Tech is back in the leadership position today. Big tech, but small caps lately have been the ones putting up some big gains. The Russell 2000 outperforming the Mag 7 over the past month, and my next next guest thinks that'll continue.Says the trade has legs next year, but expects the leadership to change. Julie Beal is chief market strategist at Kane Anderson RDN. Julie, welcome.And what do you think is about to take place. Well, I think that what's going to really start to happen is people are going to rec ...

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基金概况 - 基金全称为State Street SPDR S&P 600 Small Cap Growth ETF，代码SLYG，于2000年9月25日推出 [1] - 基金为被动管理型ETF，旨在为投资者提供对美国股市小盘成长板块的广泛投资敞口 [1] - 基金发起人为道富投资管理公司，截至分析时点，其资产管理规模已超过36.5亿美元，是同类型中规模较大的ETF之一 [1] 投资策略与标的 - 基金旨在追踪标普小盘股600成长指数的表现（扣除费用前）[7] - 其标的指数旨在衡量美国股市中小盘成长板块的表现，成分股选择范围包括在纽交所、纳斯达克全球精选市场等上市、市值介于2.5亿美元至12亿美元之间的美国普通股 [7] - 基金通过持有约349只成分股，有效分散了个股风险 [8] 成本与收益 - 该基金年运营费用率为0.15%，在同类产品中属于成本较低者 [4] - 其过去12个月的追踪股息收益率为1.1% [4] 行业与持仓分布 - 基金在行业配置上最为侧重工业板块，约占投资组合的20.7%，信息技术和医疗保健板块紧随其后，位列前三 [5] - 在个股持仓方面，Sterling Infrastructure Inc占基金总资产约1.46%，为第一大持仓，其次是Spx Technologies Inc和Interdigital Inc [6] 表现与风险特征 - 年初至今（截至2025年12月10日），该ETF回报率约为6.65%，但过去一年下跌约0.88% [8] - 在过去52周内，其交易价格区间为72.61美元至97.90美元 [8] - 基于过去三年数据，该ETF的贝塔值为1.05，标准差为20.05%，属于中等风险选择 [8] 同业比较 - iShares Russell 2000 Growth ETF和Vanguard Small-Cap Growth ETF是追踪类似指数的同类产品 [11] - IWO资产管理规模为134.6亿美元，费用率为0.24%；VBK资产管理规模为210亿美元，费用率为0.07% [11] - SLYG获得了Zacks ETF评级3（持有），该评级基于预期资产类别回报、费用率、动量等因素 [10]

投资策略转向 - 高盛资产管理建议在人工智能担忧和市场波动加剧的背景下，将股票投资视线转向美国以外地区以寻求更好回报 [1][2] - 2026年股票展望主题为“离开、下沉、保持冷静并主动出击”，其中“离开”指离开美国市场 [2] 小盘股投资机会 - 对美国及美国以外的小盘股仍持建设性观点 [2] - 小盘成长股策略可捕捉更多上行潜力，尽管下行风险也更大，但无需像低波动策略那样放弃上行机会 [4] - 小盘股板块内的个股相关性处于历史或多年来低点，仅为5%至10%，存在大量阿尔法机会 [5] - 罗素指数年内上涨6%，但表现略逊于其他市场，其表现部分取决于利率和经济增长前景 [5][6] - 小盘股可作为参与人工智能主题投资的一种方式 [7] 其他资产类别机会 - 房地产是另一个需要为其辩护的资产类别，当前从债务侧看开始显现吸引力 [8] - 采取逆向投资策略，关注海外市场如新兴市场和欧洲，这些市场今年已跑赢美国 [9] 新兴市场与印度 - 整体新兴市场年内上涨20%-30%，但印度仅上涨约3%，分析师已将其从低配调升至超配 [9] - 印度估值从一年前的25倍市盈率回调至23倍，其相对于其他新兴市场的溢价从90%以上收窄至约45% [11] - 印度市场出现政府改革、政策改革、减税、政策削减和银行放松管制等积极变化，使其成为有吸引力的投资目的地 [12]

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基金概况 - Invesco S&P SmallCap Momentum ETF (XSMO) 是一只被动管理型交易所交易基金 旨在为美国股票市场的小盘成长股板块提供广泛投资敞口 [1] - 该基金由景顺公司(Invesco)管理 自2005年3月3日推出以来 已积累超过20亿美元资产 是同类型基金中规模较大的一只 [1] 投资策略与标的 - 基金投资于市值低于20亿美元的小盘公司 这类公司通常比大中盘公司具有更高的增长潜力 但风险也更高 [2] - 基金追踪标普小盘股600动量指数(S&P SMALLCAP 600 MOMENTUM INDEX) 该指数成分股选自罗素2000指数中具有强劲增长特征的股票 [7] 成本与收益 - 基金年度运营费用率为0.36% 与同类产品平均水平相当 [4] - 基金过去12个月的追踪股息收益率为0.83% [4] 资产配置与持仓 - 基金在工业板块配置最重 约占投资组合的18.9% 其次是金融和可选消费板块 [5] - 前十大持仓合计约占管理总资产的22.49% 其中Mr Cooper Group Inc (COOP)为第一大持仓 占总资产约3.22% [6] - 基金通过持有约118只股票 有效分散了个股风险 [8] 业绩表现 - 截至2025年11月4日 基金年初至今回报率约为9.47% 过去一年回报率约为10.92% [7] - 在过去52周内 基金交易价格区间为55.15美元至74.29美元 [7] - 基金三年期追踪贝塔值为1.07 标准差为21.02% [8] 同类替代产品 - iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO) 和Vanguard Small-Cap Growth ETF (VBK) 为追踪类似指数的替代产品 [11] - IWO管理资产规模为131.7亿美元 费用率为0.24% VBK管理资产规模为206.7亿美元 费用率为0.07% [11]

