行业趋势：机构资金大规模进入加密资产领域 - 机构资金已从试探性接触转向大规模投入 贝莱德的现货比特币ETF在不到两年内资产管理规模已接近1000亿美元 养老金和多策略对冲基金已出现在13F文件中 [1] - 受监管的加密工具需求旺盛 CME的加密产品未平仓合约持续创下纪录 稳定币结算通道年结算额约为27万亿美元 [1] - 链上现实世界资产规模已达到358亿美元 其中约88亿美元为代币化的美国国债 [1] 市场需求：机构对基础设施的要求转变 - 当前市场的核心需求已从交易量和产品新颖性转向安全、集成且资本效率高的基础设施 [3] - 机构需要类似传统主经纪商的服务 包括隔离法币、合格托管、投资组合级保证金以及无缝的多资产工作流程 [2] - 市场关注点已不再是机构是否进入加密领域 而是它们如何进入 这催生了对新型基础设施的迫切需求 [2] 公司解决方案：Gate SuperLink的定位与设计理念 - SuperLink是Gate为应对机构"如何进入"市场这一问题提供的解决方案 旨在作为其生态系统的机构核心基础设施 [2] - 该方案被定位为"公共金融基础设施"而非单一产品 其核心设计确保客户资金与交易所破产风险隔离 吸取了行业过往教训 [3] - SuperLink由六个紧密集成的模块构成 目标是让传统资本能够以加密市场的速度安全运作 [2] 发展背景：构建SuperLink的驱动因素 - 构建SuperLink的直接驱动力是解决机构资本因分散在不同场所而面临的"资本囚禁"运营困境 有客户1.15亿美元资本分散在五个不同场所无法互通 [4] - 三大趋势加速了对此类基础设施的需求 包括MiCA和美国GENIUS法案等监管框架提供法律确定性 机构资金通过ETF涌入要求运营效率提升 以及MPC等核心技术的成熟 [4] - 资本碎片化迫使机构在传统金融的运营便利性与数字资产的高收益之间 或在合规性与资本效率之间做出艰难选择 [4]

项目核心 - 前UFC传奇选手哈比布·努尔马戈梅多夫的全球健身房特许经营业务将通过Mavryk区块链进行资产代币化 [1] - 该项目是哈比布与MultiBank Group之间一项价值数十亿美元交易的一部分 [1] - 此举标志着健身行业迄今为止最雄心勃勃的现实世界资产整合之一 [1] 代币化模式与投资机会 - 项目旨在将全球的哈比布健身房代币化，将其转变为可交易的链上资产 [2] - 投资者将能够通过MultiBankio的现实世界资产平台购买碎片化的所有权份额 [2] - 代币持有者将从健身房运营中获得年度收益分成 [5] - 所有交易和所有权记录均可在Mavryk区块链上验证 [5] 合作方角色与基础设施 - 合作结合了MultiBank Group深厚的金融专业知识和监管记录，以及Mavryk专注于现实世界资产的去中心化区块链 [3] - 该合作为投资者和机构建立了一个透明、合规且安全的环境 [3] - 代币化的哈比布健身房将在MultiBankio上列出，支持碎片化资产的一级发行和二级交易 [4] 行业影响与战略愿景 - 该链上共享所有权模式将粉丝转变为利益相关者，使财务激励与品牌忠诚度保持一致 [6] - 展示了代币化如何能够 democratize 对私人商业投资、体育设施和特许经营权等传统非流动性资产的访问 [6] - 哈比布健身房项目扩展了Mavryk与MultiBank更广泛的合作，该合作已包括通过MAG Lifestyle Development对超过100亿美元的阿联酋房地产进行代币化 [7] - 已代币化的房地产项目包括丽思卡尔顿住宅和Keturah Reserve等豪华物业 [7]

公司动态 - Circle公司将其代币化美国国债基金产品USYC扩展至Solana区块链 该区块链以低交易成本和快速结算时间著称 [1] - 此次扩展使USYC不再仅限于以太坊、Near、Base和Canton网络 并计划未来添加BNB Chain [1] - USYC是一种短期美国国债货币市场基金的代币化版本 可实时兑换为Circle发行的美元稳定币USDC 目前仅面向通过KYC检查的非美国机构投资者 [2] - USYC在设计上是许可型代币 与去中心化金融中常用的其他代币不同 [2] - 根据RWAxyz数据 USYC是目前第五大代币化国债基金 市值达6.35亿美元 [4] 行业趋势 - 代币化国债市场近期呈现爆炸式增长 总规模从一年前的24亿美元增至近80亿美元 [3] - 这一增长反映了机构对区块链上现实世界资产 特别是生息政府证券的需求日益增长 [3] - 这些代币化资产越来越多地被用作借贷和保证金交易的抵押品 或作为其他创收策略的基础构件 [3] 产品应用与挑战 - 集成至Solana为USYC带来了新的潜在用例 包括作为衍生品交易的保证金抵押品 或在基于Solana的DeFi平台中作为生息资产 [4] - 然而 USYC要求协议集成资格检查和钱包白名单功能 许多应用程序需要进一步开发才能支持此功能 这是一个障碍 [4]

