A股三大股指集体高开，沪指涨0.13%，创业板指涨0.58%。盘面上，存储芯片、CPO、黄金、电力等板 块涨幅居前。 这种情况下，调仓的思路不是刻意回避AI叙事，而是尽量选择ROE底部向上趋势性抬升的品种，从这 个角度来看，适度增加对化工、有色、电新这样沉寂比较久且利润率和行业景气度在历史相对低点的行 业，是更优的选择。 另外，AI叙事只是影响了行情斜率而不是趋势。如果未来AI叙事出现波动，的确可能会带来这些行业 剧烈的波动，但只要ROE能实现从底部开始向上的持续抬升，这种股价波动都只是短期的(相对于那些 ROE在历史高点的行业而言)，不会威胁到本金安全。 招商证券：有色、钢铁、建材是当前可以考虑布局的顺周期选择 近期市场交易的涨价行情，其背后逻辑是对于明年顺周期大年的抢跑。国内方面，逢6逢1的年份都是 PPI上行之年，主要由于党代会召开与五年规划的落地；美国方面，经济政策与选举高度相关，中期选 举之年往往工业金属价格见到高点。因此中国五年周期和美国四年周期形成叠加，2026年将会形成20年 一遇之中美共振之年。近期来看，涨价品类主要集中在煤炭、有色、部分化工品、新能源和光伏产业 链、存储器等方向。综合考虑供 ...