基金概况 - iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF（IJT）于2000年7月24日推出 采用被动管理策略 旨在为美国小盘成长股领域提供广泛投资敞口 [1] - 由贝莱德(Blackrock)管理 资产规模达61.3亿美元 是同类型中规模较大的ETF产品之一 [1] - 追踪标普小盘600成长指数 通过约356只持仓有效分散个股风险 [7][8] 投资特性 - 小盘股定义为企业市值低于20亿美元 具备高增长潜力但伴随较高风险特性 [2] - 成长股具有高于平均水平的销售和收益增长率 估值较高且波动性较大 在牛市中表现优于价值股但长期回报通常低于价值股 [3] - 三年期贝塔系数为1.08 年化标准差21.25% 属于中等风险等级 [8] 成本结构 - 年度运营费用率为0.18% 与同业产品持平 [4] - 过去12个月追踪股息收益率为1.04% [4] 资产配置 - 工业板块占比最高达23% 金融和信息科技板块位列第二和第三 [5] - 前三大持仓分别为Spx Technologies Inc(SPXC)占1.14% Aerovironment Inc(AVAV)和Brinker International Inc(EAT) [6] 业绩表现 - 年初至今上涨1.59% 过去一年涨幅达2.98%（截至2025年8月21日） [7] - 52周价格区间为108.87美元至150.65美元 [7] 同业比较 - 获Zacks ETF评级3级(持有) 基于预期资产回报率 费用率和动量等因素 [9] - 同类产品iShares Russell 2000成长ETF(IWO)规模119.1亿美元 费率0.24% Vanguard小盘成长ETF(VBK)规模194.8亿美元 费率0.07% [10] 产品优势 - 被动管理型ETF具备低成本 高透明度 灵活性和税收效率优势 适合长期投资配置 [11] - 每日披露持仓组合 提供高度透明的投资管理方式 [5]

基金概览 - 基金为Janus Henderson Small Cap Growth Alpha ETF(JSML) 被动管理型交易所交易基金 于2016年2月23日推出 旨在提供美国小盘成长股的广泛投资敞口 [1] - 基金资产管理规模达2.0721亿美元 属于美国小盘成长股领域中等规模ETF [1] - 基金年运营费用率为0.3% 与同业产品持平 另具1.63%的12个月追踪股息收益率 [4] 投资策略与标的特征 - 投资标的为市值低于20亿美元的小盘公司 具有较高增长潜力但伴随较高风险 [2] - 成长股特征包括增长速度超越大盘 估值水平较高 销售与盈利增长率超平均水平 但波动性较大 [3] - 基金追踪Janus Small Cap Growth Alpha指数 通过增长性、盈利能力和资本效率三个关键维度筛选优质小盘成长股 [7] 资产配置与持仓结构 - 行业配置最重为工业板块 占比21.9% 信息技术与金融板块分列二三位 [5] - 前十大持仓合计占比18.94% 最大持仓Sterling Infrastructure Inc(STRL)占2.23% Halozyme Therapeutics Inc(HALO)和Commvault Systems Inc(CVLT)紧随其后 [6] - 基金持有约115只个股 有效分散个股特定风险 [8] 业绩表现与风险指标 - 年初至今收益率8.61% 过去一年涨幅达18.23%(截至2025年8月15日) [8] - 52周价格区间为54.00-73.60美元 [8] - 三年期贝塔系数为1.24 年化标准差23.03% [8] 同业比较 - iShares Russell 2000 Growth ETF(IWO)规模121.2亿美元 费率0.24% [11] - Vanguard Small-Cap Growth ETF(VBK)规模196.5亿美元 费率0.07% [11] - 两只基金追踪类似指数 均为小盘成长股领域替代选择 [11]

基金概况 - iShares Russell 2000 Growth ETF（IWO）为 passively managed ETF 旨在追踪美国小盘成长股市场 于2000年7月24日推出[1] - 基金由Blackrock管理 资产规模达117.4亿美元 是同类型中规模最大的ETF之一[1] 小盘成长股特性 - 小盘股市值低于20亿美元 具备高增长潜力但伴随更高风险[2] - 成长股特点包括增速快于大盘 估值较高 销售与盈利增长率超平均水平 波动性较大[3] - 在强牛市中成长股表现优于价值股 但长期来看价值股在多数市场中回报更优[3] 成本结构 - 基金年管理费率为0.24% 与同业水平相当[4] - 近12个月股息收益率为0.79%[4] 资产配置 - 信息技术板块占比最高 约22% 医疗保健和工业板块位列二三位[5] - 最大持仓Credo Technology Group Holding Ltd（CRDO）占资产1.02% Ionq Inc（IONQ）和Fabrinet（FN）紧随其后[6] - 前十大持仓合计占比6.91%[6] 追踪指数与表现 - 基金追踪罗素2000成长指数 该指数覆盖美国小盘成长股 约占罗素2000指数总市值的51%[7] - 年初至今上涨1.6% 过去一年涨幅达11.48%（截至2025年8月12日）[8] - 52周价格区间为224.16-315.36美元[8] 风险特征 - 三年期贝塔系数为1.15 年化标准差22.95% 属高风险类别[8] - 含1134只持仓 有效分散个股风险[8] 同业比较 - iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF（IJT）资产规模60.3亿美元 费率0.18%[11] - Vanguard Small-Cap Growth ETF（VBK）资产规模191.2亿美元 费率0.07%[11] ETF投资优势 - 被动管理ETF具备低成本 高透明度 灵活性和税收优势 适合长期投资[12]