资产管理规模(AUM)与资金流入 - 截至2025年7月31日 Valour的资产管理规模达9.47亿美元(13亿加元) 环比增长23% 主要受数字资产价格上涨和持续资金流入推动 [1] - 7月净流入1440万美元(1990万加元) 为年内第二高单月表现 年初至今累计净流入达9040万美元(1.254亿加元) [2][3] - 前五大ETP产品AUM分别为：BTC(2.92亿美元) SOL(2.69亿美元) ETH(8662万美元) XRP(6511万美元) SUI(5844万美元) [11] 核心产品表现 - SOL DOGE SUI等ETP产品推动资金流入 其中VALOUR SOL SEK单月流入556万美元 VALOUR DOGE SEK流入266万美元 [4][6] - 通过质押和管理费创收 2025年Q1质押与借贷收入1000万美元(1400万加元) 管理费260万美元(360万加元) [5] - 全球已上市75只ETP 计划2025年底前扩展至100只 包括杠杆和权证结构产品 [7][17] 财务与资金状况 - 公司现金与USDT余额1700万美元(2340万加元) 环比增长21.4% 数字资产国库价值7350万美元(1.012亿加元) 环比增52% [9] - 国库资产重新配置 增加BTC SOL CORE持仓 当前包含251.6枚BTC(2973万美元) 6.1万枚SOL(1164万美元) [12] - DeFi Alpha套利策略自2024年Q2推出累计创收1.141亿美元(1.559亿加元) 含单笔1730万美元(2380万加元)交易收益 [13] 战略扩张与合作 - Stillman Digital月交易量达19.5亿美元 与Ozean达成RWA战略合作 推动机构资金入场 [10] - 在瑞士SIX交易所上市HBAR和ICP质押ETP 拓展北欧市场 在瑞典Spotlight市场新增8只SEK计价ETP [16][17] - 新设DeFi咨询业务线 首个客户Nuvve委托管理HYPE代币国库 按AUM收取管理费 [18] 市场发展与展望 - 2025年营收指引2.0107亿美元(2.856亿加元) 不含锁仓SOL/AVAX代币的DLOM调整收益 [14] - 纳斯达克期权市场启动DEFT期权交易 提供多期限行权价选择 [20] - 计划参加8-12月共8场投资会议 包括Canaccord Genuity年会和SALT区块链研讨会 [22]

文章核心观点 Oxbridge Re Holdings Limited是一家从事代币化现实世界资产（RWAs）业务的公司，通过子公司SurancePlus提供代币化再保险证券和再保险业务解决方案 公司在业务拓展、产品创新等方面取得进展，财务表现有一定变化，未来将继续扩大SurancePlus规模并创造长期价值 [1][2][5] 公司业务 - 公司与子公司SurancePlus从事代币化现实世界资产（RWAs）业务，以代币化再保险证券形式为主，为财产和意外险保险公司提供再保险业务解决方案 [1] - 公司与管理超45亿美元资产、服务1800万个唯一地址的区块链平台Plume签署谅解备忘录，以增强分销能力，并继续探索其他合作机会 [2] - SurancePlus推出2025 - 2026代币化再保险产品，包括目标年回报率20%的平衡收益产品和目标年回报率42%的高收益产品，拓宽投资者群体 [3] - 公司积极参与全球代币化和区块链活动，展示SurancePlus，加强行业关系并探索合作机会 [4] 财务表现 财务数据 - 2025年第一季度净保费收入从2024年同期的54.9万美元增至59.5万美元，因2025年第一季度合同费率高于上一时期 [5] - 2025年第一季度净亏损13.9万美元，每股亏损0.02美元，而2024年同期净亏损90.5万美元，每股亏损0.15美元，主要因2025年第一季度股权证券公允价值变化和出售Jet.AI投资 [6] - 2025年第一季度总费用从2024年同期的54.8万美元增至57万美元，主要因2025年第一季度授予日股价较高导致股票薪酬费用增加 [7] - 截至2025年3月31日，受限现金及现金等价物从2024年12月31日的590万美元增至960万美元，增长62.85%，主要因2025年第一季度保费存款和注册直接发行募资270万美元 [8] 财务比率 - 2025年第一季度损失比率与2024年同期持平，均为0% [9] - 2025年第一季度收购成本比率与2024年同期持平，均为10.9% [10] - 2025年第一季度费用比率从2024年同期的99.8%降至95.8%，因2025年第一季度净保费收入增加 [11] - 2025年第一季度综合比率从2024年同期的99.8%降至95.8%，因2025年第一季度净保费收入增加 [12] 会议安排 - 公司管理层将于2025年5月12日下午4:30举行电话会议讨论财务结果，由公司总裁兼首席执行官Jay Madhu和首席财务官Wrendon Timothy主持 会议可通过拨打免费电话877 - 524 - 8416或国际电话+1 412 - 902 - 1028接入，会议重播将在当天下午4:30后至5月26日提供 [13] 公司概况 - Oxbridge Re Holdings Limited总部位于开曼群岛，通过子公司Oxbridge Reinsurance Limited、Oxbridge Re NS和SurancePlus Inc提供代币化现实世界资产（RWAs）和再保险业务解决方案 [14] - 美国墨西哥湾沿岸地区的保险公司通过公司持牌再保险公司Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS购买财产和意外险再保险 [15] - 子公司SurancePlus开发了首个由上市公司子公司发起的“链上”再保险RWA，将再保险合同权益数字化，使美国和非美国投资者都能参与再保险投资 [16]