从小幅亏损转为盈利 [6][16] - 养殖利润增加带动补栏积极性提升、淘汰意愿下降，2026年1月育雏鸡补栏4322万只，环比增加9.16%，月度老鸡出栏7855万只，较前一月下降，中长期不利于产能去化，若趋势延续供应将继续对蛋价形成压力 [6][16] 玉米 - 1月USDA报告利空，上调美国玉米产量预估至创纪录的170.21亿蒲式耳，单产186.5蒲式耳，面积上调且单产高，导致美玉米价格暴跌5% [7][17] - 美国玉米季度库存创有史以来最高水平，全球供应量上升担忧持续，小麦受玉米下跌拖累跟随调整，期末库存预测上调 [7][17] - 报告后美玉米低价优势获买家青睐，买盘增加期价震荡上行，美国和俄罗斯严寒天气引发作物产量担忧并推高期价 [7][17] - 寒冷天气导致美国谷物运输放缓，小牛被冻死，扰乱乙醇运营，殃及玉米需求，市场担心恶劣天气限制玉米加工成乙醇的需求，美元跌至4年低点为大宗商品报价提供支撑 [7][17] - 1月国内随着农历新年临近，产区潮粮销售进度提升，玉米近月合约期价下跌，远期合约跟随调整 [8][18] - 截至1月29日，全国玉米周度均价2332元/吨，东北价格频繁小幅震荡，华北价格整体稳定，农户售粮相对平均，贸易商陆续建库，深加工企业库存增加，短期供需维持相对平衡 [8][18] - 销区玉米价格先涨后跌，调整幅度有限，企业春节补库基本进入尾声，市场购销氛围清淡，玉米3月合约在2300元/吨整数关口遇阻回落，多头资金减仓离场，5、7月合约高位震荡 [8][18] 生猪 - 1月生猪现货价格先涨后跌，截至1月30日全国生猪均价12.14元/公斤，较上月同期下跌0.66元/公斤，基准交割地河南猪价12.68元/公斤，较上月跌0.75元/公斤 [9][19] - 受旺季需求提振，上半月现货价格延续上涨，截至1月20日中国生猪均价达阶段性高点13.14元/公斤，随着春节临近需求增量不足及养殖端出栏积极性提升，1月下旬价格延续回落 [9][19] - 1月29日仔猪均价347元/头，较上月涨132元/头，受前期猪价走强提振，养殖端补栏积极性提升，仔猪价格上涨，下旬猪价回落及仔猪高价抑制补栏需求，采购需求下滑 [9][19] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头增长0.5%，其中能繁母猪存栏3961万头，减少116万头下降2.9%，为正常保有量的101.6% [10][19] - 2025年全年生猪出栏总计71973万头，较上一年增长2.4% [10][20] - 1月生猪交易均重先增后降，截至1月29日出栏体重124.33公斤/头，较前一周减少0.17公斤/头，较月初减少0.14公斤/头 [11][21] - 2026年1月21日猪粮比为5.82 [11][21] - 2026年1月30日自繁自养养殖利润-63元/头，亏损较上月同期扩大48元/头，仔猪育肥利润-85元/头，亏损较上月同期扩大52元/头，月内养殖曾短暂扭亏，月下旬再次进入亏损阶段 [11][21] - 2025年12月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量4891万头，环比增加23%，同比增加17% [11][21] - 截至1月30日样本屠宰企业开机率41.59%，较前一周增加1.58个百分点，较上月同期减少4.02个百分点 [22] - 生猪主力2603合约期价先涨后跌，受3月合约影响，远期7、9月合约承压下行，期价跌破2025年11月以来低位创新低，市场情绪转空 [22]