电动汽车行业前景 - 电动汽车销量预计将在2030年占美国新车销量的近三分之一 而2021年仅为3.4% [1] - 过去十年至少有30家电动汽车制造商破产或面临彻底崩溃 [3] - 新进入者需要投入数十亿美元才能将新车推向市场 例如Rivian和Lucid已各消耗100亿美元 [4] 特斯拉的竞争优势 - 公司拥有比竞争对手更充足的资金和更多样化的产品线 [2] - 过去五年几乎每个季度都实现盈利 而Lucid和Rivian仍处于亏损状态 [5] - 凭借1万亿美元市值 仅需稀释2.5%股份即可筹集250亿美元资金 超过Lucid和Rivian的合计估值 [5] 自动驾驶出租车业务机会 - 公司在德克萨斯州奥斯汀推出了半自动驾驶出租车服务 并计划生产专用自动驾驶出租车Cybercab [9] - ARK Invest预计全球自动驾驶出租车市场规模将达8-10万亿美元 其中90%可能来自特斯拉该业务 [10] - 分析师认为该业务可能在未来为特斯拉增加1万亿美元市值 到2026年股价有100%以上上涨空间 [11]

公司业绩 - 2025年第一季度每股收益83美分 超出Zacks共识预期51美分 去年同期每股亏损32美分 [3] - 总营收115亿美元 低于Zacks共识预期116亿美元 但同比增长14%（固定汇率下17%）[4] - 自由现金流达22.5亿美元 显示财务状况强劲 [6] - 过去四个季度每股收益平均超出Zacks预期212.3% [7] 业务表现 - 出行业务收入同比增长18%（固定汇率） 总预订量212亿美元 同比增20%（固定汇率）[4][5] - 配送业务收入同比增长22%（固定汇率） 总预订量204亿美元 同比增18%（固定汇率） 季度订单量达30亿次 [6] - 月活跃平台消费者达1.7亿 同比增长14% [6] 市场预期 - 预计第二季度总预订量457-472.5亿美元 固定汇率下同比增长16-20% [7] - 第二季度调整后EBITDA预计20.2-21.2亿美元 同比增长29-35% [8] 股价表现 - 年内股价上涨36.5% 远超行业平均（双位数下跌）[9] - 主要竞争对手Lyft年内仅涨0.8% DoorDash涨9.1% [9] 估值分析 - 远期市盈率28.97倍 高于行业平均16.39倍 [12] - Lyft远期市盈率11.41倍 DoorDash达69.48倍 [12] 战略布局 - 通过战略合作进军机器人出租车市场 避免自主开发自动驾驶系统的高研发成本 [14] - 业务多元化覆盖网约车/配送/货运 地理扩张降低风险 [13] - 长期盈利增长率36% 显著高于行业16.7%的水平 [15]

文章核心观点 - 优步将于5月7日盘前公布2025年第一季度财报，虽面临高通胀、货币逆风等挑战，但多元化努力和股东友好策略值得肯定，建议持有股票，待管理层评论关税和更新指引后再投资 [1][15][18] 财报预期 - 2025年第一季度预计每股收益51美分，营收116亿美元，过去60天收益预期提高2%，营收较去年同期增长14.5% [1][2] - 2025年全年预计营收504亿美元，同比增长14.6%，每股收益2.51美元，同比收缩45% [4] - 过去四个季度，优步三次超每股收益预期，一次未达，平均收益惊喜为133.5% [4] 盈利预测 - 优步此次盈利超预期可能性不大，目前收益预期偏差为 -0.20%，Zacks排名为3 [5] 影响Q1财报因素 - 高通胀、货币逆风、不利天气或致第一季度总预订量放缓，强美元预计影响第一季度财报，3月季度总预订量预计在420 - 435亿美元，按固定汇率计算同比增长17 - 21% [6] - 强美元预计对总预订量影响5.5个百分点，对出行和配送业务增长分别造成约7和4个百分点的货币逆风，第一季度总预订量估计为433亿美元 [7] - 货运市场挑战或致本季度货运收入受损 [7] - 第一季度未受新关税影响，投资者更关注公司指引 [8][9] - 公司或在第四季度财报电话会议上更新自动驾驶汽车进展，并对美国联邦贸易委员会诉讼发表评论 [9] 股价表现与估值 - 优步年初至今股价上涨34.1%，同期Zacks互联网服务行业两位数下跌，标准普尔500指数下跌5.7%，主要竞争对手Lyft下跌3.4%，DoorDash上涨17% [10] - 优步估值相对较高，市销率对应的远期市盈率为28.66，高于行业的17.12，价值评分为D；Lyft远期市盈率为10.99，价值评分为B；DoorDash市盈率为75.32，价值评分为F [13] 投资建议 - 优步估值缺乏吸引力，高债务、总预订量放缓担忧和FTC指控构成逆风，但公司多元化努力和股东友好策略值得肯定，市值大利于克服困难 [15][16] - 公司通过收购、地理和产品多元化及创新实现多元化，拓展国际市场，通过战略伙伴关系进入机器人出租车市场，避免高额研发成本 [16][17] - 建议持有优步股票，等待管理层对关税的评论和更新指引后再投资 [18]